中國企業(yè)海外并購的風險分析及防范措施

羅藝

摘 要：近年來，我國綜合國力迅速提升，受到全球經(jīng)濟一體化的影響，我國企業(yè)逐漸參與到國際市場競爭當中，跨國并購成為企業(yè)海外投資的主要方式之一。雖然，海外并購為我國企業(yè)發(fā)展帶來了諸多發(fā)展機遇，但相比較來看，并購海外企業(yè)較國內(nèi)企業(yè)，風險更大，不利于企業(yè)健康、穩(wěn)定發(fā)展，如何防范風險受到很多國內(nèi)企業(yè)的關(guān)注。文章對我國企業(yè)海外并購風險進行分析，并從企業(yè)自身、外部角度提出防范并購風險的相關(guān)建議及措施。

關(guān)鍵詞：中國企業(yè) 海外并購 風險分析 防范措施

自改革開放后期，我國企業(yè)看準了國外廣闊的市場，并加快了對外投資的進程。由此，海外并購成為中國企業(yè)拓展市場的重要途徑。但是全球危機爆發(fā)后，我國企業(yè)海外并購形勢產(chǎn)生了巨大的變化，且取得的效果并不樂觀。因此加強對這一現(xiàn)象的研究及分析非常重要，能夠幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)面臨的風險，采取針對性措施加以調(diào)整。

一、我國企業(yè)海外并購風險分析

1.戰(zhàn)略性風險。通常來說，我國企業(yè)海外并購的主要目的是為了提升自身核心競爭力，具有非常明顯的戰(zhàn)略性特點。在此過程中，企業(yè)首先發(fā)現(xiàn)并購的時機，在此基礎(chǔ)上進行可行性分析，但無論是時間、還是行動都較為倉促，并未對可能存在的情況進行全面、系統(tǒng)地分析，使得自身綜合能力與長遠戰(zhàn)略存在一定差距，盲目并購的后果給企業(yè)帶來了巨大的風險。

2.法律風險。由于海外并購跨國、且涉及不同國家的政治、法律等內(nèi)容。在并購實施過程中，需要多個部門的層層審批。每個國家和地區(qū)不同，政策、法律等也有所差別。如果忽視法律政策，并購活動將會被否決，分散企業(yè)精力。此外，一些敏感的并購行為會面臨較大的輿論壓力。如受到澳大利亞政治等因素的影響，中鋁收購力拓最后以失敗告終。

3.財務(wù)風險。海外并購在并購中需要支付資金，巨額的資金無形中增加了企業(yè)負擔。同時，由于并購活動進行的較為倉促，不能夠及時發(fā)現(xiàn)目標企業(yè)隱藏的問題，如債務(wù)、未解決的訴訟等，在并購后都會對中國企業(yè)帶來巨大的消極影響，嚴重情況下，還會拖垮中國企業(yè)。

4.整合風險。知識經(jīng)濟時代下，我國企業(yè)發(fā)展對于高素質(zhì)人才需求量較大，但當前人才供不應(yīng)求。尤其是國際性經(jīng)營管理人才，國際管理經(jīng)驗不足，加之國家文化之間的差別，在很大程度上埋下了整合風險。如果不能夠處理好細節(jié)問題，將會引發(fā)一些深層次的國家文化沖突。綜上來看，雖然，我國企業(yè)海外并購能夠為自身帶來更多發(fā)展機遇，創(chuàng)造更大的經(jīng)濟收益，但是在并購行為開始前，還需要正視其隱藏的一些風險，采取相應(yīng)的措施加以防范。

二、防范海外并購風險的有效措施

1.綜合評價自身實力。企業(yè)在實施跨國并購之前，除了制定跨國戰(zhàn)略，還需要對自身綜合實力進行系統(tǒng)性、綜合性分析，做出科學(xué)、合理的規(guī)劃。如并購后經(jīng)營策略等。一般來說，具備海外并購的中國企業(yè)，應(yīng)具備如下實力：以人為本的企業(yè)文化、優(yōu)秀的國際化經(jīng)營管理模式等。同時，海外并購對企業(yè)資金實力要求非常高，加之并購自身特性的影響。如果企業(yè)預(yù)算不具備并購條件，應(yīng)再次選擇其他時機，審時度勢，避免對自身實力的削弱，影響企業(yè)后續(xù)的發(fā)展。企業(yè)應(yīng)將完善和夯實自身實力作為主要目標。

