會計穩(wěn)健性影響因素與經濟后果分析

郭蔚

摘 要：會計穩(wěn)健性是會計核算中運用的一項重要原則，是財務報告的重要特征和管理要求。本文以我國2006年新企業(yè)會計準則改革為背景，論述了會計穩(wěn)健性的影響因素和經濟后果。全文主要分三個方面，第一是會計穩(wěn)健性產生的原因，第二是會計穩(wěn)健性的影響因素，第三是會計穩(wěn)健性的經濟后果。文章最后指出了會計穩(wěn)健性未來研究的方向。

關鍵詞：會計穩(wěn)健性；管理層判斷；會計準則；影響因素；經濟后果

一、引言

會計穩(wěn)健性原則，又稱謹慎性原則，是指在處理不確定的經濟業(yè)務時，應保持謹慎的態(tài)度。穩(wěn)健性原則是一項基本的會計計量原則，是財務報告的重要特征和管理要求，也是會計盈余的重要質量特征之一。它要求企業(yè)凡是可以預見的損失和費用都應進行記錄和確認，而沒有十足把握的收入則不能確認和入賬，不應高估資產，也不能低估負債，使會計核算盡可能建立在比較穩(wěn)妥的基礎上。

穩(wěn)健性很早就已經被確認為會計的基本原則之一，但卻是從20世紀90年代很多國家的會計準則中采用了公允價值計量，隨后才興起對其的系統(tǒng)研究。本文主要探討三個相關的研究方向：第一是會計穩(wěn)健性產生的原因，第二是會計穩(wěn)健性的影響因素，第三是會計穩(wěn)健性的經濟后果。

二、會計穩(wěn)健性產生的原因

會計穩(wěn)健性最初在民商法中被用于債權人權益的保護，債務契約是會計穩(wěn)健性產生的重要原因。最早建議對穩(wěn)健性進行系統(tǒng)研究的是Watts（1993）。Watts認為會計穩(wěn)健性主要來自于會計的契約作用，而且要受到管制及法律的影響。會計穩(wěn)健性產生的最重要的契約原因是企業(yè)股東、債權人、經理之間利益的合理分配?；谄跫s、避稅、監(jiān)管要求、訴訟風險等動機，企業(yè)發(fā)布更穩(wěn)健的會計盈余信息。

三、會計穩(wěn)健性的影響因素

（一）管理層判斷與會計穩(wěn)健性之間的替代關系

2006年我國發(fā)布新版企業(yè)會計準則，賦予了管理層更多的判斷空間，主要體現(xiàn)在以下2個方面：1.新會計準則提高了管理層在日常會計判斷中對實質重于形式原則的執(zhí)行要求，有利于減少由于會計程序僵化所造成的信息錯誤。2.新會計準則下管理層更加頻繁的對資產價值進行估值，這將傳遞管理層對企業(yè)未來經營風險的預期，為投資者準確評價企業(yè)經營前景在一定程度上提供了幫助；同時，提高了會計信息的時效性，減少了投資者由于信息滯后造成的決策風險。經研究發(fā)現(xiàn)，管理層判斷空間加大的同時，投資者對穩(wěn)健性的需求有所降低，企業(yè)的會計穩(wěn)健性也降低?？梢姡芾韺优袛鄬嫹€(wěn)健性之間存在一定的替代效應。

新會計準則下，管理層判斷向市場釋放了更多的會計信息和企業(yè)預期，減少了股權投資者和債權投資者的信息成本，緩解了他們源于信息風險而產生的對會計穩(wěn)健性的需求。在此效應下，市場上投資者可尋找的“好企業(yè)”數(shù)量增加，提高了股權投資者和債權投資者的收益水平。這種現(xiàn)象體現(xiàn)了管理層判斷與會計穩(wěn)健性之間的替代效應。通常情況下，會計準則中給予管理層判斷的空間越大，企業(yè)的會計穩(wěn)健性越低。當企業(yè)的會計穩(wěn)健性過低時，管理層為謀取私利，可能故意不遵守會計原則，提供虛假財務信息。此時將對股權投資者和債權投資者造成重大影響，因此投資者對會計穩(wěn)健性的需求又將有所提高。管理層判斷與會計穩(wěn)健性之間的替代效應再次體現(xiàn)。

