網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的模式探究與制度規(guī)范

賀燕青

摘要：民間借貸網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)作為民間借貸的新興模式，是一種提供網(wǎng)絡(luò)無(wú)抵押擔(dān)保，采取信用擔(dān)保的準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，其能有效緩解中小企業(yè)融資難，個(gè)人短期小額借貸難等問(wèn)題，但自身存在著制度規(guī)范不健全，信貸風(fēng)險(xiǎn)制度不完善，法律監(jiān)督缺乏等問(wèn)題。本文通過(guò)對(duì)網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的模式探究和分析，進(jìn)而提出對(duì)相關(guān)制度規(guī)范建議。

關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)；金融風(fēng)險(xiǎn)控制；P2P模式

一、建立背景及現(xiàn)狀

盡管近年來(lái)我國(guó)民間剩余資本迅速增長(zhǎng)，中小企業(yè)在現(xiàn)行銀行借貸體系下的融資難問(wèn)題卻日益凸顯。因此，民間借貸作為銀行借貸在中小企業(yè)融資場(chǎng)景缺位的填補(bǔ)，一直為中小企業(yè)的融資問(wèn)題提供極大的助力。然而，在國(guó)家層面，出于對(duì)金融安全和風(fēng)險(xiǎn)控制的擔(dān)憂，無(wú)論是行政，立法還是司法都一直對(duì)民間借貸進(jìn)行嚴(yán)格的管制。此外，由于國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)于現(xiàn)時(shí)民間借貸研究起步較晚，民間借貸的范圍界定，法律特征，各部門法司法解釋的適用等問(wèn)題尚有爭(zhēng)議。與此同時(shí)，隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和實(shí)際需求，民間借貸也一直在演進(jìn)。當(dāng)下，一種民間借貸與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的產(chǎn)物——民間網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)在近年來(lái)蓬勃發(fā)展，為民間借貸市場(chǎng)增添了時(shí)代的氣息。

民間借貸網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)是近年間興起的一種提供網(wǎng)絡(luò)無(wú)抵押擔(dān)保貸款服務(wù)的準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，其經(jīng)營(yíng)方式一般為既不吸儲(chǔ)，也不放貸，而是為借款人和放貸人提供一個(gè)資金融通的平臺(tái)，并為雙方達(dá)成貸款協(xié)議提供某些服務(wù)。借款人通過(guò)網(wǎng)站將借款作為一種拍賣的商品，放貸人通過(guò)競(jìng)標(biāo)的方式完成網(wǎng)上借款過(guò)程①。

民間借貸網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)起源于2005年3月在英國(guó)運(yùn)營(yíng)的一家叫Zopa的網(wǎng)站，其采用點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸的方式運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，又稱人人貸模式（Person to Person簡(jiǎn)稱P2P）。如果說(shuō)歐美的P2P采用的是eBay模式（即拍賣模式——放貸人之間對(duì)同一借貸標(biāo)的進(jìn)行競(jìng)標(biāo)），那么中國(guó)的P2P就是B2B、B2C、C2B、C2C混搭經(jīng)營(yíng)的阿里巴巴+淘寶模式，即企業(yè)可以向企業(yè)、個(gè)人放款，個(gè)人也可以向個(gè)人、甚至企業(yè)放款②。我國(guó)的這種融合了互聯(lián)網(wǎng)與小額信貸的民間借貸的網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)始于2007年7月，目前，國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸主要有四種模式：

（一）第一類是線下交易模式，這類模式下的P2P網(wǎng)站僅提供交易的信息，具體的交易手續(xù)、交易程序由P2P信貸機(jī)構(gòu)和客戶面對(duì)面完成。首批入駐溫州民間借貸中心的“宜信”是這種模式的典型代表。另外，以豪門身份進(jìn)入P2P領(lǐng)域的證大集團(tuán)旗下的“證大e貸”和中國(guó)平安旗下的“陸金所”也是此種模式。

