“一帶一路”戰(zhàn)略與人民幣國際化的推進(jìn)研究

朱蕾

【摘要】從2013年首次提出“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想，到2015年正式推進(jìn)“一帶一路”戰(zhàn)略方案，作為中國“走出去”的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略舉措，“一帶一路”建設(shè)將成為推進(jìn)人民幣國際化的重要平臺。從范圍角度來看，以“一帶一路”投資與貿(mào)易圈為基礎(chǔ)，人民幣將不斷在此深化，進(jìn)而形成以人民幣為主要流通與結(jié)算貨幣的“人民幣投資與貿(mào)易圈”，由人民幣的周邊化逐步推進(jìn)至人民幣區(qū)域化，最后形成人民幣的國際化。從職能角度講，通過加強(qiáng)與“一帶一路”沿線國家之間的貿(mào)易往來與資本流動，以中國為主導(dǎo)，推進(jìn)貿(mào)易人民幣結(jié)算，對外輸出人民幣資本，促進(jìn)當(dāng)?shù)馗鲊?jīng)濟(jì)發(fā)展，使得各國與中國的依存度增加，進(jìn)而對人民幣的需求增加，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣發(fā)揮計(jì)價(jià)結(jié)算、投資儲備等貨幣職能，進(jìn)而加速人民幣國際化進(jìn)程。

【關(guān)鍵詞】“一帶一路”；人民幣國際化；亞投行；絲路基金

一、“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施的背景及愿景

1、國內(nèi)外背景

“一帶一路”戰(zhàn)略是在國內(nèi)外雙重壓力的背景下，為了在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下帶動經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長；同時(shí)也是在世界格局變動中，尋找共同利益體，劃分世界勢力范圍的重要方式。

近年由于多哈回合談判一直處于僵局的狀態(tài)，導(dǎo)致美國、英國、巴西、印度等國家已開始逐漸放棄對哈回合談判。各國已開始尋找新的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作的方式，如美國主導(dǎo)的跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議，美國大力推動與歐盟的《跨太平洋貿(mào)易與投資伙伴協(xié)議》的談判進(jìn)程，同時(shí)歐日的“經(jīng)濟(jì)合作協(xié)定”也開始啟動，中國目前正面臨著美國強(qiáng)大的壓力。

2、愿景

“一帶一路”目的在于打造政治互信、經(jīng)濟(jì)融合、文化包容的利益共同體。這個(gè)共同體具有綜合的長短期戰(zhàn)略意義。

短期上看，一是可以轉(zhuǎn)嫁中國國內(nèi)產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，提供經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整需要的準(zhǔn)備時(shí)間；二是可以直接促進(jìn)國內(nèi)人民幣資產(chǎn)在國外進(jìn)行投資，進(jìn)一步為我國企業(yè)“走出去”鋪平道路；三是可以緩和在新的世界勢力劃分過程中，以美國牽頭簽訂的TPP協(xié)議給中國對外貿(mào)易所帶來的沖擊；四是讓更多國家在了解中國文化，了解中國的對外互利互惠的合作態(tài)度。

長期來看，一則可以實(shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，正式走入資源環(huán)境友好型的發(fā)展道路；二則在實(shí)現(xiàn)人民幣在世界各國的自由兌換，人民幣成為為人所接受的國際貨幣；三則在未來新的世界格局分布圖中，以中國為首的愛好和平，共同發(fā)展的共同體必然是世界新的一極；四則中國標(biāo)準(zhǔn)走向世界，中國制造和中國質(zhì)造將為世界所接受。

絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶經(jīng)中亞、俄羅斯至歐洲（波羅的海），從北部打通中歐，帶動沿線經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)國際合作；中國經(jīng)中亞、西亞至波斯灣、地中海；中國至東南亞、南亞、印度洋。21世紀(jì)海上絲綢之路重點(diǎn)方向是從中國沿海港口過南海到印度洋，延伸至歐洲；從中國沿海港口過南海到南太平洋。

陸地上依托國際大通道，通力打造一條新的新亞歐大陸橋、中蒙俄、中國—中亞—西亞、中國—中南半島等國際經(jīng)濟(jì)合作走廊；同時(shí)，以重點(diǎn)港口為節(jié)點(diǎn)，建設(shè)一條通暢安全高效的運(yùn)輸大通道。中巴、孟中印緬兩個(gè)經(jīng)濟(jì)走廊，要進(jìn)一步推動合作，取得更大進(jìn)展。

