為什么大家又喜歡國(guó)債投資了

崔鵬

早晨上班路上，你注意過(guò)圍在銀行門(mén)口等開(kāi)門(mén)的大爺大媽們嗎。以后很多年輕人大概也要加入這個(gè)行列了。他們?cè)诟墒裁?？搶?guó)債—當(dāng)然是用錢(qián)搶著買(mǎi)，不是真的搶。

5月最新一期儲(chǔ)蓄型國(guó)債（憑證式國(guó)債也是儲(chǔ)蓄型國(guó)債的一種，此外還有電子式國(guó)債）的利率已經(jīng)降到了4.32%（五年期）。但是普通投資者反而又開(kāi)始喜歡這種國(guó)債了。上一次大家這么喜歡國(guó)債還是在1980年代，那時(shí)候很多行為被認(rèn)為是違反法律，人們除了買(mǎi)國(guó)債沒(méi)有什么可投資的東西。

為什么大家都開(kāi)始搶購(gòu)國(guó)債了？這還要從現(xiàn)在的“資產(chǎn)荒”說(shuō)起。

你總聽(tīng)到的“資產(chǎn)荒”說(shuō)的并不是沒(méi)有資產(chǎn)可買(mǎi)，而是現(xiàn)在安全性較高的投資品收益率太低了。比如原來(lái)受大家關(guān)注的余額寶，已經(jīng)從6%下滑到了2.4%左右。

那些安全而且收益高的投資品之所以絕跡，大概有兩個(gè)原因，一個(gè)是市場(chǎng)流動(dòng)性越來(lái)越充裕；另一個(gè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率不斷下跌，也就是我們說(shuō)的走入了“新常態(tài)”階段。新常態(tài)階段，安全的固定收益產(chǎn)品的收益，基本都高不了。

在這種情況下，國(guó)債就顯得很了不起了。相對(duì)來(lái)看，它既安全，收益率又不錯(cuò)。

相對(duì)于其他固定收益產(chǎn)品，國(guó)債真的強(qiáng)很多。

安全性很高 國(guó)債是最安全的投資品，可以說(shuō)是安全之王。雖然在很多國(guó)家，特別是南美和非洲的國(guó)家有過(guò)國(guó)家債務(wù)違約的事件（比如阿根廷，它現(xiàn)在還在為15年前的違約債務(wù)打折問(wèn)題談判），但中國(guó)的國(guó)債安全性還是很高的，只要不是世界末日，國(guó)家欠你的錢(qián)都會(huì)還給你的。國(guó)債的安全性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于高評(píng)級(jí)的公司債（你可以在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)到的公司債券全是高評(píng)級(jí)公司債）。理論上國(guó)債也比銀行存款的安全性要高。更別說(shuō)P2P產(chǎn)品了。

收益比較高 首先說(shuō)一下，那些被投資者搶購(gòu)的國(guó)債是儲(chǔ)蓄型國(guó)債。在這個(gè)討論收益的小節(jié)，我們討論的也是儲(chǔ)蓄型國(guó)債?，F(xiàn)在定期存款的收益率，三年期為2.75%，五年期為3%。雖然這個(gè)利率在不同的商業(yè)銀行，會(huì)有向上幅度，但和國(guó)債比也還有差距。儲(chǔ)蓄型國(guó)債既安全又有較高的收益率。而之所以有這種非理性現(xiàn)象，我覺(jué)得是政府對(duì)保守型居民，特別是老大爺老大媽的一種補(bǔ)貼，讓他們的錢(qián)有個(gè)好去處。所以別老抱怨他們?nèi)绾螞](méi)禮貌了，國(guó)債算是你沾了他們的光。

稅費(fèi)最低 比較一下幾種投資品。其中國(guó)債收益是免稅的；高等級(jí)債券稅率是20%；股票持股分紅，持股一個(gè)月內(nèi)稅率是20%，持股一個(gè)月到一年是10%，持股一年以上是5%。購(gòu)買(mǎi)國(guó)債獲得的利息收益不僅不用交個(gè)人所得稅，買(mǎi)的時(shí)候也沒(méi)有費(fèi)用。這相對(duì)于其他投資品是優(yōu)勢(shì)的—股票的投資分紅要上交個(gè)人所得稅，一般債券的利息收益要繳納20%的個(gè)人所得稅。

流動(dòng)性并不差 國(guó)債的理論投資周期都不短，比如一年、三年、五年。但如果你需要現(xiàn)金，可以隨時(shí)去銀行變現(xiàn)，而且交的費(fèi)用也不高。在收益損失上，國(guó)債比定期存款也要好得多。如果提前贖回定期存款，存儲(chǔ)期內(nèi)的所有定期利息將轉(zhuǎn)成活期利息。而投資者如果贖回國(guó)債，在買(mǎi)入到贖回之間的利息收益還是按國(guó)債的算。

所以這里提醒投資者，反正儲(chǔ)蓄型國(guó)債三年期和五年期的贖回流程是類(lèi)似的，而五年期的國(guó)債收益要高一些，那么你就通通選擇五年期國(guó)債吧。

另外有個(gè)提醒。個(gè)人投資者購(gòu)買(mǎi)儲(chǔ)蓄型國(guó)債（這種國(guó)債其實(shí)是不允許機(jī)構(gòu)投資者購(gòu)買(mǎi)的）的上限是500萬(wàn)元。對(duì)于已經(jīng)財(cái)富自由的你這個(gè)數(shù)字好少是嗎？最低限額是1000元。買(mǎi)國(guó)債最重要的是，要有錢(qián)！