（二）第二類是承諾保障本金的P2P網(wǎng)站：一旦貸款發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)，這類網(wǎng)站承諾先為出資人墊付本金，以上海的后起之秀“你我貸”和深圳的“紅嶺創(chuàng)投”為代表目前市場(chǎng)上以此種模式運(yùn)營(yíng)的P2P網(wǎng)站占絕大多數(shù)。

（三）第三類是不承諾保障本金的P2P網(wǎng)站，網(wǎng)站作為中介平臺(tái)，借款人和出借人通過(guò)其網(wǎng)站競(jìng)拍交易，以上海的“拍拍貸”為唯一代表。

（四）第四類是本金由P2P網(wǎng)站融資平臺(tái)自身提供，即阿里金融模式。

民間借貸網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的興起對(duì)民間借貸的發(fā)展具有積極意義，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為借貸雙方提供了一個(gè)資金借貸雙方溝通，信息對(duì)稱的交流，不但滿足了資金需求者的需要，同時(shí)為借貸者提供了一種類似債券的理財(cái)方式。隨著民間借貸網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)數(shù)量的增多，為吸引投資者，有的網(wǎng)站通過(guò)貸款組合，提供高于銀行收益的理財(cái)產(chǎn)品，經(jīng)營(yíng)起金融的業(yè)務(wù)。

二、網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)作為準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的主體

網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的建立的基礎(chǔ)是民間借貸與電子商務(wù)的結(jié)合，其快捷方便，融資迅速，周期短，更符合中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期的切實(shí)需要，實(shí)際借貸成本較傳統(tǒng)模式更低。目前，關(guān)于網(wǎng)絡(luò)融資的主體定義仍不確切，作為準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)可以從以下兩個(gè)方面與其他金融機(jī)構(gòu)區(qū)分：

（一）網(wǎng)絡(luò)融資作為民間融資的一種新興模式，與傳統(tǒng)的銀行借貸相比：1、借貸對(duì)象不同，銀行借貸在巴塞爾協(xié)議下遵守銀監(jiān)會(huì)的“三個(gè)辦法一個(gè)指引”③，側(cè)重的是大項(xiàng)目，大筆資金的借貸以降低風(fēng)險(xiǎn)；2、借貸的憑證不同，銀行借貸是有形的物質(zhì)證明屬資產(chǎn)證明，而網(wǎng)絡(luò)融資則是以個(gè)人的信用為憑證，即為信用借貸；3、銀行與網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的借貸合同形式與法律責(zé)任不同。一般情況下，商業(yè)銀行作為當(dāng)事人面對(duì)面簽訂書面的貸款合同。而民間借貸網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的借貸當(dāng)事人是借款人和貸款人本身，網(wǎng)站并不是貸款合同的當(dāng)事人，不必承擔(dān)逾期不歸還借款的責(zé)任，同時(shí)貸款協(xié)議也是一張電子借條。但特殊情況下，有些網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)為吸引投資者而主動(dòng)選擇承擔(dān)逾期貸款的歸還責(zé)任，該類責(zé)任承擔(dān)承諾通常在用戶注冊(cè)網(wǎng)站時(shí)給出。

（二）網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)目前屬于民間融資的灰色地帶，現(xiàn)行的法律對(duì)其沒(méi)有明確的規(guī)范。但是與非法融資（即俗稱的“地下錢莊”）則有本質(zhì)的不同。地下錢莊具有高風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)危害，屬非法融資。它破壞有序的信貸市場(chǎng)，涉嫌洗黑錢、高利貸，非法炒賣外匯、和非法集資等活動(dòng)。地下錢莊通過(guò)高息攬存吸納民間游資，然后靠放貸來(lái)獲取利潤(rùn)；而網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)單純賺取中介服務(wù)費(fèi)的模式與其有本質(zhì)區(qū)別。

從而，我們可以初步得到結(jié)論：網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)應(yīng)是民間融資的新興模式，在法律地位上為準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)。一方面，網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)以P2P模式達(dá)成點(diǎn)對(duì)點(diǎn)融資，起到了金融機(jī)構(gòu)的作用，但另一方面，除阿里金融使用自身資金放貸外，P2P網(wǎng)站僅起到牽線搭橋的作用，并不作為借貸雙方的當(dāng)事人，在法律上不具有借貸責(zé)任，不符合金融機(jī)構(gòu)的要件④。

