民間借貸膨脹原因及分析

作者簡介：劉暢（1988），女，2012年云南大學(xué)金融系畢業(yè)，后入職中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。

如今，民間借貸市場已經(jīng)走進(jìn)了一個(gè)利率“歧高”的怪圈。

根據(jù)央行2002年頒布的《中國人民銀行關(guān)于取締地下錢莊及打擊高利貸行為的通知》規(guī)定，民間借貸利率由借貸雙方協(xié)商確定，但超出銀行同期貸款基準(zhǔn)利率4倍標(biāo)準(zhǔn)的即屬于高利貸范疇，不受法律保護(hù)。目前，民間最高借貸成本高于銀行的10倍以上，是不折不扣的“高利貸”，且有愈演愈烈地趨勢。

一、民間借貸迅速膨脹的原因

（一）“金融雙軌制”迫使中小型企業(yè)融資轉(zhuǎn)向民間借貸

所謂“金融雙軌制”，就是指大中型國有企業(yè)可以從商業(yè)銀行獲得貸款，中小型民營企業(yè)卻無法取得資格，從而尋求民間借貸的資金支持?！敖鹑陔p規(guī)制”是由多種因素共同作用下的結(jié)果，但歸根究底，還是源于我國金融體制制度的不健全。

長期以來，我國處于國有資本主導(dǎo)銀行、銀行主導(dǎo)金融體系的“半壟斷”狀態(tài)，銀行更像坐享其成的“大股東”而非“參與經(jīng)營者”。在尖銳的資金供求矛盾下，競爭環(huán)境的不公平愈發(fā)體現(xiàn)。

一方面，信息充分、實(shí)力雄厚的國有大型企業(yè)往往更能得到銀行的青睞。四大銀行95%的貸款都流向只占5%的國有大型企業(yè)。首先，大部分國有企業(yè)與定向銀行間都有長期的合作關(guān)系，建立起全面的征信系統(tǒng)。銀行基于信用基礎(chǔ)，傾向于對其放貸。其次，一些國有項(xiàng)目的背后有政府信譽(yù)作保障。以正常的信貸流程評估，銀行完全可以掌控風(fēng)險(xiǎn)，甚至輕松地“坐著掙錢”。

另一方面，政府公共建設(shè)對于銀行信貸需求是剛性的。即使出現(xiàn)缺口，銀行也只有依靠發(fā)放新的貸款防止原有貸款變成不良貸款一條途徑可走。政府投資、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張規(guī)模越大，中小企業(yè)從正規(guī)金融部門獲取貸款的可能性就越低。國有企業(yè)、政府高枕無憂的狀態(tài)，使得正規(guī)渠道融資成為無解的“循環(huán)題”。

體制的不健全造成中小企業(yè)融資需求長期邊緣化，常常面臨“缺水之困”。實(shí)際在市場經(jīng)濟(jì)中，眾多中小企業(yè)更具活力、資金回轉(zhuǎn)率更快，愿意支付更高的利率獲取貸款。“求錢若渴”而又求之不得，迫使中小型企業(yè)融資轉(zhuǎn)向民間借貸。

（二）“金字塔”形、“拆補(bǔ)”式模式促使民間借貸規(guī)模不斷增大，利率水漲船高

民間借貸誘人回報(bào)吸引許多人參與其中，欲在“繁榮”的借貸市場分一勺羹，由此催生了職業(yè)放貸人，即所謂的“黃?！薄Ｔ邳S牛傳銷式的運(yùn)作下，不斷發(fā)展下線，組成扭曲的“中國特色-錢生錢”金字塔形鏈條。這條鏈條在于，最終貸款人利息收入并不是由最終借款人直接支付，而是透過層層的中間環(huán)節(jié)，占最終借款人利息支出很少的一部分。金字塔層級越多，最終貸出者承擔(dān)的違約風(fēng)險(xiǎn)就越大，高利息幾乎都由金字塔前端參與者獲得。

