宜人貸海外上市的背后

陳燕妮

唐寧在紐交所敲響上市鐘。

2015年12月18日，宜信旗下的P2P平臺——宜人貸在紐約證券交易所掛牌交易，成為中國P2P行業(yè)第一家上市公司。

認(rèn)清方向：中國離信用社會并不遙遠(yuǎn)

宜人貸由宜信公司于2012年推出。成長的這幾年，正是中國互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)歷了野蠻發(fā)展后，逐漸從草根創(chuàng)業(yè)走到拼實力的階段。上市之后再回首創(chuàng)業(yè)過程，宜人貸的董事局主席、創(chuàng)始人唐寧表示，宜人貸之所以能從激烈的市場競爭中脫穎而出，得益于兩點創(chuàng)新，一是提出了“信用創(chuàng)造價值”的普惠金融理念，二是堅持技術(shù)驅(qū)動金融創(chuàng)新。

在創(chuàng)辦宜信之前，唐寧更多的身份是投資人。投資過的公司包括達(dá)內(nèi)網(wǎng)、校園網(wǎng)（后來的人人網(wǎng)）、敦煌網(wǎng)等。投資IT培訓(xùn)企業(yè)達(dá)內(nèi)網(wǎng)的經(jīng)歷，為他之后創(chuàng)辦宜人貸P2P平臺模式埋下了伏筆。

2005年，達(dá)內(nèi)網(wǎng)嘗試推出了“先就業(yè)后付款”的價格策略，作為天使投資人的唐寧自告奮勇去幫達(dá)內(nèi)解決學(xué)生信用方案問題。在唐寧看來，這些大學(xué)生是金融機構(gòu)的優(yōu)質(zhì)潛在客戶，這次貸款，很可能是學(xué)生們第一次和信用、金融服務(wù)親密接觸的場景，一旦獲取了這些客戶后，對金融機構(gòu)會有很好的長期價值。

但當(dāng)這個前瞻性的理念提出時，得到的更多是傳統(tǒng)金融機構(gòu)的質(zhì)疑：中國不是信用社會，中國人的信用不靠譜，云云。缺少機構(gòu)的支持，反倒倒逼唐寧拿出個人的錢，自己來做這件事。這其實是P2P模式的雛形。

“當(dāng)時甚至還沒有P2P這個詞，起草的合同叫‘個人對個人的借貸服務(wù)?！碧茖幷f。投資達(dá)內(nèi)網(wǎng)的經(jīng)歷讓他意識到，有很大一部分未被傳統(tǒng)金融體系覆蓋的人群的需求，還沒有被很好地滿足。

與此同時，多年在美國工作的經(jīng)歷，讓他了解到發(fā)達(dá)國家較為健全的信用解決方案，并始終相信作為世界第二大經(jīng)濟體，中國的未來一定也是往信用社會發(fā)展。

明晰了這個方向后，唐寧領(lǐng)導(dǎo)下的宜信提出了“人人有信用，信用有價值”的普惠金融理念創(chuàng)新，用P2P的模式，把小額信用資金，送達(dá)到傳統(tǒng)金融體系最后一米未能被覆蓋的一群人，他們可能是——城市的小微人群、兼職創(chuàng)業(yè)的工薪人群、參加職業(yè)培訓(xùn)的大學(xué)生畢業(yè)生人群，還有農(nóng)村的貧困農(nóng)戶、經(jīng)濟上活躍的農(nóng)戶等，并在后來幾年不斷完善、推廣之。

星星之火可以燎原，如今，P2P模式已經(jīng)成為中國互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的主要成果之一，推動普惠金融發(fā)展。

風(fēng)險把控：科技與金融的深度融合

截止到2015年9月，宜人貸平臺累計注冊用戶超過600萬，其中一半用戶來自互聯(lián)網(wǎng)，手機占絕大部分，累計交易促成金額超過80億元。在唐寧看來，這些成績?nèi)Q于，宜人貸幾年來即使在監(jiān)管行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)缺失的情況下，一直在不斷給自己上“緊箍咒”。

對P2P行業(yè)來說，風(fēng)險把控是其生命力。一個P2P平臺能不能做到這一點，決定它未來的路能走多遠(yuǎn)。其中既包括道德風(fēng)險的把控，又包括信用風(fēng)險的把控。例如把交易資金和平臺自有資金混用，卷跑了出借人和借款人的交易資金。為了規(guī)避這一道德風(fēng)險，宜人貸采取的是和傳統(tǒng)銀行合作建立資金托管的創(chuàng)新模式。

