尋找套中機會（2）

王柄根

市場不好的時候，不僅散戶痛苦，機構及上市公司的日子也不好過。近期市場的大幅下跌，使得此前通過定增、舉牌以及股權激勵等方式持有上市公司股權的股東們可能面臨股價跌破成本價的尷尬處境。不過硬幣有正反兩面，跌破成本價對已持有股份的股東們而言是件痛苦的事情，但對其他投資者，或存在極佳的投資機會。

究竟如何才能找到“套”中的機會？本刊總結(jié)出以下五條選股路線供投資者參考。

第一、有良好基本面支撐的個股在市場反彈時會出現(xiàn)更大的彈性，尤其是估值偏低、行業(yè)景氣度高的標的，更容易獲得資金的青睞（見表一）。

第二、跌破成本價（定增、員工持股）幅度較大且即將解禁的個股同樣存在機會。隨著解禁期的臨近，深套的股東和機構出于維護自身利益的需要，會想方設法解除股份被套的被動局面。而且越是接近解禁期，其越有動力維護股價的穩(wěn)定性（見表二）。

第三、大股東以現(xiàn)金形式參與定增的深套股值得關注。相比資產(chǎn)定增而言，大股東以現(xiàn)金方式參與定增則顯得誠意十足，而當股價跌破其成本價時，其定增價格更具安全邊際（見表三）。

第四、已實施員工持股計劃杠桿倍數(shù)較低的個股。其原因主要在于杠桿倍數(shù)低不易被強制平倉，另一方面，大股東有照顧員工情緒的義務，有可能發(fā)布利好刺激股價回升。因此這類股票同樣具備較高的安全邊際（見表四）。

最后，險資舉牌被深套的個股。險資財力較為雄厚，舉牌上市公司更多是看好企業(yè)長期發(fā)展，跌破成本價后股價更加誘人，或引起二度舉牌（見表五）。

通過上述五條選股路徑，本刊為投資者甄選出以下股票：