二、現(xiàn)階段我國人民幣國際化的進(jìn)程分析

1、人民幣國際化進(jìn)程的整體情況

自2009年以來，人民幣國際化在政府的推進(jìn)下取得了巨大成果。截至2016年03月，人民幣已成為全球第二大貿(mào)易融資貨幣、第五大支付貨幣和第六大交易貨幣，與33個(gè)國家簽訂了雙邊貨幣互換協(xié)議，協(xié)議總規(guī)模達(dá)33142億元人民幣（如圖1）；人民幣合格境外投資者（RQFII）試點(diǎn)已拓展到16個(gè)境外國家和地區(qū)，可投資額度達(dá)12100億元。截止2015年9月29日，在20個(gè)國家和地區(qū)建立起人民幣清算銀行，覆蓋東南亞、西歐、中東、北美、南美和大洋洲等地，支持人民幣成為區(qū)域計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣，推動人民幣離岸中心全球化布局。同年11月30日，國際貨幣基金組織（IMF）執(zhí)董會投票決定，批準(zhǔn)人民幣納入特別提款權(quán)（SDR）的貨幣籃子，人民幣正式成為各國國際儲備的備選項(xiàng)。

2、人民幣與沿線各國經(jīng)濟(jì)融合度分析

2015年，由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并沒有達(dá)到預(yù)期的強(qiáng)度，國際市場需求疲軟，同時(shí)，由于帶動經(jīng)濟(jì)增長率的發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長的放緩，使得世界范圍內(nèi)，貿(mào)易增長放緩，并且在此期間，中國對外貿(mào)易出口增口增長率也深受影響。

除了在出口增長率的變化，出口的市場也出現(xiàn)變化。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，除了對美國出口有所增加，歐盟、日本和香港地區(qū)的出口，同比呈現(xiàn)下降的勢態(tài)；而對于新興經(jīng)濟(jì)體，出口則是增長的勢態(tài)，對東盟、南非、印度出口同比增長6%、9%、8%。

前三個(gè)季度，中國對“一帶一路”沿線國家出口4550億美元，同比下降1.5%，低于同期全球出口降幅0.4個(gè)百分點(diǎn)，占同期中國出口總額的27.3%。

通過圖2和圖3明顯可以看出，在全球需求疲軟的情況下，雖然中國出口增長率下降，但占有的國際市場份額卻增加，同時(shí)，對“一帶一路”沿線國家的出口情況保持良好的勢態(tài)，顯示出了中國與沿線國家高度的產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)性、經(jīng)濟(jì)融合度，同時(shí)，向人們展示了人民幣與沿線國家的經(jīng)濟(jì)融合的宏偉藍(lán)圖，人民幣實(shí)現(xiàn)國際化是近在眼前的里程碑。

三、“一帶一路”戰(zhàn)略與人民幣國際化推進(jìn)的作用機(jī)制

“一帶一路”與人民幣國際化作為國家重要的發(fā)展戰(zhàn)略，是合作共贏的發(fā)展方式，不僅符合中國的利益，也符合全球貿(mào)易與金融發(fā)展的需要，是對世界格局，世界經(jīng)濟(jì)秩序，世界貿(mào)易規(guī)則的制定和國際貨幣體系的重新定義。兩者是具有螺旋鏈?zhǔn)疥P(guān)系，“一帶一路”戰(zhàn)略擴(kuò)寬了人民幣的結(jié)算和支付范圍，加大了人民幣在沿線國家的需求和使用，為人民幣國際化提供了優(yōu)質(zhì)的載體。同時(shí)，人民幣國際化又為“一帶一路”戰(zhàn)略開疆?dāng)U土，鋪平道路。

