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    國(guó)有企業(yè)并購(gòu)中外資參與的法律分析

    2016-02-26 00:04:40石崇吉
    西部皮革 2016年18期
    關(guān)鍵詞:國(guó)民待遇債權(quán)人國(guó)有資產(chǎn)

    石崇吉

    (沈陽(yáng)師范大學(xué),遼寧 沈陽(yáng) 110034)

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    國(guó)有企業(yè)并購(gòu)中外資參與的法律分析

    石崇吉

    (沈陽(yáng)師范大學(xué),遼寧 沈陽(yáng) 110034)

    當(dāng)前外資企業(yè)并購(gòu)國(guó)有資產(chǎn)已經(jīng)成為外商在華投資方向的熱點(diǎn),所以為了促使并購(gòu)規(guī)范有序地進(jìn)行,也同時(shí)為了保障外資企業(yè)和國(guó)有企業(yè)的權(quán)益,相關(guān)部門(mén)必須加強(qiáng)監(jiān)督,完善法律。本文將會(huì)剖析當(dāng)前外資并購(gòu)國(guó)有企業(yè)層面上涉及到的法律問(wèn)題與國(guó)家利益問(wèn)題,這將對(duì)維護(hù)我國(guó)國(guó)有企業(yè)的合法權(quán)益具有現(xiàn)實(shí)意義。

    外資并購(gòu);國(guó)有資產(chǎn)

    1 國(guó)有資產(chǎn)流失,資源流失

    在外國(guó)資本參與國(guó)有企業(yè)兼并收購(gòu)的案例之中,一定會(huì)初級(jí)國(guó)有資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格這一方面,對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)的評(píng)估是制定轉(zhuǎn)讓定價(jià)的根本依據(jù),所以,國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估工作將直接關(guān)系到整個(gè)國(guó)家的利益和整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因?yàn)閲?guó)有資產(chǎn)管理體制改革和監(jiān)督立法的相對(duì)落后,外資參與國(guó)有企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程中,資產(chǎn)評(píng)估存在不準(zhǔn)確現(xiàn)象,這將導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失。而主要問(wèn)題就是:國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)界定模糊,兼并和收購(gòu)的產(chǎn)權(quán)主體不準(zhǔn)確和錯(cuò)誤。依據(jù)中國(guó)的法律和法規(guī),國(guó)務(wù)院代表國(guó)家行使對(duì)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán),國(guó)務(wù)院是由各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)治理部門(mén)實(shí)現(xiàn)其所有權(quán),決定讓外資并購(gòu)國(guó)有企業(yè)的重要內(nèi)容所有者處分權(quán)。企業(yè)經(jīng)理,其他部門(mén)(包括當(dāng)?shù)卣鞴懿块T(mén)的企業(yè)),地方政府的行政管理人員可以決定國(guó)有企業(yè)兼并和收購(gòu)。然而,在實(shí)際操作中,往往是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者,企業(yè)主管部門(mén)作為企業(yè)的兼并和收購(gòu)?fù)鈬?guó)投資者談判代表。在“一對(duì)一”的談判,外國(guó)投資者往往壓低投標(biāo),與當(dāng)?shù)卣推髽I(yè)經(jīng)營(yíng)者由于吸引渴望,極容易低估國(guó)有資產(chǎn)的價(jià)值。此外,國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估方法不夠科學(xué),往往忽視了國(guó)有企業(yè)在長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)形式,商業(yè)信譽(yù)和價(jià)值的無(wú)形資產(chǎn),造成國(guó)有資產(chǎn)實(shí)際上低估和損失。

    2 外資并購(gòu)國(guó)有企業(yè)存在法律程序的爭(zhēng)議

    外資并購(gòu)國(guó)有企業(yè)的基本方式有2種,一種是通過(guò)股票市場(chǎng)買(mǎi)國(guó)有控股公司股票部分,來(lái)控制的國(guó)有公司;二是通過(guò)談判購(gòu)買(mǎi)部分或全部資產(chǎn)的國(guó)有企業(yè)。前者是“股權(quán)參與的”或“資本”,后者作為一個(gè)純粹的企業(yè)并購(gòu)。前者主要由《公司法》和《證券法》的規(guī)定,雖然外商收購(gòu)國(guó)有控股大型上市公司實(shí)例尚未發(fā)生,但會(huì)出現(xiàn)?,F(xiàn)行《公司法》和《證券法》并沒(méi)有外資收購(gòu)國(guó)有股作出特別規(guī)定。

    當(dāng)前發(fā)生的外資并購(gòu)國(guó)有企業(yè)事件都是通過(guò)談判的“正牌并購(gòu)”,而所依據(jù)的法規(guī)是《關(guān)于出售國(guó)有小型企業(yè)產(chǎn)權(quán)的暫行辦法》與《關(guān)于企業(yè)兼并的暫行辦法》。并購(gòu)過(guò)程中存在的主要問(wèn)題是:

    (1)在確定被并購(gòu)企業(yè)時(shí),法律明文規(guī)定可以出售的是國(guó)有的小型企業(yè);重點(diǎn)方向在于資不抵債和瀕臨破產(chǎn)的公司;長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)狀況不佳,連續(xù)多年虧損或微利的企業(yè);為了優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),當(dāng)?shù)卣J(rèn)為需要出售產(chǎn)權(quán)的企業(yè)。大型國(guó)有企業(yè)能否向外資出售,以及出售的方式等并無(wú)明確規(guī)定。

