促進(jìn)我國(guó)綠色金融持續(xù)健康發(fā)展的思路和路徑研究

閆培雄

（中信銀行鄂爾多斯分行，內(nèi)蒙古鄂爾多斯017000）

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促進(jìn)我國(guó)綠色金融持續(xù)健康發(fā)展的思路和路徑研究

閆培雄

（中信銀行鄂爾多斯分行，內(nèi)蒙古鄂爾多斯017000）

推動(dòng)我國(guó)綠色金融可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)生活、消費(fèi)模式向綠色低碳方向轉(zhuǎn)變是我國(guó)生態(tài)文明建設(shè)的必經(jīng)之路。本文回顧了發(fā)達(dá)國(guó)家綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀，介紹了我國(guó)綠色金融發(fā)展的必要性和可行性，探討了我國(guó)綠色金融發(fā)展路徑，提出了我國(guó)綠色金融發(fā)展過(guò)程中尚待解決的問(wèn)題并分析了相關(guān)對(duì)策。

綠色金融；可持續(xù)發(fā)展；發(fā)展路徑

自1997年《京都協(xié)議書》簽訂以來(lái)，以金融業(yè)務(wù)的力量，使用多樣化金融工具實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)的協(xié)調(diào)發(fā)展一直是完善我國(guó)生態(tài)文化體系建設(shè)的基礎(chǔ)與重中之重。2015年，國(guó)務(wù)院在《生態(tài)文明體制改革總體方案》中首次明確提出建設(shè)我國(guó)綠色金融體系的具體要求。在“十三五”期間，通過(guò)發(fā)展以綠色產(chǎn)業(yè)基金、綠色貸款貼息、綠色擔(dān)保機(jī)制、綠色債券市場(chǎng)、綠色股票指數(shù)為首的十大綠色創(chuàng)新金融手段以及相關(guān)配套政策環(huán)境建設(shè)，在提高綠色項(xiàng)目投資回報(bào)率的同時(shí)，通過(guò)國(guó)家政策和金融產(chǎn)品的力量減輕此類項(xiàng)目融資難、融資貴等問(wèn)題，以此來(lái)推進(jìn)我國(guó)新能源、生態(tài)農(nóng)業(yè)等相關(guān)綠色產(chǎn)業(yè)建設(shè)，促進(jìn)我國(guó)綠色金融全面升級(jí)和可持續(xù)發(fā)展。為此，本文將從國(guó)外綠色金融發(fā)展入手，借鑒國(guó)外相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，考察我國(guó)綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀、發(fā)展路徑，探討發(fā)展過(guò)程中可能存在的問(wèn)題以及相應(yīng)的解決辦法。

一、國(guó)外綠色金融發(fā)展概況和綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)

（一）國(guó)外綠色金融發(fā)展概況

綠色金融是一種通過(guò)金融業(yè)務(wù)和金融工具，改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，從而將環(huán)境保護(hù)與節(jié)能減排相結(jié)合的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家而言，一個(gè)國(guó)家的綠色金融發(fā)展程度與該國(guó)金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，即商業(yè)銀行對(duì)于綠色金融相關(guān)準(zhǔn)則和銀行體系的完成度息息相關(guān)。發(fā)達(dá)國(guó)家之所以在綠色金融領(lǐng)域獲得顯著的成功，其核心因素在于以美國(guó)花旗、日本瑞穗為首的世界銀行以赤道原則（EPs）、聯(lián)合國(guó)責(zé)任投資原則（PRI）等協(xié)議作為開(kāi)展融資業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)（代玉簪，2015）。其中，赤道原則作為金融機(jī)構(gòu)針對(duì)環(huán)境污染提出的行業(yè)基準(zhǔn)現(xiàn)已成為歐美國(guó)家“綠色銀行”的具有代表性的國(guó)際評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)之一，其涉及范圍主要包括以水資源、林業(yè)、能源為首的一系列環(huán)境敏感型行業(yè)（李麗君，2015）。以日本瑞穗為首的部分銀行通過(guò)采取有針對(duì)性的風(fēng)控的方式解決綠色信貸中存在風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題。環(huán)境與社會(huì)問(wèn)題并非是一味對(duì)立的存在，無(wú)論是個(gè)體、家庭，還是大型企業(yè)，都能通過(guò)商業(yè)銀行這一金融中介結(jié)構(gòu)管理顯性和隱性的環(huán)境問(wèn)題，并解決潛在存在的各種社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到商業(yè)銀行業(yè)務(wù)水平提高和環(huán)境改善的共贏局面。思考商業(yè)銀行需遵循的環(huán)境評(píng)估政策，制定過(guò)程中產(chǎn)生的相關(guān)激勵(lì)措施，做到與國(guó)際接軌是我國(guó)在長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展綠色金融和生態(tài)經(jīng)濟(jì)過(guò)程中的必經(jīng)之路。

