• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    淺談企業(yè)集團財務公司風險管理

    2016-05-14 05:41:40黃蕾
    中國經(jīng)貿(mào) 2016年9期
    關鍵詞:財務公司企業(yè)集團風險管理

    黃蕾

    【摘 要】隨著我國企業(yè)集團財務公司的不斷發(fā)展,財務公司面臨的風險不斷加大,急需進行風險管控。本文從我國企業(yè)集團的發(fā)展背景與歷史出發(fā),通過全面風險管理理論,對財務公司風險管理提出一些對策。

    【關鍵詞】企業(yè)集團;財務公司;風險管理

    一、當前我國財務公司風險管理概況

    1.我國財務公司的定義與屬性

    在我國,財務公司的全稱是“企業(yè)集團財務公司”,它是改革開放后伴隨著企業(yè)集團發(fā)展壯大而產(chǎn)生的,其主管機構是中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國銀監(jiān)會)。2004年中國銀監(jiān)會頒布的《企業(yè)集團財務公司管理辦法》將企業(yè)集團財務公司定義為“以加強企業(yè)集團資金集中管理和提高企業(yè)集團資金使用效率為目的,為企業(yè)集團成員單位(以下簡稱成員單位)提供財務管理服務的非銀行金融機構?!备鶕?jù)上述定義,國務院國資委、中國銀監(jiān)會在2014年10月聯(lián)合發(fā)布的《關于進一步促進中央企業(yè)財務公司健康發(fā)展的指導意見》中提出了我國財務公司具有以下雙重屬性,即作為金融機構對集團成員單位提供金融服務的服務屬性和作為集團總部管理職能重要組成部分的輔助管理屬性。

    2.我國財務公司的發(fā)展背景與歷史

    與發(fā)達國家跨國公司發(fā)展到一定規(guī)模發(fā)起設立財務公司不同,我國財務公司是經(jīng)濟體制改革和金融體制改革的產(chǎn)物,是國家實行大公司大集中戰(zhàn)略的配套政策。如果以1996年中國人民銀行發(fā)布的《企業(yè)集團財務公司管理暫行辦法》為界,我國財務公司的發(fā)展可以分為以下兩個階段:

    (1)起步階段(1987年—1995年)

    改革開放后,在擴大企業(yè)自主權的基礎上,企業(yè)之間出現(xiàn)了不同內(nèi)容、不同形式的橫向經(jīng)濟聯(lián)合,到了20世紀80年代,部分大企業(yè)已經(jīng)形成了企業(yè)集團的形式。從企業(yè)集團內(nèi)部看,各企業(yè)的生產(chǎn)周期和資金使用在時間上存在差別,為將暫時閑置的資金使用起來,提高資金使用效率,一些企業(yè)集團開始設立資金結算中心等內(nèi)部融資機構,這也是集團財務公司的前身,而且往往日后企業(yè)集團即使成立了財務公司,也仍保留著資金結算中心這一牌子,即所謂“一套班子,兩個牌子”。從外部看,證券、信托類非銀行金融機構的出現(xiàn)不能滿足企業(yè)集團的資金要求。在此背景下,財務公司的產(chǎn)生水到渠成。一般認為,我國第一家企業(yè)集團財務公司是1987年5月由中國人民銀行批準成立的東風汽車工業(yè)財務公司。隨后出臺的相關文件明確了財務公司的機構性質、業(yè)務范圍、成立條件、申報程序及相關管理規(guī)定。截止到1995年年底,全國企業(yè)集團財務公司已有65家。

    (2)制度化管理階段(1996年—至今)

