會(huì)計(jì)穩(wěn)健性國外研究梳理與展望

吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院　時(shí)　軍

?

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性國外研究梳理與展望

吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院時(shí)軍

摘要：會(huì)計(jì)穩(wěn)健性作為財(cái)務(wù)報(bào)告最重要的信息質(zhì)量特征之一，一直備受學(xué)術(shù)界關(guān)注。本文結(jié)合國外會(huì)計(jì)穩(wěn)健性研究的經(jīng)典文獻(xiàn)，按照公司治理、投資者保護(hù)、審計(jì)質(zhì)量和公允價(jià)值四個(gè)方面對(duì)國外文獻(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)評(píng)述，在分析現(xiàn)有研究不足的基礎(chǔ)上對(duì)未來相關(guān)研究進(jìn)行展望。

關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)穩(wěn)健性投資者保護(hù)融資約束審計(jì)質(zhì)量公允價(jià)值

一、引言

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是財(cái)務(wù)報(bào)告確認(rèn)和計(jì)量的傳統(tǒng)原則之一，其思想淵源可以追溯到十三世紀(jì)英國Walter of Henley撰寫的《農(nóng)業(yè)管理》中針對(duì)莊園會(huì)計(jì)的“忠于事實(shí)，保持應(yīng)有謹(jǐn)慎”的建議，是會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中影響力較大的原則之一。Basu （1997）指出損益表導(dǎo)向的穩(wěn)健性原則，認(rèn)為會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是會(huì)計(jì)人員更嚴(yán)格地確認(rèn)“好消息”，并系統(tǒng)地提出會(huì)計(jì)穩(wěn)健性產(chǎn)生的原因（契約、訴訟、監(jiān)管和稅收）。此后，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的實(shí)證研究蓬勃發(fā)展起來。

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性自產(chǎn)生以來，學(xué)術(shù)界對(duì)其爭議不斷。其中最早認(rèn)為會(huì)計(jì)穩(wěn)健性不利于財(cái)務(wù)報(bào)告可靠性反映的是Devine（1963）的研究。20世紀(jì)80年代后，以美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)FASB為代表，其在發(fā)布的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告第二號(hào)（SFAC 2）中指出“穩(wěn)健性的概念可能與某些重要的質(zhì)量特征產(chǎn)生突出，例如，公允表達(dá)、中立性和可比性（包括一致性）……”。進(jìn)入21世紀(jì)，F(xiàn)ASB和IASB進(jìn)行聯(lián)合概念框架構(gòu)建過程中取消了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。盡管存在爭議，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性作為會(huì)計(jì)盈余確認(rèn)和計(jì)量的重要原則之一，對(duì)會(huì)計(jì)理論的發(fā)展和具體實(shí)務(wù)的操作具有重要意義。近年來，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性已經(jīng)構(gòu)成公司治理機(jī)制的重要組成部分，有效地解決信息不對(duì)稱，抑制管理層機(jī)會(huì)主義行為，合理保護(hù)投資者權(quán)益，是公司健康、持續(xù)、有效運(yùn)行的保證。本文對(duì)國外文獻(xiàn)中會(huì)計(jì)穩(wěn)健性研究脈絡(luò)進(jìn)行系統(tǒng)梳理，分別從公司治理機(jī)制、投資者保護(hù)、審計(jì)質(zhì)量和公允價(jià)值四方面進(jìn)行歸納整理，具體研究脈絡(luò)見圖1所示，最后在分析現(xiàn)有研究不足的基礎(chǔ)上對(duì)未來相關(guān)研究進(jìn)行展望。

圖1　會(huì)計(jì)穩(wěn)健性研究脈絡(luò)梳理

二、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與公司治理機(jī)制

公司治理是現(xiàn)代企業(yè)制度中的重要組織架構(gòu)，是通過對(duì)經(jīng)營者進(jìn)行監(jiān)督和制衡，有效運(yùn)用公司治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制保證公司進(jìn)行決策的合理性和科學(xué)性，維護(hù)公司各方利益相關(guān)者。近年來，國外學(xué)者研究會(huì)計(jì)穩(wěn)健性分別從管理層過度自信、董事會(huì)獨(dú)立性、政治關(guān)聯(lián)、控股股東性質(zhì)和內(nèi)部控制質(zhì)量五方面展開研究，探究會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與其之間的影響效用。

