鈕文新
最近,有一股輿論似乎存心要把中國股市和人民幣貶值“拴對兒”,從而把中國政府推向“首尾難顧”的矛盾之中,讓中國股市、匯市變成“自動提款機(jī)”。與之相對,讓國際投機(jī)勢力、金融勢力、做空中國的勢力從中漁利。
就目前中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀,人民幣貨幣政策是寬松有利,還是緊縮有理由?可能多數(shù)人會說,人民幣貨幣政策應(yīng)當(dāng)寬松,這有利于中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)需,有利于總需求拉動。但是,我們必須意識到,人民幣貨幣政策的寬松必然導(dǎo)致人民幣貶值壓力加大,這是不可回避的經(jīng)濟(jì)邏輯,是必然的因果關(guān)系。人民幣貶值與股市下跌不能“拴對兒”。
也就是說,如果我們一方面期盼人民幣貨幣政策寬松,而另一方面期盼人民幣升值,這是不是一個嚴(yán)重的錯誤?所以,如果我們認(rèn)為寬松一點(diǎn)的貨幣政策對中國經(jīng)濟(jì)更加有利,對上市公司、股票市場更加有利,那我們就必須歡迎人民幣貶值。
影響中國最大的問題是產(chǎn)能過剩和房地產(chǎn)庫存。如果我們承認(rèn),人民幣貶值有利于中國的出口,尤其是一般貿(mào)易的出口增長;如果我們堅(jiān)信,貨幣政策寬松下的低利率有利于中國消費(fèi)者購房,有利于中國內(nèi)需的擴(kuò)大,那中國股市有什么理由期盼貨幣緊縮?有什么理由期盼貨幣緊縮條件下的人民幣升值?
所有股市投資者,尤其是機(jī)構(gòu)投資者不要以為自己很聰明,不要以為自己拋掉了股票就可以躲過一劫。我們可以看看那些曾經(jīng)慘遭金融危機(jī)蹂躪的國家,從富人到窮人,哪個不是度日如年?
為什么美元貶值,而美國股市大漲?為什么歐元貶值,而歐洲股市大漲?為什么日元貶值,而日本股市大漲?為什么人民幣貶值,而中國股市則會相反——大跌?這里邊沒有問題嗎?問題就在于有人存心誤導(dǎo)。人民幣升值的時(shí)候,這些人有意掩蓋外資炒作推高中國房價(jià)的真相,而現(xiàn)在沒有外資炒作的時(shí)候,卻用人民幣貶值忽悠中國房價(jià)會下跌;人民幣升值的時(shí)候,這些人從來不說人民幣升值對中國股市有什么好處,并通過大肆拋售“以外幣計(jì)價(jià)的人民幣資產(chǎn)”以壓制中國在境外的股票價(jià)格,并以此向境內(nèi)傳導(dǎo)壓制A股?,F(xiàn)在,中國貨幣政策寬松了,人民幣開始貶值了,它們開始大肆炒作人民幣貶值的負(fù)面影響,而對這一政策的積極意義只字不提。
“人民幣貶值,所以人民幣資產(chǎn)也會貶值”這句話是錯誤的,因?yàn)樗鼇G掉了重要的前提。正確的表述應(yīng)當(dāng)是:人民幣貶值,以“外幣計(jì)價(jià)”的人民幣資產(chǎn)存在貶值壓力。現(xiàn)在,它們正在用“以外幣計(jì)價(jià)的人民幣資產(chǎn)‘過分貶值”以壓制A股價(jià)格,而讓股市、匯市變成自動提款機(jī)。中國政府對匯率干預(yù)不是、不干預(yù)不是。干預(yù)匯市,勢必會拉高人民幣利率,從而讓股市倒霉;不干預(yù),就讓人民幣貶值去拖累中國股市。這不是“雙殺”?
所以,我們要把握問題的關(guān)鍵,讓中國股市投資者要明白:貨幣寬松、人民幣貶值對中國經(jīng)濟(jì)有利,對股市有利。如果我們明白這個道理,對中國經(jīng)濟(jì)有利,對我們自身財(cái)富的捍衛(wèi)有利。
(作者系CCTV證券資訊頻道總編輯)