三、我國(guó)民間借貸網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)現(xiàn)行模式中存在的問(wèn)題

（一）民間借貸法律制度規(guī)范不健全

網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)是以網(wǎng)絡(luò)為中介，促成民間放貸人與借款人形成P2P模式的借貸行為，追其本源只是民間借貸的新興形式。但我國(guó)目前民間借貸的法律法規(guī)并不完善。我國(guó)沒(méi)有一部針對(duì)民間借貸的部門法出臺(tái)，從而導(dǎo)致有關(guān)民間借貸的案件必須從不同的部門法得到肢解的法律依據(jù)。法律的種類繁多，如《合同法》、《銀行法》、《民法》、金融法等等，再加上中央出臺(tái)的法律解釋和相關(guān)意見(jiàn)。而網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)更是沒(méi)有一部法律涉及。如此一來(lái)，網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)只能摸著石頭過(guò)河，僅能以強(qiáng)調(diào)民間融資的合法性以證明其法律地位的合法性。目前民間借貸網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)所索引的關(guān)于民間借貸現(xiàn)行的法律法規(guī)大都存在于以下兩部分：1、2015年發(fā)布的《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規(guī)定》（簡(jiǎn)稱“2015年司法解釋”）。2、《合同法》中關(guān)于自然人之間借款合同的規(guī)定。但顯然這并不能夠明確具體且缺乏對(duì)金融市場(chǎng)規(guī)則、維護(hù)金融秩序穩(wěn)定等維度的針對(duì)性。例如2015年司法解釋中關(guān)于利率的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)是否符合金融體系的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)以及銀行的利率出于自身利益的制定，作為執(zhí)行者同時(shí)作為制定者是否合理，其次這一硬性的規(guī)定在打擊高利貸非法集資的同時(shí)是否違反了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)借貸雙方的意思自治，經(jīng)濟(jì)自由?？偠灾L(zhǎng)期以來(lái)缺乏對(duì)民間借貸完善的法律規(guī)定，使得我國(guó)民間借貸的發(fā)展變得無(wú)序化、地下化，在此大環(huán)境下，網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)亦只能處在法律的灰色地帶。

（二）網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的自身的信貸風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制

網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的自身的信貸風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制是指民間借貸網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)對(duì)借款人的基本資料中各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，進(jìn)而評(píng)判風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)并提出控制措施的過(guò)程，主要包括信用記錄審核并據(jù)此作出信用等級(jí)評(píng)定兩個(gè)步驟。民間借貸網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)與傳統(tǒng)借貸最大的不同即是無(wú)抵押擔(dān)保的信用貸款，借貸的雙方當(dāng)事人不再僅僅是對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，更多的是靠網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的信貸風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)判。借貸風(fēng)險(xiǎn)的最大根源在于信息的不對(duì)稱，網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)目前局限在于缺乏完備透明的個(gè)人信用認(rèn)證體系，使得網(wǎng)站在對(duì)每筆借款進(jìn)行信用評(píng)級(jí)時(shí)難免會(huì)有偏差。同時(shí)，由于網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)方興未艾，前景廣闊，各大融資平臺(tái)把借貸雙方的信用資料作為自身的商業(yè)高級(jí)機(jī)密，缺少交流與共享，資源整合。⑤

