布局互聯(lián)網(wǎng)場景金融

□ 文/陸宗慰

陸宗慰 和君咨詢合伙人

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布局互聯(lián)網(wǎng)場景金融

□ 文/陸宗慰

陸宗慰 和君咨詢合伙人

在碎片化的互聯(lián)網(wǎng)時代，越靠近資產(chǎn)端，越靠近場景，才越有生命力。未來的互聯(lián)網(wǎng)金融，應(yīng)該是以數(shù)據(jù)為根本，以個人金融場景和產(chǎn)業(yè)金融場景為兩翼的金融生態(tài)。在布局構(gòu)建場景的過程中，將金融碎片化。而金融最終的意義應(yīng)該服務(wù)于實體，在交易場景中信手拈來，無處不在。

在場景中還原資產(chǎn)價值

人類社會從商品經(jīng)濟(jì)到貨幣經(jīng)濟(jì)，再由貨幣經(jīng)濟(jì)到信用經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型過程中，信用的合理定價，變得越來越重要。但數(shù)據(jù)的缺失、信息的變化等等因素，都造成了無法精準(zhǔn)對信用體估值。信息不對稱，又給一些金融機(jī)構(gòu)疊加杠桿的機(jī)會，堆積了風(fēng)險。每一次的疊加，霧里看花，綻放鮮艷。每一次的崩塌，觸目驚心，哀鴻遍野。金融業(yè)的高速發(fā)展，催化著資本離資產(chǎn)越來越遠(yuǎn)，離真實的場景越來越遠(yuǎn)。

當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)的時代，讓我們有機(jī)會將金融碎片化在場景中呈現(xiàn)。讓我們有機(jī)會在場景中，通過獲取各種數(shù)據(jù)來還原資產(chǎn)的真實價值，正本清源。圍繞“個人”和“企業(yè)”這兩個資產(chǎn)端的源頭，構(gòu)建C端和B端場景。在互聯(lián)網(wǎng)的場景里獲取數(shù)據(jù)，信用由數(shù)據(jù)背書，資產(chǎn)在場景中直接呈現(xiàn)，投資在場景中直接完成。使得“資本的逐利性”和“生產(chǎn)率提升”這對矛盾，在一個個場景中進(jìn)化、融合、統(tǒng)一。

互聯(lián)網(wǎng)場景金融的C端模式

兩年前，筆者描畫了圖1左邊的生態(tài)場景，認(rèn)為所有面對C端的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，不管是垂直領(lǐng)域的還是平臺型的，都應(yīng)該構(gòu)建三個場景：花錢的生態(tài)圈、賺錢的生態(tài)圈、社交的生態(tài)圈。因為，一個人大部分的社會活動，都和錢包緊密相關(guān)。而一個支付錢包的三大功能就是花錢、賺錢和轉(zhuǎn)錢。

對一個C端數(shù)據(jù)的完整采集，就應(yīng)該圍繞支付錢包的三大功能來構(gòu)建基礎(chǔ)場景。然后逐步完善三個場景中的物種，讓這些場景進(jìn)化為一個完整的大的生態(tài)圈。同時補(bǔ)充硬件入口（手機(jī)、電視、可穿戴設(shè)備等）、線下入口（便利店、物業(yè)公司等）。

任何面對C端的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，想要自己的應(yīng)用具備高黏性和頻繁的打開率，都應(yīng)該從支付錢包的三大功能入手，構(gòu)建對應(yīng)的場景。

互聯(lián)網(wǎng)時代，數(shù)據(jù)的全面性，完整性，實時性，就是在一個個場景的構(gòu)建中去完善，去采集。任何面對C端的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，想要自己的應(yīng)用具備高黏性和頻繁的打開率，都應(yīng)該從支付錢包的三大功能入手，構(gòu)建對應(yīng)的場景。

面對C端的互聯(lián)網(wǎng)公司，不管剛開始從哪一個場景切入的，在戰(zhàn)略上，一定要整體規(guī)劃這三個場景的布局。平臺型的自不用說，這樣做是必需的，垂直型的也一樣可以構(gòu)建和垂直領(lǐng)域相關(guān)的“融資或眾籌的投資場景、爆款產(chǎn)品的消費場景、粉絲互動的社交場景”。構(gòu)建小三圈來對應(yīng)這支付錢包的三大功能。

一家好的面對C端的互聯(lián)網(wǎng)公司，應(yīng)該要做到用戶能夠自然地游弋在3個場景中：讓賺到的錢去花出去；讓花出去的錢賺回來；在社區(qū)中分享好的消費產(chǎn)品和愉快的投資體驗，發(fā)布的信息和評價再由自己的信用做背書，C端用戶信用背書的評價再給消費場景和投資場景中的物種背書。

