低碳結(jié)構(gòu)投資的乘數(shù)效應(yīng)

甘愛平，詹凌晨

摘 要：隨著我國對(duì)環(huán)境問題日益重視，低碳環(huán)保上的支出力度逐年增加。航運(yùn)業(yè)也在積極開展低碳減排，所以，低碳投資支出與收益問題成為企業(yè)關(guān)心的問題。為了分析低碳的投入與產(chǎn)出，故引入結(jié)構(gòu)乘數(shù)效應(yīng)，對(duì)低碳投資在企業(yè)的回償進(jìn)行分析。以我國最大航運(yùn)企業(yè)集團(tuán)——中遠(yuǎn)集團(tuán)低碳投資的實(shí)踐為例，根據(jù)凱恩斯結(jié)構(gòu)乘數(shù)理論二部門航運(yùn)投資平均乘數(shù)為1.484，四部門近3年的投資乘數(shù)均值為1.315 8為依據(jù)，預(yù)估該公司的乘數(shù)效應(yīng)。從長期看企業(yè)低碳投資效應(yīng)顯著，具有現(xiàn)實(shí)和經(jīng)濟(jì)意義。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；低碳；結(jié)構(gòu)投資；乘數(shù)效應(yīng)

中圖分類號(hào)：F233；F283 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2016）08-0007-03

導(dǎo)言

2015年12月結(jié)束的巴黎氣候大會(huì)敦促各國政府加強(qiáng)對(duì)氣候變化威脅的全球應(yīng)對(duì)，全球?qū)⒈M快實(shí)現(xiàn)溫室氣體排放達(dá)標(biāo)，21世紀(jì)下半葉實(shí)現(xiàn)溫室氣體零排放。另外，在航運(yùn)業(yè)，各大航運(yùn)和船舶企業(yè)不僅需要應(yīng)對(duì)國際海事組織（IMO）、歐盟的關(guān)于所有400總噸或以上的新船2024年后要達(dá)到減排30%的目標(biāo)要求。同時(shí)，還要遵循國內(nèi)在2020年我國船舶碳排放方面，船舶硫氧化物、氮氧化物、顆粒物與2015年相比珠三角下降65%、長三角下降20%、環(huán)渤海（京津冀）水域下降30%[1]的目標(biāo)。各航運(yùn)企業(yè)主要開展了推進(jìn)國際遠(yuǎn)洋運(yùn)輸、沿海運(yùn)輸、內(nèi)河運(yùn)輸船型標(biāo)準(zhǔn)化，淘汰落后船舶、積極推進(jìn)靠港船舶，使用岸電、對(duì)內(nèi)河船舶實(shí)施能源油改氣（天然氣）項(xiàng)目、在港口建設(shè)項(xiàng)目中，推進(jìn)輪胎式集裝箱門式起重機(jī)（RTG）“油改電”等措施，推進(jìn)航運(yùn)企業(yè)節(jié)能減排。

根據(jù)以上目標(biāo)要求，我國內(nèi)各實(shí)體企業(yè)面臨巨大的減排壓力，投入巨大。航運(yùn)業(yè)低碳減排的投資與收益如何？是否能夠收回投資成本？文章擬通過對(duì)中遠(yuǎn)集團(tuán)的碳減排實(shí)踐，以分析大型企業(yè)集團(tuán)低碳投資的乘數(shù)效應(yīng)。

一、低碳投資乘數(shù)

所謂低碳，一般是指降低當(dāng)前全球氣候變暖的CO2氣體排放，特別是由于化石能源燃燒所產(chǎn)生的CO2大氣污染排放，最終使得碳強(qiáng)度降低到自然資源和環(huán)境容量能夠有效配置和利用的目標(biāo)。

本文使用的“投資”（Investment）是固定資產(chǎn)投資的簡稱，指資本的形成即社會(huì)實(shí)際資本的增加，具體包括廠房、設(shè)備和存貨的增加等。