（一）管理層過度自信管理者過度自信會(huì)對(duì)公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性產(chǎn)生影響，Ahmed（2013）實(shí)證驗(yàn)證了管理層過度自信會(huì)導(dǎo)致公司損失的延時(shí)確認(rèn)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性程度會(huì)降低。外部監(jiān)管可以減輕管理層過度自信的影響程度。對(duì)條件會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和無條件會(huì)計(jì)穩(wěn)健性進(jìn)行計(jì)量，提供了管理層過度自信與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性負(fù)相關(guān)關(guān)系的實(shí)驗(yàn)證據(jù)。

（二）董事會(huì)獨(dú)立性董事會(huì)在公司治理結(jié)構(gòu)中起到重要的作用，其主要職責(zé)是監(jiān)督和評(píng)價(jià)管理層責(zé)任履行情況。董事會(huì)獨(dú)立程度對(duì)公司重大決策和戰(zhàn)略方針的制定產(chǎn)生重大影響。國外學(xué)者主要針對(duì)董事會(huì)成員具體特征與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間關(guān)系展開研究。Beeks et al.（2004）采用英國上市公司經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，驗(yàn)證了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和外部董事比例之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，研究顯示外部董事比例越大，在財(cái)務(wù)報(bào)告盈余確認(rèn)過程中運(yùn)用會(huì)計(jì)穩(wěn)健性就更有效。Peasmell et al. （2005）考察外部董事對(duì)企業(yè)盈余質(zhì)量的影響，研究顯示外部董事比例與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性會(huì)呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。Ahmed & Duellman（2007）將董事會(huì)特征劃分為董事會(huì)獨(dú)立性和監(jiān)管動(dòng)機(jī)兩方面，選定內(nèi)部董事比例、公司董事平均任職數(shù)量、CEO與董事長是否合一、外部董事持股比例以及董事會(huì)規(guī)模五方面進(jìn)行衡量。研究發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與外部董事所占比例呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，與內(nèi)部董事所占比例呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系；CEO和董事長兩職合一、董事會(huì)規(guī)模與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性關(guān)系不顯著。Beek et al（2004）和Ahmed & Duellman（2007）研究會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和董事會(huì)獨(dú)立性主要區(qū)別體現(xiàn)為表1。

（三）政治關(guān)聯(lián)近年來，管理層政治關(guān)聯(lián)對(duì)公司信貸資本配置的影響受到學(xué)術(shù)界普遍關(guān)注，其影響方面涵蓋公司融資效率、稅收優(yōu)惠政策、市場影響力、政府救濟(jì)和補(bǔ)貼等，有效利用政治關(guān)聯(lián)，可以增加企業(yè)價(jià)值。國外學(xué)者Faccio（2006a）對(duì)政治關(guān)聯(lián)的內(nèi)涵進(jìn)行界定，認(rèn)為公司的大股東或者公司高管任職為國會(huì)議員、部長，或者同高層政治家有密切聯(lián)系的，屬于政治關(guān)聯(lián)。公司如果有政治關(guān)聯(lián)，可以獲得更多政府援助，研究顯示政治關(guān)聯(lián)和經(jīng)濟(jì)業(yè)績沒有顯著正相關(guān)關(guān)系。Fan，Wong & Zhang（2006b）選擇國有上市公司為研究樣本，實(shí)證結(jié)果表明：公司管理層中如果有曾經(jīng)任職為政府官員的，會(huì)導(dǎo)致市場收益率、盈余增長率、銷售增長率和銷售變化率普遍下降。更進(jìn)一步地，Eitan Goldman et al.（2009）選擇美國上市公司，探討公司經(jīng)理層政治關(guān)聯(lián)的數(shù)據(jù)，顯示存在政治關(guān)聯(lián)的經(jīng)理層的公司會(huì)有正的股票回報(bào)。

表1　董事會(huì)獨(dú)立性與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性研究差異比較

（四）控股股東性質(zhì)控股股東性質(zhì)與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的關(guān)系研究在學(xué)術(shù)界具有重要地位，國外學(xué)者主要考察股權(quán)集中度、家族控制和管理層持股對(duì)信息質(zhì)量的影響，明確控股股東性質(zhì)與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性關(guān)系的文獻(xiàn)不多。其中Claessens et al.（2000）指出控股股東的控制權(quán)和所有權(quán)分離程度越大，對(duì)其他股東的剝削越大，產(chǎn)生的代理問題愈加嚴(yán)重，公司價(jià)值下降幅度越大。Friedman et al.（2003）研究大股東的掏空行為，指出大股東對(duì)上市公司也存在一定有利作用，與“掏空”行為相比是對(duì)稱存在的。