    (2)并購(gòu)方的選擇上,外資與內(nèi)資實(shí)際上處于不平等的地位,沒(méi)有通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng),通過(guò)招標(biāo)、投標(biāo)的競(jìng)爭(zhēng)方式確定并購(gòu)方。其次,凡是向外商轉(zhuǎn)讓國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán),都要由產(chǎn)權(quán)出讓方報(bào)經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)和對(duì)外經(jīng)貿(mào)主管部門(mén)審批,但目前審批權(quán)限、審批標(biāo)準(zhǔn)等規(guī)定不明確,出現(xiàn)了地方政府擅自批準(zhǔn)出售國(guó)有企業(yè),國(guó)有資產(chǎn)流向失控的現(xiàn)象。再次,在辦理產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓清算手續(xù)過(guò)程中,對(duì)于外資的支付期限,是否允許分期支付等問(wèn)題法律無(wú)明確規(guī)定。在并購(gòu)實(shí)踐中,外資不到位的情況時(shí)有發(fā)生,這必然使企業(yè)資本不實(shí),影響國(guó)家利益,影響社會(huì)交易的安全。

    3 外資所謂的超國(guó)民待遇

    關(guān)于外國(guó)投資者的待遇,國(guó)際投資協(xié)定一般規(guī)定必須是公平和合理的治療,禁止差別待遇。在具體的應(yīng)用,其中包括2個(gè)方面:一是對(duì)外國(guó)投資者和外國(guó)投資者都是平等的;二是平等之間的外國(guó)投資者。改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)吸引外資,給外商投資企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于國(guó)內(nèi)企業(yè),讓他們享受“超國(guó)民待遇”。一些地方政府吸引外資發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì),但也對(duì)行政首長(zhǎng)的“成就”,推出了各種優(yōu)惠措施,實(shí)行“特殊政策”。內(nèi)部和外部的待遇不平等,使目標(biāo)并購(gòu)國(guó)有企業(yè),國(guó)內(nèi)外處于不平等的地位,同樣的條件下,國(guó)內(nèi)企業(yè)目標(biāo)的國(guó)有企業(yè)。同時(shí),我國(guó)對(duì)國(guó)際金融資本進(jìn)入中國(guó)很少受到限制,難以避免境外投機(jī)資本投入使用中國(guó)的“超國(guó)民待遇”和“特殊政策”的收購(gòu)、兼并國(guó)有企業(yè),損害國(guó)家利益。鑒于此,收購(gòu)、兼并國(guó)有企業(yè)的過(guò)程中,繼續(xù)讓外資享受“超國(guó)民待遇”,這是不利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,也對(duì)世界貿(mào)易組織確定的“國(guó)民待遇”的原則,應(yīng)該制定一些政策。

    4 行業(yè)與地區(qū)壟斷問(wèn)題

    作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家,我們的經(jīng)濟(jì)還很脆弱,我們必須支持和保護(hù)民族經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中,不斷吸收先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)。外資并購(gòu)國(guó)有企業(yè)應(yīng)是漸進(jìn)式的,必須防止行業(yè)或區(qū)域壟斷。中國(guó)允許外資并購(gòu)國(guó)有企業(yè)的外國(guó)資本是國(guó)有企業(yè)的資本和技術(shù),并利用各自的優(yōu)勢(shì),相互合作,共同發(fā)展。外資并購(gòu)國(guó)有企業(yè)的直接目的是利潤(rùn),通過(guò)兼并和收購(gòu),消除國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),才能在市場(chǎng)上取得優(yōu)勢(shì)和主導(dǎo)地位,從而獲得高額壟斷利潤(rùn)。中國(guó)仍然是適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,“反壟斷法”限制形成壟斷。由于立法的滯后,一些重要的國(guó)有企業(yè)兼并和收購(gòu)?fù)鈬?guó)容易保持,甚至整個(gè)行業(yè),該地區(qū)國(guó)有企業(yè)被外資并購(gòu)控股情況。

    5 關(guān)于債權(quán)人的保護(hù)問(wèn)題

    外資并購(gòu)國(guó)有企業(yè),國(guó)有企業(yè)不可避免地會(huì)影響債權(quán)人利益的,債權(quán)人可以實(shí)現(xiàn)。由于歷史和現(xiàn)實(shí)的原因,國(guó)有企業(yè)擁有一大批國(guó)有企業(yè)不良債務(wù),國(guó)有商業(yè)銀行的最大債務(wù)人,惡劣的工作條件,甚至造成巨大的不良債務(wù),商業(yè)銀行不良資產(chǎn),這樣下去,勢(shì)必影響我國(guó)金融體系的健康運(yùn)行。企業(yè)共同債務(wù)的情況相當(dāng)普遍,在外資并購(gòu)國(guó)有企業(yè)的過(guò)程中,必須依照法律對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)。然而,在目前的法律程序的設(shè)計(jì)的情況下債權(quán)人保護(hù)程序沒(méi)有規(guī)定,外資并購(gòu)國(guó)有企業(yè)無(wú)論債權(quán)人異議,如果債權(quán)人異議,如何確保債權(quán)人的利益。1994國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)出《關(guān)于加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易管理的通知規(guī)定:“國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入償還銀行債務(wù),并找到一個(gè)工人。這一規(guī)定國(guó)有商業(yè)銀行和企業(yè)債權(quán)人處于不平等的地位。同時(shí),為了償還銀行貸款,后安置工人在實(shí)踐中與本法是矛盾的,所以這一規(guī)定不夠科學(xué)合理,需要修改。

    [1]曹秋菊.經(jīng)濟(jì)開(kāi)放條件下中國(guó)產(chǎn)業(yè)安全問(wèn)題研究[D].湖南大學(xué),2007.

    [2]李孟剛.產(chǎn)業(yè)安全理論的研究[D].北京交通大學(xué),2006.

    石崇吉(1995.12-),遼寧東溝人,沈陽(yáng)師范大學(xué)法學(xué)院法學(xué)專(zhuān)業(yè)。

    D922.29

    A

    1671-1602(2016)18-0120-01

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