資本市場條件下的金融風(fēng)險(xiǎn)管理問題研究

【摘要】隨著我國市場經(jīng)濟(jì)步伐的加快，國內(nèi)資本市場也日趨成熟，并且與世界經(jīng)濟(jì)緊密相聯(lián)，這就使得我國經(jīng)濟(jì)極易受到世界的影響，所以很有必要加強(qiáng)我國金融風(fēng)險(xiǎn)管理。文章主要對資本市場條件下的金融風(fēng)險(xiǎn)管理問題進(jìn)行研究分析。

【關(guān)鍵詞】資本市場；金融風(fēng)險(xiǎn)；金融體制；人員管理；業(yè)務(wù)管理

自從我國實(shí)行改革開放之后，我國資本市場也得到了進(jìn)一步的開放，實(shí)現(xiàn)了國際流動資金在我國資本市場的有效管理。盡管由美國次貸危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)帶來了重大損失，但是卻并不能改變我國開放資本市場的基本方針。在這一形勢下，必須清楚的了解資本市場條件下蘊(yùn)含的金融風(fēng)險(xiǎn)，并采取一定的措施，防患于未然，是極其重要的。

一、研究背景

金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的動力源泉，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，極大的改善了人類的生活。另一方面，金融業(yè)又蘊(yùn)含了很大的投資風(fēng)險(xiǎn)，這是一把雙刃劍，必須牢牢的掌握好分寸。隨著市場經(jīng)濟(jì)步伐的加快，金融行為已經(jīng)和人類生活的各個層面緊密的聯(lián)系在一起，并在經(jīng)濟(jì)主體之間，發(fā)揮中介的作用。隨著信息化時代的來臨，全球金融業(yè)之間的影響也越來越大，金融市場在各國之中發(fā)揮的作用也越來越大，所以，維護(hù)金融市場的穩(wěn)定是每一個國家和投資機(jī)構(gòu)的共同任務(wù)和共同目標(biāo)。尤其是隨著金融全球化時代的來臨，各國金融市場的關(guān)系逐漸密不可分。金融全球化極大的促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展，但是也造成了國際金融市場的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了極大的變化，也給金融市場增加了不穩(wěn)定性和風(fēng)險(xiǎn)性，而且使金融危機(jī)的傳播速度加快，造成的破壞程度也更加巨大，各國面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)顯著增加，尤其是一些新興的資本市場國家所面臨的威脅將格外巨大。金融危機(jī)的頻繁爆發(fā)，表明了金融行業(yè)的地位之重，還說明了維護(hù)金融穩(wěn)定、避免金融危機(jī)的必要性。隨著在我國經(jīng)濟(jì)逐步與世界接軌，關(guān)系也越來越密切，金融業(yè)的發(fā)展既面臨著巨大的挑戰(zhàn)，同時也面臨著前所未有的機(jī)遇，必須要牢牢地把握機(jī)遇，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)金融行業(yè)的健康發(fā)展，維護(hù)我國的金融安全，全面細(xì)致地分析金融危機(jī)產(chǎn)生的原因，采取相應(yīng)的措施，維護(hù)國家金融安全與經(jīng)濟(jì)安全。

二、資本市場中金融風(fēng)險(xiǎn)積聚的原因分析

金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的原因是資本的缺乏，而且，消費(fèi)率與投資率相比差距太大，這是我國經(jīng)濟(jì)存在的弊端，然而經(jīng)濟(jì)水平的提高并沒有使這個問題得到解決。我國經(jīng)濟(jì)由于消費(fèi)水平過低，所以基本上全靠投資基礎(chǔ)設(shè)施來拉動，這種做法促使風(fēng)險(xiǎn)越來越多、越來越嚴(yán)重。投資國債時，其投資主體不夠明晰，造成了資金難以得到回收，由此導(dǎo)致其轉(zhuǎn)化成社會資金的效率大大降低。負(fù)債與資金之間的穩(wěn)定與平衡需要有充足的流動資金，運(yùn)用的資本不可以是私人財(cái)產(chǎn)。投資領(lǐng)域內(nèi)，主要是個人投資，而這種情況卻截然不同。因?yàn)橥顿Y領(lǐng)域沉積了太多的公共投資，造成了銀行資金不平衡的局面時有發(fā)生。除此之外，金融風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)還有一個非常重要的原因，那就是長、短期資金之間失去平衡。據(jù)資料表明，全國大多數(shù)銀行中越來越缺少短期資金，而長期資金卻是與日俱增，這種情況卻是跟常規(guī)相違背的。這就造成了銀行發(fā)放出去的貸款不能在短時間之內(nèi)回收，不良資產(chǎn)越來越多，失去控制，這些都在一定程度上加劇了金融危機(jī)的爆發(fā)。隨著對外開放程度的逐步加深，帶來了我國的經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和人民生活水平的大幅度提高。但顯而易見的是，我國資金的資本化程度極低與發(fā)達(dá)國家存在很大的差距，我國資金的資本轉(zhuǎn)化率極低，仍然在貨幣的階段上原地踏步。而縱觀英美等資本主義國家，其國內(nèi)大多數(shù)資金基本上都是以資本的形式存在。因?yàn)槲覈Y本明顯不足，造成了大量的國外資本流入我國，這也就使得我國資本的轉(zhuǎn)化更加困難。