（五）內(nèi)部控制質(zhì)量內(nèi)部控制作為現(xiàn)代公司管理的重要組成部分，是公司防御財(cái)務(wù)報(bào)告誤報(bào)的第一道防線（Rani Hoitash et al.2008），也是滿足公司對(duì)內(nèi)加強(qiáng)管理、對(duì)外滿足社會(huì)需要而發(fā)展起來的不斷進(jìn)行自我檢查和自我調(diào)整、自我約束的系統(tǒng)。內(nèi)部控制與公司治理兩者存在密切互動(dòng)關(guān)系。內(nèi)部控制與公司治理都起源于信息不對(duì)稱、契約理論，內(nèi)部控制的有效運(yùn)行可以保證公司治理目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)，降低代理成本。文獻(xiàn)整理過程中，本文將內(nèi)部控制劃分到公司治理內(nèi)容中，便于讀者理解。國外研究內(nèi)部控制質(zhì)量與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的文獻(xiàn)不多，主要針對(duì)SOX法案頒布后，較多集中于上市公司內(nèi)部控制缺陷與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、應(yīng)計(jì)質(zhì)量之間關(guān)系的研究。Santanu Mitra et al.（2013）檢驗(yàn)了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與內(nèi)控缺陷（簡稱ICW）在2002（SOX）實(shí)施之后的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)SOX頒布之后，ICW公司比non-ICW公司具有更高的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，公司層面的ICW公司比會(huì)計(jì)層面的ICW公司和non-ICW公司存在更高的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。研究采用了盈余時(shí)效性、盈余持續(xù)性變化和應(yīng)計(jì)項(xiàng)目損失確認(rèn)三種方法進(jìn)行衡量，采用ICW&non-ICW公司、公司層面的ICW&會(huì)計(jì)層面的ICW、公司層面的ICW&non-ICW公司、會(huì)計(jì)層面的ICW&non-ICW公司配對(duì)樣本對(duì)比分析SOX實(shí)施后2004-2006&2007-2009兩個(gè)時(shí)段上會(huì)計(jì)穩(wěn)健性存在的差異，發(fā)現(xiàn)2004-2006年度期間所有對(duì)比分析存出的差異更加顯著，結(jié)果表明在SOX實(shí)施后，由于監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化，公司及時(shí)進(jìn)行調(diào)整，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的需求程度明顯變化了。Goh，B. W.，& Li，D（2011）研究SOX頒布之后披露重大缺陷公司（英文縮寫MW）存在較低的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，在對(duì)MW修正之后會(huì)計(jì)穩(wěn)健性會(huì)提高。進(jìn)一步顯示了SOX實(shí)施后ICW和non-ICW公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的區(qū)別以及公司層面的ICW和會(huì)計(jì)層面的ICW公司和non-ICW公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的差異。在2004-2006期間結(jié)果更顯著，相對(duì)于2007-2009期間。認(rèn)為ICW公司在SOX實(shí)施后監(jiān)管環(huán)境和公司監(jiān)督變化后期做出的反應(yīng)是較為明顯的，結(jié)果表現(xiàn)為契約締約方對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的需求增加了。Ashbaugh-Skaife et al.（2008）的研究樣本主要是404條款之后的上市公司，從動(dòng)態(tài)角度探討了內(nèi)部控制缺陷及其修正對(duì)應(yīng)計(jì)質(zhì)量的影響。研究發(fā)現(xiàn)：內(nèi)部控制存在缺陷的公司，應(yīng)計(jì)質(zhì)量較低；內(nèi)部控制缺陷更容易導(dǎo)致無意識(shí)的差錯(cuò)，增加應(yīng)計(jì)質(zhì)量的“噪音”效應(yīng)。當(dāng)公司修正了內(nèi)部控制缺陷后，應(yīng)計(jì)質(zhì)量會(huì)有所增加，內(nèi)部控制質(zhì)量的不同變化對(duì)應(yīng)相應(yīng)的內(nèi)部控制審計(jì)意見。

三、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與投資者保護(hù)

