中糧地產(chǎn)財務(wù)報表分析

譚樂丹

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中糧地產(chǎn)財務(wù)報表分析

譚樂丹

摘要：財務(wù)報表能夠反映出企業(yè)現(xiàn)階段的財務(wù)結(jié)構(gòu)狀況、經(jīng)營成果。有利于投資人、經(jīng)營者通過對財務(wù)報表的分析進(jìn)行決策?？紤]到中國當(dāng)今社會對于房地產(chǎn)行業(yè)的關(guān)注程度越來越高，本文將以中糧地產(chǎn)為主要目標(biāo)，目的是通過對各種數(shù)據(jù)的分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營存在的優(yōu)缺點，提出改進(jìn)建議，提高企業(yè)的經(jīng)營效率滿足信息使用者的需求。

關(guān)鍵詞：中糧地產(chǎn)；財務(wù)分析；問題及建議

一、公司簡介及行業(yè)情況

(一)公司簡介

中糧地產(chǎn)股份有限公司是中糧集團(tuán)旗下的一個分公司，主要從事房地產(chǎn)行業(yè)。中糧地產(chǎn)依靠中糧集團(tuán)的雄厚實力，在房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)迅速發(fā)展，先后開發(fā)了北京名都園、上海鵬利海景公寓、成都凱萊帝景、沈陽鵬利廣場、廈門鷺江海景花園、中糧頤和南園、中糧彩云居等多個項目 ，得到業(yè)內(nèi)一致好評，公司規(guī)模仍在不斷擴(kuò)大。

(二)行業(yè)情況

房地產(chǎn)行業(yè)位于中國十大暴利行業(yè)之首，目前我國房價高居不下，人們購房壓力也越來越大。國家面對社會輿論積極出臺各種相關(guān)政策，效果如何仍有待觀望。

二、財務(wù)能力分析

(一)短期償債能力分析

2013年中糧地產(chǎn)的流動速率為1.50,說明每一元流動負(fù)債對應(yīng)1.50元的流動資產(chǎn)，而2012年的速動比率為1.56,2011年的流動速率為1.55，從近三年的數(shù)據(jù)可以看出2013年流動速率的數(shù)值較前兩年略有所下降，但基本保持穩(wěn)定。根據(jù)一般經(jīng)驗，流動比率數(shù)值是2時，對于企業(yè)來說比較有利，但并不能因此就下結(jié)論說中糧地產(chǎn)的短期償債能力低，應(yīng)該結(jié)合具體的行業(yè)水平來看。對于房地產(chǎn)行業(yè)來說，流動比率為1.2時比較適合。而中糧地產(chǎn)近三年流動比率數(shù)值都高于1.2,可見中糧地產(chǎn)短期償債能力較強(qiáng)。2013年流動比率略微下滑，說明企業(yè)負(fù)債經(jīng)營成效有所提高。

2011年到2013年速動比率的數(shù)值依次為0.28,、0.35、0.32，雖然2012年數(shù)值有所提高，但2013年數(shù)值又有所下降，但三年來速動比率的數(shù)值都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于經(jīng)驗值。一般來說，速動比率公認(rèn)的經(jīng)驗值為1，而房地產(chǎn)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)值一般認(rèn)為是0.65。顯而易見，中糧地產(chǎn)近三年速動比率數(shù)值都遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)值，2013年約為房地產(chǎn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值的一半，由此可推測中糧地產(chǎn)的流動資產(chǎn)中含有大量存貨，由于房地產(chǎn)的立即變現(xiàn)能力較差導(dǎo)致流動資產(chǎn)的流動性比較低，因此企業(yè)的短期償債能力并未如流動比率所反映的那樣高。

企業(yè)2013年現(xiàn)金比率為28.10%，比2012年稍有下滑，但從整體來看，現(xiàn)金比率數(shù)值仍舊較高，企業(yè)償債能力較強(qiáng)。

通過以上對流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率的三個指標(biāo)的分析，我們可以看出中糧地產(chǎn)三個指標(biāo)在近三年變化情況基本一致，2012年公司短期償債能力有所提高，2013年較2012年稍有下滑。綜合來看，企業(yè)的短期償債能力較強(qiáng)。

(二)靜態(tài)營運能力分析

對于一般的上市公司而言，股東權(quán)益比率維持在50%左右會比較理想。但從表中數(shù)據(jù)可以看出，近三年該公司股東權(quán)益比率基本穩(wěn)定，波動性不大，數(shù)值一直處于21%左右，嚴(yán)重低于標(biāo)準(zhǔn)值，這說明企業(yè)負(fù)債較多，抵御風(fēng)險能力相對較弱。

固定資產(chǎn)比率與股東權(quán)益比率作用相似，都可反映出企業(yè)靜態(tài)營運能力水平。固定資產(chǎn)比率表示企業(yè)的資金是否被閑置，該比值越低越好。從表中數(shù)據(jù)我們可以看出，近三年固定資產(chǎn)比率比較低，但卻逐年提高?？梢姽緦Y金的利用程度逐年降低。

