金磚五國外商直接投資對經(jīng)濟(jì)增長的比較研究

江蘇大學(xué)財經(jīng)學(xué)院 蔣磊

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金磚五國外商直接投資對經(jīng)濟(jì)增長的比較研究

江蘇大學(xué)財經(jīng)學(xué)院 蔣磊

摘 要：進(jìn)入21世紀(jì)后，發(fā)展中國家逐漸占據(jù)引進(jìn)外資的半壁江山，金磚五國是發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體中引進(jìn)外資的主要新興力量。本文著重分析了金磚國家外商直接投資對經(jīng)濟(jì)增長的比較研究，以1997～2013年的數(shù)據(jù)對金磚國家圍繞FDI對經(jīng)濟(jì)增長情況進(jìn)行了概述，然后運(yùn)用面板數(shù)據(jù)來比較FDI對經(jīng)濟(jì)增長不同程度的影響并分析其原因。

關(guān)鍵詞：金磚國家 外商直接投資 經(jīng)濟(jì)增長 實(shí)證分析

1 引言

“金磚五國”(英文縮寫：BRICS)——巴西、俄羅斯、印度、中國和南非，是發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體中引進(jìn)外資的主力軍。金磚五國現(xiàn)已成為重要的FDI流入國。金磚五國2015年在俄羅斯舉行了首腦會議，強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)新興經(jīng)濟(jì)體之間的合作關(guān)系，提高其國際地位，并宣布五國共同出資的“金磚銀行”正式成立，金磚五國對國際經(jīng)濟(jì)、政治的影響力進(jìn)一步增強(qiáng)。本文的意義在于比較金磚五國引進(jìn)FDI對經(jīng)濟(jì)增長的不同影響并分析其原因，以及在吸取其他國家的成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，使我國的外商直接投資可以更好地帶動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2 文獻(xiàn)綜述

2.1 外資正向促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長作用文獻(xiàn)

任永菊、李子奈和馮根福分別在新的內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長理論框架下，運(yùn)用回歸分析法進(jìn)行研究，認(rèn)為外商直接投資通過技術(shù)進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生長期影響，即一國的國內(nèi)生產(chǎn)總值與該國引進(jìn)外資正相關(guān)。謝興龍(2005)以線性變換回歸模型為框架，認(rèn)為外資的效應(yīng)大小還與吸收國的產(chǎn)業(yè)特征相關(guān)。Chakraborty(2012)在此基礎(chǔ)上，印度引進(jìn)FDI對制造業(yè)增長均具有正向效應(yīng)，F(xiàn)DI對服務(wù)業(yè)增長僅具有短期效應(yīng)，F(xiàn)DI對農(nóng)業(yè)與采礦業(yè)增長沒有效應(yīng)。Zhang創(chuàng)造性地提出FDI對東道國來說只是一個潛在的經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)因素，它對東道國經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)際作用依賴于許多因素，當(dāng)東道國實(shí)行自由貿(mào)易制度、改善教育條件，進(jìn)而改善人力資本條件鼓勵出口導(dǎo)向，并保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，F(xiàn)DI就會促進(jìn)東道國的經(jīng)濟(jì)增長。

2.2 外資阻礙經(jīng)濟(jì)增長作用文獻(xiàn)

Haddad和Harrison對墨西哥和委內(nèi)瑞拉的實(shí)證研究表明，F(xiàn)DI對經(jīng)濟(jì)的增長具有消極的影響，其原因就是FDI盡管帶來了技術(shù)上的好處，但同時帶來了競爭，且競爭的消極作用超過了技術(shù)上的好處。Easterly認(rèn)為利用優(yōu)惠政策吸引外資會阻礙國內(nèi)投資。當(dāng)外資企業(yè)與國內(nèi)企業(yè)收益差距很大時，引進(jìn)外資反而會阻礙經(jīng)濟(jì)增長。

