關(guān)于住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與對策研究

程坤　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院

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關(guān)于住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與對策研究

程坤中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院

一、引言

近年來，如何在“老有所養(yǎng)”的基礎(chǔ)上滿足“居家養(yǎng)老”和“增加老年收入”兩大核心養(yǎng)老需求成為社會(huì)討論的焦點(diǎn)。在此背景下，創(chuàng)新居家養(yǎng)老保障模式、防止老年貧困化、推動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展的社會(huì)呼聲日趨強(qiáng)烈。上世紀(jì)90年代，住房反向抵押貸款伴隨著歐美國家的老齡化進(jìn)程得到迅速發(fā)展，“以房養(yǎng)老”模式逐漸得到老年人的認(rèn)可。2002年住房反向抵押貸款的概念被引入中國，北京、上海、南京等城市都先后開展過自主試點(diǎn)，但全都無疾而終。在以往的試點(diǎn)中，該類業(yè)務(wù)的主辦機(jī)構(gòu)包括政府部門、商業(yè)銀行甚至民間養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)，以壽險(xiǎn)公司為代表的保險(xiǎn)公司基本處于審慎觀望狀態(tài)。2013年，國務(wù)院要求保監(jiān)會(huì)在深入研究發(fā)達(dá)國家反向抵押業(yè)務(wù)情況的基礎(chǔ)上，結(jié)合以往以房養(yǎng)老試點(diǎn)工作的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，組織保險(xiǎn)業(yè)開展住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。2014年6月，為期兩年的該業(yè)務(wù)試點(diǎn)在北京、上海、廣州和武漢四個(gè)城市啟動(dòng)。2015年3月，幸福人壽率先推出首款住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，保險(xiǎn)業(yè)的以房養(yǎng)老模式逐步走進(jìn)人們的視野。

保險(xiǎn)公司在風(fēng)險(xiǎn)管理、養(yǎng)老服務(wù)方面固然有自己的優(yōu)勢，但住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)作為一項(xiàng)創(chuàng)新型業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)公司需要考慮的風(fēng)險(xiǎn)因素既包括傳統(tǒng)的利率風(fēng)險(xiǎn)和長壽風(fēng)險(xiǎn)，也包括新型的房價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)和法律政策風(fēng)險(xiǎn)，每單業(yè)務(wù)的成本和承保周期都遠(yuǎn)超過傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。因此，通過對國家近期推出的相關(guān)政策的分析，我們發(fā)現(xiàn)住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)在政策推進(jìn)中可能面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，需要進(jìn)行深刻思考并提出相應(yīng)對策與建議。

二、中國住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)的社會(huì)背景

近年來，從中央到地方都積極推行住房反向抵押貸款產(chǎn)品，其有著深刻的社會(huì)背景。

中國社會(huì)近年來老齡化現(xiàn)象十分嚴(yán)重。至2015年，中國65歲以上人口為14386萬人，占總?cè)丝诒壤?0.5%（國家統(tǒng)計(jì)局，《2015年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》）。到2050年，中國將成為全球老齡化最嚴(yán)重的國家。1995年養(yǎng)老金制度改革遺留下的2.6萬億元“空賬”問題尚未解決，機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老金并軌又需要9.1萬億元補(bǔ)繳養(yǎng)老金。老年人口的快速增加給中國的社會(huì)養(yǎng)老保障體系帶來了巨大的支付風(fēng)險(xiǎn)。在未來養(yǎng)老金能否支付、以怎樣的水平支付都是全社會(huì)討論的焦點(diǎn)。若僅以公共財(cái)政承擔(dān)全部養(yǎng)老支出，只會(huì)造成沉重的財(cái)政負(fù)擔(dān)，甚至對國民經(jīng)濟(jì)的增長產(chǎn)生消極影響。