    我國財務公司在經(jīng)過近十年的發(fā)展后數(shù)量越來越多,業(yè)務規(guī)模也越來越大,同時暴露出一些問題。監(jiān)管部門開始研究財務公司規(guī)范管理的問題。1996年9月27日,中國人民銀行發(fā)布了《企業(yè)集團財務公司管理暫行辦法》,該辦法是自1987年我國成立第一家財務公司以來有權部門發(fā)布的第一個對財務公司作出全面規(guī)定的規(guī)范性文件,具有里程碑意義。2000年2月21日,中國人民銀行發(fā)布《企業(yè)集團財務公司管理辦法》(中國人民銀行令〔2000〕第3號,以下簡稱《管理辦法》),加強了對財務公司的風險控制并提出了綜合性監(jiān)管要求。2004年8月3日,中國銀監(jiān)會發(fā)布了修訂后的《管理辦法》,并于2006年12月28日及2007年1月18日進行了修訂。修訂后的《管理辦法》規(guī)定了對財務公司多種監(jiān)管手段,嚴控風險,大力推動了我國財務公司的健康發(fā)展。隨后出臺了《企業(yè)集團財務公司風險監(jiān)管指標考核暫行辦法》(銀監(jiān)發(fā)〔2006〕96號)、《企業(yè)集團財務公司風險評價和分類監(jiān)管指引》(銀監(jiān)發(fā)〔2007〕81號)等規(guī)范性文件。這一階段加大了對財務公司的監(jiān)管力度,財務公司對風險管控的認識有所提高,在內(nèi)部逐步設立了風險管理和內(nèi)部審計等部門,加強對企業(yè)的風險防控。

    二、風險管理相關理論

    進入21世紀,特別是美國9.11恐怖襲擊事件、安然公司倒閉等重大事件,使得眾多企業(yè)認識到風險是多元復雜的,必須采取綜合的管理手段并對此展開研究。1992年COSO(美國全國反虛假財務報告委員會下屬的發(fā)起人委員會)公布了《內(nèi)部控制-整體框架》,隨后COSO結合《薩班斯-奧克斯利法案》于2004年發(fā)布了《企業(yè)風險管理-整合框架》,簡稱ERM。根據(jù)COSO的定義,企業(yè)風險管理是一個過程,受企業(yè)董事會、管理層和員工的影響,包括內(nèi)部控制及其在戰(zhàn)略和整個公司的應用,旨在為實現(xiàn)經(jīng)營的效率和效果、財務報告的可靠性以及法規(guī)的遵循提供合理保證。COSO風險管理框架把風險管理的要素分為8個:內(nèi)部環(huán)境、目標制定、事件識別、風險評估、風險應對、控制活動、信息與溝通以及監(jiān)督,這八個要素相輔相成,而內(nèi)部環(huán)境則是其他要素的基礎,為其他要素提供規(guī)則和結構。

    三、我國財務公司風險管理淺探

    1.優(yōu)化內(nèi)部環(huán)境

    (1)財務公司應完善公司治理結構,建立健全風險管理組織體系。應明確董事會、高級管理層、風險管理部門、內(nèi)部審計部門以及其他業(yè)務部門在實施風險管理中的職責。一是明確董事會責任。董事會是財務公司風險管理的最高決策機構,對風險管理的有效性進行監(jiān)督和評價,對股東會負責,應確實履行好確定公司風險管理總體目標、政策,掌握公司面臨的重大風險及其風險管理現(xiàn)狀,并做出有效控制風險的決定等職責。二是應在董事會下設風險管理委員會。風險管理委員會應履行對董事會授權的公司風險管理事宜進行實施的職責。三是應設立獨立的風險管理部門。風險管理部門負責財務公司風險管理的日常工作,應研究并提出公司風險管理政策及相關流程,提出公司風險管理體系建設方案,組織擬定風險管理制度,組織公司開展風險識別工作,報告風險評估結果。四是各業(yè)務部門是風險管理的一線部門,應建立健全本部門風險管理措施,開展本部門的風險識別分析,對本部門職責范圍內(nèi)的風險因素及風險指標進行日常監(jiān)測。也可在各業(yè)務部門設立風險管理崗位,履行負責本部門風險管理職責。五是內(nèi)部審計部門應對公司重大風險事項的管控情況以及公司風險管理體系的完整性、有效性進行審計評價、報告并跟蹤整改。

    (2)積極培育風險管理文化。財務公司應建立具有現(xiàn)代風險管理理念的企業(yè)文化,營造健康的風險管理文化氛圍,應采用多種途徑和形式加強全員風險管理培訓,提高從業(yè)人員的職業(yè)道德和風險管理能力。風險管理部門應積極協(xié)助高級管理層開展財務公司風險管理培訓,培育良好的風險管理文化。同時財務公司應建立風險問責機制,將風險管理要求融入崗位職責,并與薪酬、考核相結合。

