福建省金融服務(wù)貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證研究

李秋煙，黃巧容

（福建師范大學(xué) 協(xié)和學(xué)院，福建 福州350117）

福建省金融服務(wù)貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證研究

李秋煙，黃巧容

（福建師范大學(xué) 協(xié)和學(xué)院，福建 福州350117）

基于對(duì)福建金融服務(wù)貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在機(jī)理的分析以及這兩者之間的實(shí)證數(shù)據(jù)，構(gòu)建了福建金融服務(wù)貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的VAR模型，并對(duì)模型進(jìn)行了協(xié)整檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)分析以及格蘭杰因果檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果表明，福建省金融服務(wù)貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在著雙向的影響關(guān)系，即金融服務(wù)貿(mào)易的出口推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則促進(jìn)了金融服務(wù)貿(mào)易的進(jìn)口。應(yīng)采取相關(guān)政策措施，推動(dòng)福建金融服務(wù)業(yè)發(fā)展。

金融服務(wù)貿(mào)易；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；福建省

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，服務(wù)業(yè)特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)呈現(xiàn)飛速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，并已成為支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎。與服務(wù)業(yè)一同快速發(fā)展的還有服務(wù)貿(mào)易量的逐年提高，其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響也越來(lái)越大。金融服務(wù)貿(mào)易作為現(xiàn)代服務(wù)貿(mào)易的標(biāo)志，其與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系一直都是中外學(xué)者研究的熱點(diǎn)之一。金融服務(wù)貿(mào)易概念首次出現(xiàn)在1986年的 《關(guān)貿(mào)總協(xié)定》烏拉圭回合談判中。1988年Ingo Walter對(duì)金融服務(wù)貿(mào)易的概念進(jìn)行了完善和發(fā)展。在1994年的烏拉圭回合談判中達(dá)成的《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》（GATS）的《金融服務(wù)附錄》中對(duì)其定義進(jìn)行了具體和詳細(xì)的界定：金融服務(wù)貿(mào)易是指一成員方的金融服務(wù)提供者向另一成員方的金融服務(wù)需求者所提供的任何與金融有關(guān)的服務(wù)，它包括所有保險(xiǎn)和與保險(xiǎn)有關(guān)的服務(wù)，以及所有銀行和其他金融服務(wù)（保險(xiǎn)除外）。1995年J.F.Francois通過(guò)構(gòu)建動(dòng)態(tài)效應(yīng)模型，研究金融服務(wù)貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，發(fā)現(xiàn)金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展能增加經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出和社會(huì)總收入。［1］（P1-14）2000年J.F.Francois和L.Schuknecht進(jìn)一步提出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融部門(mén)的競(jìng)爭(zhēng)和開(kāi)放性有正相關(guān)性。［2］此后，Y.Cui等在建立多元回歸模型的基礎(chǔ)上，分析了中國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易的跨境交付與商業(yè)存在兩種模式對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，發(fā)現(xiàn)這兩種金融服務(wù)貿(mào)易模式存在著長(zhǎng)期均衡的關(guān)系，它們都能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。［3］（P220-225）林潔研究了金融服務(wù)貿(mào)易總額、進(jìn)口、出口與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)它們之間存在協(xié)整關(guān)系。［4］（P12-14）陳恩以香港為研究對(duì)象，運(yùn)用協(xié)整分析與誤差修正模型的方法，探析了金融服務(wù)貿(mào)易對(duì)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)兩者之間的依存度越高，金融服務(wù)貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)就越明顯。［5］（P78-83）

值得注意的是，已有文獻(xiàn)大多集中于金融服務(wù)貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的單向影響方面的研究，而對(duì)兩者之間可能存在雙向影響機(jī)制的研究較少。［6］（P10-12）此外，研究對(duì)象大都是國(guó)家層面的金融服務(wù)貿(mào)易，而針對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)與金融服務(wù)貿(mào)易的相關(guān)研究則較為少見(jiàn)。為此，本文依托福建省2001—2014年期間金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口額和地區(qū)生產(chǎn)總值相關(guān)數(shù)據(jù)，采用實(shí)證分析的方法，構(gòu)建向量自回歸（VAR）模型，探討經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融服務(wù)貿(mào)易兩者間可能存在的雙向動(dòng)態(tài)影響關(guān)系。

