我國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理問題研究

王思航

摘要：營(yíng)運(yùn)資金作為企業(yè)不可或缺的資金，有著流動(dòng)性最強(qiáng)，流轉(zhuǎn)周期最短的特點(diǎn)，在一定程度上影響著企業(yè)資金的使用效率。企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)與否的關(guān)鍵看企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理。本文通過(guò)對(duì)我國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金的調(diào)查與分析重點(diǎn)總結(jié)了我國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問題，最后根據(jù)問題提出具體解決對(duì)策。

關(guān)鍵詞：上市公司；營(yíng)運(yùn)資金；管理

中圖分類號(hào)：F275.1 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）006-000-01

一、營(yíng)運(yùn)資金管理的意義

研究營(yíng)運(yùn)資金管理的方法能夠幫助企業(yè)管理者掌控企業(yè)資金的流入與流出，更有效的分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，使得企業(yè)資金流動(dòng)達(dá)到良性循環(huán)，其中維持這個(gè)循環(huán)的資金鏈稱之為營(yíng)運(yùn)資金。企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理是否有效，直接影響企業(yè)資產(chǎn)的獲利能力。

因此，營(yíng)運(yùn)資金管理的意義在于以下兩點(diǎn)：其一由于現(xiàn)金的流入與流出的不同步導(dǎo)致企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不確定，因此，適當(dāng)?shù)膬?chǔ)備營(yíng)運(yùn)資金，可以使企業(yè)資金的日常收付形成良性循環(huán)。其二適量的營(yíng)運(yùn)資金可以降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。

二、我國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問題

1.營(yíng)運(yùn)資金需求量大，但流動(dòng)資金不足

隨著中國(guó)加入世貿(mào)組織，國(guó)內(nèi)企業(yè)將與資金實(shí)力強(qiáng)、技術(shù)水平高和管理模式先進(jìn)的跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)，這使得部分企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的需求量日益增長(zhǎng)。但是市場(chǎng)原材料的價(jià)格和勞動(dòng)力成本不斷上漲，引發(fā)產(chǎn)品滯銷，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入縮減，導(dǎo)致企業(yè)面臨營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)，而營(yíng)運(yùn)資金的不足將直接影響企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)。

2.企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)能力差

企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的強(qiáng)弱，關(guān)鍵取決于周轉(zhuǎn)速度，而資金周轉(zhuǎn)速度的快慢通常由周轉(zhuǎn)頻率次數(shù)與周轉(zhuǎn)周期時(shí)間長(zhǎng)短來(lái)體現(xiàn)。一般情況下，資產(chǎn)的使用效率越高，資金的周轉(zhuǎn)速度越快，那么資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力則越強(qiáng)，反之亦然。而營(yíng)運(yùn)資金為了達(dá)到企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，其周轉(zhuǎn)頻率與企業(yè)經(jīng)營(yíng)的周期一般是保持同步進(jìn)行的，這一點(diǎn)在很大程度上影響著企業(yè)資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力。

3.貨幣資金管理方法落后且混亂

企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中，貨幣資金是具有最強(qiáng)流動(dòng)性的資產(chǎn)，但其獲利能力也是最低的，企業(yè)若持有過(guò)多的貨幣資金，則會(huì)增加機(jī)會(huì)成本，降低盈利能力，現(xiàn)金過(guò)多或不足均不利于企業(yè)的發(fā)展。我國(guó)部分中小企業(yè)，由于財(cái)務(wù)管理水平落后、財(cái)務(wù)人員短缺，沒有進(jìn)行現(xiàn)金預(yù)算編制，也無(wú)法科學(xué)制定最佳貨幣資金的持有量，導(dǎo)致經(jīng)常出現(xiàn)庫(kù)存現(xiàn)金過(guò)?；蛘咂髽I(yè)貨幣資金不足支付貨款的現(xiàn)象。在貨幣資金管理方面非常的不科學(xué)，沒有將多余的貨幣資金有效加以利用，這種對(duì)貨幣資金隨意性的管理模式是終將被社會(huì)淘汰的。

4.應(yīng)收賬款管控不利導(dǎo)致資金回收困難

我國(guó)許多企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入的連年增長(zhǎng)，卻沒有帶來(lái)利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)，主要原因就是同期應(yīng)收賬款資金數(shù)額增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例增大，而且賬齡結(jié)構(gòu)不斷惡化，壞賬、呆賬隨著年月的累積形成惡性循環(huán)，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù)值。