    2.建立合規(guī)管理目標

    財務公司應嚴格遵守法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)則,堅持審慎經(jīng)營、穩(wěn)健發(fā)展的經(jīng)營理念,堅持把合規(guī)風險管理作為風險管理的核心工作。財務公司應建立健全合規(guī)管理目標機制,確保財務公司依法合規(guī)經(jīng)營。財務公司可采取有效措施進行合規(guī)風險防范:一是做好風險識別,識別外部法律法規(guī)更新帶來的合規(guī)風險,據(jù)此制定和完善內(nèi)部規(guī)章制度。二是做好合規(guī)審查,對內(nèi)部規(guī)章制度和業(yè)務產(chǎn)品創(chuàng)新進行合規(guī)審查,可以外聘律師事務所作為法律顧問,對公司經(jīng)營過程中的合規(guī)問題進行專業(yè)把關。三是做好合規(guī)檢查,通過開展各項合規(guī)檢查,梳理內(nèi)控操作風險點。四是做好資產(chǎn)風險五級分類管理。五是做好合規(guī)培訓,加強全員合規(guī)管理意識。

    3.風險的識別與分析

    當前財務公司面臨的風險主要有信用風險、市場風險、操作風險及流動性風險等。財務公司針對不同風險采取有效識別措施:一是應結合內(nèi)外部環(huán)境,依據(jù)戰(zhàn)略目標和發(fā)展規(guī)劃,制定風險管理政策,并根據(jù)公司資本規(guī)模、經(jīng)營能力和風險管理能力等因素確定財務公司的風險偏好及風險偏好的邊界。二是應針對面臨的主要風險,及時收集內(nèi)外部風險信息并對信息進行加工整理。三是應以制度形式確定風險識別方法,建立動態(tài)的風險識別分析機制。

    4.風險的評估

    財務公司應根據(jù)公司的風險偏好,制定包括發(fā)生風險可能性、風險對公司經(jīng)營的影響程度,并據(jù)此進行風險評估,劃分風險等級,將公司可能面臨的風險控制在公司可以承受的合理范圍內(nèi)。

    5.風險的應對

    財務公司應根據(jù)風險管理目標,針對不同類型風險的屬性特征,采取風險分散、風險對沖、風險轉移、風險規(guī)避、風險補償?shù)葐我徊呗曰蚪M合策略,并確立風險管理所需資源的配置原則。同時,財務公司應設立三道風險管理防線,做好事前、事中、事后風險防范,實現(xiàn)全面、動態(tài)的風險管理。一是做好事前風險防范,通過風險管理部門或外聘法律顧問對公司各項制度、操作規(guī)程和合同版本預審,達到各項業(yè)務開展依法合規(guī)的目的。二是做好事中風險防范,各項信貸業(yè)務均需風險管理部門進行合規(guī)審查,防范信貸業(yè)務風險;資金結算支付業(yè)務,通過實施收支兩條線的現(xiàn)金池結算模式,在銀企直連系統(tǒng)控制,把所有支付風險交由銀行端防控,確保規(guī)避資金結算支付的內(nèi)部操作風險;加強對合同的審核,不斷規(guī)范合同管理,切實防控合同法律風險。三是做好事后風險管控檢查。風險管理部門要聯(lián)合業(yè)務部門做好風險資產(chǎn)的管理,嚴防不良資產(chǎn)的形成;風險管理部要聯(lián)合內(nèi)部審計部門做好各項專項檢查,防范經(jīng)營風險。

    6.風險的控制

    財務公司的風險控制活動是為將公司可能面對的風險控制在公司可承受的范圍內(nèi),對此風險控制應貫徹于公司的各一線業(yè)務部門和相關業(yè)務層級。公司應對已經(jīng)識別和計量的風險,采用適當?shù)娘L險控制措施和合格的風險緩釋工具進行有效管理,針對不同類型的風險制定相應的應急預案,建立風險應急機制,及時采取應急措施,降低風險損失。

    7.建立安全高效的信息管理系統(tǒng)