一、福建省金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展?fàn)顩r

近年來(lái)，福建省金融服務(wù)貿(mào)易（本文將金融服務(wù)貿(mào)易分為銀行金融服務(wù)和保險(xiǎn)金融服務(wù)兩類(lèi)）發(fā)展迅速，2001—2014年，金融服務(wù)貿(mào)易總額從569萬(wàn)美元增加至81 455.84萬(wàn)美元，增長(zhǎng)了142.16倍，見(jiàn)表1。其中，金融服務(wù)貿(mào)易出口額由 2001年的 284萬(wàn)美元增至 2014年的976.63萬(wàn)美元，增加了2.44倍。金融服務(wù)貿(mào)易的進(jìn)出口總額逐年加大，使得金融服務(wù)貿(mào)易對(duì)福建省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響也逐年加大。但也應(yīng)看到，金融服務(wù)業(yè)貿(mào)易逆差也在逐年擴(kuò)大，貿(mào)易結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題更加突出。表1的數(shù)據(jù)也顯示，2001—2014年，福建保險(xiǎn)服務(wù)貿(mào)易額在總金融服務(wù)貿(mào)易額的平均占比達(dá)到 79.4%，說(shuō)明保險(xiǎn)服務(wù)在福建的金融服務(wù)貿(mào)易中占有舉足輕重的地位，也直接反映了福建金融服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域存在著發(fā)展不均衡的問(wèn)題。

表1福建省2001—2014年金融服務(wù)貿(mào)易類(lèi)型結(jié)構(gòu)分布表　?。▎挝唬喝f(wàn)美元）

二、福建省金融服務(wù)貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響

（一）金融服務(wù)貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率與拉動(dòng)度

福建省金融服務(wù)貿(mào)易長(zhǎng)期處于貿(mào)易入超狀態(tài)，是否會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響，是否也能像貨物貿(mào)易一樣帶動(dòng)一國(guó)或一地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呢？我們用原外經(jīng)貿(mào)部及部分學(xué)者使用的分析方法，考慮福建省金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口額增量對(duì)福建省經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，使用公式：

進(jìn)（出）口對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率=進(jìn)（出）口增量/GDP增量×100%

進(jìn)（出）口對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)率（拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的百分點(diǎn)）=進(jìn)（出）口對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率×GDP增長(zhǎng)速度=進(jìn)（出）口增量/GDP×100%

根據(jù)上述公式，計(jì)算得到表2（剔除了匯率變化的影響）?？梢钥闯觯＝ㄊ〗鹑诜?wù)貿(mào)易進(jìn)出口額只要有所增長(zhǎng)，其對(duì)福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率與拉動(dòng)率總會(huì)為正值。另外，福建省金融服務(wù)貿(mào)易出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率除了2005年達(dá)到 0.027%、2009年達(dá)到 0.012%和2011年達(dá)到0.024%外，其余年份的貢獻(xiàn)都不明顯。而在2003年、2008年、2012年對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都出現(xiàn)了負(fù)的貢獻(xiàn)率，這與福建省金融服務(wù)貿(mào)易出口變動(dòng)不穩(wěn)定有關(guān)系。受2008年金融危機(jī)影響，2008、2009和2010年的金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口量相對(duì)縮減，其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。從整體上來(lái)看，雖然用以上公式計(jì)算出來(lái)的福建省金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響都很小，但是，需要明確的是，金融服務(wù)在經(jīng)濟(jì)中處于核心地位，金融服務(wù)的產(chǎn)出可以帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的廣義貢獻(xiàn)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其自身直接帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。