中國人口老齡化的另一大特征就是未富先老。中國老年人口普遍存在養(yǎng)老收入?yún)T乏、消費(fèi)和購買能力不足等問題，極易陷入“銀發(fā)貧困狀態(tài)”。從經(jīng)濟(jì)收入來看，我國月收入在1500元以下的老年人口占70%（《2011—2015年中國養(yǎng)老機(jī)構(gòu)發(fā)展趨勢及項(xiàng)目投資建議深度研究報(bào)告》）。我國大多數(shù)老年人的經(jīng)濟(jì)收入偏低。而隨著醫(yī)療技術(shù)的進(jìn)步和勞動(dòng)力不足，老年人必需的醫(yī)療護(hù)理費(fèi)用將會(huì)快速增長。同時(shí)，中國養(yǎng)老金制度長期存在養(yǎng)老金替代率偏低的情況，中國65歲以上老人主要收入來源仍然依賴于家庭其他成員的供養(yǎng)，這一比重可占到49%（清華大學(xué)，《中國老齡社會(huì)與養(yǎng)老保障發(fā)展報(bào)告（2013）》）。年輕人的很大一部分收入要花在住房、教育和醫(yī)療上，老年人不得不將必需的醫(yī)療支出控制在最低水平，即使這樣，“因病返貧”現(xiàn)象仍時(shí)有發(fā)生。

高值的住宅房產(chǎn)是中國社會(huì)的另一個(gè)特征。住房在中國家庭總資產(chǎn)中的比重已超過了74.47%，與美國的35%、日本的41%相比，中國家庭財(cái)產(chǎn)的流動(dòng)性非常差，如何將“死錢”變成“活錢”值得思考（吳衛(wèi)星、呂學(xué)梁，2013）。另一方面，85%的中國家庭擁有自己的住房，20%的家庭擁有兩套及以上住房，住房閑置現(xiàn)象非常嚴(yán)重，中國自有住房空置率高達(dá)22%（中國家庭金融調(diào)查與研究中心，《城鎮(zhèn)住房空置率及住房市場發(fā)展趨勢2014》）。眾多家庭投資者在選擇投資渠道時(shí)，首選流動(dòng)性極低的不動(dòng)產(chǎn)而放棄優(yōu)質(zhì)的金融資產(chǎn)，不利于正常消費(fèi)和購買能力的培養(yǎng)。同時(shí)，大批資金集中涌入房地產(chǎn)行業(yè)，也極易造成產(chǎn)業(yè)泡沫。

綜上所述，我們可以得出結(jié)論：伴隨著不可逆轉(zhuǎn)的老齡化進(jìn)程，老年人的養(yǎng)老保障急需尋找新的資金來源，房地產(chǎn)市場的飛速發(fā)展使得絕大多數(shù)老年人擁有高值的房產(chǎn)，住房反向抵押可以將住房存量資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為即期養(yǎng)老收入，該類業(yè)務(wù)在中國理應(yīng)具有很好的發(fā)展前景。但是現(xiàn)實(shí)并非如此，此前在北京、上海、南京等地的“以房養(yǎng)老”試點(diǎn)全部失敗。究其原因，一是前些年國家層面對此類業(yè)務(wù)并未加以重視，二是產(chǎn)品蘊(yùn)含的巨大風(fēng)險(xiǎn)降低了金融機(jī)構(gòu)的積極性。

三、住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)研究

一邊是高物價(jià)和房價(jià)，一邊是低養(yǎng)老金收入，住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)給出了養(yǎng)老融資的新選擇。我們有理由相信經(jīng)過逐步推廣、逐年培育，該類業(yè)務(wù)在中國將展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿?。但是我們也要清醒地認(rèn)識到住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)流程復(fù)雜、期限較長、涉及領(lǐng)域廣，同時(shí)我國相關(guān)保險(xiǎn)與金融制度尚不完備，很多風(fēng)險(xiǎn)因素在我國將表現(xiàn)得更為突出。

（一）利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)是指因?yàn)槭袌隼什▌?dòng)導(dǎo)致保險(xiǎn)公司收益減少甚至發(fā)生損失的可能性。我國目前的住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)合同大多采用的是固定利率，制定標(biāo)準(zhǔn)一般參考人民銀行基準(zhǔn)貸款利率。在市場利率高于貸款利率時(shí)，保險(xiǎn)公司可能流失更好的投資機(jī)會(huì)，將承擔(dān)額外的利息損失和機(jī)會(huì)成本。在市場利率低于貸款利率時(shí)，投保人則產(chǎn)生“吃虧”心理，有可能退保選擇其他融資方式，保險(xiǎn)公司的穩(wěn)健經(jīng)營因而將受到影響。保險(xiǎn)公司傾向于設(shè)計(jì)高貸款利率保單從而降低發(fā)生損失的可能性，但同時(shí)會(huì)降低投保人的購買意愿?？紤]到反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的長期性，未來市場利率不可避免地會(huì)隨著外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而發(fā)生不同程度的變動(dòng)，這將導(dǎo)致預(yù)定貸款利率與實(shí)際市場利率之間產(chǎn)生誤差十分頻繁，從而加大該險(xiǎn)種的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。圖1反映了我國2002年至2015年中長期貸款利率變化情況。