    財務公司作為非銀行金融機構,是集團實施資金集中管理與運作的重要平臺。財務公司的業(yè)務運營與發(fā)展依托信息管理技術和系統(tǒng)的支撐,財務公司必須采取有效手段確保系統(tǒng)系統(tǒng)穩(wěn)定、安全地運行。同時,隨著財務公司業(yè)務的不斷發(fā)展,公司風險防范管理離不開信息化建設,財務公司建設業(yè)務信息系統(tǒng)時,應考慮風險識別、計量、監(jiān)測、控制的要求,在業(yè)務系統(tǒng)中融入風險管理的要素,并將關鍵風險指標嵌入業(yè)務信息系統(tǒng)。

    8.風險的監(jiān)測與報告

    財務公司應根據(jù)銀監(jiān)會要求和自身的風險管理政策,設置關鍵風險指標,并明確預警值和目標值,建立風險指標體系:一是應通過有效的監(jiān)控手段,動態(tài)監(jiān)測風險指標的異常變動,判斷該風險是否已達到引起關注的水平或已經(jīng)超過預警值。二是應將各項風險指標的監(jiān)測職責明確到風險管理一線部門,由各一線業(yè)務部門對風險指標的變動進行日常監(jiān)測并由公司的風險管理部門進行同步監(jiān)測。

    參考文獻:

    [1]王宏淼.中國財務公司的制度變遷(1987-2000)[J],中國財務公司,2001年.

    [2]易綱.中國金融改革思考錄[M],北京:商務印書館,2009:281.

