淺析我國信貸市場的“所有制歧視”

鄭曉光　季瑋涵

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1002-5812（2016）12-0097-02

摘要：“所有制歧視”作為我國混合所有制經(jīng)濟改革進程中的一大阻礙，是指不同籌資者因存在產(chǎn)權差異而導致的籌資偏差。目前，在我國信貸市場上，民營企業(yè)在貸款的爭取上相對于實力雄厚、資信良好的國有企業(yè)明顯處于弱勢。在我國中小企業(yè)普遍面臨融資困難，導致發(fā)展受到制約的背景下，研究“所有制歧視”究竟如何在經(jīng)濟社會運行過程中影響企業(yè)，對于中小民營企業(yè)擺脫融資困境以及政府進行金融改革都具有重要的現(xiàn)實意義。本文還對“所有制歧視”可能導致的經(jīng)濟后果以及政府和企業(yè)的應對措施進行了探討。

關鍵詞：“所有制歧視” 國有企業(yè) 民營企業(yè)

我國信貸市場上，民營企業(yè)貸款難、貸款利率遠高于國有企業(yè)是不爭的事實。全國工商聯(lián)的調(diào)查報告顯示，因為貸款條件苛刻，規(guī)模以下的中小企業(yè)90%都沒有與金融機構發(fā)生過任何借貸關系。這種不平等現(xiàn)象源自于貸款機構對不同實力、不同資信程度企業(yè)的區(qū)別對待。在我國，由于民營企業(yè)起步較晚，這種不平等現(xiàn)象集中體現(xiàn)在國有企業(yè)和民營企業(yè)之間，即“所有制歧視”。國外學者曾對此現(xiàn)象做出過解釋：因為商業(yè)銀行在現(xiàn)有條件下無法辨別出不同借款人的信用風險大小，只能運用信貸配給政策來降低貸款利率。因此商業(yè)銀行會盡可能地將資金貸給實力較強、資信程度較高的企業(yè)，而盡量避免貸款給實力較弱、資信程度不強的企業(yè)。

一、文獻綜述

信貸配給分為兩種情況：一是貸款申請人所申請的貸款，由于銀行自身銀根的局限，在現(xiàn)有的銀行利率下只能得到部分滿足；二是由于企業(yè)自身身份地位的不同，會有一部分企業(yè)得到貸款，而另一部分企業(yè)即使出具比銀行利率更高的借款利率還是貸不到款，這種情況一般出現(xiàn)在信息不透明的民營中小企業(yè)之間。Stieglitz和Weiss（1981）以信貸市場信息不對稱作為依據(jù)進行研究發(fā)現(xiàn)，在沒有政府干預的情況下，由于借款人的逆向選擇和借款人自身道德的原因會使銀行面臨較大的信貸風險，在這種情況下，銀行為降低信貸風險，信貸配給政策必然長期存在。我國民營企業(yè)由于發(fā)展起步較晚，導致其在資產(chǎn)規(guī)模上不占優(yōu)勢，因而很難向銀行取得貸款。

Thakor和Greenbaum（1993）發(fā)現(xiàn)，銀行如果能長期同企業(yè)保持密切聯(lián)系，那么便能在聯(lián)系的過程中起到監(jiān)督企業(yè)的作用。Grace O. Kim（2001）的研究發(fā)現(xiàn)，剛剛起步的小微企業(yè)在初期會給出更高的借款利率，以加大獲得貸款的可能性和增加其在銀行的信用度，為以后的借款打下基礎，而隨后的借款利率高低則視其還款信用程度而定。

二、我國信貸市場上“所有制歧視”的具體表現(xiàn)