民間借貸潛規(guī)則也導(dǎo)致借款規(guī)模惡性膨脹。首先，借貸規(guī)則涉及復(fù)雜的復(fù)利計(jì)算。借貸人只能拆東墻補(bǔ)西墻，新高利貸基本都償還了原有高利貸的利息，投入到生產(chǎn)建設(shè)上的寥寥無幾。

其次，放貸時(shí)直接扣除費(fèi)用使融得金額大幅縮水。為了掌控風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保公司借貸前會(huì)直接扣除一部分利息。中間人的費(fèi)用也常常規(guī)避其中，減去名目眾多的如中介費(fèi)、好處費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等，實(shí)際借貸金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于合約金額。

（三）企業(yè)、銀行共同推動(dòng)高利貸“滾雪球”

從供給方分析，民間借貸參與者眾，其中不乏銀行、國企的身影。它們往往通過擔(dān)保公司中介，賺取放貸利差。

基于雙軌制產(chǎn)生的高信貸利差，存在著體制內(nèi)向體制外部門的資金“漏損效應(yīng)”，即金融資源從享有特權(quán)的國有部門流向受到信貸歧視的私人部門。有實(shí)力、資信好的國企以極低年息向銀行貸得資金，又以高年息轉(zhuǎn)借給擔(dān)保公司，賺取其中的利差。

在金錢的驅(qū)使下，一些銀行也開始轉(zhuǎn)貸牟利。一條途徑是由與銀行有聯(lián)系的個(gè)人、機(jī)構(gòu)，以假實(shí)業(yè)的名義獲得貸款，再翻倍貸出去。另一條途徑是由銀行出面，要求中小企業(yè)去擔(dān)保公司做抵押或借取高利貸，以獲得正常渠道的貸款。中間產(chǎn)生的擔(dān)保費(fèi)用、利差由銀行與擔(dān)保公司按比例瓜分。

另外，灰色收入也加入了借貸大軍?；疑杖雭碓磸?fù)雜、隱蔽性強(qiáng)、對風(fēng)險(xiǎn)感知不靈敏，傾向流向地下錢莊。

從需求方分析，暴利預(yù)期導(dǎo)致高利貸盛行。行為金融學(xué)認(rèn)為，資產(chǎn)價(jià)格取決于投資者對明天價(jià)格的預(yù)期。企業(yè)、個(gè)人普遍對獲利前景持比較樂觀的態(tài)度。首先，當(dāng)房地產(chǎn)市場暴利的獲利者充當(dāng)高利貸的借入者，對高于市場水平的借貸利率反應(yīng)不強(qiáng)烈，繼續(xù)獲取暴利充滿信心，抬高了融資成本。其次，中小企業(yè)承受風(fēng)險(xiǎn)能力地下，資金鏈斷裂導(dǎo)致需求增強(qiáng)。借高利貸無異于飲鴆止渴，不借也只能坐以待斃。因此，涉足高利貸其實(shí)是企業(yè)與政策的角力。更多的企業(yè)選擇相信，通過高利貸的暫時(shí)支撐，就有起死回生、欣欣向榮的機(jī)會(huì)。

二、民間借貸歷史亂象與現(xiàn)狀分析

（一）改革開放以來，四次高利貸風(fēng)潮

1、1984-1986年：高利貸萌芽初顯。1984年“撥改貸”造成信用膨脹和貨幣發(fā)行失控，引起通貨膨脹?！耙坏肚小笔絿覐?qiáng)制降溫使流動(dòng)資金趨于緊張。

溫州出現(xiàn)與傳銷組織架構(gòu)相類似的“抬會(huì)”，政府迫于壓力放松銀根，導(dǎo)致通貨膨脹反彈，經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)。通過大規(guī)模的整頓和判刑，到92年風(fēng)潮逐漸平息。

2、1993-1996年：高利貸風(fēng)潮滯后現(xiàn)象。84年高利貸風(fēng)潮后遺癥，由經(jīng)濟(jì)過熱引起，自經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)長三角、珠三角向內(nèi)地蔓延。