    猜你喜歡
    財務公司企業(yè)集團風險管理
    探討風險管理在呼吸機維護與維修中的應用
    房地產(chǎn)合作開發(fā)項目的風險管理
    商周刊(2018年23期)2018-11-26 01:22:28
    新形勢下鐵路資金集中管理的思考
    商情(2016年42期)2016-12-23 16:41:01
    新常態(tài)下財務公司助力集團發(fā)展功能優(yōu)勢分析
    中國市場(2016年40期)2016-11-28 03:48:40
    財務公司流動性風險管理模式分析
    財會學習(2016年19期)2016-11-10 03:41:26
    淺析我國企業(yè)集團財務公司資金管理問題及對策
    企業(yè)集團運用大數(shù)據(jù)進行風險管理的方法和路徑
    企業(yè)內(nèi)部資本市場效率研究
    護理風險管理在冠狀動脈介入治療中的應用
    風險管理在工程建設中的應用
    在线观看免费视频网站a站| 极品人妻少妇av视频| 色哟哟·www| 午夜老司机福利剧场| 亚洲精品456在线播放app| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 九九在线视频观看精品| 爱豆传媒免费全集在线观看| 老司机亚洲免费影院| 日日啪夜夜爽| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 国产成人91sexporn| 黄色怎么调成土黄色| 亚洲国产精品成人久久小说| 午夜免费观看性视频| 欧美最新免费一区二区三区| 国产一区二区在线观看av| 久久久久久久精品精品| 免费黄网站久久成人精品| 在线天堂中文资源库| 制服诱惑二区| 制服人妻中文乱码| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 超色免费av| 男女边吃奶边做爰视频| 一二三四在线观看免费中文在 | 99热国产这里只有精品6| 午夜免费鲁丝| 中文字幕免费在线视频6| 精品少妇黑人巨大在线播放| 国产极品粉嫩免费观看在线| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 久久精品夜色国产| 亚洲性久久影院| 久久99精品国语久久久| 久久99热这里只频精品6学生| 一边摸一边做爽爽视频免费| 亚洲,欧美,日韩| 免费人妻精品一区二区三区视频| 观看美女的网站| 在线观看www视频免费| kizo精华| 日韩中字成人| 中文字幕最新亚洲高清| 两性夫妻黄色片 | 熟女电影av网| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 精品第一国产精品| 久久 成人 亚洲| av电影中文网址| 亚洲国产精品国产精品| 永久网站在线| 色哟哟·www| 国产成人aa在线观看| 午夜视频国产福利| 欧美日韩视频精品一区| 久久韩国三级中文字幕| 涩涩av久久男人的天堂| 熟女电影av网| av在线观看视频网站免费| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 久久久久视频综合| 国产亚洲欧美精品永久| 国产成人精品婷婷| 日日爽夜夜爽网站| 十八禁高潮呻吟视频| 99国产综合亚洲精品| 色吧在线观看| 丝袜脚勾引网站| 一区二区日韩欧美中文字幕 | 一级毛片我不卡| 伊人久久国产一区二区| 插逼视频在线观看| 有码 亚洲区| 最近的中文字幕免费完整| 少妇的逼水好多| 亚洲av国产av综合av卡| 在线观看国产h片| 国产亚洲一区二区精品| 久久精品人人爽人人爽视色| 777米奇影视久久| 在线 av 中文字幕| 色5月婷婷丁香| 91aial.com中文字幕在线观看| 日韩一本色道免费dvd| 日韩av免费高清视频| 亚洲综合精品二区| 午夜视频国产福利| 看非洲黑人一级黄片| 国产精品女同一区二区软件| 亚洲精品一区蜜桃| 亚洲精品aⅴ在线观看| 男女国产视频网站| 男人舔女人的私密视频| 最近中文字幕2019免费版| 成人国语在线视频| 一级黄片播放器| 国产成人一区二区在线| 亚洲国产av新网站| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 日本黄色日本黄色录像| 亚洲av成人精品一二三区| 精品国产国语对白av| 涩涩av久久男人的天堂| 一级,二级,三级黄色视频| 两个人看的免费小视频| 99久久人妻综合| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 亚洲国产欧美在线一区| 在线观看www视频免费| 欧美激情极品国产一区二区三区 | 日韩一区二区视频免费看| 亚洲精品视频女| 男女国产视频网站| 国产老妇伦熟女老妇高清| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 免费在线观看完整版高清| 国产熟女午夜一区二区三区| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 成人综合一区亚洲| 男人操女人黄网站| 亚洲av免费高清在线观看| 精品人妻在线不人妻| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 校园人妻丝袜中文字幕| 久久久久久久国产电影| 中国美白少妇内射xxxbb| 岛国毛片在线播放| 亚洲一码二码三码区别大吗| av免费观看日本| 在线观看免费高清a一片| 新久久久久国产一级毛片| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 久久综合国产亚洲精品| 乱码一卡2卡4卡精品| 久久99一区二区三区| 一级毛片电影观看| 乱人伦中国视频| 大话2 男鬼变身卡| 人人澡人人妻人| 欧美 日韩 精品 国产| 日韩精品免费视频一区二区三区 | 黄色怎么调成土黄色| 下体分泌物呈黄色| 伦理电影大哥的女人| 成人国产av品久久久| 国产高清国产精品国产三级| 亚洲精品一区蜜桃| 免费人妻精品一区二区三区视频| 9191精品国产免费久久| 蜜桃在线观看..