三、改善我國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理問題的對(duì)策

1.優(yōu)化企業(yè)外部環(huán)境

如果想從根本解決企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的問題，需要從外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境與企業(yè)內(nèi)部管理共同作用。而改善企業(yè)外部環(huán)境需要政府從完善金融市場(chǎng)與企業(yè)信用擔(dān)保體系這兩個(gè)方面來(lái)宏觀調(diào)控。以求達(dá)到：健全符合當(dāng)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境市場(chǎng)規(guī)律的服務(wù)體系和完善切合企業(yè)發(fā)展需求的扶持政策，為企業(yè)提供良好成長(zhǎng)環(huán)境，創(chuàng)新金融制度， 拓寬融資渠道。

2.提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念，健全企業(yè)內(nèi)部管理

我國(guó)企業(yè)要從根本觀念上轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，還需從企業(yè)整體角度出發(fā)，結(jié)合我國(guó)企業(yè)特點(diǎn)提出以下幾點(diǎn)對(duì)策：首先，加強(qiáng)建設(shè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理制度，做到合理有序的、科學(xué)規(guī)范的管理，提高企業(yè)管理者水平，優(yōu)化管理層次。其次，調(diào)整企業(yè)資金結(jié)構(gòu)，將固定資產(chǎn)投資規(guī)模維持在可控范圍內(nèi)，并且監(jiān)控不良流動(dòng)資產(chǎn)，控制壞賬損失。再次，預(yù)先消除影響營(yíng)運(yùn)資金狀況的消極因素，認(rèn)真做好營(yíng)運(yùn)資金管理計(jì)劃，事先掌握各流動(dòng)項(xiàng)目和資本支出的變動(dòng)趨勢(shì)。最后，提升企業(yè)管理者的財(cái)會(huì)素養(yǎng)以及營(yíng)運(yùn)資金管理能力，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算，提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率。

3.充分利用商業(yè)信用與銀行信用融資，加速資金周轉(zhuǎn)

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的情況下，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中遇到資金流轉(zhuǎn)困難時(shí)，可以考慮利用銀行信用籌資來(lái)緩解其資金壓力，企業(yè)在擴(kuò)展規(guī)模時(shí)適當(dāng)?shù)乩蒙虡I(yè)信用與銀行信用進(jìn)行融資，可以增加企業(yè)可支配的現(xiàn)金流。企業(yè)一般與其供應(yīng)商和客戶均保持著良好的信用關(guān)系，企業(yè)應(yīng)該好好利用這種商業(yè)信用。例如：某些的企業(yè)將賒銷作為一種營(yíng)銷手段。首先，企業(yè)應(yīng)建立銷售責(zé)任制，將能否收回貨款作為考核銷售部門績(jī)效的重點(diǎn)；其次，不盲目為拉攏客戶而進(jìn)行賒銷，要科學(xué)的衡量賒銷帶來(lái)的利益和產(chǎn)生的成本及可能發(fā)生的壞賬損失，將應(yīng)收賬款總額控制在最佳賒銷范圍內(nèi)；再者，企業(yè)應(yīng)建立客戶信用檔案表，篩選出合格的賒銷對(duì)象。對(duì)客戶進(jìn)行全面信用調(diào)查以及對(duì)客戶的償還能力作出評(píng)估之后在進(jìn)行賒銷。

4.優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，保持高盈利能力

企業(yè)提高盈利能力的關(guān)鍵在于能否順利實(shí)現(xiàn)資金的周轉(zhuǎn)與增值，并且合理有效地運(yùn)用資金。企業(yè)獲利的原因主要取決于營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)動(dòng)。因此優(yōu)化企業(yè)各項(xiàng)資金結(jié)構(gòu)要從兩方面入手，首先是流動(dòng)資產(chǎn)方面：做到加強(qiáng)金融資產(chǎn)管理，重視現(xiàn)金交易成本，確定流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目的比例，建立營(yíng)運(yùn)資金應(yīng)用分析預(yù)警機(jī)制。流動(dòng)負(fù)債方面：充分利用商業(yè)信用，例如，應(yīng)付賬款這類無(wú)利息的商業(yè)信用可以無(wú)形中降低企業(yè)資金成本的風(fēng)險(xiǎn)，此外，減少存貨所占用的資金，通過(guò)與各家不同銀行合作，利用其優(yōu)勢(shì)降低融資成本，開發(fā)多元融資方式。

參考文獻(xiàn)：

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