高利貸行為團(tuán)體化，各地會(huì)案風(fēng)波不斷，金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)增多，GDP下滑，經(jīng)濟(jì)大幅縮水。央行采用行政性信貸計(jì)劃嚴(yán)厲控制信貸規(guī)模，財(cái)政與貨幣政策“雙緊”。

3、2003-2004年：新借貸形式顯現(xiàn)。為了抑制局部經(jīng)濟(jì)過熱，調(diào)高了法定存款準(zhǔn)備金率，民營企業(yè)出現(xiàn)“錢荒”。

民間高利貸繁榮，“連環(huán)會(huì)”現(xiàn)象頻發(fā)，涉案金額巨大，民眾遭受了經(jīng)濟(jì)損失。政府運(yùn)用法律手段，嚴(yán)懲標(biāo)會(huì)，追回部分損失。

4、2006-2008年：高利貸規(guī)模擴(kuò)張。金融危機(jī)背景下，通貨膨脹壓力加大。穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策控制經(jīng)濟(jì)過熱，貨幣供應(yīng)量減少。

高利貸規(guī)模擴(kuò)張，利率歧高，信貸大幅縮水，資金鏈斷裂。政府嚴(yán)懲民間非法集資放貸者。

（二）民間借貸現(xiàn)狀

1、表現(xiàn)形式

（1）范圍廣泛，參與者眾多，資金數(shù)量巨大。銀行、國有企業(yè)均牽涉其中，充當(dāng)資金的掮客。擔(dān)保公司既從銀行、國有企業(yè)取得資金轉(zhuǎn)貸，又組織吸取民間資金。個(gè)人受高利息吸引，也積極參與放貸。

（2）放貸鏈條拉長，民間借貸呈“金字塔”型。此次民間借貸數(shù)額巨大，中間換節(jié)增多，中間人運(yùn)用傳銷似手段進(jìn)行融資放貸。最終放貸人獲得利息最少，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)最大，更多的利息由金字塔前端獲得。最終放貸者與最終貸款者間產(chǎn)生的利差不是風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼，全部由中間環(huán)節(jié)“利滾利”而成。

（3）與社會(huì)黑惡勢力緊密相連。為了保證資金安全，一些擔(dān)保公司與討債公司相配套。擔(dān)保公司負(fù)責(zé)放款，討債公司負(fù)責(zé)追款。這些討債公司大多都與社會(huì)黑惡勢力緊密相連。

同時(shí)，鑒于高利貸來源的隱蔽性，黑社會(huì)資金也會(huì)介入民間借貸，用于收取利息和“洗錢”。

2、危害

（1）擾亂國家貨幣與金融政策。現(xiàn)階段，我國收縮銀根，抑制通貨膨脹。一些銀行與國有企業(yè)的轉(zhuǎn)貸架空了國家的政策，使吸收貨幣的努力成為泡影。

（2）信貸風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)增加。瘋狂的高利貸背景下，企業(yè)民間借貸屬于抵押貸款的部分減少，甚至全屬信用貸款。高利貸來源于企業(yè)的暴力預(yù)期，一旦資金鏈斷裂，貸款收回的可能性很小。

（3）社會(huì)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)，不安定因素增加。高利貸損害了市場秩序，斷送了經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。由于一些高利貸“涉黑”，因追債引起的刑事犯罪比比皆是，社會(huì)的不安定因素增加。

三、整治民間借貸措施及對策

1、建立健全金融制度，創(chuàng)造相對公平的競爭環(huán)境。2、建立和完善民間金融組織，為中小企業(yè)及個(gè)人增加融資途徑。3、提供中小企業(yè)征信服務(wù)，提高放貸透明度。4、監(jiān)管機(jī)構(gòu)對體系進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)測，嚴(yán)格審查擔(dān)保機(jī)構(gòu)。5、制定完善的法律政策，防止法律漏洞造成借貸擴(kuò)張。（作者單位：中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行）