擁有權(quán)拆分為使用權(quán)的分享機(jī)制，也可以在社區(qū)中通過信用等級配對來實現(xiàn)陌生人的資源分享。一個舒適的、閉環(huán)的場景，才有機(jī)會被用戶高頻使用，最終達(dá)到獲取數(shù)據(jù)的目的。場景獲取數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)完善信用，信用進(jìn)化場景。形成這樣可以不斷自我進(jìn)化生態(tài)機(jī)制的互聯(lián)網(wǎng)公司，相信在未來的競爭中，更加具備優(yōu)勢。

2014年的時候，我寫過一篇文章《星戰(zhàn)前傳之BAT》，認(rèn)為阿里巴巴不應(yīng)該單獨做社交應(yīng)用“來往”，而是應(yīng)該在支付寶里面嫁接一個社交應(yīng)用。因為支付寶已經(jīng)綁定了C端的錢包，完成了上述生態(tài)閉環(huán)中最難的一個環(huán)節(jié)——支付錢包。當(dāng)時，阿里巴巴在推出了余額寶之后，就具備了賺錢生態(tài)圈的雛形。現(xiàn)在，招財寶、娛樂寶、阿里眾籌都紛紛上線，一個賺錢生態(tài)圈正逐步完善。花錢的生態(tài)圈本就是阿里的立家之本，因此，在此基礎(chǔ)上嫁接社交生態(tài)圈是最自然、最便捷的方式，可以迅速完成三個核心生態(tài)圈的構(gòu)建，形成支付錢包的功能閉環(huán)。

2015年9月，支付寶9.0上線，終于實現(xiàn)了這一設(shè)想，一一對應(yīng)了這3個生態(tài)場景。社交的加入，完善了數(shù)據(jù)維度，豐富了數(shù)據(jù)，使之能更好地支撐阿里的芝麻信用。數(shù)據(jù)產(chǎn)生了信用，信用產(chǎn)生了信貸，從而產(chǎn)生了資產(chǎn)。同時支付寶提供了朋友之間的借條功能，朋友之間可以根據(jù)芝麻信用的評級來決定是否出借，真正實現(xiàn)了資產(chǎn)端和資金端最直接的打通，而這一切都是在阿里構(gòu)建的場景中完成的。

圖1　互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)生態(tài)場景

互聯(lián)網(wǎng)場景金融的B端模式

相對于個人而言，企業(yè)要通過互聯(lián)網(wǎng)的場景來收集數(shù)據(jù)，再通過數(shù)據(jù)進(jìn)行企業(yè)信用評級，最后通過信用等級產(chǎn)生資產(chǎn)包，完善和反哺場景，難度是幾何級增加的，為什么呢？

首先，角色增加了很多。供應(yīng)鏈上有供應(yīng)商、工貿(mào)商、核心企業(yè)、經(jīng)銷商、C端用戶。服務(wù)于供應(yīng)鏈的有金融機(jī)構(gòu)、物流公司、供應(yīng)鏈服務(wù)商等。角色和角色之間，有一一對應(yīng)、一多對應(yīng)、多多對應(yīng)。每一種對應(yīng)，就是一個場景。

其次，每一個場景，在線上化的過程中，也有非常多的難點需要攻克：一是數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化。每一個企業(yè)數(shù)據(jù)的記錄方式、方法各有不同，凌亂、缺失等情況普遍存在。二是數(shù)據(jù)傳遞的語言也不盡統(tǒng)一，造成打通和傳輸?shù)睦щy。三是數(shù)據(jù)采集的質(zhì)量和完整性。因為每個角色的商業(yè)利益，存在博弈。在沒有一個大利益共同體的觀念和機(jī)制建立起來之前，數(shù)據(jù)采集的難度是非常大的。這也是為什么面對C端的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式層出不窮，紅海一片，而產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、線上供應(yīng)鏈等涉及企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)模式一直遲遲沒有啟動的深層原因。

對應(yīng)圖1，我們來梳理一下幾個角色之間，比較常見的幾種場景。

在以下場景中，都可以融入物流公司和供應(yīng)鏈服務(wù)商這兩個角色。有時候，物流公司和供應(yīng)鏈服務(wù)商，還會在這些場景中，成為核心成員?；ヂ?lián)網(wǎng)對于B端的場景金融核心解決的是兩大需求：流動性需求和風(fēng)險控制需求。

