我國(guó)中小企業(yè)融資環(huán)境分析

張珂

[提要] 改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展速度不斷提升，中小企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率不斷提高。但是，中小企業(yè)在各方面都受到相對(duì)較大的不公平待遇，特別是融資難題，已經(jīng)嚴(yán)重制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展。本文基于上述背景，提出完善我國(guó)中小企業(yè)融資環(huán)境的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：我國(guó)；中小企業(yè)；融資環(huán)境

中圖分類(lèi)號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2016年1月7日

中小企業(yè)融資難問(wèn)題在我們國(guó)家表現(xiàn)尤為突出。改革開(kāi)放以來(lái)，中小企業(yè)已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一支重要力量。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)普遍面臨著借貸雙方信息不對(duì)稱(chēng)、政策支持體系不健全、多層次資本支持體系不完善、社會(huì)服務(wù)體系不完備、企業(yè)信用體系缺乏等不利的融資環(huán)境，很難從正規(guī)金融市場(chǎng)取得發(fā)展所需的資金，所以為了解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，就必須要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)良好的融資環(huán)境。

一、我國(guó)中小企業(yè)融資基本情況

（一）金融機(jī)構(gòu)仍然是中小企業(yè)融資的主渠道。中小企業(yè)由于底子薄，自有資金少，民間融資渠道又不十分暢通，因此資金的主要來(lái)源仍然是金融機(jī)構(gòu)信貸。但各地有所差別，東部地區(qū)多為民營(yíng)企業(yè)，企業(yè)自有資金比重較高，來(lái)自民間的資金也較多，對(duì)銀行信貸的依賴(lài)程度相對(duì)較小。中西部地區(qū)中小企業(yè)基礎(chǔ)薄弱，自有資金的比重低，城鄉(xiāng)居民收入水平不高，社會(huì)閑散資金也較少，因此對(duì)銀行的依賴(lài)程度較大。

（二）抵押貸款和擔(dān)保貸款已經(jīng)成為中小企業(yè)貸款的主要方式。為減少銀行的不良資產(chǎn)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。1998年以來(lái)各商業(yè)銀行（含各類(lèi)中小金融機(jī)構(gòu)），普遍推行了抵押、擔(dān)保制度，純粹的信用貸款已經(jīng)很少。近幾年來(lái)，我國(guó)大部分地區(qū)抵押、擔(dān)保貸款的方式已經(jīng)全面推開(kāi)，其中抵押貸款的比重還會(huì)進(jìn)一步上升。

（三）中小企業(yè)信貸活動(dòng)差別越來(lái)越明顯。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的健全，中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益出現(xiàn)明顯的差距。企業(yè)有效益、資信質(zhì)量高的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，成為各金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪的對(duì)象。但是，部分優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)資金相對(duì)充裕，對(duì)貸款的需求較弱。而一些有發(fā)展?jié)摿?，目前現(xiàn)狀并不十分好的中小企業(yè)，由于銀行方面尚缺乏識(shí)別能力，往往受到冷落。

（四）固定資產(chǎn)貸款減少，流動(dòng)資金貸款期限縮短。在現(xiàn)行的銀行授權(quán)授信制度下，區(qū)縣級(jí)及其以下基層銀行機(jī)構(gòu)授權(quán)權(quán)限很小，大部分沒(méi)有固定資產(chǎn)貸款投放權(quán)，而只有規(guī)模不大的流動(dòng)資金貸款權(quán)限，而且期限不能過(guò)長(zhǎng)。

（五）企業(yè)法人貸款比重相對(duì)降低，自然人貸款成為中小企業(yè)貸款的新方式。鑒于法人企業(yè)難以監(jiān)控，東部地區(qū)一些基層銀行為尋找資金出路開(kāi)始調(diào)整貸款方向。在此地區(qū)，不少銀行決定進(jìn)一步減少對(duì)企業(yè)尤其是對(duì)中小企業(yè)的貸款，而增加對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施和自然人貸款。支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，資金投放也安全可靠；自然人貸款使用個(gè)人財(cái)產(chǎn)作抵押，其中多以城鎮(zhèn)居民住房作抵押，貸款回收比較有保證。由于當(dāng)?shù)貍€(gè)體私人企業(yè)較多，而個(gè)人的生產(chǎn)資金和生活資金是混用的，因此這部分貸款亦可視為中小企業(yè)貸款。

