企業(yè)海外投資經(jīng)營管理風險控制研究

焦祺森

摘 要 自改革開放之后，我國企業(yè)海外投資經(jīng)營的力度就在不斷提升，這不僅擴大了我國企業(yè)的海外市場，還促進了企業(yè)海外投資經(jīng)濟利益的提升。但受企業(yè)內(nèi)部能力不足、國際環(huán)境、國內(nèi)政策支持力度不足等各方因素的影響，企業(yè)在海外投資經(jīng)營管理中還存在很多方面的風險，導致企業(yè)海外虧損事件不斷發(fā)生?；诖?，文章從企業(yè)海外投資經(jīng)營管理的現(xiàn)狀和風險特點展開分析，研究了企業(yè)海外投資經(jīng)營管理中所存在的風險類型和控制措施。

關(guān)鍵詞 海外投資 經(jīng)營管理 風險控制

一、引言

近些年來，隨著世界經(jīng)濟全球化進程的不斷加快，國際間的貿(mào)易往來頻率也在逐漸加強，在這種發(fā)展局勢下，國際間的資本流動范圍也在逐漸擴大，而為了擴大自身的市場份額，很多企業(yè)的投資目光都向海外聚集，促使企業(yè)海外投資經(jīng)營范圍的不斷擴大。企業(yè)海外投資經(jīng)營雖然能增加企業(yè)海外市場利益的獲取，但受國際市場環(huán)境復雜性的影響，會導致企業(yè)海外投資經(jīng)營管理中存在很多風險，嚴重影響著企業(yè)海外市場的拓展和長遠發(fā)展。此時，要想有效地規(guī)避和控制這些風險，還需加強對企業(yè)海外投資經(jīng)營管理風險的認知，采取有效的控制措施予以規(guī)避。

二、企業(yè)海外投資經(jīng)營管理的現(xiàn)狀和風險特點

（一）企業(yè)海外投資經(jīng)營管理的現(xiàn)狀

從企業(yè)海外投資經(jīng)營管理的現(xiàn)狀分析，它的表現(xiàn)主要存在于四個方面：第一，投資區(qū)域較為集中。我國企業(yè)的海外投資區(qū)域主要集中在亞洲和拉丁美洲，這不僅是因為兩個地區(qū)的技術(shù)和管理優(yōu)勢比較突出，還因為兩個地區(qū)和中國的政治關(guān)系比較密切，資源互補性較高，而較為發(fā)達的歐美國家，因中國企業(yè)自身技術(shù)和管理的缺乏、制度背景和市場環(huán)境的差異，投資風險較高，投資力度并不大。[1]第二，投資行業(yè)比較狹窄。在海外投資的項目中，中國企業(yè)的投資方向主要集中在技術(shù)水平附加較低的商務服務和批發(fā)零售業(yè)中，針對技術(shù)獲取型、信息服務、計算機服務和軟件行業(yè)的投資比例不是很高。第三，投資動機規(guī)劃不夠。自改革開放之后，因我國的經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)了一種粗放式的模式，國內(nèi)自然資源明顯短缺，資源需求矛盾導致海外自然資源的投資力度得以增強，在這種環(huán)境影響下，國內(nèi)海外投資力度逐漸加強，但還存在戰(zhàn)略動機不夠明顯的問題，傳統(tǒng)優(yōu)勢逐漸被其他發(fā)展中國家所取代。第四，面臨多重投資風險。經(jīng)濟全球化的背景下，海外投資風險的識別和防范是跨國企業(yè)的關(guān)注焦點，而和國內(nèi)投資市場相比，海外投資所面臨的風險更大、更多、更復雜，風險種類較多。