表2福建省金融服務(wù)貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率與拉動(dòng)率

（二）金融服務(wù)貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的機(jī)理分析

總的來(lái)說(shuō)，可以通過(guò)外在效應(yīng)與內(nèi)在作用機(jī)理兩個(gè)方面來(lái)分析金融服務(wù)業(yè)貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，見(jiàn)圖1。其中，內(nèi)在作用機(jī)理主要表現(xiàn)在金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展增加金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，而競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)了金融效率的提高，從而促進(jìn)投資和資本的積累以及金融儲(chǔ)蓄的增加，進(jìn)而直接促進(jìn)金融市場(chǎng)發(fā)展，并帶動(dòng)一地區(qū)或一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。金融服務(wù)貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外在效應(yīng)主要通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)制度效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)效應(yīng)、人力資本效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)來(lái)實(shí)現(xiàn)。其中，競(jìng)爭(zhēng)制度效應(yīng)指的是金融服務(wù)貿(mào)易將加大金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)促使金融貿(mào)易成本降低，并減少產(chǎn)業(yè)投資成本，然后更大地推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；同時(shí)，金融貿(mào)易成本的降低，將拉低相關(guān)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)成本，提高相關(guān)產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率，提高產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，此即為產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。對(duì)于知識(shí)密集型的金融服務(wù)業(yè)來(lái)說(shuō)，人力資本是決定金融服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)主要影響因素，人力資本影響著金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)影響。金融服務(wù)貿(mào)易的技術(shù)溢出效應(yīng)，主要表現(xiàn)在對(duì)進(jìn)口的金融服務(wù)產(chǎn)品效仿與借鑒以及出口后的競(jìng)爭(zhēng)性學(xué)習(xí)。在此過(guò)程中將產(chǎn)生技術(shù)轉(zhuǎn)移，從而提高金融貿(mào)易的服務(wù)質(zhì)量，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

圖1福建省金融服務(wù)貿(mào)易促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的聯(lián)系圖

三、福建省金融服務(wù)貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究

近十年來(lái)，福建省經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，其地區(qū)生產(chǎn)總值在2001年至2014年間，從4 072.85億元增至24 055.76億元［7］，增長(zhǎng)了近五倍。與此同時(shí)，福建省金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展速度也呈現(xiàn)加快發(fā)展的態(tài)勢(shì)。為了更準(zhǔn)確地了解福建省金融服務(wù)貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互關(guān)系，下文運(yùn)用向量自回歸（VAR）模型來(lái)對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行實(shí)證分析。

（一）變量的選取與說(shuō)明

本文選取福建省2001—2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融服務(wù)貿(mào)易這兩項(xiàng)相關(guān)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)為樣本。金融服務(wù)貿(mào)易的相關(guān)指標(biāo)分別選取其出口貿(mào)易額（FSE）以及進(jìn)口貿(mào)易額（FSI）作為相關(guān)變量，而衡量福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)，則取其地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)作為變量，所選數(shù)據(jù)均剔除了匯率變化的影響。其中，福建省金融服務(wù)貿(mào)易2001—2006年的數(shù)據(jù)來(lái)源于《福建省服務(wù)貿(mào)易發(fā)展概述》，2007—2014年的數(shù)據(jù)來(lái)自福建省商務(wù)部服貿(mào)司，福建省2001—2014年地區(qū)生產(chǎn)總值相關(guān)數(shù)據(jù)取自于福建省統(tǒng)計(jì)年鑒。

因?yàn)樽兞繉?duì)數(shù)化處理不僅能夠消除時(shí)間序列的異方差性，且不會(huì)影響到原序列平穩(wěn)性和協(xié)整關(guān)系，而且有助于得到平穩(wěn)數(shù)據(jù)，所以本文對(duì)所有變量作對(duì)數(shù)化處理，即LNFSE、LNFSI、LNGDP。

（二）單位根檢驗(yàn)

