市場利率化條件下的利率風險管理

吳黎國

摘 要：隨著市場經濟的不斷發(fā)展，我國經濟的市場化程度越來越高，其中一個重要的表現(xiàn)就是市場的利率化。市場利率化也是當下深化市場改革的重要內容，與金融市場管理息息相關。在市場利率化這一背景條件下，重視并加強對利率風險管理顯得尤為重要。本文主要在工作實踐的基礎上，先是介紹了市場利率化與風險管理的內涵與本質，再進一步分析我國當前市場利率化的主要發(fā)展現(xiàn)狀，并針對利率風險管理中存在的一些問題，探討了市場利率化條件下的利率風險管理工具與方法，旨在為提高市場利率化條件下的風險管理水平。

關鍵詞：市場 利率化 風險管理

在經濟全球化不斷加快發(fā)展與我國市場經濟深化改革的背景下，我國的市場經濟越來越成熟，相關體制、法律也不斷完善，市場利率化是市場經濟發(fā)展的必然要求，它要求將利率的決策權交給金融機構，再由金融機構在中央銀行基準利率的基礎上，根據金融市場供求與自身資金狀況來進行市場利率的設定。在這一條件下，各大金融機構的利率自主決策權加大，市場的利率變化調控也會更加的頻繁，因而其所要面對的風險管理也更為復雜。而我國市場利率化發(fā)展現(xiàn)狀不同于西方國家，在當前的利率風險管理中還存在一些問題，相關的制度需要完善，對利率風險的管理水平急需提高，需要引起相關部門的重視。

一、對有關概念內涵的理解

1.市場利率化。市場利率化主要是針對金融市場來說的，是指在金融機構根據市場供求來確定貨幣市場中經營融資的利率水平。市場利率化適用的范圍領域是在市場經濟中，實際上，市場利率化主要就是要在市場上對金融機構有更多的自主利率調控權，以此適應并引導市場利率變化的需要。市場利率化的進行需要一定的環(huán)境條件，例如要有公開且充分競爭的資金市場，有理性的資金市場參與者以及有合理與合法的資金流動，還與國民經濟發(fā)展的戰(zhàn)略目標有關，要國民經濟發(fā)展戰(zhàn)略主要通過財政政策調控來實現(xiàn)。我國已經具備有這些條件，并逐步不斷完善市場利率化的相關制度體系，反過來促進市場利率化的發(fā)展。

2.利率風險管理。利率風險管理是主要是針對金融市場來說的，其實質上是一種管理方式。所謂的利率風險管理是指為了控制利率風險，同時維持穩(wěn)定的增長，商業(yè)銀行對資產負債采取的一種積極的管理方式。從這也可以看出，對于商業(yè)銀行來說，利率風險管理直接與其企業(yè)經營效益相關，同時其管理也與市場經濟的發(fā)展密切相關。隨著我國利率市場化改革進一步深化，以及市場利率化的程度大大提高，利率調動的水平越來越頻繁，這加大了商業(yè)銀行的利率風險，因而提高對利率風險管理的意識，引進相關方面的專業(yè)人才，完善相關制度體系越來越急切。

二、我國市場利率化的主要發(fā)展現(xiàn)狀

市場利率化是一個循序漸進的過程，我國現(xiàn)階段的市場利率化程度還是比較高的。在市場利率化程度不斷提高的同時，我國對于利率市場化的改革步伐從來就沒有停止過。自從2013年中國人民銀行確定全面放開金融機構貸款利率管制，表明我國的利率市場化進程又向前了一大步。而存款利率的改革則是下一步利率市場化改革的重點。相對于其他西方國家，我國對于利率市場的管制一向都是比較嚴格的，我國的市場利率化改革起步也相對比較晚，但是其發(fā)展速度卻比較快。根據我國的實際經濟情況，采取的是市場化利率體系與中央銀行利率調控體系相結合的改革策略。