（二）內部控制與會計穩(wěn)健性之間的替代關系

內部控制作為減少信息不對稱、降低交易成本的重要機制，其有效性越高，企業(yè)的會計穩(wěn)健性越強，越有助于企業(yè)與外界形成信任關系，企業(yè)越容易在與交易中獲得交易成本較低的商業(yè)信用。隨著企業(yè)會計穩(wěn)健性的增強，其內部控制在降低交易成本方面的作用顯著降低。這種現(xiàn)象體現(xiàn)了內部控制與會計穩(wěn)健性之間的替代關系。

會計穩(wěn)健性和內部控制的核心都是對風險的控制，因此二者之間必然存在密不可分的關系。限制管理層機會主義會計選擇的可能性、加強內部控制環(huán)境建設、強化董事會治理，是增強企業(yè)盈余穩(wěn)健性的重要途徑。企業(yè)的內部控制程度，對提高會計穩(wěn)健性、限制管理層的機會主義會計選擇行為都有重要影響。通常管理層出于私利，不愿意確認未經證實的損失，而會計穩(wěn)健性要求凡是可以預見的損失和費用都應予以記錄和確認，這使得原本管理層不愿意提供的損失信息被披露出來。同時會計穩(wěn)健性還要求企業(yè)對沒有十足把握的收入不能予以確認和入賬，又限制了管理層高估收益的報告能力。穩(wěn)健性通過上述手段，為投資者提供企業(yè)當前業(yè)務情況的非股價綜合信息。在內部控制較好的企業(yè)中，管理層的機會主義會計選擇行為受到限制，企業(yè)的會計穩(wěn)健性較強。上述現(xiàn)象體現(xiàn)了內部控制與會計穩(wěn)健性之間的替代關系。

四、會計穩(wěn)健性的經濟后果

對會計穩(wěn)健性經濟后果的研究興起于21世紀初，IASB和FASB聯(lián)合框架征求意見稿出臺之后，會計穩(wěn)健性經濟后果的研究文獻數(shù)量呈上升趨勢。穩(wěn)健性的經濟后果主要包括以下幾個方面：

（一）會計穩(wěn)健性對債務融資的影響

契約是會計穩(wěn)健性的主要需求者，債務契約是穩(wěn)健性產生的重要原因。Ahmed， Billings，Morton和Stanford-Harris（2002）最早驗證了穩(wěn)健性對降低債務成本及緩解債權人和股東在股利分配政策上的沖突方面的作用。經研究發(fā)現(xiàn)，會計穩(wěn)健性高的企業(yè)更容易獲得較低的債務資本成本，債權人和股東在股利分配政策上的沖突越激烈，企業(yè)的會計穩(wěn)健性程度也越高。Zhang（2008）又對研究進行了擴展，以利息率代替?zhèn)鶆召Y本成本，采用多種方法驗證穩(wěn)健性對債務融資的影響。他考察了穩(wěn)健性的事前及事后效用，即穩(wěn)健性與借款利率之間的關系和穩(wěn)健性向債權人傳遞違約信息的及時性。經研究發(fā)現(xiàn)，穩(wěn)健程度高的債務人更容易違反債務契約中的限制性條件，促使債權人對債務人及時加以監(jiān)管或重新簽署契約，債權人更愿意提供較低的借款利率給穩(wěn)健程度高的債務人，穩(wěn)健性不管是對債務人和還是對債權人都有利。上述研究證明了會計穩(wěn)健性能夠提高企業(yè)的債務契約效率。

（二）會計穩(wěn)健性對權益融資的影響

關于會計穩(wěn)健性對權益融資影響的研究文獻相對較少。Francis，LaFond，Olsson和Schipper（2004）在研究會計穩(wěn)健性與權益融資的關系時，檢驗了投資者要求回報率與盈余質量的關系。他們發(fā)現(xiàn)，盈余質量差的企業(yè)，債務和權益成本相對較高，但若用會計穩(wěn)健性替代盈余質量，卻并沒有發(fā)現(xiàn)明顯的關聯(lián)關系。Lara，Osma和Penalva（2006）不認同上述觀點，認為此研究選用的計量方法不當，因此他們在計量過程中選用更多的計量組合，得出穩(wěn)健性與事前資本成本之間呈負相關關系。這項研究證明了會計穩(wěn)健性可以降低權益資本成本。