通過(guò)對(duì)LNFSE—LNGDP和LNFSI—LNGDP的散點(diǎn)圖研究（見(jiàn)圖2），可以看出福建省金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口、出口分別與福建省地區(qū)生產(chǎn)總值有相同的變化趨勢(shì)，表現(xiàn)出一定的正相關(guān)。因此，為了檢驗(yàn)是否存在單位根，判斷其是否平穩(wěn)，我們對(duì)所有數(shù)據(jù)采用ADF檢驗(yàn)。由檢驗(yàn)結(jié)果可知（見(jiàn)表3），LNGDP、LNFSE和LNFSI經(jīng)過(guò)二次差分后，ADF統(tǒng)計(jì)值分別都比10%臨界值小，通過(guò)ADF檢驗(yàn)。由此表明，LNGDP、LNFSE、LNFSI是二階單整序列，因此，以上三個(gè)變量能夠做進(jìn)一步的協(xié)整分析。

圖2 LNGDP分別和LNFSI與LNFSE的散點(diǎn)圖

表3單位根檢驗(yàn)

（三）模型的建立與特征根檢驗(yàn)

建立VAR模型關(guān)鍵在于確定變量的最優(yōu)滯后期數(shù)K，考慮到本文所選取的樣本量較少，且為了保證參數(shù)估計(jì)的有效性，經(jīng)過(guò)多次測(cè)算和分析，發(fā)現(xiàn)當(dāng)滯后期是1時(shí)，VAR模型最為理想。VAR模型估計(jì)結(jié)果表達(dá)式如下：

VAR模型的估計(jì)結(jié)果顯示（見(jiàn)表4），三個(gè)方程的AIC信息準(zhǔn)則和SC信息準(zhǔn)則值都較小，因此其解釋力度都比較強(qiáng)。從系數(shù)正負(fù)來(lái)看，福建省金融服務(wù)貿(mào)易出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是正向的，但進(jìn)口對(duì)經(jīng)濟(jì)有逆作用影響。經(jīng)濟(jì)對(duì)于金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口、出口也是正影響。從可決系數(shù)R2可以發(fā)現(xiàn)，方程1的R2為0.996870，非常接近1，說(shuō)明方程1比其他兩個(gè)方程擬合優(yōu)度好，解釋程度更高。VAR變量的平穩(wěn)性通過(guò)單位根來(lái)檢驗(yàn)，如果VAR模型的所有單位根倒模都在單位圓內(nèi)的話(huà)，即所有倒模都小于1，表明該模型是平穩(wěn)的，反之就是不平穩(wěn)。如圖3所示，該模型所有的倒模都小于1，表明本文建立的VAR模型是平穩(wěn)的，可以做進(jìn)一步的分析。

（四）協(xié)整檢驗(yàn)

采用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)方法，來(lái)分析金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口 （LNFSI）、金融服務(wù)貿(mào)易出口（LNFSE）與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（LNGDP）是否存在長(zhǎng)期均衡的協(xié)整關(guān)系。從表5的結(jié)果可以看出：以5%顯著性水平來(lái)判斷，原假設(shè)不存在任何協(xié)整向量下，跡統(tǒng)計(jì)值為61.34268，明顯大于35.19275臨界值，P值接近于0，拒絕變量間沒(méi)有協(xié)整向量的假設(shè)，則至少存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系。同理判斷下面的假設(shè)，在假設(shè)至多1個(gè)協(xié)整向量時(shí)，結(jié)論是接受假設(shè)，則檢驗(yàn)結(jié)束。由此得出，金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)、出口與地區(qū)生產(chǎn)總值三者之間存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系，即LNGDP、LNFSE和LNFSI對(duì)應(yīng)關(guān)系式為：

表4 VAR模型估計(jì)結(jié)果

圖3 VAR模型的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

表5跡檢驗(yàn)