（一）“所有制歧視”的馬太效應。信貸市場出現(xiàn)了馬太效應，這種強者愈強、弱者愈弱的效應造成了民營企業(yè)和國有企業(yè)之間的差距越拉越大，這對于民營企業(yè)的發(fā)展極為不利。馬太效應在信貸市場上主要體現(xiàn)在：如果信貸政策進行積極的傳導，社會經(jīng)濟會快速增長；當信貸政策傳導出現(xiàn)阻礙時，資金配給就會偏向于流向大企業(yè)。如果從行業(yè)的分布情況來看，大多數(shù)資金都會流向強勢產(chǎn)業(yè)，只有少數(shù)資金會流向弱勢產(chǎn)業(yè)。也就是說大企業(yè)得到的多，而民營企業(yè)得到的極少。

此外，地方政府出臺的一些經(jīng)濟發(fā)展政策也會影響民營企業(yè)的信貸融資。比如，一些政策建議商業(yè)銀行以及其他金融機構傾向于借款給規(guī)模大、經(jīng)濟效益較好的國有大型企業(yè)，因為其資金、技術實力比較雄厚，能夠投資興建大型項目，拉動地方經(jīng)濟增長。而相對來說，民營企業(yè)由于對地方經(jīng)濟的促進效果不顯著或產(chǎn)生效果的速度較慢，因而在獲取貸款方面存在著天然的劣勢。

（二）我國國有商業(yè)銀行的行政功能定位是為國有企業(yè)服務。我國的商業(yè)銀行雖然經(jīng)過體制改革，但仍然沒有完全擺脫計劃經(jīng)濟時期扶持國有企業(yè)、踐行國家政策的任務。改革開放以來，我國經(jīng)濟不斷發(fā)展，尤其是民營經(jīng)濟以及對外貿(mào)易經(jīng)濟都得到了快速發(fā)展，經(jīng)濟結(jié)構已經(jīng)不再像改革開放之前那樣公有制占絕對統(tǒng)治地位，各種成分的所有制企業(yè)混合發(fā)展的格局逐漸形成。但是國有企業(yè)仍然控制著具有重大影響的行業(yè)，對我國經(jīng)濟有著不可忽視的影響。因此國有企業(yè)的健康發(fā)展，對我國經(jīng)濟和社會的穩(wěn)定增長具有重大意義。國有企業(yè)由于歷史原因自身負擔較重，需要大量的資金支持，在這種情況下，商業(yè)銀行的貸款就顯得尤為重要。因此，國家必然將大量的信貸資源傾斜給大型國有企業(yè)，以維持經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定。在我國，信貸資源集中掌握在國有商業(yè)銀行手中，國有商業(yè)銀行在完全保障國有企業(yè)資金需求的情況下，便很難再有余力去支持民營經(jīng)濟，導致民營企業(yè)取得貸款難度增大。

（三）國有商業(yè)銀行內(nèi)部約束與激勵機制設計不對稱。近幾年來，國有商業(yè)銀行進行了經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)化，對風險管理以及成本核算加強了預算控制。商業(yè)銀行在實施信貸配置的過程中強調(diào)“四重”戰(zhàn)略：重點項目、重點行業(yè)、重點客戶以及重點地區(qū)；對風險控制加強了管理，實行零風險管理以及貸款責任追究制度，如若貸款出現(xiàn)違約收不回來的情況，將對其發(fā)放人追究責任。但是在強調(diào)貸款后追究制度的同時，并沒有建立起相應的獎勵制度。正是這種收益和責任的不對等，使得信貸部門普遍對貸款持消極和謹慎的態(tài)度，寧愿不貸款，或者貸給大型國有企業(yè)，也不愿意貸給小型的民營企業(yè)，因為大型國有企業(yè)相對來說還款信用較好，風險較低。

（四）我國非國有金融機構發(fā)展遲緩，缺乏針對民營企業(yè)籌資的專業(yè)金融機構。目前我國的金融體系主要由四大國有商業(yè)銀行構成，造成了金融體制上的壟斷。因為非國有金融機構的規(guī)模較小，營運成本相對較高，利潤動機較為明顯，貸款利率也就相對較高，它們開展的業(yè)務對于民營企業(yè)來講比較合適。但是民營資本進入金融業(yè)門檻較高，民營企業(yè)籌資型的中小金融機構擴建比較困難。