“一帶一路”的建設(shè)涵蓋了亞洲、歐洲、非洲的許多國家，是我國與沿線世界各國進(jìn)行經(jīng)濟(jì)、政治、文化、科技交流的重要通道。“一帶一路”的建設(shè)能夠加強(qiáng)中國與沿線國家的經(jīng)貿(mào)合作，帶動人民幣使用范圍的擴(kuò)大，提高人民幣的區(qū)域化程度，再通過“一帶一路”沿線國家的輻射作用，最終實(shí)現(xiàn)人民幣的國際化，投資項(xiàng)目的推進(jìn)與國際產(chǎn)能合作的發(fā)展，需要依靠區(qū)域內(nèi)多邊金融市場體系的運(yùn)轉(zhuǎn)良好和可靠的投融資機(jī)制來保證源源不斷地提供資金輸送。中國是作為推動區(qū)域內(nèi)金融合作的主要力量，憑借豐厚的外匯儲備主導(dǎo)性地去解決“一帶一路”戰(zhàn)略中存在的資金問題，當(dāng)前同“一帶一路”密切關(guān)聯(lián)的有四大資金池，主要為絲路基金、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、金磚組織開發(fā)銀行和上合組織開發(fā)銀行?；ㄍ顿Y和資源開發(fā)前期將主要以“絲路基金”和“亞投行”的投融資為主導(dǎo)，并借助這兩個(gè)國際金融機(jī)構(gòu)為平臺，吸引更多區(qū)域內(nèi)外的主權(quán)資金、私有資本的加入，形成有效的投融資合作，這種金融合作顯然是推進(jìn)“一帶一路”戰(zhàn)略的最重要支撐。

四、如何切實(shí)有效的迎合“一帶一路”戰(zhàn)略穩(wěn)健推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程

1、維持新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長

“一帶一路”戰(zhàn)略的穩(wěn)健推進(jìn)有賴于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長作為后盾。2015年第三季度的GDP增長率為6.9%，這是自2009年第二季度以來第一次破7。雖然經(jīng)濟(jì)仍處于合理運(yùn)行范圍之內(nèi)，但對于處于戰(zhàn)略機(jī)遇期的中國來說，維持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展是不可懈怠的任務(wù)。面對著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和升級，消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級，中國應(yīng)該加速推進(jìn)工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的進(jìn)程，進(jìn)一步深化改革和創(chuàng)新，釋放改革和創(chuàng)新紅利，帶動經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。

在中國就業(yè)形勢基本穩(wěn)定，城鄉(xiāng)居民收入和消費(fèi)平穩(wěn)增長，社會融資成本下行，但工業(yè)生產(chǎn)增速回落，外需疲弱導(dǎo)致出口增速放緩，依靠政府投資推動的經(jīng)濟(jì)增長擴(kuò)張空間有限。在增速換擋、結(jié)構(gòu)調(diào)整和前期政策消化三期疊加階段，結(jié)構(gòu)調(diào)整為中長期的經(jīng)濟(jì)增長注入動力，但短期看仍面臨下行調(diào)整壓力。

2、進(jìn)一步推進(jìn)利率和匯率市場化

在推進(jìn)“一帶一路”戰(zhàn)略中，保持利率和匯率的穩(wěn)定成為支持區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵因素之一，穩(wěn)定的利率可以避免大量的套利外資的出入，給人民幣帶來升貶值壓力，導(dǎo)致匯率大幅波動。中國企業(yè)在“走出去”過程中，難免會面臨到多個(gè)不同幣種的資產(chǎn)及負(fù)債，這就意味著如果匯率波動很大，企業(yè)購買遠(yuǎn)期外匯的成本和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)將會增加。同時(shí)，由于人民幣匯率的穩(wěn)定與資本項(xiàng)目的開放程度密切相關(guān)，這就意味著一旦完全實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目自由兌換，大量國際短期資本有可能會瘋狂地流入和流出，對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)金融市場產(chǎn)生沖擊，因此，必須進(jìn)一步深化利率和匯率市場化，建立以市場為主導(dǎo)的利率和匯率的調(diào)節(jié)機(jī)制，來體現(xiàn)市場最真實(shí)的利率和匯率。

3、建立風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，完善國內(nèi)金融市場

“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)，中國將調(diào)用大量的人力、物力、財(cái)力在沿線國家進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建立人民幣跨境清算機(jī)構(gòu)等，主要的重心都放在沿線國家，導(dǎo)致中國內(nèi)部經(jīng)濟(jì)處于空巢狀態(tài)，一旦再出現(xiàn)類似金融風(fēng)暴或者發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)制裁的危機(jī)，中國將會處于被動的狀態(tài)。因此，中國應(yīng)該加快建立風(fēng)險(xiǎn)防范和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，將經(jīng)濟(jì)情況指標(biāo)化，設(shè)立指標(biāo)警戒線，一旦觸碰這些指標(biāo)，立即查明并采取應(yīng)對方案，完善國內(nèi)金融市場，加強(qiáng)對資本流動性、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管力度。

