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    提升上市公司競爭力,促進遼寧經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展①

    2016-07-20 07:11:38遼寧建筑職業(yè)學院喬慶宇
    中國商論 2016年17期
    關(guān)鍵詞:上市公司可持續(xù)發(fā)展競爭力

    遼寧建筑職業(yè)學院 喬慶宇

    提升上市公司競爭力,促進遼寧經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展①

    遼寧建筑職業(yè)學院 喬慶宇

    摘 要:本文通過分析了遼寧省上市公司面臨的主要問題,并針對這些問題提出解決對策。提升遼寧省上市公司競爭力對于推動遼寧省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、促進經(jīng)濟發(fā)展具有積極的意義。

    關(guān)鍵詞:上市公司 競爭力 可持續(xù)發(fā)展

    在遼寧省眾多企業(yè)中,上市公司的經(jīng)營狀況直接反映著遼寧省經(jīng)濟的運行狀況、發(fā)展水平。為此,提升企業(yè)競爭力,提高上市公司經(jīng)濟效益,對于推動遼寧產(chǎn)業(yè)升級、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、促進經(jīng)濟發(fā)展具有積極意義。其不僅是企業(yè)自身發(fā)展的著力點,也是政府實施社會管理以及其他利益相關(guān)者關(guān)注的重點。

    金融危機后,全球經(jīng)濟衰退,我國經(jīng)濟發(fā)展在長期積累的不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)問題集中爆發(fā)后,開始步入“三期疊加”艱難階段。遼寧省作為全國重化工業(yè)與裝備制造業(yè)基地,現(xiàn)有的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)所面對的發(fā)展矛盾與困局、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型陣痛更為嚴重。在這樣的狀況下,遼寧省上市公司必將肩負突破經(jīng)濟發(fā)展桎梏、率先進行結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、升級,發(fā)展、塑造區(qū)域經(jīng)濟的重任。這是因為,在上市公司中集聚了各個行業(yè)的眾多優(yōu)質(zhì)公司,在當前遼寧省經(jīng)濟增速放緩,有進一步走向衰退的情況下,抓好上市公司經(jīng)營,提升上市公司競爭力,就會挽回遼寧省經(jīng)濟衰退的局面,讓遼寧省經(jīng)濟重新走上牛途。

    1  當前遼寧省上市公司面臨的主要問題

    1.1 上市公司競爭力整體水平較低

    區(qū)域內(nèi)上市公司競爭力評價實證分析顯示,遼寧省多數(shù)上市公司處于競爭力“較弱”和“弱”的等級,且比例有逐步上升的趨勢,2014年競爭力處在“較弱”和“弱”兩個等級的上市公司達59家,在70家上市公司的比例高達84.29%,上市公司整體呈現(xiàn)競爭力下降的動態(tài)變化跡象。具體表現(xiàn)為:上市公司經(jīng)營狀態(tài)持續(xù)惡化,2013年、2014年上市公司營業(yè)收入增速明顯落后于遼寧省GDP增速,分別為-5.21%、2.94%;反映企業(yè)盈利能力和成長能力的指標數(shù)據(jù)多數(shù)為負值;上市公司在財務管理水平較低,企業(yè)規(guī)模整體上還遠未達到規(guī)模經(jīng)濟。

    1.2 上市公司結(jié)構(gòu)不夠合理,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市公司比重較大

    首先,遼寧省經(jīng)濟發(fā)展背景決定了在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中處于產(chǎn)業(yè)鏈低端的冶金、石油化工、裝備制造和電力熱力等行業(yè)上市公司的比重較大,達到上市公司總數(shù)的30%以上,而在信息技術(shù)、金融保險、文化傳媒、社會服務以及高端裝備制造領(lǐng)域的比重較低,目前僅占5.7%。上市公司中大部分都處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的陣痛中,也決定目前上市公司整體的經(jīng)營局面。其次,上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理,近年來在股權(quán)分置改革后出現(xiàn)一股獨大的問題又說改善但問題依然存在。