（二）企業(yè)海外投資經(jīng)營管理風險的特點

從企業(yè)海外投資經(jīng)營管理風險的特點分析，它主要表現(xiàn)在客觀性、不確定性、項目投資風險可變性、投資風險多層次性四個方面：第一，客觀性。企業(yè)海外投資風險的發(fā)生是由各種決定風險因素的存在而導致的，它不以人的主觀意志為轉(zhuǎn)移，在每個項目的壽命周期內(nèi)，這種風險都處于一種無處不在的狀態(tài)，只要企業(yè)存在海外投資行為，風險就不能避免。第二，不確定性。不確定性是風險的本質(zhì)特征，雖然投資風險的存在可以確定，但風險的發(fā)生卻是不能確定的，而它的不確定主要集中在投資風險是否發(fā)生、什么時候發(fā)生、呈現(xiàn)什么狀態(tài)、產(chǎn)生什么結(jié)果等方面。[2]第三，海外項目投資風險的可變性。海外投資風險的可變性存在于整個項目的全過程中，它的存在會導致各種風險的質(zhì)與量隨著項目的發(fā)展而發(fā)生變化，而在這一發(fā)展變化中，有些風險能夠得到有效控制，一些風險也會在項目的發(fā)展中產(chǎn)生新的變化。第四，海外投資風險的多層次性。企業(yè)海外投資具有周期長、規(guī)模大、涉及范圍廣等多個方面的特點。因此，導致風險發(fā)生的數(shù)量也比較多而雜，所存在的風險發(fā)生因素也比較多，而在這種狀態(tài)下，各個風險因素和外界的交叉影響就導致風險的發(fā)生呈現(xiàn)出一種多層次性。

三、企業(yè)海外投資經(jīng)營管理中所存在的風險

（一）生產(chǎn)風險

企業(yè)海外投資的過程中，受東道國政治環(huán)境、生產(chǎn)原料、器械設(shè)備、技術(shù)人員、生產(chǎn)工藝等多種因素的影響，它們均會導致產(chǎn)品在生產(chǎn)環(huán)節(jié)無法按照規(guī)定完成生產(chǎn)計劃。但是，產(chǎn)品的生產(chǎn)作為企業(yè)海外經(jīng)營活動開展的第一環(huán)節(jié)，它對企業(yè)的重要性是不言而喻的，雖然任何一種產(chǎn)品的生產(chǎn)都需要一定的時間，但對于海外投資企業(yè)來講，企業(yè)的預期收益往往是依靠生產(chǎn)資料能夠在規(guī)定時間內(nèi)轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品來決定的。企業(yè)海外投資生產(chǎn)中，因?qū)Ξ數(shù)厣a(chǎn)環(huán)境認識程度的不足，任何一個細小的因素都會影響企業(yè)生產(chǎn)的完成度，而產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)一旦出現(xiàn)問題，將會對整個企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生一種惡性循環(huán)。所以，在企業(yè)海外投資的過程中，生產(chǎn)風險的規(guī)避非常重要，也是很多企業(yè)海外投資中都會面臨的一種風險類型。[3]

（二）銷售風險

銷售風險就是企業(yè)產(chǎn)品海外銷售中所產(chǎn)生的一種風險類型，它的發(fā)生主要是因產(chǎn)品生產(chǎn)過剩、海外銷售市場認識不足、銷售渠道不暢通所導致的。首先，企業(yè)產(chǎn)品存在生產(chǎn)過剩的問題，導致生產(chǎn)量大于需求量，產(chǎn)生產(chǎn)品滯銷，但因海外投資企業(yè)所在國和投資國環(huán)境差異的存在，銷售風險是不能避免的，還需企業(yè)在產(chǎn)品生產(chǎn)前就對市場做好準確、客觀的分析，這樣才能減少企業(yè)海外投資中的銷售壓力。其次，因每個國家和消費者所需產(chǎn)品的樣式、品質(zhì)和價格都存在差異，若產(chǎn)品無法被海外投資國所認可，這就存在著產(chǎn)品滯銷的風險，而要想減少這種風險的存在，還需加強對產(chǎn)品的宣傳力度，豐富產(chǎn)品的種類，提升產(chǎn)品的質(zhì)量，合理調(diào)整產(chǎn)品的價格。最后，銷售渠道作為提升產(chǎn)品銷售力的一個重要內(nèi)容，海外投資企業(yè)在進入到新市場后，需要積極打開銷售渠道，提升銷售量，降低銷售風險。