通過(guò)該式子，可以得到LNFSE、LNFSI與LNGDP三者之間有著正相關(guān)的長(zhǎng)期均衡關(guān)系：福建省金融服務(wù)貿(mào)易出口前的系數(shù)是0.866934，表示在2001—2014年間，其他變量保持不變，當(dāng)出口量每提升1%，福建省經(jīng)濟(jì)則增長(zhǎng)0.87%；而金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口前的系數(shù)是0.028549，代表在2001—2014年間，當(dāng)其他變量保持不變，進(jìn)口量每上升1%，便會(huì)使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.03%。不難看出，金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口、出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在不同程度的促進(jìn)效果，且出口的促進(jìn)效果對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要略好于進(jìn)口的促進(jìn)效果。

（五）脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

在VAR模型平穩(wěn)的基礎(chǔ)上，可以使用脈沖響應(yīng)函數(shù)來(lái)進(jìn)一步探究模型變量間動(dòng)態(tài)影響關(guān)系。從圖4可以看出，福建省的經(jīng)濟(jì)對(duì)金融服務(wù)貿(mào)易出口和進(jìn)口都有正向沖擊，一開(kāi)始的沖擊都較大，然后沖擊作用開(kāi)始下降。從第六期開(kāi)始福建省經(jīng)濟(jì)對(duì)金融服務(wù)貿(mào)易出口的沖擊慢慢趨向穩(wěn)定于0.05，而對(duì)于進(jìn)口的沖擊在第二期達(dá)到最低，然后有略微上升，在第五期開(kāi)始趨向穩(wěn)定于0.02。從圖5可以看出福建省金融服務(wù)貿(mào)易出口對(duì)經(jīng)濟(jì)有正向沖擊，一開(kāi)始沖擊影響值為零，而后沖擊作用開(kāi)始略微上升，最后在第五期后趨向穩(wěn)定于0.02。而金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口對(duì)經(jīng)濟(jì)一開(kāi)始也是沖擊影響值為零，然后有一點(diǎn)點(diǎn)負(fù)向沖擊，不過(guò)在第二期有個(gè)波動(dòng)后慢慢上升，在第五期開(kāi)始趨于0水平，表明了進(jìn)口在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的效果并不顯著。

圖4 LNGDP對(duì)LNFSE、LNFSI沖擊的響應(yīng)

圖5 LNFSE、LNFS對(duì)LNGDP沖擊的響應(yīng)

（六）Granger因果檢驗(yàn)

上文分析的結(jié)果表明，福建省金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在一定的相關(guān)性以及長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系，但并不能證明這三個(gè)變量之間就一定有某種因果關(guān)系。為此，采用格蘭杰檢驗(yàn)法，來(lái)確定金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有沒(méi)有存在因果關(guān)系。由表6的檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，以5%顯著性水平判斷，當(dāng)且僅當(dāng)滯后期為1時(shí)，相伴概率P值為0.0209，小于0.05，則認(rèn)為L(zhǎng)NGDP是LNFSI的Granger原因，且當(dāng)滯后期數(shù)為3時(shí)，LNFSE是LNGDP的Granger原因，而其他檢驗(yàn)均未通過(guò)。由此可見(jiàn)，福建省金融服務(wù)貿(mào)易出口可以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但有一定的時(shí)滯性，且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在一定時(shí)期也能帶動(dòng)金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口量增多。

表6 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果

四、結(jié)論與政策建議

（一）結(jié)論

本文選取2001—2014年的福建省金融服務(wù)貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，以此構(gòu)建VAR模型，并對(duì)變量間的動(dòng)態(tài)效應(yīng)進(jìn)行了研究，經(jīng)過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)得出以下結(jié)論：

第一，福建省金融服務(wù)貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。從協(xié)整方程的估計(jì)系數(shù)不難發(fā)現(xiàn)，福建省金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口、出口對(duì)其地區(qū)生產(chǎn)總值發(fā)展是正向影響，并且出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)效果要比進(jìn)口來(lái)得更好。因而，進(jìn)一步增強(qiáng)服務(wù)業(yè)特別是高端的金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展，有助于福建省經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。