（二）國(guó)外綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新

發(fā)達(dá)國(guó)家銀行在綠色金融服務(wù)、創(chuàng)新產(chǎn)品以及相關(guān)技術(shù)層面相當(dāng)成熟，基本涉及到了工業(yè)、能源、交通、建筑等各個(gè)主流行業(yè)。發(fā)達(dá)國(guó)家在綠色金融發(fā)展過(guò)程中主要推出了以下四類綠色金融產(chǎn)品：第一類是針對(duì)個(gè)體和中小微企業(yè)的，由零售銀行提供的綠色金融產(chǎn)品。這一類產(chǎn)品通過(guò)向個(gè)體戶和家庭提供以家居、辦公、汽車、信用卡、環(huán)保類存款為核心的綠色金融服務(wù)，譬如以住房抵押貸款為代表的能效融資，試圖將適用范圍擴(kuò)大到每一個(gè)消費(fèi)者的日常生活作息，以鼓勵(lì)消費(fèi)者抵消或降低自身產(chǎn)生的二氧化碳等污染。第二類是針對(duì)大型企業(yè)和政府機(jī)構(gòu)的綠色金融產(chǎn)品。該類產(chǎn)品以投資銀行提供的清潔能源項(xiàng)目融資、生態(tài)市場(chǎng)指數(shù)化、碳排放相關(guān)為主，是一種以市場(chǎng)為導(dǎo)向的綠色金融服務(wù)。其中比較典型的金融產(chǎn)品包括森林債券、技術(shù)租賃以及碳信用服務(wù)。第三類是以綠色基金形式為主的綠色金融產(chǎn)品。該類產(chǎn)品是以政府政策為導(dǎo)向的，面向所有個(gè)人和企業(yè)的綠色金融服務(wù)。以環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施投資基金、環(huán)境投資基金為代表的綠色基金計(jì)劃以及碳基金的發(fā)展不僅能夠推動(dòng)各國(guó)碳市場(chǎng)的發(fā)展，還為政府在綠色金融發(fā)展中的導(dǎo)向作用奠定了良好的基礎(chǔ)。第四類是是為了普及節(jié)能型汽車和綠色建筑產(chǎn)生的綠色保險(xiǎn)金融產(chǎn)品，該產(chǎn)品主要提供汽車、生態(tài)以及家庭建筑相關(guān)的綠色保險(xiǎn)服務(wù)，它與零售銀行提供的綠色金融產(chǎn)品能夠進(jìn)行相互補(bǔ)充和進(jìn)一步完善（翁智雄等，2015）。

二、我國(guó)綠色金融發(fā)展存在的主要問(wèn)題

（一）我國(guó)綠色金融發(fā)展的必要性和可行性

從我國(guó)2015年《中國(guó)環(huán)境狀況公報(bào)》來(lái)看，全國(guó)338個(gè)地級(jí)以上城市中有高達(dá)78%以上的城市存在空氣質(zhì)量環(huán)境指數(shù)超標(biāo)的現(xiàn)象，其中污染程度在中度及以上的比例占7.4%。與此同時(shí)，在480個(gè)城市中，以硫酸型為主的酸雨城市占比超過(guò)20%。與此同時(shí)，我國(guó)重工業(yè)增加值以及污染物排放量一直以來(lái)嚴(yán)重超出其他產(chǎn)業(yè)。煤炭消費(fèi)比例始終高居不下，清潔能源消費(fèi)比例雖然在近年來(lái)有所上升，但對(duì)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化并未產(chǎn)生很大的作用。從供給與需求角度來(lái)看，以大氣、水以及土壤污染防治為中心的三大行動(dòng)計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)不僅僅需要政府投資，更需要著手建立市場(chǎng)化創(chuàng)新生態(tài)環(huán)保投融資機(jī)制，借助社會(huì)資本和金融市場(chǎng)的力量改善民間投資環(huán)境和政府投資效率（趙華林，2015）。