（一）投資乘數(shù)原理

乘數(shù)一直是評(píng)價(jià)固定資產(chǎn)投資對(duì)國民經(jīng)濟(jì)作用效果的重要工具之一。乘數(shù)指的是自發(fā)性的支出增加一倍，所導(dǎo)致的均衡國民收入增加的倍數(shù)。即當(dāng)一筆支出產(chǎn)生時(shí)，這筆支出就成為了一種投資需要，進(jìn)入國民經(jīng)濟(jì)，造成了生產(chǎn)資料的生產(chǎn)，從而增加了就業(yè)，增加了企業(yè)和工人的收入，然后企業(yè)和工人又將這些收入再用于生產(chǎn)生活，成為另外一群企業(yè)和工人的收入。就這樣無窮的遞推連鎖反應(yīng)，周而復(fù)始，于是最初的一筆自發(fā)性投資支出，在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)大循環(huán)的帶動(dòng)下，導(dǎo)致了最終均衡的國民收入成倍的增加。這樣的過程就稱之為乘數(shù)產(chǎn)生的過程。投資乘數(shù)（Investment multiplier）是投資支出的變化帶來收入變化的比率。

乘數(shù)的大小K與邊際消費(fèi)傾向（β）有關(guān)，邊際消費(fèi)傾向（β）越大，乘數(shù)（K）就越大，在簡單兩部門的經(jīng)濟(jì)體模型中，乘數(shù)（K）的大小可表示為：

（1）

等式（1）中，△Y表示國民收入的變動(dòng)，△I表示投資的變動(dòng)，△C表示消費(fèi)的變動(dòng)，β表示邊際消費(fèi)傾向，即每增加一單位的國民收入所能產(chǎn)生的消費(fèi)的增加，一般情況下0<β<0，所以投資乘數(shù)的大小總是大于1的。

（二）結(jié)構(gòu)式乘數(shù)

結(jié)構(gòu)式乘數(shù)是對(duì)結(jié)構(gòu)式凱恩斯乘數(shù)（Structural Keynesian multiplier）的簡稱。是將凱恩斯乘數(shù)理論引入到投入產(chǎn)出分析框架，綜合利用投入產(chǎn)出模型的結(jié)構(gòu)優(yōu)勢和凱恩斯乘數(shù)模型的消費(fèi)內(nèi)生思想，分別研究和計(jì)算不同部門凱恩斯乘數(shù)的方法。進(jìn)而計(jì)算不同產(chǎn)業(yè)部門的乘數(shù)。

我國投入產(chǎn)出研究的代表人物陳錫康（1993）[2]、李子奈（1995）[3]、任澤平（2005、2006、2009）[4-6]建立了結(jié)構(gòu)式凱恩斯乘數(shù)模型及其可計(jì)算形式，并證明結(jié)構(gòu)式凱恩斯乘數(shù)、二階段投入產(chǎn)出乘數(shù)以及投入產(chǎn)出局部閉模型乘數(shù)等三大建模方法的一致性?！爸袊?007年投入產(chǎn)出表分析與應(yīng)用”課題組（2011）[7]、張紅霞等（2011）[8]建立了結(jié)構(gòu)式投資乘數(shù)對(duì)行業(yè)和部門的投資乘數(shù)的研究和方法。

（三）兩部門和四部門投資乘數(shù)的計(jì)算

在分析航運(yùn)低碳價(jià)值鏈投資乘數(shù)時(shí)，涉及二部門和四部門的投資乘數(shù)。

在封閉的兩部門經(jīng)濟(jì)中，均衡的國民收入由總支出所決定，即由消費(fèi)支出和投資支出所決定。一般說來，決定消費(fèi)函數(shù)的主要因素是社會(huì)心理，因而消費(fèi)函數(shù)較為穩(wěn)定。于是，均衡的國民收入大小主要由投資的多少所決定。四部門經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)是在開放經(jīng)濟(jì)下考慮了政府購買和進(jìn)出口等因素，在四部門經(jīng)濟(jì)中政府支出、稅收的變動(dòng)對(duì)國民收入變動(dòng)的影響，與封閉經(jīng)濟(jì)相比，也發(fā)生了變化。從而體現(xiàn)不同的投資乘數(shù)。

分析投資乘數(shù)，先要從凱恩斯理論入手。凱恩斯認(rèn)為：（1）邊際消費(fèi)傾向的數(shù)值在0～1之間；（2）平均消費(fèi)傾向的消費(fèi)與收入之比隨收入的增加而下降；（3）收入是消費(fèi)的主要決定因素。于是凱恩斯主義的消費(fèi)函數(shù)通常寫為：