四、網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的制度規(guī)范的建議

網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)獨(dú)具優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也因其融資以及網(wǎng)絡(luò)媒介的特性而有較大風(fēng)險(xiǎn)。2011年7月20日，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在2011年第三次經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)通報(bào)分析會(huì)上表示，要高度警惕網(wǎng)絡(luò)借貸、民間借貸和小額貸款公司等領(lǐng)域凸顯的風(fēng)險(xiǎn)，筑牢金融防火墻。次日，哈哈貸公司在上海發(fā)布停業(yè)公告，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)第一家具規(guī)模的網(wǎng)絡(luò)P2P借貸平臺(tái)正式關(guān)門，截至關(guān)門之日，該平臺(tái)已累積了近10萬(wàn)的注冊(cè)用戶。2011年9月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，讓一直低調(diào)行事的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)浮出水面為世人所知曉。而近期的淘金貸卷款潛逃（涉案金額100萬(wàn)元），仿佛是2010年9月貝爾創(chuàng)投事件（涉案金額300萬(wàn)元）的重演，不法分子利用P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)有預(yù)謀地對(duì)投資者進(jìn)行詐騙，再次拷問(wèn)P2P行業(yè)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管制度的缺陷。本文認(rèn)為對(duì)網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的制度規(guī)范可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行著手：

（一）完善有關(guān)民間借貸的立法，創(chuàng)造合法環(huán)境⑥

歷經(jīng)30多年的改革開(kāi)放，中國(guó)的民間資本得以驟增，民間借貸也順勢(shì)迅速成為社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題，因此需要完善民間借貸的法律體系，保護(hù)民間資本所有者的正當(dāng)權(quán)利，引導(dǎo)民間金融資源優(yōu)化配置。關(guān)于民間借貸的立法問(wèn)題已經(jīng)商議較長(zhǎng)時(shí)間，其根本的亟需問(wèn)題在于兩點(diǎn)⑦：1、民間借貸邊界的界定，民間融資的合法與違法的界定的標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定。2、有關(guān)民間借貸法律法規(guī)的履行形式，是否需要擬定針對(duì)性的部門法。關(guān)于民間借貸的界定主要在于1、明確民間借貸人的合法地位。2、規(guī)范民間網(wǎng)絡(luò)放貸人權(quán)利義務(wù)。而筆者認(rèn)為，專門的部門法勢(shì)在必行，但不必囊括所有形式，要針對(duì)性強(qiáng)，逐步豐富與完善。

（二）網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的自身風(fēng)險(xiǎn)控制制度

1、完善全社會(huì)的個(gè)人信用評(píng)級(jí)體系。美國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸模式發(fā)展得較為成熟，其原因之一是美國(guó)具有完備的社會(huì)信用評(píng)級(jí)體系，在這個(gè)信用評(píng)級(jí)體系中，個(gè)人信用認(rèn)證體系、個(gè)人信用記錄、社會(huì)保障號(hào)、稅號(hào)、銀行賬號(hào)等均被納入。我國(guó)網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)建立類似的制度，真正實(shí)現(xiàn)全方面的信用監(jiān)管⑧。

2、實(shí)現(xiàn)更為充分的平臺(tái)之間的信息交流，最大限度地消滅信息的不對(duì)稱，降低借貸風(fēng)險(xiǎn)。雖然網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)對(duì)借貸雙方的詳細(xì)信息屬于各自的商業(yè)機(jī)密與競(jìng)爭(zhēng)力，但可以實(shí)現(xiàn)借貸黑名單的交流，讓惡意借貸的人一旦在一家網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)被列入黑名單，則在整個(gè)中小企業(yè)，P2P融資平臺(tái)，乃至小額貸款公司，商業(yè)銀行等放貸機(jī)構(gòu)繼續(xù)申請(qǐng)貸款。

3、與傳統(tǒng)銀行借貸合作，引進(jìn)巴塞爾協(xié)定，建立更為嚴(yán)密的監(jiān)管體系。我國(guó)從2010年6月起逐步在大型銀行適用新巴塞爾協(xié)議，在此框架下能有效降低銀行的借貸風(fēng)險(xiǎn)。但同時(shí)，巴塞爾協(xié)議其弊端就在于它因其對(duì)金融安全保護(hù)的追求，將中小企業(yè)，短期小額貸款標(biāo)準(zhǔn)提升過(guò)高。網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)可以借鑒巴塞爾協(xié)議的金融安全體系，同時(shí)結(jié)合網(wǎng)絡(luò)融資的行業(yè)特點(diǎn)和客戶需求，對(duì)巴塞爾協(xié)議的條款進(jìn)行變通，達(dá)到降低借貸風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展網(wǎng)絡(luò)接待市場(chǎng)的目的。