| 26uuu在线亚洲综合色| 亚洲欧美清纯卡通| 国产探花极品一区二区| 亚洲av福利一区| 韩国高清视频一区二区三区| 精品熟女少妇av免费看| 男女高潮啪啪啪动态图| 国产日韩欧美亚洲二区| 久久久亚洲精品成人影院| 黄色怎么调成土黄色| 国产日韩欧美亚洲二区| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 9色porny在线观看| 精品一区二区三区视频在线| av黄色大香蕉| 香蕉丝袜av| 国产片内射在线| 久久久久久人妻| 午夜福利网站1000一区二区三区| 国精品久久久久久国模美| 久久久a久久爽久久v久久| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 久久 成人 亚洲| 国产精品久久久久久精品古装| 宅男免费午夜| av免费在线看不卡| 丰满饥渴人妻一区二区三| 性高湖久久久久久久久免费观看| 久久ye,这里只有精品| 亚洲美女搞黄在线观看| freevideosex欧美| 国产精品久久久久成人av| kizo精华| 欧美精品国产亚洲| 欧美成人午夜免费资源| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 欧美性感艳星| 免费人成在线观看视频色| 欧美日韩视频精品一区| 熟女人妻精品中文字幕| 插逼视频在线观看| 亚洲色图综合在线观看| 97超碰精品成人国产| 久久这里只有精品19| 国产精品久久久久久av不卡| 国产乱人偷精品视频| 亚洲欧美精品自产自拍| 久久韩国三级中文字幕| 精品国产一区二区三区四区第35| 99热国产这里只有精品6| 国产精品久久久久久精品电影小说| 深夜精品福利| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 国产精品一二三区在线看| 成人亚洲欧美一区二区av| 伦理电影免费视频| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 91国产中文字幕| 久久国内精品自在自线图片| 黄色一级大片看看| 亚洲欧洲日产国产| 久久久国产欧美日韩av| 国产国语露脸激情在线看| 国产精品久久久久久精品电影小说| 国产一区二区激情短视频 | 国产老妇伦熟女老妇高清| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 女人精品久久久久毛片| 亚洲精品国产av蜜桃| 午夜福利网站1000一区二区三区| 9191精品国产免费久久| 看免费成人av毛片| 中文字幕最新亚洲高清| 免费少妇av软件| 日本色播在线视频| 少妇熟女欧美另类| 永久免费av网站大全| av国产精品久久久久影院| 高清毛片免费看| 男的添女的下面高潮视频| 嫩草影院入口| 久久久久精品人妻al黑| 久久ye,这里只有精品| videos熟女内射| av在线观看视频网站免费| 欧美人与性动交α欧美软件 | 国产亚洲精品久久久com| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 九色亚洲精品在线播放| 天堂中文最新版在线下载| 国产av国产精品国产| 成年动漫av网址| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 国产精品一二三区在线看| 寂寞人妻少妇视频99o| 一区二区三区四区激情视频| 中国美白少妇内射xxxbb| 日韩三级伦理在线观看| 新久久久久国产一级毛片| 国产 一区精品| 国产片特级美女逼逼视频| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 免费av中文字幕在线| av黄色大香蕉| 精品国产一区二区久久| 欧美 日韩 精品 国产| 一级,二级,三级黄色视频| 一本久久精品| 欧美最新免费一区二区三区| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 91精品三级在线观看| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 夜夜爽夜夜爽视频| 一本色道久久久久久精品综合| 久热久热在线精品观看| av在线观看视频网站免费| 色婷婷久久久亚洲欧美| 免费观看在线日韩| 好男人视频免费观看在线| 亚洲成av片中文字幕在线观看 | 久久精品久久精品一区二区三区| 免费看不卡的av| 久久久久视频综合| 日本91视频免费播放| 日韩中字成人| 国产精品久久久久久久久免| 久久99精品国语久久久| 丝袜脚勾引网站| 国产av码专区亚洲av| 看免费av毛片| 欧美人与善性xxx| 国产精品免费大片| 成人综合一区亚洲| 大码成人一级视频| 日本91视频免费播放| 99热国产这里只有精品6| 天堂俺去俺来也www色官网| 国产成人精品无人区| 咕卡用的链子| 老司机影院毛片| av在线播放精品| 国产精品不卡视频一区二区| 久久久精品94久久精品| h视频一区二区三区| 久久久久久伊人网av| 中文字幕免费在线视频6| 