3 金磚五國外資

3.1 巴西

2013年巴西吸收外國直接投資640.46億美元。2013年外國直接投資主要來源地有荷蘭、美國、盧森堡、智利、日本、瑞士、西班牙、法國。截至2013年底，巴西吸收外資存量為7246.4億美元。巴西在華投資領(lǐng)域主要涉及支線飛機(jī)制造、壓縮機(jī)生產(chǎn)、煤炭、房地產(chǎn)、汽車零部件生產(chǎn)等。

3.2 俄羅斯

2013年外國對俄羅斯投資總額為1701.8億美元，其中外國直接投資為261.2億美元，2013年對俄羅斯投資較多的國家和地區(qū)依次為塞浦路斯、英國、盧森堡、荷蘭、法國、德國、美國、愛爾蘭、中國、日本。外資主要投向俄羅斯生產(chǎn)加工、商業(yè)、交通工具和電器維修金融、礦產(chǎn)開采。

3.3 印度

自1991年實(shí)行經(jīng)濟(jì)改革以來，印度政府逐步放寬對外商直接投資領(lǐng)域的限制，使印度近年來利用外資實(shí)現(xiàn)了快速增長。2000年4月至2013年12月，外商直接投資累計達(dá)到3149億美元。印度的外國投資主要來自毛里求斯、新加坡、英國、日本、美國等，投資領(lǐng)域主要包括金融和非金融服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)(含房地產(chǎn)開發(fā))、電信、電腦軟硬件、制藥、化學(xué)品、汽車、電力、酒店與旅游等行業(yè)。

3.4 南非

2013年，南非吸引外國直接投資81.9億美元，較2012年增加35億美元。名列非洲第一，南非是外商在非洲主要投資目的國。據(jù)統(tǒng)計，南非外資存量的77.3%來自歐盟，英國、荷蘭、美國、德國、瑞士、中國是南非主要投資來源地。英國是南非最大的外國直接投資來源地，其次是美國和德國，南非吸引外國直接投資較多的行業(yè)主要包括：電信和信息技術(shù)、采礦、化工、食品、飲料、煙草、汽車和零配件。

3.5 中國

2014年全年，外商投資新設(shè)立企業(yè)23778家，同比增長4.4%；實(shí)際使用外資金額7363.7億元人民幣。2014年實(shí)際使用外資1195.6億美元，同比增長1.7%。對華投資前十位國家(地區(qū))依次為：香港、新加坡、臺灣、日本、韓國、美國、德國英國、法國和荷蘭。

4 實(shí)證分析

4.1 指標(biāo)選取和模型構(gòu)建

4.2 計量方法

在面板數(shù)據(jù)模型中有關(guān)模型設(shè)定的問題非常關(guān)鍵，我們首先在固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型中選擇，在計量分析中常用Hausman檢驗(yàn)判定，檢驗(yàn)形式如下：

H服從一定自由度的卡方分布，若|H|大于臨界值，則接受固定效應(yīng)模型，反之則接受隨機(jī)效應(yīng)模型。結(jié)果見表1所示。

表1 Hausman檢驗(yàn)判定

H服從自由度為K的卡方分布，從上表可以看出Hausman 檢驗(yàn)的檢驗(yàn)統(tǒng)計量為22.52，伴隨概率為0.0002因此，我們拒絕固定效應(yīng)模型與隨機(jī)效應(yīng)模型不存在系統(tǒng)差異的原假設(shè)，建立固定效應(yīng)模型。然后利用協(xié)方差分析檢驗(yàn)，即檢驗(yàn)樣本數(shù)據(jù)符合混合回歸模型、變截矩模型以及變系數(shù)模型中的哪一種。經(jīng)過驗(yàn)證，擬合固定效應(yīng)變系數(shù)模型是比較合適的，結(jié)果如下。