第二，通過(guò)福建省金融服務(wù)貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的脈沖圖形分析，不難發(fā)現(xiàn)這兩者間存在雙向動(dòng)態(tài)關(guān)系，即金融服務(wù)貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互促進(jìn)，彼此影響。而后使用格蘭杰檢驗(yàn)，進(jìn)一步驗(yàn)證了福建省金融服務(wù)貿(mào)易出口可以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從檢驗(yàn)結(jié)果還得到，福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口的格蘭杰原因，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)了進(jìn)口量上升；金融服務(wù)貿(mào)易的出口是福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰原因，說(shuō)明金融服務(wù)業(yè)貿(mào)易出口會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（二）政策建議

結(jié)合福建省金融服務(wù)貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的實(shí)證分析結(jié)論，以及當(dāng)前福建省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，給出如下政策建議：

1.注重金融服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的均衡協(xié)調(diào)發(fā)展

優(yōu)化福建省金融服務(wù)的行業(yè)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)區(qū)域合作，協(xié)調(diào)并進(jìn)。由于當(dāng)前保險(xiǎn)服務(wù)的發(fā)展規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他類(lèi)型的金融服務(wù)，導(dǎo)致了福建省金融服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)出現(xiàn)嚴(yán)重不均衡，并阻礙其貿(mào)易結(jié)構(gòu)的均衡發(fā)展。因此，福建省須改善金融服務(wù)行業(yè)的結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)行業(yè)和跨行業(yè)間的合作，以增加規(guī)模效益。同時(shí)，福建省大部分金融機(jī)構(gòu)都聚集在較為發(fā)達(dá)的地區(qū)，從而引發(fā)區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)問(wèn)題。因此，福建省應(yīng)加大力度調(diào)整在各地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的部署，完善扶持政策，加強(qiáng)區(qū)域間金融交流合作，營(yíng)造一個(gè)良好的氛圍，并能夠有效推動(dòng)各地區(qū)共同進(jìn)步，努力將金融服務(wù)業(yè)欠發(fā)達(dá)的地區(qū)帶好，以促進(jìn)共同發(fā)展。

2.促使金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口與出口平衡發(fā)展

加大力度來(lái)推進(jìn)福建省金融服務(wù)貿(mào)易出口發(fā)展，促使其進(jìn)出口平衡發(fā)展。目前福建省金融服務(wù)貿(mào)易存在著嚴(yán)重的貿(mào)易逆差，鑒于福建省金融服務(wù)貿(mào)易出口量在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的進(jìn)程中起著主要作用，其推動(dòng)效果比進(jìn)口要強(qiáng)，應(yīng)將重點(diǎn)放于出口的推進(jìn)上。因此，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)更快增長(zhǎng)，福建省必須整合金融資源，不斷提出金融創(chuàng)新，提升金融服務(wù)貿(mào)易開(kāi)放度，并提高金融服務(wù)的質(zhì)量和水平，以推動(dòng)其出口，使金融服務(wù)貿(mào)易更均衡發(fā)展，從而更有效推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

3.加強(qiáng)金融服務(wù)貿(mào)易相關(guān)人才的培養(yǎng)與儲(chǔ)備

要發(fā)展金融服務(wù)貿(mào)易，就離不開(kāi)金融業(yè)優(yōu)質(zhì)人才這個(gè)重要因素，因?yàn)樗菍儆谥R(shí)密集型的生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易，應(yīng)制定人力資源相關(guān)策略，注重金融人才的培養(yǎng)與使用。政府應(yīng)加大教育資金的投入，提升省內(nèi)高校金融相關(guān)學(xué)科的專(zhuān)業(yè)建設(shè)質(zhì)量，加大高校與金融企業(yè)間的交流與合作，培養(yǎng)定向金融人才。同時(shí)，積極引進(jìn)國(guó)內(nèi)外高端金融人才，重視人才激勵(lì)機(jī)制的構(gòu)建，避免人才流失，對(duì)已就業(yè)的金融從業(yè)人員，定期開(kāi)展再培訓(xùn)，學(xué)習(xí)新的金融服務(wù)知識(shí)和技能。