投資者保護(hù)是指通過法律確保投資者能夠公平獲得信息和投資機(jī)會(huì)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，免受各種不公平待遇，以及由于環(huán)境差異導(dǎo)致的損失。本文借鑒林勇、陳創(chuàng)練（2008）對(duì)于投資者的廣義界定，分別從融資約束（債權(quán)人和股東）、投資效率（利益相關(guān)者）和利潤操縱三方面對(duì)國外文獻(xiàn)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與其相關(guān)研究進(jìn)行整理。

（一）融資約束根據(jù)MM理論，資本市場完全有效時(shí)，公司內(nèi)部融資和外部融資成本是一致的，兩者可以相互替代。但由于存在信息不對(duì)稱和代理問題，公司外部融資成本會(huì)大于內(nèi)部融資成本。根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家梅耶（Mayer）的啄食順序原理，公司按照如下順序進(jìn)行融資：內(nèi)源融資、外源融資、間接融資、直接融資、債券融資、股票融資。國外學(xué)者研究會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與融資約束主要集中于債務(wù)融資和股權(quán)融資兩方面。在債務(wù)融資方面，已有研究表明債務(wù)市場會(huì)影響會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的程度，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性會(huì)增強(qiáng)契約效率。但是證據(jù)受到跨國和跨市場環(huán)境的限制。Nvikolaev（2010）采用超過5000個(gè)債務(wù)樣本，檢驗(yàn)存在更廣泛債務(wù)的公司是否能夠在盈余計(jì)量時(shí)及時(shí)確認(rèn)經(jīng)濟(jì)損失，研究結(jié)果支持公眾債務(wù)契約和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間的關(guān)系。Zhang（2008）創(chuàng)新性地研究會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)貸款人和借款人事前和事后的不同利益，闡述了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)貸款人的利益通過事后的提供及時(shí)違約風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)、證實(shí)加速違約契約，借款人的利益是通過事前的較低利率實(shí)現(xiàn)。證實(shí)了越穩(wěn)健的借款人越有可能違反債務(wù)契約，其獲得的利率越低。

股權(quán)融資方面，已有研究表明會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與權(quán)益資本成本呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。Garcia Lara et al.（2011）實(shí)證檢驗(yàn)條件穩(wěn)健性和股權(quán)成本之間的關(guān)系，提供了驗(yàn)證會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和股權(quán)成本之間負(fù)相關(guān)關(guān)系的證據(jù)。除了Francis et al（2004）的有限證據(jù)外，此前沒有研究分析條件穩(wěn)健性和資本成本之間關(guān)系的。采用美國US大型公司1975-2003的數(shù)據(jù)，應(yīng)用時(shí)間序列數(shù)據(jù)，加入Fama&French（1993）中三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素和一個(gè)動(dòng)量因素，創(chuàng)建了衡量穩(wěn)健性的投資組合模型AMC提供了證明條件穩(wěn)健性和股權(quán)成本之間關(guān)系的證據(jù)。其結(jié)果表明，公司如果沒有采用合適較強(qiáng)的穩(wěn)健性原則，會(huì)計(jì)信息披露會(huì)充滿不確定性。由此，會(huì)導(dǎo)致未來價(jià)格較大波動(dòng)，市場價(jià)值較低，股權(quán)成本升高。

（二）投資效率國外學(xué)者Biddle & Hilary（2006）檢驗(yàn)會(huì)計(jì)質(zhì)量的穩(wěn)健性特征和公司層面資本投資效率是如何相關(guān)的。驗(yàn)證了兩個(gè)主要假設(shè)：一是高質(zhì)量的穩(wěn)健性會(huì)計(jì)能夠通過減少管理層和外部資本供應(yīng)商之間的信息不對(duì)稱，從而加強(qiáng)投資效率；二是和貸款相比通過公平交易過程取得融資的公司，這種影響會(huì)更顯著。其研究提供了會(huì)計(jì)和以公司層面資本作為經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的投資效率之間關(guān)系的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，并發(fā)現(xiàn)這種影響不僅存在于一個(gè)國家內(nèi)，還存在于多個(gè)國家。其次，研究確認(rèn)上市股權(quán)資本相對(duì)于債務(wù)融資有更重要作用。McNichols & Stubben（2008）研究認(rèn)為會(huì)計(jì)盈余操縱不適當(dāng)會(huì)導(dǎo)致投資效率下降。