我國信貸市場還沒有適應多種所有制經(jīng)濟并存的現(xiàn)實，偏向于向國有企業(yè)以及大企業(yè)放款這一非市場化操作原則，對民營企業(yè)來講是一種壓制。這種政策的不公平性，不僅限制了民營企業(yè)的發(fā)展，還對金融運行造成了負面影響：第一，由于缺乏資金支持，民營企業(yè)中一些符合國家政策的企業(yè)不能實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟；第二，對于民營經(jīng)濟來講出現(xiàn)了借貸無門的現(xiàn)象，不得已只能借高利貸來補充資金，導致金融秩序被打亂。以上幾點都增大了我國的金融風險以及經(jīng)濟結(jié)構風險。

三、針對“所有制歧視”的建議

（一）提高民營企業(yè)經(jīng)營管理水平、建立現(xiàn)代企業(yè)制度。對于企業(yè)來講，不牽涉外在因素的前提下，融資能力是由企業(yè)的內(nèi)部管理水平所決定的。當企業(yè)有了較高的盈利能力以及償債能力，并達到一定水平時，企業(yè)的融資渠道才能拓寬。有許多民營企業(yè)因為素質(zhì)較低、信用狀況不健康而被銀行貸款部門拒之門外，這種信息不對稱是造成民營企業(yè)融資困難的主要原因。所以要想發(fā)展關系型貸款，首先要提高民營企業(yè)自身素質(zhì)和信用等級。此外民營企業(yè)財務報告的真實性和準確性比較低，沒有完善的財務制度，銀行的利益就不能得到保證。一個民營企業(yè)是否有競爭力，很大程度上是由經(jīng)營者的素質(zhì)以及管理水平所決定的。所以，經(jīng)營者需要不斷地學習國內(nèi)外的先進管理經(jīng)驗，將科學化和現(xiàn)代化的管理思想、體系、方式和手段運用到企業(yè)管理中去。當一家企業(yè)具有良好的資金運轉(zhuǎn)以及盈利能力時，企業(yè)的社會影響力才會擴大，銀行和其他金融機構才會認為其擁有較好的潛力和發(fā)展前景，會主動給予其資金幫助，只有這樣民營企業(yè)的融貸能力才能得到提高。

（二）規(guī)范財務制度，加強財務管理。民營企業(yè)應自覺遵守相關法規(guī)，構建可以明確體現(xiàn)企業(yè)真實情況的財務管理體系與控制體系。向公眾披露企業(yè)的運營情況和財務信息，避免信息不對稱。首先，增強與提升企業(yè)的資產(chǎn)管理認識，提高資本的運用效率；其次，要對資本的移用開展相對精確的掌控，科學地開展資本配發(fā)；最后，要強化企業(yè)財務管理，構建合理的會計運算、估算管理及有關的財務管理體系。民營企業(yè)一定要完善相關制度規(guī)范，確保會計信息的可靠性與精確性，掌握財務管理新思路，使投資種類愈加豐富，強化危機規(guī)避意識，提升企業(yè)面對突發(fā)事件的處理水平。

（三）樹立良好的企業(yè)信用。從宏觀角度講，缺乏信用導致為了確保交易順利進行務必增加幾個程序，極大提升了行業(yè)總體的交易成本總和。因為迅速、簡便的交易方法與模式得不到運用，拖慢了經(jīng)濟的增長步伐。從微觀角度講，缺乏信用會讓金融機構對民營企業(yè)喪失信任，影響企業(yè)的信貸規(guī)模與信貸效率，約束了企業(yè)的深入發(fā)展。所以，民營企業(yè)要想成功獲得信貸資金，必須自覺遵守誠實守信的原則，從根本上落實貸款合約條例。打造民營企業(yè)誠信的形象，可以為信用制度的建立打下良好基礎，為市場經(jīng)濟的運行營造良好的信用氛圍。

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