我國(guó)國(guó)務(wù)院不僅在《關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會(huì)投資的指導(dǎo)意見(jiàn)》中提出將大力支持鼓勵(lì)以排污權(quán)交易、環(huán)境污染治理市場(chǎng)化為首的運(yùn)營(yíng)模式，還在“十三五”規(guī)劃明確提出重點(diǎn)發(fā)展以新能源、節(jié)能環(huán)保、新能源汽車為首的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。以政府、企業(yè)和農(nóng)戶為主體，在金融、技術(shù)、文化的推動(dòng)下，兼顧生態(tài)、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)綠色、低碳以及循環(huán)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化、產(chǎn)業(yè)化、國(guó)際化發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)我國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。我國(guó)綠色金融資金需求主要來(lái)自于以可持續(xù)能源、綠色產(chǎn)品、工業(yè)污染治理、能源與資源節(jié)約為首的六個(gè)層面，包括可再生與清潔能源、節(jié)能等十六個(gè)領(lǐng)域。目前，我國(guó)部分地方政府正加快建立政府購(gòu)買、環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金、環(huán)境污染第三方治理等市場(chǎng)化機(jī)制，引導(dǎo)和吸引社會(huì)資本對(duì)綠色發(fā)展領(lǐng)域的關(guān)注度。

（二）我國(guó)綠色金融發(fā)展存在的突出問(wèn)題

第一，對(duì)于資源城市而言，綠色金融與非綠色產(chǎn)業(yè)的協(xié)同問(wèn)題，即利益導(dǎo)向和社會(huì)責(zé)任間的協(xié)同問(wèn)題始終是一個(gè)難題。一方面，“非綠色”產(chǎn)業(yè)作為資源城市的地方特色產(chǎn)業(yè)和支柱型產(chǎn)業(yè)是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，解決地方GDP增長(zhǎng)率、財(cái)政赤字、失業(yè)率等政策性負(fù)擔(dān)的重要途徑之一。但是以煤炭型資源城市為首的主打“非綠色”產(chǎn)業(yè)的資源城市不僅會(huì)帶來(lái)大量廢氣、固體排放物等廢棄物質(zhì)，其硫化物還會(huì)通過(guò)空氣和水流傳播到周邊地區(qū)，對(duì)本地和周邊水資源、大氣，甚至是居民生活健康產(chǎn)生極其嚴(yán)重的影響（張永江，2014）。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是這些資源城市緩解污染的唯一捷徑，但如何協(xié)調(diào)處理綠色金融與非綠色產(chǎn)業(yè)的關(guān)系，在降低產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型成本的同時(shí)建立生態(tài)友好型城市是一個(gè)長(zhǎng)久的問(wèn)題。

第二，在發(fā)展綠色金融的過(guò)程中，資金流動(dòng)性與政策實(shí)施滯后性之間存在著難以解決的問(wèn)題（馬中等，2016）。我國(guó)綠色金融領(lǐng)域發(fā)展還不成熟，政策建立和體系制定還需不斷完善和調(diào)整，但是無(wú)論是體系制定還是進(jìn)一步完善，到最終的實(shí)施之間都存在著極大的時(shí)間差（安國(guó)俊，2016）。這一時(shí)間差與資金流動(dòng)性產(chǎn)生極大的矛盾和摩擦，使得我國(guó)綠色金融建設(shè)始終處在行業(yè)或部門內(nèi)部，無(wú)法做到有效的信息公開(kāi)（肇恒野，2016）。如何在構(gòu)建綠色金融體系的同時(shí)適應(yīng)市場(chǎng)資金流動(dòng)的客觀規(guī)律是一個(gè)值得深思的問(wèn)題。