（三）投資決策風險

企業(yè)海外投資管理中，其存在的投資決策風險主要存在于投資區(qū)位選擇風險、投資項目選擇風險、投資方式?jīng)Q策風險三個方面。在投資區(qū)位選擇風險上，企業(yè)海外投資區(qū)域的選擇會受到地理位置、文化差異、民族宗教等因素的影響，而我國企業(yè)對亞洲地區(qū)的投資偏愛，正是因國家地理位置較近、文化差異較小的影響，和其他地區(qū)相比風險較低，穩(wěn)定性較高。在投資項目選擇風險上，因不同國家間消費動態(tài)不同，企業(yè)若在投資中沒有對他國的市場環(huán)境進行充分的了解，沒有實時掌握全球市場的動態(tài)信息，不僅會導致風險隱患決策的出現(xiàn)，還會導致經(jīng)濟收益受到損失，導致整個投資活動的失利。在投資方式?jīng)Q策風險上，很多企業(yè)的投資方式都是以跨國并購為主，這主要是投資企業(yè)在財力、資源、實力比較雄厚和充足的情況下，跨國并購具有降低成本風險、雙方資源共享、收益獲取較高的優(yōu)勢。因此，企業(yè)跨國投資的方式還需根據(jù)自身的發(fā)展特點和戰(zhàn)略目標合理選擇。

（四）財務管理風險

企業(yè)海外投資經(jīng)營管理中，財務管理風險的發(fā)生是客觀存在的，它作為企業(yè)海外投資活動中不得不面對的一個風險因素，是指公司內(nèi)部不合理的財務構(gòu)成、籌集資金不當所導致企業(yè)預期收益下降的可能性。[4]目前，企業(yè)海外投資活動不僅有實體性的投資，還有很多金融性質(zhì)的投資，這種投資環(huán)境的存在就導致企業(yè)財務管理中所包含的內(nèi)容比較多而雜，而資金的運用、管理和各國財會之間的差異，都導致企業(yè)財務管理風險的存在。而在此基礎(chǔ)上，不僅各國之間財會制度的差異會引發(fā)一系列的風險，企業(yè)資本構(gòu)成狀況的不合理以及利率的波動均會引發(fā)各種財務風險，給企業(yè)的收益帶來嚴重的影響。

四、企業(yè)海外投資經(jīng)營管理風險的控制措施

（一）加強海外投資的宏觀調(diào)控和指導

企業(yè)海外投資經(jīng)營管理中，面對各種風險要想有效規(guī)避，還需加強對這類投資的宏觀調(diào)控和指導工作。首先，政府需充分發(fā)揮職能作用，定期發(fā)布一些具有指導性的投資信息，在投資形式和方式上給予政策性的指導，以幫助企業(yè)降低海外投資風險和投資成本，并加強對企業(yè)風險管理咨詢機構(gòu)的培訓，形成一個系統(tǒng)的海外企業(yè)風險診斷制度。當然，風險的診斷也不能僅僅依靠政府，企業(yè)自身還需借助中介機構(gòu)的力量展開針對性的咨詢，從整體上提升企業(yè)境外投資的效率。其次，針對我國民營企業(yè)審批放權(quán)不足的問題，簡化海外投資的審批手續(xù)，適當支持有能力的企業(yè)開展國際業(yè)務，給予競爭力較強和管理較為規(guī)范的企業(yè)一定的投資自主權(quán)，以增強企業(yè)海外投資管理的靈活性，提升企業(yè)的風險抵抗能力。再次，針對海外投資項目和投資行業(yè)的管理問題，采取投資申請分類登記管理制度，將海外投資分為鼓勵性和限制性兩種投資項目，按照投資項目是否符合對外投資產(chǎn)業(yè)方向展開合理規(guī)劃。[5]最后，加強海外投資信息交互平臺的建設(shè)力度，讓企業(yè)能夠在這一平臺中準確掌握當期或之前海外投資的存量和流量變化情況，全面掌握企業(yè)海外投資的規(guī)模和行業(yè)區(qū)域分布情況，以及發(fā)展現(xiàn)狀，減少企業(yè)海外投資的盲目性。