三、我國資本市場持續(xù)開放過程中可能帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)分析

由于社會的高速發(fā)展和科技的進(jìn)步，市場經(jīng)濟(jì)的步伐也越來越快，所以，在經(jīng)濟(jì)全球化的大潮下，我國應(yīng)該鼓起勇氣、充滿斗志，以堅(jiān)定不移的姿態(tài)進(jìn)一步開放資本市場。但值得注意的是，我國資本市場開放程度越深，其受到國際資本市場的影響也就格外的巨大，這就在很大程度上增加了我國金融危機(jī)爆發(fā)的概率。資本市場的持續(xù)開放對我國金融體系的影響主要有以下幾個方面：

（一）國際資本市場上的資本流動會對我國的金融體系產(chǎn)生巨大的影響

國際資本極大地影響著我國發(fā)行貨幣的多少，而發(fā)行貨幣的多少又會影響著通貨膨脹，甚至?xí){到證券市場的穩(wěn)定。其傳導(dǎo)機(jī)制一般為：大量國際資本涌入我國，造成國際資本項(xiàng)目出現(xiàn)貿(mào)易順差和增加我國的外匯儲備，進(jìn)一步促使國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣出現(xiàn)短缺，供應(yīng)緊張，而名義上的貨幣供應(yīng)量則大大增多。伴隨著國民總體收入的提升，又會使社會總需求加大，物價(jià)大幅度提高，進(jìn)而造成通貨通脹，給國民經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重?fù)p失。通貨膨脹最初出現(xiàn)的時候，會部分抬高證券價(jià)格，但是，當(dāng)物價(jià)全面上漲到引起社會秩序紊亂的時候，政府就會出面干預(yù)，實(shí)行緊縮政策，促使證券市場的資金得以流出，使物價(jià)得以下降；其次，發(fā)生通貨膨脹會使企業(yè)的成本大幅度提高，資金嚴(yán)重缺少，上市公司難以獲得足夠的利潤，由此造成證券市場的價(jià)格得以下降。隨著國際資本大量流入我國，會對證券市場的另一路徑產(chǎn)生強(qiáng)烈的沖擊，進(jìn)而打破國際收支平衡，利率和匯率也會發(fā)生大幅度的波動。據(jù)相關(guān)資料顯示，東南亞出現(xiàn)金融危機(jī)的時候，國際資本流動對東南亞各國的經(jīng)濟(jì)造成了巨大的打擊，承受了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

（二）有價(jià)證券的供求不平衡導(dǎo)致泡沫問題的出現(xiàn)

縱觀世界各國的情況，自改革開放以來，外國投資者越來越需要國內(nèi)有價(jià)證券，但是，國內(nèi)的有價(jià)證券畢竟有限，不能滿足眾多投資者的需求，這就造成了證券價(jià)格越來越高。從股票市場的情況來看，股票價(jià)值一般用市盈率來評估。市盈率與風(fēng)險(xiǎn)成正比，市盈率越高，風(fēng)險(xiǎn)就越嚴(yán)重，其投資價(jià)值自然就越小。

（三）資本市場的開放加劇了證券市場收益的波動

隨著資本市場的開放程度越來越深，促使我國證券市場收益也產(chǎn)生大幅度的波動。而在國外投資者的逐漸參與下，國內(nèi)證券市場價(jià)格變化的程度也越來越劇烈。據(jù)研究表明，當(dāng)國際資本流量出現(xiàn)顯著增長時，股票市場收益并沒有隨之增長，但是，卻造成了其相對波動性明顯增長，尤其是當(dāng)國際資本流動變化較大的時候。新興債券市場的收益波動性變化更加劇烈，這是成熟債券市場所沒有的，其中的緣由主要是因?yàn)榍罢叩男庞蔑L(fēng)險(xiǎn)變化更加劇烈和流動性較低產(chǎn)生的。我國的資本市場也是剛剛興起，目前還只是雛形，其規(guī)模與發(fā)達(dá)國家相比還存在很大的差距。