（二）房價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

在訂立反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)合同時(shí)，保險(xiǎn)公司會(huì)評估投保人抵押房屋的價(jià)值并考慮長期的預(yù)期增值，在保險(xiǎn)合同終止時(shí)，如果房產(chǎn)貶值或增值幅度小于預(yù)期，導(dǎo)致抵押房屋的價(jià)值低于養(yǎng)老保險(xiǎn)金及相關(guān)費(fèi)用累計(jì)本息額，保險(xiǎn)公司就會(huì)遭受損失。

國外學(xué)者對于房屋價(jià)值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的研究較為少見，原因可能在于：首先，發(fā)達(dá)國家大多為住房反向抵押貸款項(xiàng)目提供政府保險(xiǎn)，因此貸款機(jī)構(gòu)無需過多擔(dān)心房價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；其次，發(fā)達(dá)國家的房地產(chǎn)市場已經(jīng)高度成熟，房價(jià)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的可能性較小。但是這顯然不符合中國國情，我國目前房價(jià)的絕對值已經(jīng)很高，在國家去庫存、限購等房地產(chǎn)政策之下，未來房價(jià)繼續(xù)飆升顯然不太可能。有學(xué)者測算，假設(shè)保險(xiǎn)公司預(yù)測房價(jià)平均年增值率為5%，而未來房價(jià)實(shí)際年均增值率只有4%，保險(xiǎn)公司面臨臨界損失的時(shí)點(diǎn)就會(huì)提前15年；若未來房價(jià)實(shí)際年均增值率為-0.5%，保險(xiǎn)公司在合同簽訂7年后就會(huì)出現(xiàn)損失。在中國經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下，未來房價(jià)的不確定性只增不減，如何保證保險(xiǎn)公司的基本盈利水平值得思考。

圖1　 2002—2015年中長期貸款利率變動(dòng)情況

圖2　城鄉(xiāng)、地區(qū)間平均預(yù)期壽命的差異情況

（三）長壽風(fēng)險(xiǎn)

近年來，中國居民平均壽命不斷提高，這種壽命的延長會(huì)使保險(xiǎn)公司面臨長壽風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司制定合理的費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)和保證自身的支付能力將更加困難。長壽風(fēng)險(xiǎn)指被保險(xiǎn)人的實(shí)際壽命超出保險(xiǎn)公司的預(yù)測，保險(xiǎn)人需要延長支付期支付更多的養(yǎng)老金，可能造成養(yǎng)老金累計(jì)本息額超過抵押房屋的價(jià)值，從而造成損失。由于逆選擇的存在，該類業(yè)務(wù)的投保人大多屬于健康的長壽老人，按照普通生命表制定費(fèi)率很有可能會(huì)出現(xiàn)虧損。根據(jù)有關(guān)學(xué)者的測算，收入是影響老年人健康的最重要因素，老年人在參加住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)后，日常生活消費(fèi)和醫(yī)療消費(fèi)的能力會(huì)得到明顯改善，保險(xiǎn)公司的長壽風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)加劇。同時(shí)，在城鄉(xiāng)之間、不同地區(qū)之間、不同社會(huì)群體之間，老年人健康狀況和平均預(yù)期壽命也存在顯著差異，城市優(yōu)于農(nóng)村，東部優(yōu)于西部，機(jī)關(guān)事業(yè)單位優(yōu)于企業(yè)職工。如何防范不同社會(huì)群體、不同地區(qū)的差異化的長壽風(fēng)險(xiǎn)對保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)控制水平提出了很大的挑戰(zhàn)。

（四）逆選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)