后續(xù)的研究中， Suijs（2008）認為會計穩(wěn)健性通過對企業(yè)價值產生影響，降低企業(yè)的權益資本成本，財務報告的穩(wěn)健性可以降低企業(yè)未來股票價格的波動性，進而降低股東的投資風險，但當企業(yè)的穩(wěn)健性降低時，投資者將對財務報告的信息持不確定態(tài)度，對企業(yè)的估價將有所降低。他認為會計穩(wěn)健性能降低企業(yè)的權益融資成本。Xi Li（2009）研究了會計穩(wěn)健性與資本成本之間的關系，結果發(fā)現(xiàn)拋開法律體系和證券法規(guī)的差異后，報告體系較穩(wěn)健的國家中，企業(yè)能夠獲得的權益資本成本較低。

（三）會計穩(wěn)健性對盈余質量的影響

Penman和Zhang（2002）研究了穩(wěn)健的會計方法對盈余質量的影響。研究發(fā)現(xiàn)，當企業(yè)的投資支出增加時，會計穩(wěn)健性會使企業(yè)的報告盈余偏低，同時還可能產生未記錄的盈余儲備，管理層可通過操縱盈余儲備來提高報告盈余。此研究證明了會計穩(wěn)健性可降低盈余的可持續(xù)性，損害盈余質量。

Bandyopadhyay等（2010）研究發(fā)現(xiàn)會計穩(wěn)健性能增加當期盈余對未來現(xiàn)金流的預測能力，但也影響當期盈余對未來盈余的預測，會計穩(wěn)健性的這兩方面作用相互影響，將降低股價與會計盈余的相關關系。此研究證明了會計穩(wěn)健性損害會計盈余的有用性。

（四）會計穩(wěn)健性對投資效率的影響

Francis和Martin（2010）研究了會計穩(wěn)健性對企業(yè)并購行為的影響。經研究發(fā)現(xiàn)，及時確認損失可以約束企業(yè)管理層的過度投資行為，會計穩(wěn)健性強的企業(yè)在宣告并購信息時市場反應較好，而且在并購后的經營業(yè)績較好，并購后被再出售的可能性也較小。此研究證明了會計穩(wěn)健性可以促使企業(yè)做出能夠帶來收益的并購決策，提高企業(yè)投資效率。

（五）會計穩(wěn)健性對信息不對稱的影響

Wittenberg-Moerman（2008）研究發(fā)現(xiàn)，會計穩(wěn)健性降低了二級債券市場中信息不對稱程度的作用。穩(wěn)健性要求企業(yè)對損失及時予以確認，這不僅有助于改善債務契約效率，而且有助于改善企業(yè)的治理效率。因此，會計穩(wěn)健性將通過降低信息不對稱程度降低二級債券市場中的買賣差價。

Hui等（2008）研究發(fā)現(xiàn)，會計穩(wěn)健性與企業(yè)管理層發(fā)布盈余預測之間存在關聯(lián)關系。他們發(fā)現(xiàn)，會計穩(wěn)健性強的企業(yè)，管理層發(fā)布盈余預測的信息相對較少，而且管理層發(fā)布的盈余預測信息的詳細程度較低，預測信息的時間跨度也較小。此研究證明了會計穩(wěn)健性可以作為管理層預測信息的替代機制降低市場中的信息不對稱程度。

五、結論與展望

本文研究發(fā)現(xiàn)，會計穩(wěn)健性已成為最重要的會計屬性之一，企業(yè)內部控制的有效實施能夠對會計穩(wěn)健性產生影響，而會計穩(wěn)健性的合理運用又可以有效規(guī)避管理層利用會計政策高估、早報盈余或低估、晚報損失的機會主義動機和行為?？傮w來說，穩(wěn)健性可以起到保護投資者的作用，還可以改善投資效率，并對融資產生影響，對會計實務具有重要意義。

目前，穩(wěn)健性能夠為企業(yè)、投資者以及社會大眾帶來的利益已經得到公認，但穩(wěn)健性在實際操作中運用程度的把握需要仔細測算，過度運用會計穩(wěn)健性，將降低會計信息的有用性，提高信息不對稱程度，損害會計信息的價值相關性。我國特殊的經濟和制度環(huán)境，給穩(wěn)健性的研究提供了新的方向。企業(yè)性質的差異、不同地區(qū)間金融發(fā)展程度的差別等因素將不同程度地影響穩(wěn)健性對保護投資者和提高投資效率等方面起到的作用。如何能找出引導穩(wěn)健性發(fā)揮積極因素的制約手段，確定其最優(yōu)實施程度，將成為我國未來研究的重要方向，對我國具有重要現(xiàn)實意義。（作者單位：瓦房店市第一中等職業(yè)技術專業(yè)學校）

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