4.抓住機(jī)遇，促進(jìn)金融服務(wù)貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展

福建省正面臨著 “一帶一路”“自貿(mào)區(qū)”“海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)”建設(shè)的重大發(fā)展戰(zhàn)略機(jī)遇及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)新一輪發(fā)展的挑戰(zhàn)，應(yīng)立足于閩臺(tái)金融合作先行先試的先有成果，結(jié)合發(fā)展機(jī)遇，加速海西區(qū)域金融服務(wù)中心的建設(shè)，促進(jìn)兩岸金融服務(wù)深入交流與合作，將金融服務(wù)與經(jīng)濟(jì)融合，發(fā)揮兩者之間的良性互動(dòng)機(jī)制，達(dá)到互惠互利。還可以對(duì)金融制度進(jìn)行改革，進(jìn)一步加強(qiáng)法制建設(shè)，積極營(yíng)造良好的金融發(fā)展氛圍，加強(qiáng)金融服務(wù)市場(chǎng)機(jī)制的完善，切實(shí)提升金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)福建省金融服務(wù)貿(mào)易更好發(fā)展，有效帶動(dòng)福建省經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

5.提高金融服務(wù)效率，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

縱觀(guān)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展史，實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)在前，金融業(yè)的出現(xiàn)在后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求導(dǎo)致了金融的產(chǎn)生，金融的發(fā)展促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，反過(guò)來(lái)，實(shí)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展又促進(jìn)了金融業(yè)的繁榮，兩者相互促進(jìn)，共榮共生。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著較大的下行壓力，福建省也面臨同樣的問(wèn)題。在當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力的時(shí)候，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持就顯得更加關(guān)鍵和重要。然而，金融業(yè)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面還存在著一些不足，主要表現(xiàn)為金融業(yè)的市場(chǎng)化程度不能滿(mǎn)足當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求。國(guó)務(wù)院為了激發(fā)市場(chǎng)活力，提出了大眾創(chuàng)新、萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)的號(hào)召。大眾創(chuàng)新、萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)的主體必然是個(gè)體戶(hù)或者微小企業(yè)。這些個(gè)體戶(hù)或者微小企業(yè)有著個(gè)性化的和多樣的融資需求。而當(dāng)前我國(guó)金融體系的格局，仍然是國(guó)有銀行為主導(dǎo)，股份制銀行參與融資的金融體系。這種具有壟斷性質(zhì)的金融體系與個(gè)性化、多樣化的市場(chǎng)融資需求之間存在很大程度上的脫節(jié)現(xiàn)象。如何滿(mǎn)足大眾創(chuàng)新、萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)所激發(fā)出的千差萬(wàn)別的融資需求，是當(dāng)前金融服務(wù)業(yè)在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面所面臨的一個(gè)主要問(wèn)題。此外，金融體系內(nèi)部的官僚作風(fēng)，繁雜的征信體系、擔(dān)保體系都提高了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資門(mén)檻和融資難度。所以，要真正做到金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的使命，金融業(yè)提高服務(wù)效率，提升服務(wù)品質(zhì)成了當(dāng)前面臨的一項(xiàng)緊迫任務(wù)。