二、制約我國(guó)中小企業(yè)融資的環(huán)境因素分析

（一）政策支持體系不健全。目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融政策，主要還是依據(jù)所有制類(lèi)型、規(guī)模大小和行業(yè)特性而制定的，無(wú)論經(jīng)濟(jì)、金融、財(cái)稅等政策法規(guī)，大部分都向大型國(guó)有企業(yè)和外商企業(yè)傾斜，資源自然而然流向大企業(yè)，致使中小企業(yè)的融資和貸款受到束縛。

（二）多層次資本支持體系不完善。由于我國(guó)股票交易市場(chǎng)發(fā)育不成熟，缺少層次性設(shè)計(jì)，入市條件簡(jiǎn)單劃一，致使廣大中小企業(yè)因入市門(mén)檻過(guò)高而很難進(jìn)入?，F(xiàn)階段許多中小企業(yè)達(dá)不到某些硬性條件，難以在深滬兩大主板市場(chǎng)上融資；沒(méi)有地方性股票交易場(chǎng)所，無(wú)法利用地方優(yōu)勢(shì)進(jìn)行區(qū)域性股權(quán)融資。同時(shí)，發(fā)行債券門(mén)檻高，發(fā)行規(guī)模嚴(yán)格控制，特別對(duì)中小企業(yè)有不利的額度要求，中小企業(yè)難以通過(guò)發(fā)行債權(quán)的方式進(jìn)行融資。

（三）社會(huì)服務(wù)體系不完備。一是我國(guó)中小企業(yè)的成立與發(fā)展長(zhǎng)期缺乏對(duì)其進(jìn)行市場(chǎng)信息分析、產(chǎn)品生產(chǎn)導(dǎo)向、人才培訓(xùn)、法律咨詢、技術(shù)開(kāi)發(fā)等方面的服務(wù)；二是國(guó)有商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)機(jī)制和管理體制導(dǎo)致其對(duì)“大城市、大客戶”貸款的偏好，而專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)缺乏。雖然國(guó)家鼓勵(lì)國(guó)有商業(yè)銀行向中小企業(yè)發(fā)放貸款，但嚴(yán)格的授權(quán)、授信制度制約了基層的信貸行為，服務(wù)效率低；三是缺乏中小企業(yè)金融支持社會(huì)輔助體系，沒(méi)有成立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)服務(wù)中心。

（四）企業(yè)信用體系缺乏。沒(méi)有健全的中小企業(yè)信用等級(jí)評(píng)估體系，中小企業(yè)可用信用資源不足。各銀行間的客戶信用資料都不公開(kāi)，使得信息不能共享，從而導(dǎo)致銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款要進(jìn)行重復(fù)的審查，增加了貸款的成本和風(fēng)險(xiǎn)。此外，中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性差，又沒(méi)有信用評(píng)估體系和信用檔案，許多中小企業(yè)信用觀念淡薄，不夠誠(chéng)信。

三、改善我國(guó)中小企業(yè)融資環(huán)境的對(duì)策

（一）健全融資政策體系

1、為中小企業(yè)融資提供法律支持。應(yīng)制定一部指導(dǎo)中小企業(yè)宏觀發(fā)展框架的《中小企業(yè)基本法》，然后根據(jù)《基本法》制定關(guān)于財(cái)政稅收、信貸擔(dān)保等扶持政策的法律法規(guī)。同時(shí)，制定相關(guān)法規(guī)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)入和退出市場(chǎng)做出明確規(guī)定，并以立法的形式加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的監(jiān)管，督促中小企業(yè)改變經(jīng)營(yíng)理念、改進(jìn)經(jīng)營(yíng)模式，樹(shù)立良好的市場(chǎng)形象，使其通過(guò)正規(guī)經(jīng)營(yíng)提高自身實(shí)力、規(guī)范市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。

2、將民間金融納入正規(guī)金融行列。中小企業(yè)間的民間借貸可以看作是中小企業(yè)內(nèi)源性融資的外源性發(fā)展。但是由于沒(méi)有國(guó)家相關(guān)政策、法律法規(guī)的監(jiān)管，這些中小金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作隱藏著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。如果這些金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，會(huì)對(duì)整個(gè)中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生毀滅性的打擊。所以，我們必須將中小企業(yè)民間金融納入正規(guī)金融的行列，對(duì)這些民間中小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范和整理，把它們發(fā)展成為中小企業(yè)的專(zhuān)門(mén)銀行。

