中小企業(yè)融資困境及應(yīng)對措施探討

【摘要】本文以中小企業(yè)為研究對象，分析了中小企業(yè)在融資過程中遇到的問題，梳理了中小企業(yè)融資的三個特征：以自身內(nèi)源融資為主、輔以商業(yè)銀行信貸融資、財政資金為補(bǔ)充，繼而提出了解決中小企業(yè)融資困境的一些創(chuàng)新措施：完善法律規(guī)范、建立征信體系、發(fā)展專門性銀行、信貸產(chǎn)品創(chuàng)新，為中小企業(yè)提供更豐富的融資服務(wù)。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 融資 困境 創(chuàng)新措施

一、引言

根據(jù)2012年發(fā)布的《中國中小企業(yè)發(fā)展報告》統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國中小企業(yè)的數(shù)量占到全國企業(yè)數(shù)量的90%以上。中小企業(yè)的出口總額占比超過60%，實現(xiàn)的利稅總額也占到40%以上。此外，超過四分之三的城鎮(zhèn)居民就業(yè)崗位都是由中小企業(yè)提供的。據(jù)統(tǒng)計，經(jīng)我國工商管理部門登記注冊的中小企業(yè)超過800萬家，個體戶數(shù)量更是超過6000萬家，可以說個體工商戶已經(jīng)構(gòu)成了我國中小企業(yè)的主體部分。

通過上述數(shù)據(jù)比較不難看出，在改革開放三十多年來，中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)高速增長的過程中扮演了極其重要的角色，為推動國民經(jīng)濟(jì)快速、平穩(wěn)發(fā)展貢獻(xiàn)了重要作用。盡管中小企業(yè)的功能和作用非常重要，但是中小企業(yè)在發(fā)展過程中面臨的經(jīng)營壓力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大型國有企業(yè)，其中一個典型特征就是中小企業(yè)巨大的融資需求、投資需求始終無法得到正常滿足，而與此同時卻是金融機(jī)構(gòu)掌握的大量資金無法尋找合適的投資渠道。據(jù)國資委的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年僅廣東地區(qū)數(shù)百萬家中小企業(yè)的潛在融資需求超過萬億元，僅僅依靠銀行信貸也無法填補(bǔ)巨大的融資需求缺口。融資渠道不暢、融資規(guī)模偏小、融資障礙重重成為影響中小企業(yè)快速壯大發(fā)展的最主要問題。中小企業(yè)為了滿足融資需求，不得不通過民間借貸這個非正規(guī)渠道進(jìn)行融資。由于民間借貸缺乏相應(yīng)的法律保障，往往孕育了巨大的金融風(fēng)險。2008年全球金融危機(jī)發(fā)生之后，浙江、內(nèi)蒙古等多地都集中爆發(fā)了民營企業(yè)老板的“跑路潮”，大多都與民間借貸資金鏈斷裂有關(guān)。由此引發(fā)的后續(xù)效應(yīng)就是民間借貸渠道的信用受到嚴(yán)重影響。中小企業(yè)本身市場競爭力不強(qiáng)、遇到的挑戰(zhàn)更為復(fù)雜、自身融資需求強(qiáng)烈，但是在其成長過程一直就面臨著融資難的問題，這也成為限制中小企業(yè)規(guī)模壯大的一個重要桎梏。

因此，探索中小企業(yè)融資困境，并提出相應(yīng)的應(yīng)對措施顯得尤為必要，也具有較強(qiáng)的現(xiàn)實意義。

二、中小企業(yè)融資渠道特征

根據(jù)已有研究表明，發(fā)達(dá)國家的中小企業(yè)面臨更為寬松的經(jīng)營環(huán)境和更為暢通的融資渠道。一般通過政府扶持資金、商業(yè)銀行信貸以及各類風(fēng)險投資公司資金來滿足融資需求。但是在我國，中小企業(yè)融資渠道有限，目前可用的渠道經(jīng)常被總結(jié)為三個F，即Friend（朋友），F(xiàn)amily（家庭），F(xiàn)ool（一般特指風(fēng)險投資）。按照中小企業(yè)常見的融資順序可以分為：企業(yè)自有資金、商業(yè)銀行信貸、民間信貸等。我國中小企業(yè)融資渠道具有如下鮮明的特征：