金融業(yè)如何提高服務(wù)效率，可以從以下幾個(gè)方面展開(kāi)。第一，加快金融業(yè)的市場(chǎng)化步驟，推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。金融業(yè)的市場(chǎng)化，除了利率市場(chǎng)化之外，還應(yīng)該在互聯(lián)網(wǎng)金融方面加快市場(chǎng)化步驟。隨著云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新興的信息產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融以區(qū)別于傳統(tǒng)的金融模式應(yīng)運(yùn)而生。互聯(lián)網(wǎng)金融在小額貸款、個(gè)人理財(cái)方面具有很強(qiáng)的靈活性。當(dāng)前傳統(tǒng)銀行在看待互聯(lián)網(wǎng)金融方面，仍然太過(guò)謹(jǐn)慎?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有與生俱來(lái)的市場(chǎng)化特質(zhì)，積極發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，可以倒逼傳統(tǒng)銀行的轉(zhuǎn)型以及提高市場(chǎng)化程度。第二，使市場(chǎng)在融資配置中發(fā)揮主要作用。市場(chǎng)的需求在哪里，融資就要出現(xiàn)在哪里。讓市場(chǎng)決定融資的配置，讓金融資本在市場(chǎng)環(huán)節(jié)中自由流動(dòng)。發(fā)展多層次的資本市場(chǎng)，完善股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、金融租賃市場(chǎng)，為企業(yè)提供多元的、多渠道的融資模式。第三，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提高信貸審批效率。當(dāng)前福建省重點(diǎn)支持的實(shí)體產(chǎn)業(yè)包括新能源、新材料、機(jī)械、電子、海洋生物等產(chǎn)業(yè)。金融業(yè)在信貸投入方面應(yīng)該重點(diǎn)向這些行業(yè)傾斜，以支持新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，讓金融業(yè)成為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、引領(lǐng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)。同時(shí)，在信貸的審批和發(fā)放上，要采取更加靈活的方式，不能僅僅只看企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)經(jīng)營(yíng)暫時(shí)出現(xiàn)困難的企業(yè)，不能夠以一刀切的方式停貸、抽貸，而要采取積極措施，幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。

［1］J.F.Francois.Dynamic Effects of Trade in Financial Services［J］.International Economic Journal，1995（9）.

［2］J.F.Francois，L.Schuknecht.International Trade in Financial Services，Competition，And Growth Performance［EB/OL］. ［2O16-O4-O1］.Social Science Electronic Publishing，2OOO.CIES Working Paper No.6.Available at SSRN：http：// ssrn.com/abstract=231235.

［3］Y.Cui，F(xiàn).Shen.Relationship of International Trade in Financial Services and Economic Growth：The Case of China ［J］.Asian Social Science，2O11（7）.

［4］林潔.金融服務(wù)貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：一個(gè)協(xié)整分析［J］.經(jīng)濟(jì)論壇，2OO9（21）.

［5］陳恩，黃桂良.金融服務(wù)貿(mào)易對(duì)香港經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的實(shí)證分析［J］.廣東社會(huì)科學(xué)，2O1O（2）.

［6］王青青，段元萍.我國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易自由化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系研究［J］.改革與開(kāi)放，2O14（22）.

［7］福建省統(tǒng)計(jì)局.福建省統(tǒng)計(jì)年鑒-2O15［EB/OL］.［2O16-O4-O1］.http：//www.stats-fj.gov.cn/tongjinianjian/dz2O15/ index-cn.htm.

（責(zé)任編輯：劉建朝）

The Empirical Study on the Relationship of Financial Service Trade and Economic Growth of Fujian Province

LI Qiuyan，HUANG Qiaorong
（Concord College，F(xiàn)ujian Normal University，F(xiàn)uzhou 350117，China）

Based on the empirical data and the analysis about the internal mechanism between the financial service trade （FST） and the economic growth in Fujian province， the VAR model on the relationship between the financial service trade and economic growth are established， and then co-integration test， impulse response function and Granger causality test are used to analyze their relationship. The results show that there is long-run equilibrium bidirectional effects relationship between the financial service trade and the economic growth in Fujian province. It means that the financial service trade export pushed the economic growth and the economic growth promoted the import of the financial service trade. At last， some suggestions are given for the development of financial service trade.

finance service trade； economic growth； Fujian province

F224

A

1673-4343（2O16）O3-OO12-O8

10.14098/j.cn35-1288/z.2016.03.003

2O16-O4-12

福建省教育廳課題（JAS15O814）

李秋煙，女，福建莆田人，講師。主要研究方向：政治經(jīng)濟(jì)學(xué)。