逆選擇風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在高風(fēng)險(xiǎn)老人（身體健康、比較長壽的）會(huì)更加積極地參保住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)，而低風(fēng)險(xiǎn)老人（身體欠佳、壽命不長的）往往不愿意投保該類保險(xiǎn)。這就導(dǎo)致被保險(xiǎn)人的未來平均余命大于保險(xiǎn)公司的預(yù)期，被保險(xiǎn)人未來平均壽命的增加會(huì)導(dǎo)致保險(xiǎn)人實(shí)際支付金額多于預(yù)期，遭受損失的可能性增大。

道德風(fēng)險(xiǎn)主要發(fā)生在住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的運(yùn)作過程中，被保險(xiǎn)人申請到養(yǎng)老金后可以繼續(xù)居住在抵押房屋，同時(shí)有義務(wù)對房屋進(jìn)行妥善管理，確保房屋的安全及產(chǎn)權(quán)完整。但由于房屋產(chǎn)權(quán)逐漸向保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)移，因此被保險(xiǎn)人缺乏對房屋進(jìn)行維護(hù)的動(dòng)力，在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)運(yùn)行期間可能減少維修費(fèi)用，使房屋價(jià)值加速折舊，對保險(xiǎn)人造成不利影響。

（五）法律與政策風(fēng)險(xiǎn)

關(guān)于住宅產(chǎn)權(quán)續(xù)期問題，明確的續(xù)期條件尚未出臺，如果續(xù)期成本過高，保險(xiǎn)公司就有可能發(fā)生虧損。在漫長的保險(xiǎn)期限內(nèi)，由于城市規(guī)劃問題可能使得抵押房屋面臨被拆遷的風(fēng)險(xiǎn)，拆遷補(bǔ)償?shù)亩嗌儆烧疀Q定，保險(xiǎn)公司無法預(yù)測與干預(yù)。在中國現(xiàn)有法律制度下，老人過世時(shí)，保險(xiǎn)公司能否順利取得房產(chǎn)也值得商榷。因?yàn)榘凑找?guī)定人民法院不得對業(yè)主的唯一可居住住房采取強(qiáng)制措施，這就可能導(dǎo)致老人子女鳩占鵲巢，保險(xiǎn)公司又毫無辦法。法律與政策風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)自身無法防范的風(fēng)險(xiǎn)。

四、住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)防范對策

從以上分析可以看出，由于住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)制度尚不完善，制度設(shè)計(jì)短時(shí)間內(nèi)難以面面俱到，該類業(yè)務(wù)在發(fā)展過程中可能面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)。針對這些風(fēng)險(xiǎn)，本文提出如下建議：

（一）加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，建立政府保險(xiǎn)

考慮到該類產(chǎn)品的準(zhǔn)公共物品性質(zhì)，如果沒有政府的支持與補(bǔ)貼，保險(xiǎn)公司進(jìn)入市場的意愿并不強(qiáng)烈。以美國的經(jīng)驗(yàn)來看，政府保險(xiǎn)的深度介入和風(fēng)險(xiǎn)兜底才是住房反向抵押市場獲得長足發(fā)展的根本原因。因此，政府在住房反向抵押業(yè)務(wù)的發(fā)展中應(yīng)該發(fā)揮戰(zhàn)略性作用，以防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為出發(fā)點(diǎn)進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)，引導(dǎo)以房養(yǎng)老模式在中國的健康發(fā)展。對于阻礙以房養(yǎng)老市場發(fā)展的法律與政策，中央政府有必要在綜合考慮各方利益的基礎(chǔ)上進(jìn)行必要的修改與完善。長遠(yuǎn)來看，應(yīng)當(dāng)為住房反向抵押貸款設(shè)計(jì)由政府提供或補(bǔ)貼的保險(xiǎn)產(chǎn)品，統(tǒng)一向借貸雙方收取保費(fèi)，以便對房價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和長壽風(fēng)險(xiǎn)等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)提供兜底。

（二）多方聯(lián)合，優(yōu)勢互補(bǔ)，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)

目前我國保險(xiǎn)公司持審慎觀望態(tài)度的主要原因就在于住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)的運(yùn)作是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，單靠保險(xiǎn)業(yè)自身很難消化所有風(fēng)險(xiǎn)。住房反向抵押市場上的參與機(jī)構(gòu)應(yīng)該多元化，多方聯(lián)合起來開展相關(guān)業(yè)務(wù)才能實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