第三，商業(yè)銀行作為金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)時(shí)發(fā)展綠色金融不可取少的核心主體之一。但是商業(yè)銀行在發(fā)展綠色金融的過(guò)程中不可避免地存在一些難題。一方面，由于發(fā)展節(jié)能減排的多為中小微企業(yè)，商業(yè)銀行通過(guò)設(shè)置相對(duì)較高的門檻來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，除了部分地方政府干預(yù)下的支柱企業(yè)，商業(yè)銀行沒(méi)有理由和動(dòng)機(jī)擴(kuò)大綠色金融業(yè)務(wù)，進(jìn)而導(dǎo)致綠色金融部門的缺失和專業(yè)人才的缺乏，同時(shí)也鮮少有商業(yè)銀行為個(gè)人或家庭提供綠色金融服務(wù)。

三、促進(jìn)我國(guó)綠色金融持續(xù)健康發(fā)展的基本思路

從促進(jìn)我國(guó)綠色金融持續(xù)健康發(fā)展的思路而言，應(yīng)聚焦于以下三大方面：

第一，針對(duì)綠色金融與非綠色產(chǎn)業(yè)的協(xié)同問(wèn)題，主要思路在于將固體廢棄物轉(zhuǎn)化成為環(huán)境友好型資源。在轉(zhuǎn)變過(guò)程中，首先要提高廢棄物利用率，通過(guò)科技手段將污染物質(zhì)運(yùn)用于其他領(lǐng)域。其次加強(qiáng)地方政府對(duì)空氣污染的監(jiān)管，對(duì)各個(gè)地區(qū)定期進(jìn)行監(jiān)測(cè)，將污染逐漸減小到可控制狀態(tài)（傅程華，2014）。最后大力推進(jìn)環(huán)保節(jié)能工程項(xiàng)目，成立與綠色環(huán)保相關(guān)的政策性銀行，吸引企業(yè)為地方綠色金融發(fā)展做出相應(yīng)的貢獻(xiàn)，緩解我國(guó)綠色金融發(fā)展區(qū)域化差異。

第二，針對(duì)資金流動(dòng)性與政策實(shí)施滯后性之間的矛盾，著手點(diǎn)在于發(fā)展綠色金融之前，需要建立一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)縝密的協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制。首先要區(qū)分相關(guān)部門各自的職能，解決與綠色金融相關(guān)部門存在的職能交叉、職能混同問(wèn)題。其次借助協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制的力量，確保綠色金融關(guān)于定價(jià)、信息披露等相關(guān)法律法規(guī)的實(shí)行。除此以外，還可以互聯(lián)網(wǎng)的形式加強(qiáng)實(shí)時(shí)監(jiān)控，建立一體化動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。最后對(duì)綠色投資項(xiàng)目的監(jiān)督檢測(cè)和事前信息公開(kāi)需嚴(yán)格把關(guān)，防止項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中出現(xiàn)的環(huán)境污染。綠色金融運(yùn)行癱瘓會(huì)直接影響到綠色金融發(fā)展的通暢性和效率性，建立協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制能夠在很大程度上解決機(jī)構(gòu)內(nèi)部存在的低效、臃腫等問(wèn)題。

第三，商業(yè)銀行對(duì)我國(guó)綠色金融發(fā)展的重要性不言而喻，在激勵(lì)商業(yè)銀行提供綠色金融服務(wù)方面，首先需要我國(guó)出臺(tái)一系列與綠色金融相關(guān)的法律法規(guī)作為保障，同時(shí)結(jié)合現(xiàn)實(shí)對(duì)法律進(jìn)行不斷地完善和加強(qiáng)。但僅靠法律的力量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，如何采取激勵(lì)措施，通過(guò)補(bǔ)貼、獎(jiǎng)勵(lì)、稅收優(yōu)惠等財(cái)政政策吸引商業(yè)銀行是關(guān)鍵。唯有激勵(lì)商業(yè)銀行開(kāi)始重視綠色金融，才能在進(jìn)一步完善機(jī)構(gòu)建設(shè)的同時(shí)進(jìn)行綠色產(chǎn)品創(chuàng)新，最終與世界相接軌。