（一）以自身的內(nèi)源融資為主

企業(yè)融資一般分為內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資就是指企業(yè)通過自身的資金渠道進(jìn)行融資，自有資金包括公司折舊、留存盈余等部分。企業(yè)在發(fā)展過程中將利潤轉(zhuǎn)化為盈余，繼而成為企業(yè)融資的重要資金來源。內(nèi)源融資顯然不應(yīng)該是企業(yè)融資的首選，因為自有資金使用并沒有提高社會閑余資金的利用率，沒有實現(xiàn)社會金融資源的有效配置。內(nèi)源融資的特點包括完全自主性、低成本性和低效性。完全自主體現(xiàn)在企業(yè)本身對自有資金具有完全的支配權(quán)。低成本性是因為這些自有資金使用一般不需要支付相應(yīng)的利息。低效性就表現(xiàn)在未能充分利用社會閑余資金，金融資產(chǎn)配置效率低下。

（二）輔以商業(yè)銀行信貸融資

商業(yè)銀行信貸資金的是整個社會融資資金的最主要供給來源。銀行信貸資金具有規(guī)模龐大、期限靈活、類型豐富等特點，能夠滿足不同規(guī)模企業(yè)的不同類型的融資需求。但是銀行信貸資金的劣勢也是顯而易見的，比如申請貸款手續(xù)和流程非常復(fù)雜、資金放款存在一定的限制，一般都需要中小企業(yè)提供比較翔實的投資可行性報告、各類財務(wù)報表以及一系列的申請表格。大多數(shù)的中小企業(yè)經(jīng)營都存在一些不規(guī)范的地方，難以提供銀行所需要的各類標(biāo)準(zhǔn)化文件。另外，中小企業(yè)即使能夠申請成功銀行信貸資金，在企業(yè)經(jīng)營過程中一旦出現(xiàn)問題就有可能出現(xiàn)銀行停止后續(xù)放貸的情況，這對于企業(yè)而言無疑是雪上加霜。這些都成為中小企業(yè)申請銀行貸款的門檻。

此外，我國中小企業(yè)在通過銀行信貸資金進(jìn)行融資的過程中遇到的最主要問題還是信用擔(dān)保和抵押品提供的問題。中小企業(yè)本身規(guī)模偏小、缺乏合適的抵押品，更難找到匹配的信用擔(dān)保企業(yè)。而銀行在發(fā)放信貸資金的過程中，對于抵押品或者信用擔(dān)保非常看重。這樣就形成了中小企業(yè)苦于無法提供擔(dān)保而無法獲得銀行信貸資金、商業(yè)銀行手握大量資金卻無法放貸的矛盾。

（三）財政資金為補(bǔ)充

財政資金作為中小企業(yè)融資的一種補(bǔ)充渠道。政府愿意提供財政資金為中小企業(yè)融資，主要是通過政策性資金支持、直接性財政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠和減免、直接融資等途徑來實現(xiàn)。需要說明的是，政府的財政資金一般規(guī)模不大，且限制較多，這些政策與地方政府的意愿有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)。

三、解決中小企業(yè)融資困境的創(chuàng)新措施

中小企業(yè)融資困境一直是政府部門、學(xué)術(shù)界關(guān)注的問題，不少專家學(xué)者及政府官員都從不同角度提出了應(yīng)對的解決措施。本文也嘗試從金融創(chuàng)新的視角提出一些有借鑒意義的舉措。

（一）進(jìn)一步完善中小企業(yè)融資法律規(guī)范

目前我國針對中小企業(yè)融資行為的政策法律規(guī)范，包括《公司法》、《中小企業(yè)促進(jìn)法》、《擔(dān)保法》。這些法律規(guī)范的適用性比較寬泛，主要是提出一些基本適用的原則，缺乏有具體內(nèi)涵的法律指導(dǎo)。為了確保中小企業(yè)融資能夠得到法律保障，在具體操作過程中能夠有法可依，政府部門應(yīng)及時著手考慮制定專門針對中小企業(yè)融資行為的法律規(guī)范，比如“中小企業(yè)融資法”等相關(guān)的法律。并在這些法律規(guī)范的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善相應(yīng)的法律細(xì)則，提高法律規(guī)范的可操作性、可借鑒性。另外，也應(yīng)該考慮對現(xiàn)有的《擔(dān)保法》進(jìn)行修訂，拓寬擔(dān)保物的定義范圍，為中小企業(yè)融資擔(dān)保提供更為豐富的選擇。