2.加強市場環(huán)境分析。不同于計劃經(jīng)濟時代，當前我國正處于市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型階段，單純關(guān)注企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績等僅是一方面，還需要加大對市場環(huán)境的分析力度，進行細致化分析，制定一套完整性、可行性整合方案。同時還需要在交易方案中添加一旦出現(xiàn)交易信息隱瞞等情況，應(yīng)進行賠償，以此來保證企業(yè)自身合法權(quán)益。最為關(guān)鍵的是，中國企業(yè)需要對并購企業(yè)所在的國家涉及的法律、政治等環(huán)境進行了解，條件允許的情況下，聘請國家化投資銀行等機構(gòu)的人員進行評估，以此來實現(xiàn)對風險的高效控制。

3.積極引進國際化人才。海外并購是我國企業(yè)走向國際市場的重要表現(xiàn)形式之一，要想確保自身整合后能夠發(fā)展的更好，需要重視對人才的積極儲備，盡可能培養(yǎng)和吸引國際化人才。一般來說，需要引進精通法律、財務(wù)等專業(yè)的高端人才。同時，對于企業(yè)內(nèi)部，企業(yè)可以培養(yǎng)現(xiàn)有人才，以此來降低并購的風險，積累更多跨國經(jīng)驗，為海外并購的順利開展奠定堅實的人才基礎(chǔ)。

4.采用國際股權(quán)基金。針對當前中國企業(yè)海外并購資金不夠現(xiàn)狀，可以采用國際股權(quán)基金。目前，由于我國企業(yè)對于海外并購中存在風險掌控能力遠遠不夠，借助股權(quán)基金融資能夠適當分散可能預(yù)見的風險，幫助企業(yè)加強與目標企業(yè)的交流和溝通，最短時間內(nèi)掌握并購地區(qū)實際情況。此外，中國企業(yè)還可以在此過程中，利用其它資源，提高并購有效性。如中聯(lián)重科收購意大利的CIFA時，由于自身首次開展跨國業(yè)務(wù)，經(jīng)驗不足，引入了曼達林股權(quán)基金，加之意大利當?shù)卣榷冀o予了足夠的關(guān)注，最終并購非常成功。其中曼達林股權(quán)基金在此過程中給予了較大的幫助，為并購做出了巨大的貢獻。

5.政府給予支持。隨著我國綜合實力的提升，企業(yè)海外并購將會越來越多。因此我國政府應(yīng)針對此成立專門的機構(gòu)，針對目標企業(yè)所在國家的投資環(huán)境等進行研究，并公布風險提醒。由于政府自身并不存在經(jīng)濟利益問題，使得其提供的信息質(zhì)量較高，不需要企業(yè)重復(fù)調(diào)查。

三、結(jié)語

根據(jù)上文所述，我國企業(yè)海外并購潮流勢不可擋，這不僅給我國國民經(jīng)濟帶來了更大的發(fā)展機遇，且證明我國的國際地位。但是其中存在的各類風險，我們還是需要給予足夠的關(guān)注。針對當前中國企業(yè)常見的財務(wù)、戰(zhàn)略等風險，我們要從自身和外部兩個方面著手，通過對自身綜合實力的提升，使自身能夠具備并購的實力，吸引更多高端人才為整合做好充分的準備。同時，政府要給予足夠的支持和幫助，幫助我國企業(yè)分析目標企業(yè)所在地的政策、法律等，并提出針對性建議，減少由于海外并購風險對我國企業(yè)產(chǎn)生的消極影響，不斷提升我國在國際市場的話語權(quán)，從而促進我國企業(yè)朝著更好的方向發(fā)展。

參考文獻：

[1]何波.企業(yè)財務(wù)風險識別與防范——以中國制造企業(yè)海外并購為案例[J].中國集體經(jīng)濟，2015，25：103-104.

[2]王開玉.中國企業(yè)海外并購風險及防范策略研究[J].福建質(zhì)量管理，2015，08：43-45.

[3]吳林芳.中國企業(yè)海外并購的風險與防范[J].時代金融，2013，09：187.

[4]宋維佳，熊宏韜.基于并購準備階段的裝備制造業(yè)企業(yè)海外并購的風險分析[J].宏觀經(jīng)濟研究，2013，11：87-94.