（二）主動防范海外投資中的商業(yè)經(jīng)營風險

和國內(nèi)經(jīng)營中所存在的風險比較，海外經(jīng)營中的風險不僅較大，還具有難以預測的特點，更是影響企業(yè)經(jīng)濟效益的一個重要內(nèi)容。針對企業(yè)海外投資經(jīng)營管理中的商業(yè)經(jīng)營風險，跨國企業(yè)需要從四個方面給予防范：第一，完善企業(yè)內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的清晰程度，在完善的治理結(jié)構(gòu)中保證企業(yè)內(nèi)部各部門經(jīng)營和管理活動的有效運轉(zhuǎn)。第二，建立完善的內(nèi)部風險診斷制度，加強對企業(yè)日常風險診斷程序化的分析和處理，這不僅降低風險的處理成本，還能有效預防突發(fā)性風險的發(fā)生。第三，充分發(fā)揮企業(yè)的競爭優(yōu)勢，增強企業(yè)的核心競爭力，在海外投資的過程中，投資項目向優(yōu)勢較高的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品聚集，通過合資開發(fā)和戰(zhàn)略合作等形式，提高自身的創(chuàng)新技術(shù)，形成自主核心技術(shù)，以提升企業(yè)海外投資經(jīng)營的靈活性和應變能力以及風險的抵抗力。第四，明確企業(yè)海外投資風險決策的權(quán)限和責任，在管理上既不過嚴，以保證其經(jīng)營活動中的靈活性，也不能過松，以防止海外企業(yè)投資自行決策中投資失誤和失控行為的發(fā)生。

（三）充分利用海外投資保險的風險分散功能

在現(xiàn)行的海外投資保險制度中，其涉及的功能有損傷補償、市場開拓、融資便利、信用提升、風險管理五個方面，在運用這一制度的過程中，它需要注意兩個方面的問題：第一，選擇合適的投資保險模式，目前，國際上的海外投資保險模式主要有以美國模式為代表的雙邊保證制度，以德國模式為主的單邊保證制度，兩組制度各有利弊，選擇不同的投資保險制度，所關(guān)系到的海外投資風險防范和補償內(nèi)容也有差距，而當前比較流行方式是將兩者結(jié)合起來靈活使用。第二，選擇合適的海外投資保險保單產(chǎn)品，就目前海外投資中所存在的股權(quán)保單、債權(quán)保單、租賃保單等形式而言，股權(quán)保證以承保投資者投資的資本和收益為主，適用于股本投資；債權(quán)保單以承保債權(quán)融資的本金和利息為主，適用于銀行帶環(huán)和其他債權(quán)性的融資；租賃保單以承保租金收益為主，適用于租賃。海外投資保險產(chǎn)品的選擇中，若選擇合適，能有效防范海外投資中的經(jīng)營風險。[6]

（四）建立海外投資安全監(jiān)控的會計管理體系

企業(yè)海外投資經(jīng)營管理中，海外資金的安全性和財務審查機制的建立非常重要，也是保證企業(yè)財務得以動態(tài)監(jiān)測，有效規(guī)避企業(yè)海外投資經(jīng)營風險的重要內(nèi)容。在保證投資的安全性上，可根據(jù)企業(yè)海外投資和經(jīng)營管理的特點，建立一個能夠充分發(fā)揮財務、會計、審計等專業(yè)信息優(yōu)勢，以會計監(jiān)督為核心的投資風險管控體系。[7]在這個體系中，加強對海外投資企業(yè)的財務監(jiān)督，建立有效的風險預警體制，完善企業(yè)內(nèi)部的控制機制，以有效解決企業(yè)與海外投資風險相關(guān)的財務預警、決策、預測等方面的問題；建立海外投資運營即會計信息聯(lián)動平臺，做好企業(yè)會計信息生產(chǎn)角度問題、會計核算規(guī)制的設(shè)計問題、投資所在國的法律環(huán)境和會計規(guī)范的適應問題；建立海外投資的績效監(jiān)督體系，以負責海外投資企業(yè)的資本投出安全監(jiān)控、審計和績效評價為主，從企業(yè)社會責任的履行程度上來提升企業(yè)的核心競爭力。

五、結(jié)語

企業(yè)海外投資經(jīng)營管理中所存在的風險是多方面的，而這些風險的存在和國際政治環(huán)境、企業(yè)的經(jīng)營管理機制、不同國家的需求差異等因素均有關(guān)系。面對企業(yè)海外投資經(jīng)濟管理中風險的不斷發(fā)生，要想對這些風險進行有效規(guī)避，還需認真分析風險存在的特點和類型，不斷地完善風險的應對預案，選擇合適的保險機構(gòu)，加強海外貿(mào)易中的社會溝通程度，這樣才能讓企業(yè)在海外投資中更好地適應當?shù)氐沫h(huán)境，更好地解決國際上的經(jīng)營沖突，提升企業(yè)海外投資經(jīng)營管理的效率，促進企業(yè)海外市場競爭力的提升。

（作者單位為北京交通大學中國產(chǎn)業(yè)安全研究中心）

參考文獻

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