（二）盡快構(gòu)建中小企業(yè)征信體系

導(dǎo)致中小企業(yè)很難從銀行獲得貸款的主要原因就在于中小企業(yè)缺乏相應(yīng)的信用擔(dān)?；蛘哒f信用評級。為此需要向中小企業(yè)提供比較客觀的信用評價體系，用以防范中小企業(yè)可能產(chǎn)生的信用風(fēng)險。中小企業(yè)征信體系，如果通過社會或者第三方公司來完成，這樣獲得的征信不具有較強(qiáng)公信力。因此，由政府部門來主導(dǎo)中小企業(yè)征信體系較為適宜，一方面政府部門掌握著中小企業(yè)最為翔實、全面的信息，另外一方面政府部門可以整合現(xiàn)有的中國人民銀行企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫、工商管理部門企業(yè)信息數(shù)據(jù)庫以及其他各類政府部門、研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)庫信息，從而構(gòu)建一個具有全國性的中小企業(yè)信息資源共享平臺，繼而建設(shè)中小企業(yè)征信體系。除了盡快構(gòu)建中小企業(yè)征信信息資源平臺以外，還需要關(guān)注中小企業(yè)主這一個體的征信狀況。很多企業(yè)的破產(chǎn)往往不是因為企業(yè)經(jīng)營不善，而是因為企業(yè)主自身的現(xiàn)金或者信用出現(xiàn)了問題，連帶企業(yè)出現(xiàn)問題。因此，必須加強(qiáng)對中小企業(yè)企業(yè)主個人信用信息的收集和管理。這樣，銀行機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款授信過程中，就能夠?qū)χ行∑髽I(yè)的信用信息進(jìn)行全面把握，準(zhǔn)確度量企業(yè)的信用等級。

（三）設(shè)置中小企業(yè)專業(yè)服務(wù)金融機(jī)構(gòu)

目前，我國的商業(yè)銀行體系構(gòu)成包括：五大國有銀行、股份制商業(yè)銀行以及各類城商行、農(nóng)商行等?？梢钥闯觯虡I(yè)銀行的體系和規(guī)模都比較龐大，并沒有像美國那樣有專門針對某些行業(yè)、某些地區(qū)的專門性銀行。在商業(yè)銀行的融資服務(wù)無法覆蓋的地區(qū)、行業(yè)，有必要設(shè)置專門性銀行為中小企業(yè)提供金融服務(wù)，從而填補(bǔ)商業(yè)銀行的服務(wù)空白。這類專門性銀行不要求規(guī)模較大，但是要有針對性、服務(wù)具有個性化，能夠為中小企業(yè)提供定制化的融資服務(wù)。

（四）持續(xù)推動信貸產(chǎn)品的創(chuàng)新

中小企業(yè)往往信用不足、缺乏抵押品、難以找到合適的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在這種情形下目前現(xiàn)有的信用貸款無法滿足中小企業(yè)融資需求，這就需要金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新，提供針對中小企業(yè)這種特征的信貸產(chǎn)品。具體來說，可以從如下幾個方面展開信貸產(chǎn)品的創(chuàng)新。其一，利用中小企業(yè)貸款風(fēng)險較高的特點，要求企業(yè)提供更高的風(fēng)險溢價，即為中小企業(yè)提供的信貸資金成本要高于大型企業(yè)；中小企業(yè)由于融資需求迫切，如果處于行業(yè)的高速發(fā)展期能夠承受較高的融資成本，也會有強(qiáng)烈意愿接受較高的風(fēng)險溢價。其二，針對中小企業(yè)缺乏抵押品和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的特征，可以轉(zhuǎn)換思路要求中小企業(yè)提供其他類型的擔(dān)保物，可以是企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨或者倉單等，只要能夠確保這些擔(dān)保物具有較強(qiáng)的流動性、易變現(xiàn)且與現(xiàn)有法律沒有違背，都可以進(jìn)行積極嘗試。其三，針對中小企業(yè)貸款金額和期限具有個性化的特征，為中小企業(yè)提供定制化的融資需求服務(wù)。

四、總結(jié)

中小企業(yè)融資難的困境一直為政府部門、研究機(jī)構(gòu)和企業(yè)界所關(guān)注。本文從中小企業(yè)融資特征著手，提出了改善中小企業(yè)融資環(huán)境的創(chuàng)新舉措。應(yīng)該說，解決中小企業(yè)融資難的問題不是一朝一夕能夠完成，需要政府、社會和企業(yè)共同努力，逐步探索符合中國中小企業(yè)發(fā)展特征的解決思路。

參考文獻(xiàn)

[1]姬會英.當(dāng)前我國中小企業(yè)融資難的原因及對策探析.特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2011（2）.

[2]陳麗芹，郭煥書，葉陳毅.利用融資租賃解決中小企業(yè)融資難問題.企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2011（11）.

[3]余永定.中國企業(yè)融資成本為何高企？.國際經(jīng)濟(jì)評論，2014（11）.

作者簡介：劉洋（1977-），女，漢族，湖北黃梅人，任職于海南海藥股份有限公司，研究方向：公司財務(wù)理論及其應(yīng)用。