四、如何在資本市場中加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國的資本市場也在逐漸的成熟，并且越來越完善，對我國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了很大的推動作用。但是，我們不能只看到其好的一面，還應(yīng)該看到其中蘊(yùn)含的各種風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)，做好防范措施，以免其對我國經(jīng)濟(jì)造成重大的損失，若要充分利用好這把雙刃劍，就必須對金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分的分析，并進(jìn)行科學(xué)有效的管理，唯有如此，才能將爆發(fā)金融危機(jī)的可能性扼殺在搖籃里，發(fā)揮其對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的積極因素。金融風(fēng)險(xiǎn)管理的具體措施如下：

（一）提高金融風(fēng)險(xiǎn)的防范意識

資本市場一方面為經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供龐大的資金，但是其中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)也是可想而知的，然而，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，它既能使一些人利用風(fēng)險(xiǎn)中存在的機(jī)遇獲取暴利，又可以令一些人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，遭受一定的經(jīng)濟(jì)損失，所以說，采取一定的手段來充分的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，是非常必要的。首先要加強(qiáng)思想上對金融風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識，充分的重視起來，唯有如此，才能夠在行動中時時注意風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，而當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)并轉(zhuǎn)化為危機(jī)時，能夠有條不紊的應(yīng)對。

（二）深度改革金融體制

加強(qiáng)金融監(jiān)管的力度，努力促進(jìn)資本市場的完善，深度改革金融體制，盡最大可能的去創(chuàng)造一切條件促使同業(yè)拆借市場更加的完善，促使資金的向合適的方向流動，為利率市場的實(shí)現(xiàn)奠定了基礎(chǔ)。努力促進(jìn)資本市場的快速發(fā)展，努力促使證券市場更加的規(guī)范，在一定的范圍內(nèi)擴(kuò)大股票的規(guī)模，促使企業(yè)能夠擁有越來越多的融資渠道，并利用資本市場獲取更多的資金。還要努力發(fā)揮國家的宏觀調(diào)控作用，維護(hù)國家的金融穩(wěn)定，防范金融危機(jī)，帶動經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，在此基礎(chǔ)上，還要避免國際收支失衡的局面出現(xiàn)。維持外貿(mào)順差，擁有充足的外匯儲備，從而保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)快速發(fā)展，促使我國擁有更強(qiáng)的抵御金融危機(jī)的能力。

（三）促進(jìn)金融資本市場平穩(wěn)發(fā)展

努力做好對金融風(fēng)險(xiǎn)的管理工作，如今，我國資本市場發(fā)展速度仍然比較緩慢，發(fā)展規(guī)模也較小，其融資渠道也相對比較稀少，很難減輕銀行的發(fā)展負(fù)擔(dān)。為了促使我國資本市場前進(jìn)的步伐更加平穩(wěn)，就應(yīng)該努力的拓寬融資渠道，加大資本市場上直接融資的的比例。在資本融資的時候，為拓寬融資渠道，雖然資產(chǎn)證券化的過程有很大的風(fēng)險(xiǎn)，但卻不能因?yàn)橛酗L(fēng)險(xiǎn)就終止其發(fā)展，所以，金融機(jī)構(gòu)要立足于現(xiàn)實(shí)，腳踏實(shí)地，逐漸減慢其發(fā)展的速度，做到穩(wěn)步發(fā)展，循序漸進(jìn)，唯有如此，才能規(guī)避各種金融風(fēng)險(xiǎn)，避免經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生，維護(hù)我國的經(jīng)濟(jì)安全、國家安全。

（四）穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)資本管制的自由化

資本管制的自由化能夠加快資金的流入，這對于彌補(bǔ)投資缺口意義重大，同時也有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，提高經(jīng)濟(jì)增長率。但是，據(jù)研究表明：如果一個國家的金融系統(tǒng)不夠堅(jiān)固、企業(yè)缺乏嚴(yán)格有效的管理，那么就會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅度的波動，甚至?xí)l(fā)金融危機(jī)。由于監(jiān)督力度的缺失，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)盲目信貸的現(xiàn)象，促使股票市場的泡沫。一旦泡沫消失，就會造成金融機(jī)構(gòu)難以正常運(yùn)轉(zhuǎn)，甚至面臨破產(chǎn)。一旦大型金融機(jī)構(gòu)面臨破產(chǎn)，就會引起社會金融秩序的紊亂和金融機(jī)構(gòu)的崩潰，甚至造成貨幣危機(jī)，進(jìn)而形成金融危機(jī)。