（二）完善資本支持體系

1、完善我國(guó)中小企業(yè)間接融資體系

（1）鼓勵(lì)中小企業(yè)與銀行金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期合作。具體表現(xiàn)是：銀行通過(guò)為中小企業(yè)創(chuàng)建長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)內(nèi)部檔案，降低因二者之間的信息不對(duì)稱(chēng)所導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)和部分流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，使中小企業(yè)保持較低的融資成本，在銀行商業(yè)性貸款擁有優(yōu)先獲取權(quán)。另外，鼓勵(lì)中小企業(yè)和銀行長(zhǎng)期合作會(huì)使雙方的互動(dòng)性增強(qiáng)：一方面促使中小企業(yè)增強(qiáng)信用意識(shí)，通過(guò)降低違約風(fēng)險(xiǎn)，塑造可靠的還貸形象；另一方面銀行也要轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，拓寬經(jīng)營(yíng)方式，通過(guò)優(yōu)化金融服務(wù)達(dá)到建立良好合作、互惠互利的銀企關(guān)系。

（2）建立國(guó)有性質(zhì)商業(yè)銀行在中小企業(yè)融資中的主導(dǎo)性地位。首先，要切實(shí)履行效益第一的原則，優(yōu)化企業(yè)信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大信貸在中小企業(yè)融資方面的比重；其次，加快制度改革。由于中小企業(yè)資金需求頻率相對(duì)較高并且數(shù)額相對(duì)較小，因此要針對(duì)中小企業(yè)本身的特點(diǎn)建立與之相匹配的制度和程序；優(yōu)化信貸人員激勵(lì)和約束機(jī)制，繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)信貸人員的培訓(xùn)，在保證中小企業(yè)貸款發(fā)放的同時(shí)，既能有效地提高銀行的安全性，又能提高資金的周轉(zhuǎn)周期。

2、完善我國(guó)中小企業(yè)直接融資體系

（1）加快推進(jìn)中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)場(chǎng)外交易系統(tǒng)建設(shè)，完善產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)監(jiān)管和交易制度。場(chǎng)外股權(quán)交易市場(chǎng)較中小板、創(chuàng)業(yè)板而言，針對(duì)中小企業(yè)融資門(mén)檻更低，相對(duì)其他資本市場(chǎng)，不僅能縮短融資時(shí)間，且融資成本低廉。場(chǎng)外股權(quán)交易市場(chǎng)的逐步完善，也將成為私募股權(quán)投資基金退出融資企業(yè)后的新通道。拓寬私募股權(quán)投資基金退出渠道，將更有助于中小企業(yè)在資本市場(chǎng)中的合理發(fā)展。

（2）拓寬中小企業(yè)債券融資途徑，加快對(duì)多層次中小企業(yè)債券市場(chǎng)的多層次建設(shè)。從當(dāng)前實(shí)際情況來(lái)看，通過(guò)對(duì)資金供給的保障，完善證券市場(chǎng)的多層次建設(shè)，是解決中小企業(yè)融資難的重要路徑。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，利率市場(chǎng)化是發(fā)展是關(guān)鍵，通過(guò)對(duì)融資工具產(chǎn)品種類(lèi)的豐富，滿足不同偏好投資者的多樣化需求。