在場景1當(dāng)中，只有企業(yè)和銀行兩個角色。傳統(tǒng)的做法是銀行線下做風(fēng)控，然后放款。這個場景線上化，是通過企業(yè)內(nèi)部信息系統(tǒng)（如ERP系統(tǒng)）和銀行打通。如果加入物流公司和供應(yīng)鏈服務(wù)商的角色，核心還是通過這兩個角色增加獲取企業(yè)的信息。從貨物層面、資金層面、銷售層面、成本層面，全方位地獲取企業(yè)數(shù)據(jù)。通過數(shù)據(jù)進(jìn)行信用評級，確定資產(chǎn)價值，實現(xiàn)風(fēng)控的目的。數(shù)據(jù)獲取的方式越來越線上化的過程中，也就是效率提升的過程，成本降低的過程。當(dāng)風(fēng)控成本降低到臨界點時，小額、短期的流動性需求也就可以被滿足了。所以，在這個場景中，風(fēng)險控制需求被很好的解決后，流動性需求也會迎刃而解。

企業(yè)要通過互聯(lián)網(wǎng)的場景來收集數(shù)據(jù)，再通過數(shù)據(jù)進(jìn)行企業(yè)信用評級，最后通過信用等級產(chǎn)生資產(chǎn)包，完善和反哺場景，難度是幾何級增加的。

在場景2和3當(dāng)中，線上化的案例相對較多，上海鋼聯(lián)是工貿(mào)商構(gòu)建的線上場景，京東和蘇寧云商是經(jīng)銷商構(gòu)建的線上場景。供應(yīng)鏈中的兩個“2”代表工貿(mào)商和經(jīng)銷商，率先切入線上供應(yīng)鏈金融構(gòu)建場景，這也比較好理解。無論任何行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)首先切入的一定是信息撮合場景。工貿(mào)商撮合的是上下游企業(yè)，經(jīng)銷商撮合的是產(chǎn)品和終端用戶。

在信息撮合的過程中，被撮合的雙方都會有金融需求。那么，工貿(mào)商和經(jīng)銷商作為中介，在傳統(tǒng)撮合中，就具備獲取各方面信息和數(shù)據(jù)的優(yōu)勢。在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建線上生態(tài)，是順其自然的。

在這兩個場景中，對于企業(yè)端的風(fēng)控和貸款，主要還是通過商票、銀票、貨物等實物的質(zhì)押來實現(xiàn)。結(jié)合物流數(shù)據(jù)和訂單數(shù)據(jù)都成為其征信的有效補(bǔ)充。但不會有很多的純信貸產(chǎn)生，因為相對工貿(mào)商和經(jīng)銷商采集的數(shù)據(jù)一定是在資金或者貨物流動時才可以采集到。無法獲取供應(yīng)鏈企業(yè)內(nèi)部的管理數(shù)據(jù)，相對而言，數(shù)據(jù)的完整性不充足。

圖2　常見To B企業(yè)供應(yīng)鏈場景

因此，純居于信用的貸款項目，是很難產(chǎn)生的。對于流動性需求，主要是由外部資金來支持，銀行，大股東，或者自建P2P平臺來募集資金。

在場景4當(dāng)中，通常是輸出核心企業(yè)的信用給上下游，從而獲得金融機(jī)構(gòu)的貸款。規(guī)模較大的核心企業(yè)，通常還會成立自己的金融機(jī)構(gòu)（受銀監(jiān)會監(jiān)管的財務(wù)公司）來完成核心企業(yè)商票的內(nèi)部流通。個人認(rèn)為，核心企業(yè)加金融機(jī)構(gòu)的線上化場景，在未來是最有價值的。

首先，在流動性需求上，這個場景可實現(xiàn)的創(chuàng)新模式最多。因為，商票或銀票都是由核心企業(yè)發(fā)出的，所以，票據(jù)的內(nèi)部流通被供應(yīng)鏈各方普遍接受。因此，對于票據(jù)的大拆小，應(yīng)付款的打折拍賣，構(gòu)建票據(jù)池等等這些創(chuàng)新功能被線上化之后，可以大大提升流動性。

其次，在風(fēng)險控制需求上，針對供應(yīng)鏈內(nèi)上下游企業(yè)的信貸需求，可以構(gòu)建一個以核心企業(yè)為中心的供應(yīng)鏈云征信系統(tǒng)，采集上下游企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營數(shù)據(jù)。由核心企業(yè)實時把控這個供應(yīng)鏈的動態(tài)健康度，并在需要的時候，支持上下游企業(yè)的資金需求。

