物價上漲與法定存款準(zhǔn)備金率關(guān)系的實(shí)證研究

衛(wèi)萍

摘 要：作為貨幣政策工具之一，法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整不僅影響基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量而且會通過乘數(shù)效應(yīng)多倍擴(kuò)張或收縮貨幣供應(yīng)量。本文結(jié)合2010-2014年我國法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整情況與物價上漲現(xiàn)象，分析了在此期間我國歷次調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率效果與物價上漲原因之間的內(nèi)在聯(lián)系。

關(guān)鍵詞：法定存款準(zhǔn)備金率 貨幣供應(yīng)量 居民消費(fèi)指數(shù) 物價上漲

一、引言

選題的背景及研究價值。近年來我國物價處于持續(xù)上漲態(tài)勢，分析原因?qū)Ω纳飘?dāng)前狀態(tài)有著重大意義。法定存款準(zhǔn)備金作為國家一項(xiàng)重要貨幣政策工具，法定存款準(zhǔn)備金率的變動會帶動一系列的變化。針對這兩個話題我國有著大量學(xué)者進(jìn)行了各方面研究。例如：銅川市開發(fā)性金融合作辦公室羅乃麗2011年發(fā)表《我國貨幣供應(yīng)量與通貨膨脹關(guān)系實(shí)證研究》，研究結(jié)果顯示貨幣供應(yīng)量M1、M2變化是通貨膨脹率變化的重要原因，通過調(diào)整M1、M2能夠有效控制物價水平的上漲。本文根據(jù)我國歷次調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率的效果與物價上漲原因結(jié)合起來對比分析兩者存在的聯(lián)系和影響。

二、近年來法定存款準(zhǔn)備金率變動情況分析

法定存款準(zhǔn)備金率，是金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款的總額的比率。這個比例越高，執(zhí)行的緊縮政策力度越大。存款準(zhǔn)備金率變動對商業(yè)銀行的作用過程如下：當(dāng)中央銀行提高法定準(zhǔn)備金率時，商業(yè)銀行可提供放款及創(chuàng)造信用的能力就下降。準(zhǔn)備金率提高，貨幣乘數(shù)就變小，從而降低了整個商業(yè)銀行體系創(chuàng)造信用能力，其結(jié)果是社會的銀根偏緊、貨幣供應(yīng)量減少、利息率提高，投資及社會支出都相應(yīng)縮減。反之，亦然。中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率影響金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。下面是2010-2014年央行調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率的情況：

（數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國國家統(tǒng)計局官網(wǎng) http：//www.stats.gov.cn/）

從上表可以看出存款準(zhǔn)備金率的變動情況：從2010年開始直到2011年06月的調(diào)整都是上調(diào)，直到11月開始下調(diào)，在隨后的調(diào)整中持續(xù)下調(diào)。

三、近年來物價上漲情況分析

眾所周知，不論物價上漲的幅度大與小，對于普通老百姓來說，都絕對不是好事情。就從物價上漲這個角度說，物價上漲就意味著老百姓手中的財產(chǎn)縮水，生活質(zhì)量和水平就會隨之下降。

從折線圖中明顯的看出全國居民消費(fèi)價格指數(shù)的變化趨勢，先上升后下降。而居民消費(fèi)價格指數(shù)，是一個反映居民家庭一般所購買的消費(fèi)商品和服務(wù)價格水平變動情況的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。它反映居民家庭購買消費(fèi)商品及服務(wù)的價格水平的變動情況。居民消費(fèi)指數(shù)的下降意味著來百姓生活水平下降。

下面是將居民消費(fèi)指數(shù)繪制成折線圖的情況：

（數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國國家統(tǒng)計局官網(wǎng) http：//www.stats.gov.cn/）

四、物價上漲與法定存款準(zhǔn)備金率兩者之間相關(guān)性研究

通過前兩章的敘述我們已經(jīng)知道2010-2014年物價上漲情況和法定存款準(zhǔn)備金率的變動情況。一般來講，物價全面地、持續(xù)地上漲就被認(rèn)為發(fā)生了通貨膨脹。CPI是度量通貨膨脹的一個重要指標(biāo)，CPI的高低在一定水平上說明通貨膨脹的嚴(yán)重程度。物價上漲的原因不僅僅是某一個單一因素，這一點(diǎn)毋庸置疑?，F(xiàn)在根據(jù)前兩部分分析的情況假設(shè)法定存款準(zhǔn)備金率與CPI（代表物價水平）之間存在某種關(guān)系：F（x）=Ax+B；F代表CPI，x代表法定存款準(zhǔn)備金率，B代表其它會導(dǎo)致CPI變動的因素（假設(shè)已知且為定值）。選取2010年和2011年兩年的數(shù)據(jù)列出以下方程式：16.00%=A*103.3+B ①

21.5O%=A*105.4+B ②

聯(lián)立方程式①②得出A=2.62，即F（x）= 2.62x+B ③，將其他年份數(shù)據(jù)代入方程式③皆可得出相同結(jié)論。

由此可得：法定存款準(zhǔn)備金率與居民消費(fèi)指數(shù)之間是一元線性關(guān)系，物價上漲情況隨著法定存款準(zhǔn)備金率的變動而變動。結(jié)合表1中2010-2011年法定存款利率上升情況對應(yīng)圖1中居民消費(fèi)指數(shù)也是上升的，可以說明從某方面來說法定存款準(zhǔn)備率的上升導(dǎo)致市場流通貨幣量減少，價格彈性大的商品賣難買易；反之，根據(jù)2011-2014年法定存款準(zhǔn)備金率的不斷下降狀態(tài)和此階段居民消費(fèi)指數(shù)的下降情況可看出法定存款準(zhǔn)備金率與居民消費(fèi)水平同方向變化。導(dǎo)致物價上漲的原因不能說僅僅是法定存款準(zhǔn)備金的降低，其他方面因素也不可忽略。然而，受法定存款保證金率影響的貨幣供應(yīng)量對物價的影響也必須重視。通過宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)習(xí)我們知道在商品市場、貨幣市場、資金市場上，貨幣供應(yīng)量增加最終都會導(dǎo)致物價上漲。

五、結(jié)語

綜上所述，在假定其他因素不變的情況下，根據(jù)我國歷次調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率的效果與物價上漲原因結(jié)合起來對比分析得出法定存款準(zhǔn)備金率和CPI之間是一元線性關(guān)系，即法定存款準(zhǔn)備金率的變化是影響物價上漲的重要因素之一。針對本文研究的內(nèi)容可以從兩方面敘述，一是對于法定存款準(zhǔn)備金的變化對社會產(chǎn)生的影響的研究對調(diào)控全國經(jīng)濟(jì)有著重大意義，另一方面物價水平是與國民生活緊密聯(lián)系的，對物價上漲原因的研究是對提高居民生活質(zhì)量的基礎(chǔ)保障，對這兩者的研究在未來也必是重中之重。

參考文獻(xiàn)：

[1]孫曄.我國存款準(zhǔn)備金率的歷次調(diào)整及原因分析.時代金融，2013年，第8期.

[2]吳霜.我國物價上漲因素及金融對策分析.信息化建設(shè)，2015年，第6期.