四、促進(jìn)我國(guó)綠色金融持續(xù)健康發(fā)展的路徑選擇

促進(jìn)我國(guó)綠色金融持續(xù)健康發(fā)展的路徑主要有：

第一，PPP模式下的綠色產(chǎn)業(yè)基金。中央財(cái)政通過(guò)出資引導(dǎo)的方式設(shè)立政府和社會(huì)資本合作融資支持基金。一方面政府作為項(xiàng)目參與方通過(guò)干預(yù)經(jīng)營(yíng)權(quán)、合理定價(jià)的方式提高項(xiàng)目融資的可獲得性，緩解企業(yè)融資壓力，讓投資方長(zhǎng)期擁有一定的穩(wěn)定收益。另一方面，企業(yè)在遵循市場(chǎng)化原則的同時(shí)積極參與和運(yùn)營(yíng)與地方政府共同成立、合作的基金項(xiàng)目，在發(fā)揮企業(yè)個(gè)體優(yōu)勢(shì)的同時(shí)獲取穩(wěn)定的融資途徑，譬如借助政府的影響力，以資產(chǎn)證券化、銀行貸款、企業(yè)債等方式獲取資金，在政府的監(jiān)管下投資于綠色的凈現(xiàn)值為正的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目獲取收益，實(shí)現(xiàn)政府與企業(yè)的雙贏。后期政府還會(huì)通過(guò)以獎(jiǎng)代補(bǔ)的措施，將地方融資平臺(tái)存量項(xiàng)目變?yōu)檎蜕鐣?huì)資本合作項(xiàng)目，以此來(lái)拓寬綠色金融發(fā)展路徑。

第二，創(chuàng)新發(fā)展碳金融和水金融市場(chǎng)。商業(yè)銀行可根據(jù)地方業(yè)務(wù)特色，選擇性地發(fā)展碳基金理財(cái)產(chǎn)品、融資租賃、信托類碳金融產(chǎn)品、碳資產(chǎn)證券化以及碳交易保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。當(dāng)碳金融市場(chǎng)逐漸成熟的過(guò)程中，著手于以碳信用交易、低碳業(yè)務(wù)民間化等中間業(yè)務(wù)，并在此過(guò)程中逐漸搭建以碳金融和水金融為中心的綠色金融市場(chǎng)交易平臺(tái)。

第三，產(chǎn)業(yè)集群綠色發(fā)展。產(chǎn)業(yè)集群綠色發(fā)展主要以深化國(guó)有商業(yè)銀行為中心，以民間資本的力量凝聚民營(yíng)中小銀行和其他金融組織共同發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)集群。在發(fā)展過(guò)程中，有針對(duì)性地重點(diǎn)發(fā)展核心的地方企業(yè)，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈和融資環(huán)境的支持力度，緩解中小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)信貸壓力。在有針對(duì)性培植的基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式、成長(zhǎng)周期以及社會(huì)貢獻(xiàn)率提供差異化融資策略，并以政府力量引導(dǎo)民間資金推動(dòng)綠色金融市場(chǎng)發(fā)展，在引導(dǎo)過(guò)程中，政府將配套實(shí)施以加強(qiáng)補(bǔ)貼力度、放寬進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)、減免符合要求的部分企業(yè)稅收為首的一系列激勵(lì)措施，以輔助綠色金融體系的進(jìn)一步發(fā)展。最后政府會(huì)定期對(duì)開(kāi)展綠色金融業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行進(jìn)行客觀、即時(shí)、科學(xué)的績(jī)效評(píng)價(jià)，并將其與外部監(jiān)管進(jìn)行有機(jī)結(jié)合。

第四，互聯(lián)網(wǎng)+綠色金融。互聯(lián)網(wǎng)+綠色金融作為PPP模式的創(chuàng)新型融資平臺(tái)，不僅能夠?yàn)榫G色產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有效、即時(shí)的快速融資信息，還能從根本上改變或完善我國(guó)生態(tài)經(jīng)濟(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的融資途徑和股權(quán)結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造出彈性更大的運(yùn)營(yíng)模式，防范信息不對(duì)稱導(dǎo)致的一系列道德風(fēng)險(xiǎn)。譬如將民間資金與政府信用介入項(xiàng)目相結(jié)合的P2G互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)，不僅是一種創(chuàng)新性融資模式，更是一種以政府信用為支撐的雙贏平臺(tái)。它不僅能緩解地方政府部分政策性壓力，還能將互聯(lián)網(wǎng)獲取信息以及信息透明化的優(yōu)勢(shì)直接作用于地方政府綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，與我國(guó)生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)相接軌。