    1.3 遼寧省上市公司總量較少,與遼寧省在全國的經(jīng)濟位勢不匹配

    截至2014年底,遼寧在A股市場的上市公司累計達到83家,剔除被終止上市的7家上市公司和被外省公司并購的6家公司,目前在滬深證券交易所掛牌的上市公司共有70家,占全國境內(nèi)A股上市公司總數(shù)的2.64%,全國排名居第十二位。2014年上市公司年報數(shù)據(jù)顯示,遼寧省上市公司總市值8119.77元,營業(yè)總收入3507.74億元,占遼寧省GDP的12.25%,比照其他省份,上市公司對遼寧省GDP貢獻偏低。

    ①基金項目:遼寧省教育廳科學技術(shù)研究一般項目立項課題(W2012273)《遼寧省上市公司綜合競爭力實證研究》研究成果。

    作者簡介:喬慶宇(1968-),男,遼寧遼陽人,本科,副教授,主要從事區(qū)域經(jīng)濟、職業(yè)教育方面的研究。

    1.4 遼寧省上市公司股權(quán)融資利用效率低

    分析遼寧省上市公司2006年~2012年歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),在實施股權(quán)融資的上市公司中,即使有16家上市公司在營業(yè)總收入方面實現(xiàn)了較高增長,但包括上述16家公司在內(nèi)的大多數(shù)上市公司在基本每股收益和凈資產(chǎn)收益率等方面均出現(xiàn)不同程度的下降,反映股權(quán)融資后的資金投入與上市公司經(jīng)營規(guī)模呈正相關(guān),而對上市公司盈利能力和成長能力的提升影響較小,甚至呈現(xiàn)一定的負相關(guān);在對每股經(jīng)營現(xiàn)金流、資產(chǎn)負債率等指標的考察中未發(fā)現(xiàn)股權(quán)融資帶來明顯的改善;整體上融資后的上市公司經(jīng)營運行呈現(xiàn)改進、惡化以及影響不顯著等的分化現(xiàn)象。對70家上市公司的年均派現(xiàn)融資比(投資回報率)進行考察,53家上市公司跑輸了同期的無風險收益率,并未給股東帶來與融資市場風險對等的投資回報。對股東回報過低這一狀況與股權(quán)融資熱潮相比,是各方都不能回避的問題。

    2  對策

    2.1 深刻理解國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略,利用自身特點與優(yōu)勢,抓住機會,乘勢而上

    近年來,上市公司出現(xiàn)的整體營業(yè)收入、盈利水平快速回落以及競爭力水平較低等問題,既有上市公司自身的原因,也與遼寧省經(jīng)濟面臨的困局有關(guān)。在我國前期經(jīng)濟發(fā)展中“三期疊加”消極影響還在持續(xù)發(fā)酵,世界經(jīng)濟整體衰退的背景下,遼寧省適逢“中國制造2025”、“新型城鎮(zhèn)化”、“一帶一路”等國家發(fā)展戰(zhàn)略實施的機遇期,對遼寧省經(jīng)濟而言,要想抓住這一次重要機遇,唯有加快解決經(jīng)濟中的不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)等問題,深入實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略,以創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與升級。對于上市公司而言更是如此。為此,地方政府、上市公司應深刻理解并用好國家的經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)政策,將自身發(fā)展與國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略有機結(jié)合,利用自身的特點與優(yōu)勢,抓住機會,乘勢而上。

    2.2 促進規(guī)模擴張與資本積累,推動區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)協(xié)同,發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群效應