五、“一帶一路”戰(zhàn)略對人民幣國際化的直接推進(jìn)作用

1、擴(kuò)大人民幣在跨境貿(mào)易和跨境投資領(lǐng)域的結(jié)算和投資范圍

“一帶一路”沿線26個(gè)國家覆蓋44億人口，占全球人口的63%，GDP規(guī)模達(dá)21萬億美元，占世界GDP的29%。沿線許多國家對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和推進(jìn)工業(yè)化的需求強(qiáng)勁，而中國的一些產(chǎn)業(yè)已經(jīng)具有輸出能力，已經(jīng)具備國際競爭力的中國高鐵、核電、對外工程承包、智能電網(wǎng)、大型裝備、建材生產(chǎn)線等已經(jīng)具備國際競爭力，中國的裝備制造質(zhì)優(yōu)價(jià)廉，綜合配套能力強(qiáng)，與這些國家的需求高度契合。因此，在“一帶一路”戰(zhàn)略的帶領(lǐng)下，通過基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，可推動跨境人民幣業(yè)務(wù)與這些國家在貿(mào)易的投資領(lǐng)域的結(jié)算和使用，進(jìn)一步夯實(shí)人民幣國際化穩(wěn)步推進(jìn)的基礎(chǔ)。

2、與“一帶一路”戰(zhàn)略配套的資金池和資本輸出渠道的建設(shè)

據(jù)亞行測算，未來10年超過8萬億美元亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資需求，如此巨大的資金需求，亞洲各國政府普遍無法負(fù)擔(dān)每年需8200億美元的開支，亞行、世行等機(jī)構(gòu)也難以填補(bǔ)這一巨大缺口?，F(xiàn)在，“一帶一路”的建設(shè)以及亞投行和絲路基金的設(shè)立，依靠我國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，借助亞投行的平臺，積極大力的解決亞洲各發(fā)展中國家的資金問題，將會引起一波廣泛的基礎(chǔ)設(shè)施投資與建設(shè)熱潮，帶動企業(yè)“走出去”開括海外市場，尋求國際合作，來滿足產(chǎn)生大量的資金需求與產(chǎn)能需求，而這其中很大一部分將由中國來提供與滿足。截止2015年10月，在20個(gè)國家和地區(qū)建立起人民幣清算銀行，“走出去”的中國企業(yè)在與國內(nèi)企業(yè)與國外企業(yè)進(jìn)行貿(mào)易外來時(shí)，通過國外清算行，企業(yè)可以直接在直接以人民幣進(jìn)行結(jié)算和支付。在為中國企業(yè)“走出去”鋪路的同時(shí)，也方便和鼓勵(lì)國外企業(yè)使用人民幣結(jié)算和支付，使人民幣的使用頻率增大。一系列的金融配套措施，為人民幣國際化鋪設(shè)了良好道路。

3、開辟境外人民幣投融資渠道，構(gòu)建有效的人民幣回流機(jī)制

“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)，需要借助亞洲債券市場的開放和發(fā)展，擴(kuò)大熊貓債券和歐洲債券的發(fā)行范圍，來為中國企業(yè)“走出去”保駕護(hù)航，為沿線的國際項(xiàng)目提供資金支持。通過擴(kuò)大人民幣計(jì)價(jià)的債券融資，可以有效擴(kuò)大人民幣圈，使之從結(jié)算貨幣上升到融資貨幣，提高人民幣作為儲備貨幣的地位，體現(xiàn)更成熟的貨幣國際化。同時(shí)熊貓債券、歐洲債券、RFDI、RQFII、跨境人民幣貸款等跨境業(yè)務(wù)的開展也使得人民幣通過人民幣資本項(xiàng)下實(shí)現(xiàn)境外人民幣的有效回流，實(shí)現(xiàn)人民幣國際化的可持續(xù)發(fā)展。

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