（三）推動(dòng)法律法規(guī)對(duì)于網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的監(jiān)管

我國(guó)大多數(shù)從事網(wǎng)絡(luò)借貸的網(wǎng)站，在工商部門是以互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的身份登記注冊(cè)，但其業(yè)務(wù)本身性質(zhì)是從事金融中介服務(wù)，這種身份的模糊，導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)借貸出現(xiàn)監(jiān)管空白⑨。對(duì)民間借貸網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)組織形式、經(jīng)營(yíng)，范圍等予以規(guī)定德的監(jiān)管亟待施行。針對(duì)網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的融金融與網(wǎng)絡(luò)的特點(diǎn)，監(jiān)管部門應(yīng)由銀監(jiān)會(huì)，工信部聯(lián)合執(zhí)法，以鼓勵(lì)和保護(hù)網(wǎng)絡(luò)民間融資，促進(jìn)其健康發(fā)展為執(zhí)法原則，頒發(fā)業(yè)務(wù)牌照，明確平臺(tái)的權(quán)利義務(wù)。同時(shí)，參照現(xiàn)有規(guī)定，民間借貸網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)應(yīng)當(dāng)建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度。工信部門應(yīng)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)分析網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，同時(shí)保護(hù)借貸方的個(gè)人信息安全，同時(shí)盡快制定監(jiān)管規(guī)范，出臺(tái)《民間借貸網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)管理辦法》，以法律的形式明確民間借貸網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的法律性質(zhì)。

五、結(jié)語(yǔ)

本文通過(guò)對(duì)我國(guó)民間借貸網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的模式探究與制度規(guī)范得出以下結(jié)論：民間借貸網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)作為民間融資的新興模式，一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。我們應(yīng)準(zhǔn)確地將民間借貸網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)定位為從事金融理財(cái)服務(wù)的準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)。在其發(fā)展初期，網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理制度以及外界的法制監(jiān)督不夠完善等問(wèn)題蘊(yùn)藏著金融風(fēng)險(xiǎn)。為規(guī)范網(wǎng)絡(luò)融資，使其穩(wěn)健發(fā)展首先應(yīng)明確民間借貸的法律法規(guī)從而為網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的提供法律環(huán)境。其次，民間借貸網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)引進(jìn)巴塞爾協(xié)議為其設(shè)計(jì)出安全與效率相平衡的信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制體系。最后，我國(guó)的金融監(jiān)管體系對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)行外部監(jiān)管，明確其業(yè)務(wù)規(guī)范制度。（作者單位：武漢大學(xué)法學(xué)院）

注解：

①馬翹楚《民間借貸法律平臺(tái)問(wèn)題研究》學(xué)士論文，北京，中國(guó)政法大學(xué)

②莫易嫻《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸國(guó)內(nèi)外理論與實(shí)踐研究文獻(xiàn)綜述》 金融理論與實(shí)踐

③三辦法：《流動(dòng)資金貸款管理暫行辦法》（下文簡(jiǎn)稱流貸辦法）、《個(gè)人貸款管理暫行辦法》、《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》，一指引：《項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)指引》。

④金融機(jī)構(gòu)是指專門從事貨幣信用活動(dòng)的中介組織。一般認(rèn)為，貨幣信用活動(dòng)是建立在信任基礎(chǔ)上，以還本付息為條件的借貸活動(dòng)，信用活動(dòng)雙方形成的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)不符合這一要件。

⑤畢曙明《P2P：民間借貸的阿里巴巴模式》經(jīng)理人雜志財(cái)富故事。

⑥鄭惠蓮，趙許明《論民間借貸的立法規(guī)制》南京，南京社會(huì)科學(xué)。

⑦岳彩申，《民間借貸規(guī)制的重點(diǎn)及立法建議》，北京，中國(guó)法學(xué)。

⑧孫亞南：《中國(guó)個(gè)人信用管理體系建設(shè)研究——兼論個(gè)人信用評(píng)分理論與實(shí)踐》博士學(xué)位論文，北京，中國(guó)人民大學(xué)，2008年。

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