    在行業(yè)競爭力的實證分析中,遼寧省通用裝備制造上市公司在全國的競爭力排名中逐步整體前移,競爭力水平整體提升,開始出現(xiàn)在各自領(lǐng)域具有競爭優(yōu)勢和領(lǐng)先能力的上市公司,如機器人、大連重工、博林特、沈陽機床等,產(chǎn)業(yè)集聚的集群效應開始逐步顯現(xiàn);但有一個問題不能忽視,即以資金密集型和技術(shù)密集型為特征的裝備制造上市公司競爭力評價中規(guī)模因子的權(quán)重最大,而遼寧省6家上市公司在規(guī)模評價中整體排名靠后,為此快速實現(xiàn)規(guī)模擴張與資本積累,實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟是提升遼寧省裝備制造上市公司競爭力的關(guān)鍵。在區(qū)域競爭力的實證分析中,遼寧省上市公司競爭力處于“強”、“較強”兩個等級的上市公司共有13家(三年數(shù)據(jù)),分屬專用裝備制造、電力熱力、零售業(yè)、冶金、房地產(chǎn)、網(wǎng)游和農(nóng)牧業(yè)等7個行業(yè);鞍鋼股份、國電電力、大商股份3家公司連續(xù)三年出現(xiàn)在“強”、“較強”的競爭力等級中,另有大連三壘、大金重工、合金股份3家公司三年中兩次出現(xiàn)在“強”、“較強”的競爭力等級中,體現(xiàn)了上述公司具有相對穩(wěn)定、持續(xù)的競爭力優(yōu)勢,發(fā)揮上述公司的競爭力優(yōu)勢和引領(lǐng)作用,推動區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)協(xié)同,也是解決當前遼寧省經(jīng)濟困局的一個有效途徑。

    2.3 內(nèi)外發(fā)力,努力提升上市公司競爭力

    首先,努力提升企業(yè)競爭力,是上市公司發(fā)展戰(zhàn)略的重中之重,也是地方政府實施社會管理的重點。對上市公司來說,更新觀念,創(chuàng)新技術(shù),提升內(nèi)部管理,提供市場需要的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務,是提升競爭力的直接表現(xiàn)與必要過程。為此,上市公司首先需要解決企業(yè)自身發(fā)展所必需的人力資源、基礎(chǔ)資源、企業(yè)能力與知識問題,在公司治理、經(jīng)營管理者素質(zhì)、科研創(chuàng)新、生產(chǎn)運營、市場開拓與銷售、財務管理、資本投入與運作等方面做出綜合的應對。其次,需要上市公司充分利用企業(yè)外部環(huán)境與資源,為解決上述問題創(chuàng)造機會,上市公司可以借力資本市場平臺,利用其融資渠道籌集資金;可以通過并購重組,整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和資源,實現(xiàn)經(jīng)營規(guī)模和水平的跨越式發(fā)展。唯有如此,才能有效提高上市公司的運營能力、成長能力、盈利能力、財務杠桿管理能力和經(jīng)營規(guī)模,進而提升上市公司競爭力。對地方政府來說,首先要積極發(fā)揮在地方經(jīng)濟發(fā)展中的政策引領(lǐng)作用,強化政策支持;堅定推進區(qū)域性產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新平臺建設(shè),構(gòu)建以企業(yè)為主體的產(chǎn)學研結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)新與應用轉(zhuǎn)化體系,為核心技術(shù)研發(fā)能力的提升、技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的升級提供支撐。再次,需要積極發(fā)展多元化的金融市場,為企業(yè)拓寬融資渠道,為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級提供資金支撐。政府應擔負起金融市場體系設(shè)計的責任,通過市場化改革措施與手段,推動多元化的金融市場體系的建立與發(fā)展。鼓勵和支持符合條件的重點行業(yè)骨干企業(yè)通過股權(quán)融資、債券融資等等多種方式,為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、升級提供資金支持。最后,要積極轉(zhuǎn)變政府職能,進一步加強基本公共服務,創(chuàng)建良好的政策環(huán)境與市場環(huán)境是政府當前實施社會管理的當務之急。

    參考文獻

    [1]李衛(wèi)東.企業(yè)競爭力評價理論與方法[M].北京:中國市場出版社,2009.

    [2]喬慶宇,倪寶童.基于財務數(shù)據(jù)的遼寧上市公司競爭力評價研究[J].中國商貿(mào),2016(05).

    [3]喬慶宇.遼寧省上市公司股權(quán)融資狀況及影響因素探析[J].中國商貿(mào),2016(06).

    [4]遼寧省人民政府公報.遼寧省人民政府關(guān)于印發(fā)遼寧省傳統(tǒng)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級實施方案的通知[EB/OL].http://www. yingkou.gov.cn/szfxx/sf_zfwj/201508/t20150818_ 921456.html,2015-08-18.

    中圖分類號:F127

    文獻標識碼:A

    文章編號:2096-0298(2016)06(b)-114-02

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