两性夫妻黄色片 | 国产成人精品久久久久久| av卡一久久| 欧美人与善性xxx| 国产视频首页在线观看| 欧美变态另类bdsm刘玥| √禁漫天堂资源中文www| 91成人精品电影| 搡女人真爽免费视频火全软件| 亚洲精品456在线播放app| 丝袜人妻中文字幕| 秋霞在线观看毛片| 中文天堂在线官网| 人妻少妇偷人精品九色| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| www日本在线高清视频| 国产av精品麻豆| 国产1区2区3区精品| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 中国国产av一级| 午夜视频国产福利| 亚洲精品国产色婷婷电影| 男女无遮挡免费网站观看| 日韩三级伦理在线观看| 日本欧美视频一区| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 乱码一卡2卡4卡精品| 精品国产一区二区久久| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 国产国语露脸激情在线看| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 成人黄色视频免费在线看| 国产乱来视频区| 精品人妻偷拍中文字幕| 国产成人aa在线观看| 边亲边吃奶的免费视频| 美女国产高潮福利片在线看| 永久免费av网站大全| av不卡在线播放| 中文字幕人妻丝袜制服| 国内精品宾馆在线| 日本黄大片高清| 婷婷色综合www| 最近中文字幕2019免费版| 丝袜美足系列| 久久久久久久久久人人人人人人| 大片免费播放器 马上看| 五月开心婷婷网| 看免费av毛片| 国产精品.久久久| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 亚洲经典国产精华液单| 性色avwww在线观看| 黑丝袜美女国产一区| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 国产精品久久久久久av不卡| 成人免费观看视频高清| 丰满少妇做爰视频| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| 又黄又粗又硬又大视频| 制服丝袜香蕉在线| 黄色视频在线播放观看不卡| 亚洲精品视频女| 97精品久久久久久久久久精品| 日韩人妻精品一区2区三区| 国产精品一区www在线观看| 国产成人精品无人区| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 大话2 男鬼变身卡| 熟女人妻精品中文字幕| 免费高清在线观看视频在线观看| 亚洲精品中文字幕在线视频| 精品国产乱码久久久久久小说| 午夜精品国产一区二区电影| 少妇人妻 视频| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 日本vs欧美在线观看视频| av黄色大香蕉| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 国产色婷婷99| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 18禁国产床啪视频网站| 黄片播放在线免费| 精品酒店卫生间| 免费观看无遮挡的男女| 大陆偷拍与自拍| 亚洲欧美清纯卡通| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 97人妻天天添夜夜摸| 男女边摸边吃奶| 99热6这里只有精品| 国产精品国产三级专区第一集| 天堂俺去俺来也www色官网| 欧美精品一区二区免费开放| 中文字幕亚洲精品专区| 美女国产视频在线观看| 国产又爽黄色视频| √禁漫天堂资源中文www| 国产精品国产av在线观看| 久久影院123| 18禁国产床啪视频网站| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 精品酒店卫生间| 精品国产国语对白av| 全区人妻精品视频| a 毛片基地| 亚洲av国产av综合av卡| 国产成人欧美| 男女啪啪激烈高潮av片| 精品久久久精品久久久| 少妇被粗大的猛进出69影院 | 国产毛片在线视频| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 如何舔出高潮| 亚洲一码二码三码区别大吗| 久久精品国产综合久久久 | 亚洲国产精品一区三区| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 一本色道久久久久久精品综合| 久久久久久久国产电影| 亚洲精品,欧美精品| 久久久久精品性色| 在线天堂最新版资源| 看免费av毛片| kizo精华| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 香蕉精品网在线| 一级片免费观看大全| 精品国产国语对白av| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 亚洲少妇的诱惑av| 黄片无遮挡物在线观看| 精品一区二区三区视频在线| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 亚洲精品av麻豆狂野| 久久亚洲国产成人精品v| 日韩av免费高清视频| 丝袜喷水一区| 亚洲美女视频黄频| 如何舔出高潮| 亚洲精品,欧美精品| 国产精品99久久99久久久不卡 | 