綜合對以上兩個指標(biāo)的分析，我們可以看出企業(yè)靜態(tài)營運能力逐年降低，過多的負(fù)債以及較低的資金利用率是企業(yè)近年來逐漸凸顯出的問題。

(三)發(fā)展能力分析

中糧地產(chǎn)2011年的主營業(yè)務(wù)收入增長率高達(dá)162.17%，2012年和2013年的主營業(yè)務(wù)收入增長率波動不大，但增長率稍有降低，說明主營業(yè)務(wù)收入的增長率具有不穩(wěn)定性。經(jīng)過分析可知，2012年和2013年主營業(yè)務(wù)收入在平穩(wěn)增長，可見公司銷售量逐年增加，主營業(yè)務(wù)收入也隨之增加。

2011年凈利潤增長率為32.09%，但2012年凈利潤增長率卻是負(fù)值，由2012年主營業(yè)務(wù)收入增長率是正值，可見2012年可能發(fā)生偶然狀況導(dǎo)致費用成本等控制不合理。而2013年凈利潤增長率又恢復(fù)到30%以上。

下面同時分析凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率，資產(chǎn)增長率是根據(jù)資產(chǎn)擴(kuò)張情況來表明企業(yè)規(guī)模增長情況，企業(yè)規(guī)模增長速度越快，其對企業(yè)未來發(fā)展的帶動效果也越大，因此，一般情況下，資產(chǎn)增長率越高，發(fā)展能力也會越強(qiáng)。從表中數(shù)據(jù)可以看出，凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率變化趨勢是一致的，從2011年到2013年期間都是先減少后增高，且其數(shù)值都為正值，可以判斷企業(yè)的規(guī)模在不斷擴(kuò)大，首先2011年中糧地產(chǎn)的凈資產(chǎn)增長率僅為16.61%，但總資產(chǎn)增長率卻高達(dá)61.61%，說明企業(yè)主要是通過大規(guī)模對外舉債來擴(kuò)增資產(chǎn)規(guī)模。而2012年與2013年總資產(chǎn)增長率與凈資產(chǎn)增長率基本穩(wěn)定，并且凈資產(chǎn)增長率與總資產(chǎn)增長率數(shù)值基本持平，可見2012年與2013年中糧地產(chǎn)企業(yè)規(guī)模得以擴(kuò)大的主要原因是企業(yè)所有者權(quán)益增加。2013年資產(chǎn)增長率高于2012年，可見，公司發(fā)展能力較強(qiáng)。

綜合以上指標(biāo)可以看出，2011年負(fù)債的增加也帶動了銷售水平，主營業(yè)務(wù)收入也大幅度增加，可以看出公司充分利用了財務(wù)杠桿效應(yīng)，但2012年資產(chǎn)增長率在不斷提高，但主營業(yè)務(wù)收入增長率卻在不斷下降，說明企業(yè)并未充分利用總資產(chǎn)，因此，企業(yè)規(guī)模在擴(kuò)大到一定程度時，要更加注重企業(yè)規(guī)模的質(zhì)，避免盲目擴(kuò)張。就目前企業(yè)狀況來說，企業(yè)仍具有較高的凈利潤增長率，企業(yè)發(fā)展能力較好。

三、 公司存在的問題及建議

(一)公司存在的問題

1、未能有效控制成本

通過計算近三年主營業(yè)務(wù)利潤率可知，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)成本較高，影響了企業(yè)的獲利能力。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對成本費用等因素的控制，開拓創(chuàng)新，節(jié)約成本，提高自身盈利能力。

2、負(fù)債較多，抵御風(fēng)險能力差

通過對長期償債能力及營運能力分析可以看出，企業(yè)債務(wù)較多。資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)都超過正常水平，股東權(quán)益指標(biāo)也很高。為了提高企業(yè)的長期償債能力和營運能力，企業(yè)應(yīng)適當(dāng)縮減負(fù)債額，提高抵御風(fēng)險的能力。

(二)建議及措施

1、有效控制成本，提高盈利能力

企業(yè)成本的提高在一定程度上會影響企業(yè)的盈利能力，公司應(yīng)采取措施優(yōu)化生產(chǎn)流程，杜絕生產(chǎn)過程中不必要的損失，完善成本監(jiān)督體制，節(jié)約成本。

2、合理控制負(fù)債規(guī)模，提高抵御風(fēng)險能力

舉借負(fù)債可以充分利用財務(wù)杠桿效應(yīng)提高企業(yè)的盈利能力，但過多的舉借負(fù)債將加大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)合理規(guī)劃負(fù)債規(guī)模，在追求效益最大化的同時兼顧注重償債能力。(作者單位：東北財經(jīng)大學(xué))

參考文獻(xiàn)：

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[3]黨紅.關(guān)于全面收益的討論[J].財會月刊,2003,(12).

作者簡介：譚樂丹(1990-)，女，漢，山東煙臺人，學(xué)生，會計碩士，東北財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院，研究方向：會計學(xué)。