（三）利潤操縱會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是保障財(cái)務(wù)報(bào)告盈余質(zhì)量的主要原則，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性含義中的經(jīng)濟(jì)損失及時(shí)確認(rèn)是財(cái)務(wù)報(bào)告最重要的特征，其與公司盈余水平、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都密切相關(guān)。國外學(xué)者運(yùn)用Basu模型進(jìn)行普通線性回歸描述收益和盈余的關(guān)系，由于不同盈余水平的公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性有不同程度的差異，已有研究無法完整地呈現(xiàn)會(huì)計(jì)當(dāng)期盈余水平和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的關(guān)系。此后，研究進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性存在差異的不同情況，包括：Ali（1994）研究發(fā)現(xiàn)處于極端的盈余相對(duì)于中間的分布具有更低的持續(xù)性，盈余反應(yīng)系數(shù)相對(duì)較低。Hayn（1995）研究發(fā)現(xiàn)虧損公司和盈利公司的收益-盈余反應(yīng)系數(shù)差異很大。Easton（1999）采用收益盈余關(guān)系圖例顯示不同盈余分量值，并進(jìn)一步指出收益特性的差異。他建議可以通過數(shù)據(jù)對(duì)盈余穩(wěn)健性或者盈余其他特性進(jìn)一步分析。

四、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與審計(jì)質(zhì)量

財(cái)務(wù)報(bào)告采用會(huì)計(jì)穩(wěn)健性限制了管理層的機(jī)會(huì)主義行為，降低了預(yù)期訴訟成本。審計(jì)師對(duì)公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的運(yùn)用效果密切關(guān)注，因?yàn)槠渖婕坝捎诒粚徲?jì)客戶隱瞞信息導(dǎo)致的訴訟風(fēng)險(xiǎn)。國外學(xué)者從審計(jì)師任期、審計(jì)師變更以及審計(jì)質(zhì)量等角度展開與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的研究。審計(jì)業(yè)務(wù)初期，審計(jì)師缺乏識(shí)別客戶的特定風(fēng)險(xiǎn)和問題的經(jīng)驗(yàn)，容易形成審計(jì)失敗產(chǎn)生的訴訟損失。Geiger&Raghunandan（2002）發(fā)現(xiàn)審計(jì)師任職初期，審計(jì)師缺乏經(jīng)驗(yàn)，會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)失敗風(fēng)險(xiǎn)增加，即審計(jì)師任職和審計(jì)報(bào)告失敗之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。Mansi S et al.（2004）將審計(jì)師質(zhì)量和任期與資本市場聯(lián)系起來。以債券市場作為研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)審計(jì)師素質(zhì)和任期與債券融資成本存在負(fù)相關(guān)關(guān)系；審計(jì)師特征和債務(wù)成本之間在債務(wù)作為非投資等級(jí)的公司中更加明顯；保險(xiǎn)和審計(jì)信息在債務(wù)成本中的作用異常明顯。Myers J et al（2003）探討了審計(jì)師任期和盈余質(zhì)量之間的關(guān)系。在控制了公司年度、規(guī)模、行業(yè)、現(xiàn)金流量和審計(jì)師類型等多變量因素后，研究發(fā)現(xiàn)審計(jì)師任期越長，盈余質(zhì)量越高。與“強(qiáng)制審計(jì)師輪換”假設(shè)結(jié)果不同，主要是因?yàn)檠芯勘尘笆敲绹鳶OX法案頒布后，上市公司管理層更加重視公司內(nèi)部控制的有效性，審計(jì)師的任期延遲，也會(huì)對(duì)管理層超額增加應(yīng)計(jì)盈余的機(jī)會(huì)主義行為，限制了管理層建立未來盈余儲(chǔ)備的動(dòng)機(jī)。