這一模式在業(yè)內(nèi)的獨特之處在于，實現(xiàn)了P2P資金托管模式由銀行全程監(jiān)督出借端和借款端的交易處理，使得平臺自有資金和P2P交易資金完全隔離。2015年6月，宜人貸和廣發(fā)銀行率先采取這一模式后，越來越多的平臺開始參考，建立與傳統(tǒng)銀行的新型資金托管模式，提升平臺自律能力。

信用風(fēng)險把控方面，宜人貸的風(fēng)控核心是基于其母公司宜信九年來所積累的大數(shù)據(jù)以及所建立的信用評級系統(tǒng)，有能力去找到并且評估出良好的借款人。

唐寧一點都不避諱提及，剛開始他們?yōu)榇髮W(xué)生做“個人對個人網(wǎng)貸服務(wù)”時，能夠參考的數(shù)據(jù)極其有限，如學(xué)習(xí)成績、是否學(xué)生干部、是否愛心獻(xiàn)血等，這些如今看來或許有點“可笑”的依據(jù)。時至今日，由于移動互聯(lián)網(wǎng)和普惠金融的實踐，P2P平臺在獲得用戶授權(quán)后，可以獲得成百上千萬的大數(shù)據(jù)，幫助他們把控風(fēng)險，同時優(yōu)化產(chǎn)品、提升服務(wù)。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，80、90后已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的主力軍，習(xí)慣快節(jié)奏的他們，忍受不了產(chǎn)品體驗不佳、有資料信息泄露風(fēng)險的理財平臺。基于此，早在2014年，宜人貸就運用大數(shù)據(jù)技術(shù)，推出了一款手機借款A(yù)PP，被喜愛它的用戶稱之為“足不出戶的借款神器”。

這款A(yù)PP的借款極速模式，與傳統(tǒng)信審方式最大的不同是，用戶可以僅僅依靠手機就能在1分鐘之內(nèi)獲得授信額度，10分鐘完成批貸審核，最快幾個小時就能收到借款。據(jù)悉，宜人貸的手機借款A(yù)PP已經(jīng)占到整體借款規(guī)模的26.9%。

如今，唐寧對媒體經(jīng)常提及的一句話是：“科技讓金融更美好。”他認(rèn)為“互聯(lián)網(wǎng)金融”只是一個過渡性詞匯，有一天會消失，因為未來金融本身就包括了互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等要素。

這也讓他看到，中國P2P行業(yè)完全能夠嘗試?yán)每萍紒韺崿F(xiàn)彎道超車——五十年前的美國也走過中國今天正在走的路，但當(dāng)時沒有互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)——現(xiàn)在用較短時間，中國的P2P領(lǐng)軍者可以做成別人用了很長時間才達(dá)成的事。

上市效應(yīng)：引領(lǐng)優(yōu)秀P2P平臺走出國門

宜人貸上市后，股價表現(xiàn)沒有像放煙火似的讓人目醉神迷。2015年12月18日以10美元股價開盤后，跌幅超過10%。

一段時期的下跌并不能說明什么問題，唐寧認(rèn)為，宜人貸的上市，是向世界展示中國先進(jìn)的P2P平臺的真實樣貌，并且促使更多優(yōu)秀的P2P平臺不斷走出國門，與世界先進(jìn)的企業(yè)同臺競技。有專家分析，一些步伐較快的平臺也已經(jīng)開始謀求上市的機會，2016年中國P2P行業(yè)有望迎來“上市潮”。

更重要的是，上市之后信息的公開透明、管理的規(guī)范才是宜人貸追求的目標(biāo)。與國外相比，目前國內(nèi)市場的P2P市場還處于早期發(fā)展階段，缺乏統(tǒng)一監(jiān)管，多數(shù)P2P平臺亦缺乏自律性主動披露信息。在平臺資金運作、資產(chǎn)端信息、平臺運營情況等三個主要方面的信息披露內(nèi)容差異較大、披露程度參差不齊。

“我們希望利用這次在紐交所上市的機會，能夠把宜人貸真正打造成一個（國內(nèi)P2P平臺中的）標(biāo)桿企業(yè)?！碧茖幷f。宜人貸未來更標(biāo)準(zhǔn)的信息披露，或?qū)閲鴥?nèi)P2P行業(yè)起到重要的示范作用，同時給監(jiān)管部門制定相應(yīng)細(xì)則提供參考和借鑒。

可以預(yù)見的是，伴隨著國內(nèi)政府監(jiān)管細(xì)則出臺的逐步明朗化，P2P網(wǎng)貸市場必將逐步形成高壁壘的第一梯隊，擁有上市公司背景、強大的科技與金融技術(shù)能力，以及規(guī)范運營管理的平臺將會從市場競爭中脫穎而出。這些少數(shù)平臺能夠擁有和獲取更多資源，為用戶提供更多健康、高效的金融服務(wù)。