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美國大選與全球經(jīng)濟

邁克爾·博斯金：斯坦福大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授、

美國總統(tǒng)經(jīng)濟顧問委員會前主席

美國正在醞釀著一場重大的變革，因為美國將于2016年 11 月8日選出新總統(tǒng)、三分之一的參議員和全部眾議員。其結(jié)果將對美國的經(jīng)濟政策進而對全球經(jīng)濟產(chǎn)生深遠影響。

目前看來，希拉里·克林頓依然領(lǐng)跑民主黨總統(tǒng)候選人提名，但尚未成功拋離伯尼·桑德斯。而口無遮攔的億萬富翁唐納德·特朗普則是共和黨這塊的領(lǐng)頭羊，后面跟著政治煽動家得克薩斯州參議員泰德·克魯茲、佛羅里達州的天才主流保守派參議員馬可·盧比奧，再后面則是民望甚高的俄亥俄州州長約翰·卡西奇和神經(jīng)外科醫(yī)生本·卡森。

我們無法確知這些早期的趨勢會否在余下的初選——現(xiàn)在轉(zhuǎn)向南部和中西部——一直延續(xù)下去。美國媒體和政治圈里充斥著各種可能性。盧比奧是否能團結(jié)起一個多派系聯(lián)盟，特朗普能否贏得共和黨提名？而特朗普的提名是否意味著克林頓將在大選中獲勝？

事實上，許多共和黨人都擔(dān)心會出現(xiàn)特朗普對克林頓的局面。雖然克林頓有很多弱點——選民（尤其是年輕人）不信任她，同時她還可能面對因在國務(wù)卿任上使用私人電郵服務(wù)器處理高度機密信息而導(dǎo)致的法律后果——但惱人的共和黨內(nèi)訌可能會為她在 11 月時帶來極大優(yōu)勢。許多共和黨人相信提名特朗普會導(dǎo)致本黨在參議院和白宮兩頭落敗。

在如此多不確定性的作用之下，美國政策可能在未來幾年出現(xiàn)多種走向。雖然大量的注意力都傾注在了移民和國家安全等頭條新聞之上，但美國選民依然高度關(guān)注經(jīng)濟問題——因為目前領(lǐng)頭的候選人未來解決這類問題的方式堪稱南轅北轍。

在貿(mào)易方面，特朗普的想法極為危險，可能推翻過往數(shù)十年間在貿(mào)易自由化上兩黨互利的美國領(lǐng)導(dǎo)地位，并調(diào)高對中國和墨西哥等國的進口關(guān)稅。其他共和黨候選人幾乎沒有討論過這個話題。民主黨這塊，桑德斯對自由貿(mào)易大加斥責(zé)。而克林頓則在這一問題上搖擺不定：她現(xiàn)在反對的加拿大Keystone XL輸油管道和跨太平洋伙伴關(guān)系，正是當(dāng)年身為國務(wù)卿時大力推動的項目。爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的風(fēng)險很小，但卻在上升。

克林頓也正在逐漸地向桑德斯的金融體制改革立場靠攏，因為后者對她從華爾街獲取大筆捐贈和演講費的攻擊顯然打動了年輕選民。與大銀行的抗?fàn)幰恢倍际巧５滤垢傔x的重頭戲；而克林頓也在某種程度上回應(yīng)他的民粹主義反銀行立場。民主黨人喜歡寬松的貨幣政策、低利率以及美元貶值。共和黨人也反對救助，但擔(dān)心過于寬松的貨幣政策以及給予美國聯(lián)邦儲備委員會過多的非緊急事務(wù)自由裁量權(quán)。

這些差異將產(chǎn)生深遠的影響。通過任命新的美聯(lián)儲主席（或重新任命珍妮特·耶倫）以及其他美聯(lián)儲執(zhí)行委員，下任總統(tǒng)會對利率、匯率和全球金融市場產(chǎn)生間接影響。如果通脹壓力上升——短期內(nèi)不太可能，但可能在全球經(jīng)濟逐漸恢復(fù)元氣時出現(xiàn)——美聯(lián)儲的反應(yīng)將是決定經(jīng)濟能否維持穩(wěn)定的一個關(guān)鍵因素。