五、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與公允價(jià)值

公允價(jià)值最早由美國會(huì)計(jì)原則委員會(huì)（APB）于1970年在第四號(hào)報(bào)告書中提出，其最大特點(diǎn)是計(jì)量對(duì)象全面、具有市場兼容性和動(dòng)態(tài)性，能夠及時(shí)反映財(cái)務(wù)報(bào)告信息的市場價(jià)格波動(dòng)情況，充分反映現(xiàn)行市場條件下各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債、收入和損失的變化。FASB于1978年提出財(cái)務(wù)報(bào)告決策有用觀，公允價(jià)值被大量運(yùn)用。2007年美國次貸危機(jī)爆發(fā)，公允價(jià)值受到學(xué)術(shù)界廣泛質(zhì)疑。人們認(rèn)為由于金融產(chǎn)品按照美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則157號(hào)的規(guī)定采用了公允價(jià)值核算，在市場定價(jià)發(fā)生癱瘓時(shí)，公允價(jià)值夸大了次債產(chǎn)品的損失，擴(kuò)大了次貸危機(jī)廣度和深度。最終FASB于2009年4月放寬公允價(jià)值的應(yīng)用，使得金融資產(chǎn)評(píng)估時(shí)采用公允價(jià)值更加靈活。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的應(yīng)用也一直存在爭議，F(xiàn)ASB（1980）發(fā)布的SFAC No.2《會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征》中沒有加入穩(wěn)健性，其認(rèn)為會(huì)計(jì)穩(wěn)健性可以作為一個(gè)管理原則，但不是會(huì)計(jì)原則。2007年以后，公允價(jià)值應(yīng)用的質(zhì)疑，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性逐步納入人們視野，學(xué)術(shù)界開始關(guān)注權(quán)衡公允價(jià)值和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的關(guān)系研究。Heathe A.Wier（2009）以黃金行業(yè)為研究對(duì)象，檢驗(yàn)歷史成本穩(wěn)健性和公允價(jià)值之間關(guān)系。利潤表中收入的確認(rèn)可以存在兩種方法：一是生產(chǎn)法，即在產(chǎn)品生產(chǎn)完工時(shí)確認(rèn)收入；二是銷售法，當(dāng)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售時(shí)確認(rèn)收入。研究表明：在資產(chǎn)負(fù)債表中，黃金存貨采用公允價(jià)值會(huì)保證價(jià)值更加相關(guān)，相對(duì)于采用歷史成本計(jì)量；利潤表中采用銷售法確認(rèn)收入相對(duì)于生產(chǎn)法而言更加具有價(jià)值相關(guān)性。其研究成果完善。

在我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中是采用公允價(jià)值還是會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是以2006年作為分界點(diǎn)。1992-2000年，會(huì)計(jì)制度或者會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革中加強(qiáng)穩(wěn)健性原則的應(yīng)用。2006年之后，我國積極參與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國際趨同，擴(kuò)大公允價(jià)值在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的應(yīng)用范圍。近年來，我國學(xué)者逐步注重研究公允價(jià)值和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間的關(guān)系。張榮武、伍中信（2010）以金融危機(jī)和會(huì)計(jì)國際準(zhǔn)則趨同為背景，闡述公允價(jià)值與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：在歷史成本會(huì)計(jì)模式下，公允價(jià)值與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性聯(lián)系并不密切；在公允價(jià)值會(huì)計(jì)模式下，公允價(jià)值與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性存在截然相反的悖離關(guān)系；在混合會(huì)計(jì)模式下，公允價(jià)值與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間存在適度耦合關(guān)系。金融危機(jī)中，公允價(jià)值起到適度權(quán)衡的作用，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)利益均衡。理論研究方面，楊罡（2012）指出運(yùn)用公允價(jià)值的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制，增加公允價(jià)值披露，合理平衡財(cái)務(wù)報(bào)告信息的相關(guān)性和穩(wěn)健性。實(shí)證研究方面，陳駿（2013）采用我國2001-2010年上市公司數(shù)據(jù)，探究2006年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則頒布前后會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的變化，采用盈余與股票回報(bào)關(guān)系模型、應(yīng)計(jì)與現(xiàn)金流量關(guān)系模型和盈余持續(xù)性模型衡量公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，研究表明我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則引入公允價(jià)值計(jì)量屬性后，沒有降低財(cái)務(wù)報(bào)告盈余穩(wěn)健性。