（三）建立信用擔(dān)保體系。我國(guó)中小企業(yè)的融資擔(dān)保體系也應(yīng)該建立包括“一項(xiàng)基礎(chǔ)和三大支柱”在內(nèi)的支撐系統(tǒng)。一項(xiàng)基礎(chǔ)即財(cái)產(chǎn)制度。我國(guó)中小企業(yè)融資擔(dān)保體系的資金來(lái)源應(yīng)由政府出資、金融機(jī)構(gòu)攤款和中小企業(yè)交納基金構(gòu)成，并以此作為企業(yè)的信用保證基金，對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)做出明確的信用規(guī)定，同時(shí)要給擔(dān)保機(jī)構(gòu)補(bǔ)充足夠的資本，并列入預(yù)算，以保障其基本的運(yùn)作。三大支柱則由信用保證保險(xiǎn)制度、融資基金制度及損失補(bǔ)償金補(bǔ)助制度組成。為保證融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的正常運(yùn)作，應(yīng)成立一個(gè)專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫(kù)進(jìn)行信用保證保險(xiǎn)，對(duì)融資擔(dān)保做出再擔(dān)保，由國(guó)家來(lái)承擔(dān)，保障擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金預(yù)算平衡，收可抵支，業(yè)務(wù)正常進(jìn)行，將這種做法予以制度化，就是信用保證保險(xiǎn)制度；融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)資金除基本財(cái)產(chǎn)外，還應(yīng)該由政府來(lái)承擔(dān)其中一部分，擔(dān)保機(jī)構(gòu)可將這部分來(lái)自中央和地方政府機(jī)構(gòu)的資金存放到金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)按照派生存款的放大功能，進(jìn)一步為銀行作擔(dān)保放款提供可靠的資金來(lái)源；損失補(bǔ)償金補(bǔ)助制度是指對(duì)于融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)代償后取得求償權(quán)而不能回收的損失，最終由政府預(yù)算撥款補(bǔ)償，這項(xiàng)制度最終承擔(dān)了融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)承做信用保證業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，保障了國(guó)家和金融機(jī)構(gòu)對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)投入基金的安全。

（四）發(fā)展社會(huì)服務(wù)體系

1、成立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)服務(wù)中心。政府部門(mén)從統(tǒng)一協(xié)調(diào)中小企業(yè)事務(wù)入手，在市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、技術(shù)咨詢以及企業(yè)管理等方面，提供專(zhuān)門(mén)的咨詢顧問(wèn)服務(wù)，從中小企業(yè)自身出發(fā)，改善其經(jīng)營(yíng)管理水平。在發(fā)展中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)方面，以政府為主導(dǎo)、同時(shí)多種培養(yǎng)方式相結(jié)合，為中小企業(yè)的融資提供擔(dān)保資金，在保費(fèi)和擔(dān)保效率方面入手，提高中小企業(yè)的運(yùn)作效率，切實(shí)解決中小企業(yè)貸款擔(dān)保的問(wèn)題。通過(guò)在技術(shù)、信息、擔(dān)保等方面服務(wù)類(lèi)型的綜合協(xié)調(diào)，建立起全國(guó)統(tǒng)一的專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，確保各項(xiàng)監(jiān)督管理政策措施的落實(shí)。

2、構(gòu)建多層次、多渠道信用擔(dān)保制度以及相關(guān)機(jī)構(gòu)。信用擔(dān)保制度是銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款資金的重要保障，能夠有效地降低中小企業(yè)貸款的壞賬率，也為中小企業(yè)獲得貸款提供了支持。但我國(guó)現(xiàn)有的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)形式單一，因此可以發(fā)展多途徑、多層次的多元化信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。以政府為主體的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)既可以采用公開(kāi)運(yùn)作的方式，也可以選擇商業(yè)擔(dān)保的形式。公開(kāi)運(yùn)作的方式因其公開(kāi)性可以降低銀行和中小企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)，而成立小額擔(dān)保公司的商業(yè)擔(dān)保形式，則可以以市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制為原則為企業(yè)提供更加公平的融資擔(dān)保。

（五）構(gòu)建企業(yè)信用體系。建立和完善企業(yè)信用體系，提高市場(chǎng)交易的安全性，降低交易風(fēng)險(xiǎn)和交易成本是解決中小企業(yè)貸款融資難的根本途徑。完善信用法律制度，能夠約束債務(wù)人的經(jīng)濟(jì)行為。推進(jìn)中小企業(yè)信用評(píng)估體系建設(shè)。中小企業(yè)信用評(píng)估體系是中小企業(yè)金融服務(wù)需求與潛在的金融資源供給之間有效連接的紐帶，其必須考慮企業(yè)貸款規(guī)模小、流轉(zhuǎn)快、周期難以準(zhǔn)確測(cè)算、逾期可能性相對(duì)較高等特點(diǎn)，減少對(duì)企業(yè)報(bào)表的過(guò)分依賴(lài)，突出實(shí)地檢查，隨時(shí)關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的變化，重點(diǎn)掌握企業(yè)的貸款使用、存貸增減、貸款回籠等情況。使企業(yè)信用、個(gè)人誠(chéng)信和公民道德建設(shè)有機(jī)結(jié)合，形成全社會(huì)和諧誠(chéng)信的人際氛圍。

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