（五）加大人員管理力度

1.加大對分析型人才的培養(yǎng)力度。銀行的審計(jì)機(jī)構(gòu)包含眾多部門和崗位，這就需要其工作人員具備扎實(shí)的專業(yè)素養(yǎng)，必須要有淵博的學(xué)識、熟悉各項(xiàng)業(yè)務(wù)、思維敏捷、富有洞察力。定期開展培訓(xùn)活動，提高工作人員的工作能力，培訓(xùn)內(nèi)容要有針對性，著重培養(yǎng)其業(yè)務(wù)水平和善于分析的能力，包括企業(yè)最新制度、工作環(huán)節(jié)的具體要求等，還要開闊其視野，培養(yǎng)其熱愛學(xué)習(xí)、善于學(xué)習(xí)的能力；提高其實(shí)際操作能力，勇于面對挑戰(zhàn)，敢于接受挑戰(zhàn)以及開發(fā)其創(chuàng)造性思維。

2.公正的業(yè)績考核。建立公平公正的業(yè)績考核機(jī)制，使每一個員工都有一個光明的晉身通道，促使每一個員工都努力提高自身的工作能力，在自己的崗位上做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)，提升其整體素質(zhì)。企業(yè)不僅要提高整體的效益，還要實(shí)現(xiàn)個人價(jià)值的最大化；對不同領(lǐng)域崗位工作人員的工作成績進(jìn)行嚴(yán)格公正的審核，對員工的工作成績做出正確的評價(jià)。

3.光明的晉身途徑。工作人員的能力要遠(yuǎn)比學(xué)歷來的更加重要，能力與業(yè)績是評價(jià)工作人員是否稱職的最為客觀公正的標(biāo)準(zhǔn)。工作人員的晉身途徑應(yīng)該是透明的、公正的、客觀的，要切實(shí)做到使每一個職員都擁有相同的晉升機(jī)會，讓他們相信只要擁有能力和才干，并且能夠在自己的崗位上做出不錯的成績，就會受到提拔，受到優(yōu)厚的待遇，就可能擁有一個更加光明的未來。

（六）優(yōu)化業(yè)務(wù)管理機(jī)制

1.努力做到堅(jiān)持四個工作原則。真實(shí)性原則：報(bào)告內(nèi)容不能與事實(shí)相違背，審計(jì)結(jié)果必須準(zhǔn)確的反映出來。完整性原則：報(bào)告內(nèi)容必須面面俱到，不得遺漏。及時性原則：報(bào)告必須及時的做好，確保風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時可以及時的應(yīng)對。保密性原則：工作人員當(dāng)嚴(yán)格遵守保密制度，不得向任何非內(nèi)部人員披露任何內(nèi)部信息。

2.擴(kuò)展內(nèi)部審計(jì)模型。內(nèi)部審計(jì)模型屬于一種風(fēng)險(xiǎn)管理模型，它是基于風(fēng)險(xiǎn)的具體特征和對數(shù)據(jù)進(jìn)行詳細(xì)的研究設(shè)計(jì)出來的。在審計(jì)模型的不斷拓展之下，使風(fēng)險(xiǎn)的控制時間向前移動，對風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的整個過程進(jìn)行全面的分析總結(jié)，達(dá)到對風(fēng)險(xiǎn)全方位的控制。

3.對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估。通過對風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的狀況和特征進(jìn)行精確的數(shù)據(jù)分析，推斷出產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素，不斷地強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理中的薄弱環(huán)節(jié)，為決策者提供有用的信息。

4.促進(jìn)考評體系的健全。加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)暴露水平等各項(xiàng)指標(biāo)的研究，并對各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行詳細(xì)的對比分析，對工作人員的工作業(yè)績進(jìn)行客觀公正的評價(jià)，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來臨的時候，能夠掌握主動性，將風(fēng)險(xiǎn)扼殺在搖籃里，促進(jìn)金融行業(yè)的健康發(fā)展。

五、結(jié)語

我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要時期，不僅要實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)之間的轉(zhuǎn)型，還要實(shí)現(xiàn)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。我國金融業(yè)已經(jīng)有十幾年的發(fā)展歷程，極大地促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是因?yàn)橹贫鹊牟粔蚪∪鹑跇I(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)薄弱，金融風(fēng)險(xiǎn)時常出現(xiàn)，且越來越嚴(yán)重，金融安全問題也逐漸被各國所重視。市場經(jīng)濟(jì)體制下，金融企業(yè)必須做好金融安全的防范工作，當(dāng)金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的時候，能夠沉著冷靜的應(yīng)對，快速的采取正確有效的措施，將金融危機(jī)消弭于無形，維護(hù)國家的金融穩(wěn)定和金融安全。

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作者簡介：彭濤（1995-），男，重慶人，本科在讀，研究方向：金融與投資。