六、結(jié)論與展望

本文在對(duì)國外近十年來財(cái)經(jīng)類頂級(jí)期刊文獻(xiàn)整理的基礎(chǔ)上，從公司治理、投資者保護(hù)、審計(jì)質(zhì)量和公允價(jià)值四方面對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性研究脈絡(luò)進(jìn)行梳理。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性研究針對(duì)本文劃分的四個(gè)層面中所包含的更細(xì)化的專業(yè)方面有待更加深入地探討。尤其在我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則建設(shè)逐步與國際趨同過程中，公允價(jià)值的運(yùn)用更加廣泛和規(guī)范。2014年我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行大規(guī)模修訂，其中新增的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)——公允價(jià)值計(jì)量》對(duì)公允價(jià)值計(jì)量方法和級(jí)次進(jìn)行了明確。因此，深入探討會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與公允價(jià)值之間的關(guān)系，在規(guī)范公允價(jià)值計(jì)量的同時(shí)，加強(qiáng)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性原則的運(yùn)用，不斷完善財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露質(zhì)量。目前，研究會(huì)計(jì)穩(wěn)健性主要從上述四個(gè)單一層次開展理論和實(shí)證研究，沒有進(jìn)行多層次的整合研究。未來可以考慮開展多層次的整合研究，將公司治理和投資者保護(hù)層面、公司治理和審計(jì)質(zhì)量層面等整合，探究其對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的交互作用和影響機(jī)理。

參考文獻(xiàn)：

［1］張榮武、伍中信：《產(chǎn)權(quán)保護(hù)、公允價(jià)值與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性》，《會(huì)計(jì)研究》2010年第1期。

［2］楊罡：《公允價(jià)值暨會(huì)計(jì)穩(wěn)健性問題研究》，《山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2012年第4期。

［3］陳駿：《公允價(jià)值計(jì)量降低了會(huì)計(jì)信息的可靠性嗎——基于滬深A(yù)股上市公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》，《山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2013年第5期。

［4］李增泉、盧文彬：《會(huì)計(jì)盈余的穩(wěn)健性：發(fā)現(xiàn)與啟示》，《會(huì)計(jì)研究》2003年第2期。

［5］曲曉輝、邱月華：《強(qiáng)制性制度變遷與盈余穩(wěn)健性》，《會(huì)計(jì)研究》2007年第1期。

［6］Ahmed A S，Duellman S. Accounting Conservatism and Board of Director Characteristics: An Empirical Analysis . Journal of Accounting and Economics. 2007，43（2-3）.

［7］Ali. The Incremental Information-content of Earnings Working Capital from Operations and Cash Flows. Journal of Accounting Research. 1994，32（1）.

［8］Ashbaugh -Skaife，H.，Collins，D.，Kinney，W.，& LaFond，R .The effect of SOX internal control deficiencies and their remediation on accruals quality. Accounting Review. 2008，83（1）.

［9］Ball G.C，Hilary G.Verdi R.S.How Does Financial Reporting Quality Relate to Investment Efficiency？.Journal of Accounting and Economics. 2009，48（2）.

［10］Bharath S T，J Sunder，S V Sunder. Accounting Quality and Debt Contracting. The Accounting Review，2008，83 （1）.

［11］Chen Hanwen，Jeff Zeyun；Chen；Lobo，Gerald J. Accounting Conservatism and Company Government. Journal of Accounting Research，2010，12（4）.

［12］Fama，E.，& French，K. R. Common risk factors in the returns of stocks and bonds.Journal of Financial Economics.1993，33（4）.

［13］Fan，P.H.，T.J.Wong，T，Zhang.Politically Connected CEOs，Corporate Governace，and Post -IPO Performance of China’s Newly Partially Privatized Firms. Journal of Financial Economics，2007，84（3）.

［14］Francis，Jennifer，LaFond，Ryan，Olsson，Per M.，Schipper，Katherine. Costs of Equity and Earnings Attributes. Accounting Review，2004，79（4）.

［15］Garcia Lara，J.M.，Garcia Osma，B.and Penalva，F(xiàn).，Conditional conservatism and cost of capital. Review of Accounting Studies，2011（16）.

［16］Geiger M A，and Raghunandan K. Auditor tenure and audit reporting failures.Auditing：A Journal of Practice and Theory，2002，21（1）.

［17］Goh，B. W.，& Li，D. Internal controls and conditional conservatism. Accounting Review，2011，86（5）.

［18］Jieying Zhang. The contracting benefits of accounting conservatism to lenders and borrowers. Journal of Accounting and Economics，2008，45（1）.

［19］McNichols M.F，Stubben S.R.Does Earmings Management Affect Firms Investment Decisions？The Accounting Review，2008，83（2）.

［作者系吉林大學(xué)管理學(xué)院博士研究生］

（編輯陳玲）