久热久热在线精品观看| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 欧美日韩av久久| 男女免费视频国产| 色婷婷久久久亚洲欧美| av在线观看视频网站免费| 纯流量卡能插随身wifi吗| 日韩制服骚丝袜av| 在线观看免费视频网站a站| 丰满迷人的少妇在线观看| 国产在线免费精品| 在现免费观看毛片| 大香蕉久久成人网| 中文字幕免费在线视频6| 日韩大片免费观看网站| 久久久欧美国产精品| 免费观看性生交大片5| 国产高清不卡午夜福利| 熟女人妻精品中文字幕| 五月伊人婷婷丁香| 国产亚洲精品第一综合不卡 | 十八禁网站网址无遮挡| 精品久久久精品久久久| 日韩av在线免费看完整版不卡| 国产成人欧美| 少妇的丰满在线观看| 久久久精品免费免费高清| 观看美女的网站| 久久久久久久久久人人人人人人| 欧美精品亚洲一区二区| 69精品国产乱码久久久| 一级爰片在线观看| 成人漫画全彩无遮挡| 久久精品人人爽人人爽视色| 国产精品久久久久久精品电影小说| 久久99蜜桃精品久久| 久久精品国产亚洲av天美| 亚洲精品色激情综合| 成人漫画全彩无遮挡| 欧美日本中文国产一区发布| 国产精品久久久久成人av| 最新的欧美精品一区二区| 中文字幕免费在线视频6| 精品久久蜜臀av无| 亚洲性久久影院| 9191精品国产免费久久| 男女啪啪激烈高潮av片| 男人舔女人的私密视频| 亚洲内射少妇av| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 午夜日本视频在线| 三上悠亚av全集在线观看| 五月玫瑰六月丁香| 欧美人与善性xxx| 最后的刺客免费高清国语| 男女啪啪激烈高潮av片| 内地一区二区视频在线| 有码 亚洲区| 成年人免费黄色播放视频| 我要看黄色一级片免费的| 视频在线观看一区二区三区| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃 | 高清视频免费观看一区二区| 午夜91福利影院| 一级片免费观看大全| 中文字幕制服av| 欧美精品国产亚洲| 亚洲精品美女久久av网站| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 日本与韩国留学比较| 男女午夜视频在线观看 | videosex国产| 日韩 亚洲 欧美在线| 国产一区二区在线观看日韩| 国产淫语在线视频| 免费观看无遮挡的男女| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 午夜激情久久久久久久| 免费大片黄手机在线观看| 久久久久网色| 99香蕉大伊视频| 美女中出高潮动态图| 亚洲 欧美一区二区三区| 日本黄大片高清| 国产一级毛片在线| 啦啦啦在线观看免费高清www| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 国产精品偷伦视频观看了| 亚洲精品一区蜜桃| 久久久久人妻精品一区果冻| 九九在线视频观看精品| 久久久精品区二区三区| av免费在线看不卡| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 大香蕉97超碰在线| 亚洲天堂av无毛| 国产xxxxx性猛交| 天美传媒精品一区二区| 高清黄色对白视频在线免费看| 国产精品久久久久久精品古装| 各种免费的搞黄视频| 99re6热这里在线精品视频| 国内精品宾馆在线| 五月伊人婷婷丁香| 久久这里有精品视频免费| 午夜福利视频精品| 亚洲av中文av极速乱| 极品少妇高潮喷水抽搐| 9色porny在线观看| 日本黄大片高清| 中文字幕亚洲精品专区| 97在线视频观看| 国产高清不卡午夜福利| 久久99热6这里只有精品| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 高清视频免费观看一区二区| 五月天丁香电影| 99热国产这里只有精品6| 国产av一区二区精品久久| videossex国产| 18在线观看网站| 老女人水多毛片| 日韩成人av中文字幕在线观看| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 午夜精品国产一区二区电影| 男女国产视频网站| 香蕉丝袜av| 国产成人欧美| 国产精品三级大全| 欧美日韩综合久久久久久| 另类精品久久| 亚洲内射少妇av| 免费高清在线观看日韩| 在线观看www视频免费| 亚洲av福利一区| 女性生殖器流出的白浆| 少妇熟女欧美另类| 日韩三级伦理在线观看| www.av在线官网国产| 少妇人妻精品综合一区二区| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 精品少妇黑人巨大在线播放| 人妻少妇偷人精品九色| 久久久久久伊人网av| 亚洲久久久国产精品| 又黄又粗又硬又大视频| 欧美bdsm另类| 免费看不卡的av| 2021少妇久久久久久久久久久| 看非洲黑人一级黄片| 国产又色又爽无遮挡免| 久久国内精品自在自线图片| 国产极品粉嫩免费观看在线| 亚洲欧美成人精品一区二区| 国产精品熟女久久久久浪| 日韩精品有码人妻一区| 亚洲,欧美精品.| a级毛片黄视频| 精品久久久久久电影网| 深夜精品福利| 国产 精品1| 桃花免费在线播放| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 亚洲经典国产精华液单| 妹子高潮喷水视频| 夫妻午夜视频| 人体艺术视频欧美日本| 国产精品久久久久久久久免| 精品一区在线观看国产| 亚洲av电影在线进入| 九色亚洲精品在线播放|