4.3 結(jié)果分析

巴西的外商直接投資對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用顯著，僅次于中國，外商直接投資的經(jīng)濟(jì)增長彈性系數(shù)為0.835，由于存在時間滯后的影響，F(xiàn)DI增加一個單位還將在下一期使得GDP增加0.119個單位。總的看來外商直接投資近幾年都會促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長，呈現(xiàn)出這種現(xiàn)象主要?dú)w結(jié)于巴西政府的外商直接投資政策相對比較開放，外資政策在金磚五國中是最自由的，對所有在巴西境內(nèi)的外國獨(dú)資或合資企業(yè)實(shí)行國民待遇，而且巴西工業(yè)比較發(fā)達(dá)，其自然資源豐富。

俄羅斯外商直接投資對經(jīng)濟(jì)增長作用在五國中處于中等水平，增長彈性系數(shù)為0.373，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出則增長0.37個百分點(diǎn)，F(xiàn)DI增加一個單位還將在下一期使得GDP增加0.17個單位，說明俄羅斯外商滯后效應(yīng)對經(jīng)濟(jì)增長的影響比較大。究其原因，其高度發(fā)達(dá)的工業(yè)和豐富的自然資源，是俄羅斯吸引外資的優(yōu)勢所在，同時俄羅斯作為第二科技強(qiáng)國也是最大的礦產(chǎn)、能源生產(chǎn)大國，其吸引外商直接投資的行業(yè)集中在礦產(chǎn)資源開采業(yè)、生產(chǎn)性行業(yè)和商業(yè)、公共飲食業(yè)。

印度外商直接投資的經(jīng)濟(jì)增長彈性系數(shù)為0.286，外資流入促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長，雖然這種促進(jìn)作用很小，但是可以看到在第三期外商直接投資對經(jīng)濟(jì)增長作用比較顯著，外商直接投資對印度的經(jīng)濟(jì)增長影響不大，一是由于印度對外資的限制比較多，外商直接投資在一些關(guān)鍵行業(yè)受到限制，印度國防承包商的外資所有權(quán)比例不得超過49%，二是外資企業(yè)缺少壟斷優(yōu)勢，與本土企業(yè)非常相似。

中國FDI對GDP的促進(jìn)作用表現(xiàn)得尤為突出，F(xiàn)DI的系數(shù)達(dá)到0.895，也就是說在其他經(jīng)濟(jì)變量不變的情況下，F(xiàn)DI每增加一個百分點(diǎn)，會使得GDP增加0.895個百分點(diǎn)，F(xiàn)DI增加一個單位還將在下一期使得GDP增加0.532個單位外資流入對中國經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生正向的影響作用得益于中國的主要外資政策，可歸納為兩類：一是外資享有優(yōu)惠政策和待遇，某些方面甚至是超國民待遇；二是建立開發(fā)區(qū)，既有利于形成產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)又便于集中管理。

南非的外商直接投資的經(jīng)濟(jì)增長彈性系數(shù)為0.139，在五國中是最低的，但它的滯后三期的系數(shù)都是正的，說明它的促進(jìn)作用是緩慢的，南非由于起步較晚，并且時有外資外逃現(xiàn)象發(fā)生，南非存在諸如礦業(yè)投資政策不清、電力短缺、貿(mào)易保護(hù)和社會治安差等問題，這在一定程度上影響了外商直接投資對南非經(jīng)濟(jì)增長的推動作用。

參考文獻(xiàn)

[1] 任永菊.外國直接投資與中國經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)科學(xué),2003,25(5).

[2] 李子奈.外商直接投資外溢效應(yīng)與內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長[J].世界經(jīng)濟(jì)文匯,2004,33(3).

[3] 馮根福.外商直接投資和經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系研究[J].經(jīng)濟(jì)研究,2006,37(12).

[4] 謝興龍,師萍,李曉峰,潘勝利.國際直接投資和經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)聯(lián)度——基于三個經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國家的比較研究[J].長安大學(xué)學(xué)報,2005(04).

作者簡介：蔣磊(1990-)，女，江蘇鹽城人，碩士，江蘇大學(xué)財經(jīng)學(xué)院，主要從事國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易方面的研究。

中圖分類號：F121

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：2096-0298(2016)01(c)-117-03