C=C+cY，C>0，0

等式（2）中，C為消費(fèi)，Y為可支配收入，C為常數(shù)，而c就是邊際消費(fèi)傾向。

根據(jù)公式（2），選取樣本區(qū)間為1995—2014年，據(jù)此，計(jì)算得出我國的二部門投資乘數(shù)為：

（3）

關(guān)于本計(jì)算是否準(zhǔn)確？可以用任澤平和潘文聊（2009）對(duì)我國結(jié)構(gòu)式乘數(shù)的研究中計(jì)算出與航運(yùn)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)的投資乘數(shù)進(jìn)行驗(yàn)證，其主要是：船舶及浮動(dòng)裝置制造業(yè)（1.48），其他通用設(shè)備制造業(yè)（1.48），通信及其他電子設(shè)備制造業(yè)（1.52），其他交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)（1.51），運(yùn)輸倉儲(chǔ)業(yè)（1.43）[9]，平均乘數(shù)為1.484。因此，本乘數(shù)結(jié)論均介于該乘數(shù)范圍之內(nèi)，結(jié)論是可信的。

現(xiàn)在加入政府稅收和進(jìn)出口對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的影響，進(jìn)行四部門的投資測算，根據(jù)1995—2014年我國的年度GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）、△GDP、C（年度最終消費(fèi)）、△Cβ（邊際消費(fèi)傾向）、M（年度進(jìn)口總額和平均進(jìn)口傾向）、T（年度稅收）、△TT（邊際稅收傾向、K（投資乘數(shù)）等，得出我國投資乘數(shù)的平均值是1.345。

二、我國大型企業(yè)低碳節(jié)能的成本與收益——以中遠(yuǎn)集團(tuán)為例

中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸（集團(tuán)）（以下簡稱中遠(yuǎn)集團(tuán)）總公司是我國最大的國際航運(yùn)公司，其經(jīng)營范圍包括與航運(yùn)相關(guān)的港口、物流、倉儲(chǔ)、船舶及海上工程制造等。形成了相對(duì)完整航運(yùn)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。

（一）中遠(yuǎn)集團(tuán)低碳節(jié)能的基本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

中遠(yuǎn)集團(tuán)根據(jù)國內(nèi)外低碳減排的要求和標(biāo)準(zhǔn)，為盡力滿足國際海事組織（IMO）的MARPOL附則VI要求，在低碳節(jié)能方面的主要措施包括：淘汰老舊、高污染和高能耗的船舶，對(duì)港口泊位動(dòng)力來源采取燃油改電，使用低硫油的船舶燃料油等。

2009—2013年間，中遠(yuǎn)集團(tuán)退役船舶共165艘，合計(jì)淘汰船舶載重43 446萬噸，因使用低硫燃油合計(jì)增加成本23 407萬元。同時(shí)公司龍門吊140個(gè)、泊位157個(gè)進(jìn)行油改電，并推廣岸電使用[10] 。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)計(jì)算出中遠(yuǎn)集團(tuán)的船型結(jié)構(gòu)，淘汰船舶按照國際船舶市場的均價(jià)，即散貨船、集裝箱船、油輪、其他船型的市場價(jià)格分別是2 780萬美元、6 650萬美元、5 950萬美元、2 780萬美元，按照2014年匯率換算1美元=6.2元人民幣，集團(tuán)公司的按照龍門吊、泊位每個(gè)技術(shù)改造支出為1 000萬人民幣，①則集團(tuán)公司在航運(yùn)方面低碳節(jié)能的主要成本見表1。

三、中遠(yuǎn)集團(tuán)航運(yùn)業(yè)低碳投資乘數(shù)效應(yīng)

根據(jù)上表中遠(yuǎn)集團(tuán)低碳投資支出的總量情況來分析凱恩斯低碳投資的乘數(shù)效應(yīng)。

我們知道，只有當(dāng)投資的支出用于國內(nèi)消費(fèi)時(shí)才會(huì)對(duì)本國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生乘數(shù)的影響，而當(dāng)被用于進(jìn)口時(shí)，乘數(shù)不發(fā)揮作用，因此，對(duì)于我國船舶、港口環(huán)保的支出需要進(jìn)行國內(nèi)外的區(qū)分。