雖然說，供應(yīng)鏈各方利益存在博弈，但是，對于供應(yīng)鏈中的工貿(mào)商和經(jīng)銷商來說，核心企業(yè)是更有機(jī)會通過商務(wù)磋商，來實現(xiàn)大利益共同體的理念灌輸?shù)?。畢竟，未來的競爭，絕不是一個企業(yè)的競爭，而是整個供應(yīng)鏈的競爭。核心企業(yè)在考慮到利潤最大化的同時，更應(yīng)該關(guān)注上下游企業(yè)健康成長。合理的利潤輸出，才能夠保證核心企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)量的穩(wěn)定，才能保證整個供應(yīng)鏈的整體發(fā)展。在未來的競爭中，如果不前瞻性地考慮到這一點，都是核心企業(yè)戰(zhàn)略上的重大失誤。

最后，這個場景，是最靠近資產(chǎn)端的?；ヂ?lián)網(wǎng)的本質(zhì)是去中介的，當(dāng)下還有中介存在，甚至以互聯(lián)網(wǎng)的方式存在，核心是因為這個中介的功能相對復(fù)雜?；ヂ?lián)網(wǎng)短時間內(nèi)無法替代，但那只是時間問題。10年甚至50年后，直融直投的場景化趨勢是必然結(jié)果。

現(xiàn)在，資產(chǎn)端來源于企業(yè)的P2P，基本上是F2P。這些P2P公司大多數(shù)是互聯(lián)網(wǎng)基因，有很強(qiáng)獲取C的能力，即擁有資金端。實際意義是掌握了P2P中的一個P。而真正通過自己的風(fēng)控團(tuán)隊去獲取企業(yè)資產(chǎn)包的是鳳毛麟角。就算自己的團(tuán)隊做了風(fēng)控，因為跑路的P2P太多，用戶也不相信。因此，找金融機(jī)構(gòu)背書，或者超級大股東背書，成為了這些P2P企業(yè)不得不做的一件事。

經(jīng)常聽到，P2P公司說我們有多少多少用戶。其實，用戶從來就不是這些公司的，用戶就是他自己。由于信息不對稱或者賬號跨越的不便捷，可能他們目前暫時停留在你這里。

未來，賬號之間的流動性會越來越便捷，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的信息會越來越方便地被獲取。一個用戶擁有上百個金融賬號會非常普遍。資本都是逐利的，一旦多賬號之間的流動性問題被解決。沒有場景的、沒有資產(chǎn)端把控度的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，憑什么留住客戶呢？

因此，基于企業(yè)資產(chǎn)端的P2P，最合理的還是應(yīng)該由產(chǎn)業(yè)的核心企業(yè)中誕生。金融機(jī)構(gòu)+產(chǎn)業(yè)核心企業(yè)聯(lián)合成立金控平臺，構(gòu)建上述的幾個供應(yīng)鏈金融場景，也許是一個未來的產(chǎn)業(yè)P2P之路。

金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)核心企業(yè)聯(lián)合成立金控平臺，有兩層積極意義。第一，金融機(jī)構(gòu)的介入，可以有效的幫助核心企業(yè)，抵御行業(yè)周期性風(fēng)險，提供流動性支持。第二，金融機(jī)構(gòu)由債權(quán)方式，轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)方式介入企業(yè)。有效解決了之前金融機(jī)構(gòu)只會錦上添花，不會雪中送炭。解決資金合理流向產(chǎn)業(yè)需求點的問題。

結(jié)語

未來，在所有的交易場景中，最大限度地獲取數(shù)據(jù)，包括資產(chǎn)本身的數(shù)據(jù)、資產(chǎn)來源方的數(shù)據(jù)、風(fēng)險承擔(dān)方的數(shù)據(jù)，都應(yīng)該被動態(tài)化地把控。在一個動態(tài)模型中，生成一個動態(tài)的資產(chǎn)等級。做到實時把握資產(chǎn)的真實價值。在這樣場景的進(jìn)化中，將會有非常多的金融創(chuàng)新需求。每一次更靠近資產(chǎn)端的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，才是真正值得尊敬的。

運用互聯(lián)網(wǎng)這一工具，是一個去中心的過程，金融也不例外。越靠近資產(chǎn)端，越靠近場景，才越有生命力。未來的互聯(lián)網(wǎng)金融，應(yīng)該是以數(shù)據(jù)為根本，以個人金融場景和產(chǎn)業(yè)金融場景為兩翼的金融生態(tài)。在場景構(gòu)建的過程中，將金融碎片化。金融最終的意義應(yīng)該服務(wù)于實體，在交易場景中信手拈來，無處不在。只有這樣的金融企業(yè)，才有機(jī)會在未來的競爭中立于不敗之地。

責(zé)任編輯：白云

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