三、當前利率風險管理中存在的一些問題

1.收入結構不夠多元化。對于商業(yè)銀行來說，隨著經濟市場化改革的進行，市場經濟越來越成熟，商業(yè)銀行作為以盈利為目的的市場金融機構，其已經不僅僅是依靠最初的人們的資金存儲單一的作為主要的收入。在經濟全球化的今天，市場競爭越來越激烈，金融市場也不例外，金融機構的利率風險管理也與其產品收入結構密切相關，而與西方國家相比，我國的一些商業(yè)銀行收入結構還不夠多元化，并且在效益上也有待提高。

2.資本充足率不夠高。資本充足率又被稱為資本風險，是指一個銀行的資本總額對其風險加權資產的比率。而風險加權資產又是指在對銀行的資產分類后，根據不同的資產風險計算出風險系數(shù)，最后通過這種系數(shù)加權比重計算得出的資產。目前，我國一些銀行的資本充足率還不夠高，直接影響到其對利率風險管理的能力。

3.風險管理體制不夠健全，金融產品定價機制不夠完善。越來越開放的金融市場需要有越來越完善的制度體制作為支撐，只有這樣，金融市場才會進一步并且長遠地發(fā)展下去。對于利率風險管理來說，也離不開健全的管理體制，只有從體制層面來進行把控，制定相應的預防以及調控措施，才會在實際的運作過程中做到有制度作為依據。具體的對于一些金融機構來說，其金融產品直接影響到企業(yè)的經濟效益，而合理的金融產品定價影響到其市場份額，因而要制定完善的金融產品定價機制。在當下，這些都是金融市場做得不夠的地方。

4.利率風險工具使用相對欠缺。利率風險工具是專門在風險管理中運用的工具，對于風險的規(guī)避等起到重要的作用，這也是進行利率調控的有效手段。而一些金融機構往往由于各種原因，或者是對利率風險工具的重要性認識不足，或者是不重視其使用，在現(xiàn)實當中經常出現(xiàn)利率風險工具使用相對欠缺的情況。

5.意識淡薄，風險管理人才缺乏。在一些金融機構的內部，由于受到傳統(tǒng)思想以及落后的管理思維模式的影響，一些金融管理層對于利率風險管理的重要性認識不足，輕視了利率風險所帶來的危害與損失，并且由于我國的市場利率化起步相對較晚，相關的風險管理人才相對缺乏。

6.外部利率風險監(jiān)管體系不夠完善。利率風險管理應該實行內外結合的管理體系，不僅要在金融機構的內部進行風險管理，外部的利率風險監(jiān)管體系也能發(fā)揮巨大的作用。而然，我國這方面的制度體系還不夠完善，這直接影響了外部金融監(jiān)管部門效用的發(fā)揮。

四、市場利率化條件下的利率風險管理工具

利率風險管理工具實際上指規(guī)避利率風險的金融工具，具體的主要有浮動利率存單、期貨、利率選擇權、利率交換、利率上限等。作為銀行主要的金融風險之一，利率風險的規(guī)避需要引起重視，可以運用上面這些規(guī)避風險的金融工具進行有效的調控，而這些利率風險管理也是現(xiàn)代的商業(yè)銀行經營與管理的核心內容之一。

五、市場利率化條件下的利率風險管理方法分析

針對前面提到的前利率風險管理中存在的一些問題，以及可以使用到的規(guī)避金融風險的一些工具與手段，在使用的方法上，可以設置為表內與表外的兩種管理方法。首先是傳統(tǒng)的表內管理方法，這種方法主要是通過資產與負債的增加或減少，以及資產與負債內部結構的調整等來達到控制利率風險的目的。另一種方法是表外管理方法，只要是為現(xiàn)有的資產負債進行暫時的保值等，通過金融衍生的工具等表外科目的安排來對其進行保值。

六、結語

綜上所述，市場利率化是市場經濟深入發(fā)展的必然要求，同時，在這一環(huán)境條件下，要重視利率風險的管理。根據我國目前的市場利率化發(fā)展現(xiàn)狀，以及當前利率風險管理中存在的一些問題，要善于采取一些規(guī)避利率風險的金融工具，再結合表內與表外的方法運用，才會提高市場利率化條件下的利率風險管理水平。

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