我國是世界第一造船大國，在財(cái)政上對(duì)進(jìn)口船舶實(shí)施的關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅共計(jì)27.5%，并通過船舶出口退稅鼓勵(lì)出口，使得國內(nèi)航運(yùn)企業(yè)主要通過購買國內(nèi)船舶為主。這里假設(shè)報(bào)廢更新的船舶均由國內(nèi)制造，因此，需要按比例的扣除進(jìn)口部分。雖然根據(jù)我國《船舶工業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》的要求，到2015年，我國本土生產(chǎn)的船用設(shè)備平均裝船率（按價(jià)值計(jì)算）要達(dá)到80%以上。因無最新數(shù)據(jù)，本文采用已有的數(shù)據(jù)，即我國三大主流船型的船配設(shè)備本土化率為49.67%[11]，而這些配套設(shè)備占到了整艘船舶成交額的40.5%[12]。因此，需要按比例的剔除進(jìn)口部分。另外，目前我國遠(yuǎn)洋船舶的載重噸占全部船舶的29.4%。我們依據(jù)載重噸數(shù)為油耗標(biāo)準(zhǔn)，假設(shè)國內(nèi)航運(yùn)船舶的用油全部在境內(nèi)完成，而國際遠(yuǎn)洋船舶有一半的船舶燃料油是在境外加裝購買使用，在境外購買的船舶用油不會(huì)產(chǎn)生乘數(shù)作用，故剔除在國外購買的50%。對(duì)于港口的支出，由于這部分是基于國內(nèi)港口的投資，則可以全部計(jì)算。

綜合以上，得出中遠(yuǎn)集團(tuán)低碳節(jié)能產(chǎn)生乘數(shù)作用的總投資（支出）為：

船舶報(bào)廢更新：（134.03+180.34+32.87+54.45）*（1-40.5%*（1-46%））=313.84（億元）

燃料油重改輕：2.34*（1-50%*29.4%）=2.00（億元）

港口等其他環(huán)保投資：1.4+1.57=2.97（億元）

合計(jì)總投資：313.84+2.00+2.97=318.81（億元）

為保證數(shù)據(jù)的及時(shí)有效性，在計(jì)算航運(yùn)低碳投資乘數(shù)效應(yīng)的時(shí)候，我們選用以下3種乘數(shù)：

（1）采用任澤平（2009）研究的航運(yùn)業(yè)平均投資乘數(shù)1.484，得到的結(jié)果為：473.11億元。

（2）采用 1995—2014我國投資乘數(shù)的平均值1.345，得到的結(jié)果為428.80億元。

（3）采用四部門的近6年（2009—2014）的投資乘數(shù)的均值1.27，為408.89億元。

從以上計(jì)算結(jié)果可以看出，中遠(yuǎn)集團(tuán)在2009—2013年低碳投資乘數(shù)效應(yīng)為408.89億—473.11億元，投資收益高出投資支出的90.08億—153.43億元，投資產(chǎn)出>投入支出。5年投資收益率為28.5%—48.13%，5年平均收益率為5.7%—9.63%。

四、結(jié)論

凱恩斯結(jié)構(gòu)乘數(shù)的理論運(yùn)用，證明了投資有乘數(shù)效應(yīng)，在環(huán)保和低碳節(jié)能行業(yè)也是如此。我國企業(yè)在我國大力發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，雖然前期投入支出大，但收益大于支出。文章采用任澤平（2009）研究的航運(yùn)業(yè)平均投資乘數(shù)1.484和1995—2014我國投資乘數(shù)的平均值1.345，及我國四部門近6年（2009—2014）的投資乘數(shù)的均值1.27分析出中遠(yuǎn)集團(tuán)的低碳投資乘數(shù)效應(yīng)明顯，具有典型和現(xiàn)實(shí)意義，為推進(jìn)我國實(shí)體企業(yè)積極開展低碳節(jié)能投資具有現(xiàn)實(shí)意義。