保險(xiǎn)公司長期經(jīng)營各種風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)、精算技術(shù)和銷售渠道上具有先天優(yōu)勢。商業(yè)銀行長期經(jīng)營住房抵押貸款，在利率風(fēng)險(xiǎn)識別與防范、房價(jià)壓力測試等許多方面有獨(dú)到風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)驗(yàn)。證券公司與擔(dān)保機(jī)構(gòu)對住房反向抵押業(yè)務(wù)的證券化和貸款擔(dān)保也有獨(dú)特作用。醫(yī)療、房產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)在健康評估、房產(chǎn)評估與維護(hù)上可以幫助主辦機(jī)構(gòu)避免逆選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。因此，由多方聯(lián)合起來共同開展相關(guān)業(yè)務(wù)能夠彌補(bǔ)單一經(jīng)營主體風(fēng)險(xiǎn)抵御能力不足的缺陷。

住房反向抵押市場上的參與機(jī)構(gòu)應(yīng)該多元化，多方聯(lián)合起來開展相關(guān)業(yè)務(wù)才能實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

在我國目前實(shí)行分業(yè)經(jīng)營的背景下，由保險(xiǎn)集團(tuán)作為業(yè)務(wù)主辦機(jī)構(gòu)更具靈活性與優(yōu)勢。發(fā)揮保險(xiǎn)集團(tuán)內(nèi)產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、銀行以及證券等不同業(yè)態(tài)的優(yōu)勢，綜合設(shè)計(jì)較為完整的產(chǎn)品體系，可以彌補(bǔ)目前我國市場體系和支持政策的不足。

（三）優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，綜合開發(fā)保險(xiǎn)產(chǎn)品

住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)的保單設(shè)計(jì)或者和其他險(xiǎn)種聯(lián)結(jié)也能在一定程度上規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)，具體來說：

針對利率風(fēng)險(xiǎn)，中國利率市場化改革尚處在初級階段，未來利率的變化幅度可能很大，采用完全的浮動(dòng)利率實(shí)際是做不到的綜合考慮，筆者認(rèn)為中國住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)息利率應(yīng)該采用限制浮動(dòng)利率。即在保險(xiǎn)合同中規(guī)定基準(zhǔn)利率和利率范圍，保險(xiǎn)公司有權(quán)按照市場利率實(shí)際波動(dòng)情況調(diào)整計(jì)息利率，但調(diào)整后的利率不能超出預(yù)定的利率范圍。如果市場利率上升，保險(xiǎn)公司可以適當(dāng)提高貸款利率，彌補(bǔ)利差損；反之被保險(xiǎn)人將能享受低貸款利率下更多的養(yǎng)老金。

針對長壽風(fēng)險(xiǎn)，大數(shù)定律和差異化定價(jià)是有效分散風(fēng)險(xiǎn)的手段。大數(shù)法則是分散長壽風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，保險(xiǎn)公司應(yīng)盡可能多地簽訂住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)合同，考慮到中國的傳統(tǒng)觀念，無子女的失獨(dú)老人是最有可能嘗試以房養(yǎng)老的群體。我國地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，各地區(qū)老年人健康狀況和人均壽命差異較大。在考慮地區(qū)差異的基礎(chǔ)上保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)充分利用自身的精算優(yōu)勢，針對住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)設(shè)計(jì)出專用的生命表。

針對道德風(fēng)險(xiǎn)，可以在保險(xiǎn)合同中事先預(yù)留維修費(fèi)用，若被保險(xiǎn)人盡到房屋的妥善管理義務(wù)，這筆資金將返還給被保險(xiǎn)人。若房屋因?yàn)楸槐ｋU(xiǎn)人的不作為而出現(xiàn)房產(chǎn)貶值，這筆費(fèi)用將用來彌補(bǔ)保險(xiǎn)人的損失。

利率保險(xiǎn)、住房保險(xiǎn)、長期護(hù)理保險(xiǎn)等險(xiǎn)種與住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)都可以進(jìn)行聯(lián)結(jié)，這種綜合型保險(xiǎn)產(chǎn)品能實(shí)現(xiàn)一定程度的風(fēng)險(xiǎn)對沖，對于客戶的吸引力也會(huì)大幅提高。