各候選人稅收和支出計劃——進而在其赤字和債務(wù)提案上——差異巨大。桑德斯計劃在未來十年動用約18萬億美元的額外支出來涵蓋一套單一付款人的醫(yī)療系統(tǒng)、 基礎(chǔ)設(shè)施投資和公立大學(xué)“免學(xué)費”計劃（即由納稅人支付）。在此期間他會增稅6.5萬億美元，而對象大多是“有錢人”。問題是民主黨對“有錢”的定義是家庭年收入高于25萬美元——大約相當(dāng)于一對城市夫婦從法學(xué)院畢業(yè)后頭兩份工作的薪酬水平。兩相抵消之后剩下的11.5萬億美元赤字最終將不得不由未來大幅增稅來填補。對此克林頓也有類似的支出和稅收優(yōu)先針對群體，但漲幅較小。

共和黨人想要降低個人所得稅率并擴大稅基。他們會把美國的公司稅率——處于經(jīng)合組織最高水平——降到一個更具競爭力的水平。一些人建議用直接消費稅取代當(dāng)前的個人和企業(yè)所得稅。共和黨人將調(diào)低大多數(shù)地區(qū)的支出增長，同時增加國防開支。特朗普提出要巨額減稅10萬億美元，而科魯茲提出9萬億美元，盧比奧和卡西奇則提出了在經(jīng)濟和計算上更為可行的財政計劃。當(dāng)然競選時提出的數(shù)字在某種程度上有點理想化，最終也不得不和國會討價還價。

經(jīng)驗顯示，減稅比支出增加更能刺激經(jīng)濟增長，減少支出比增稅更能有效鞏固預(yù)算。過去的經(jīng)驗也表明制約消費增長比較困難，尤其是在1945年后嬰兒潮一代的老齡化導(dǎo)致保健和養(yǎng)老金支出上升的情況下，許多國家——包括加拿大、英國、瑞典和美國——在近幾十年中成功實現(xiàn)了這一點。

民主共和兩黨在改革不斷膨脹的福利支出方面（規(guī)模相當(dāng)于國家債務(wù)的數(shù)倍）也大相徑庭。共和黨人——除了拒絕接受未來的社會保障“削減”的特朗普之外——會逐漸降低這項支出的增長，而民主黨則要求繼續(xù)增加社會保障福利。自由世界的下一個領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)該知道，當(dāng)船開始漏水，首先要做的是堵住漏洞，不再開幾個新的。

總體而言，桑德斯和克林頓提出的政策方案會令美國更接近歐洲式的社會福利國家。不過正如共和黨人指出的那樣，西歐國家的生活水平平均低于美國30%；歐洲也面臨著經(jīng)濟增長放緩，高失業(yè)率和不斷緊繃的社會壓力。這就是為什么共和黨候選人——無論是競逐總統(tǒng)、眾議院還是參議院——都想要推翻奧巴馬的稅收和支出增加、昂貴的醫(yī)療保健改革以及過度管制。

《財經(jīng)網(wǎng)》消息

國企十項改革試點披露

1月25日，國資委、發(fā)改委、人社部聯(lián)合召開發(fā)布會對外披露，經(jīng)國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組研究決定開展國企改革“十項改革試點”，2016年深化國有企業(yè)改革將抓好“九項重點任務(wù)”。

這十項改革試點包括落實董事會職權(quán)試點，市場化選聘經(jīng)營管理者試點，推行職業(yè)經(jīng)理人制度試點，企業(yè)薪酬分配差異化改革試點，國有資本投資、運營公司試點，中央企業(yè)兼并重組試點，部分重要領(lǐng)域混合所有制改革試點，混合所有制企業(yè)員工持股試點，國有企業(yè)信息公開工作試點，剝離企業(yè)辦社會職能和解決歷史遺留問題試點。

中國外儲或降至3.12萬億美元

2月25日，廈門大學(xué)與新華社經(jīng)濟參考報社發(fā)布的“中國季度宏觀經(jīng)濟模型”（CQMM）2016年春季預(yù)測報告稱，2016年我國外匯儲備將進一步下降。

廈門大學(xué)宏觀經(jīng)濟研究中心副教授王燕武稱，2016年依然存在因經(jīng)濟減速而導(dǎo)致的人民幣貶值預(yù)期以及資本外流的壓力，為維持人民幣匯率的穩(wěn)定將繼續(xù)消耗中國的外匯儲備。預(yù)計2016年外匯儲備可能降至3.12萬億美元。

至2017年，隨著外部市場需求的逐步恢復(fù)，中國出口將呈現(xiàn)恢復(fù)性增長。以美元、按現(xiàn)價計算的出口增速預(yù)計將達到3.08%；進口增速預(yù)計為-4.88%，降幅將顯著縮小。外匯儲備在2017年可能維持穩(wěn)定，小幅降至3.05萬億美元。

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2月22日-3月6日

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