中國(guó)對(duì)外直接投資的發(fā)展趨勢(shì)
——評(píng)《中國(guó)對(duì)外直接投資研究》

瞿 淦

由黃益平、何帆、張永生主編的《中國(guó)對(duì)外直接投資研究》是一部研究中國(guó)對(duì)外直接投資背景、思路、途徑、方法的專著。全書一共22章,作者將其分三大部分,分別對(duì)“對(duì)外直接投資的宏觀背景、潛力與外部服務(wù)”“投資的動(dòng)機(jī)、行為與影響”和“海外市場(chǎng)眼中的中國(guó)投資”進(jìn)行了研究。其中,第一部分,主要分析對(duì)外直接投資的宏觀背景、潛力,將中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資這三十年的直接動(dòng)機(jī)、特征和風(fēng)險(xiǎn)做出闡述,并以金融抑制視角,專門針對(duì)以中國(guó)為首的發(fā)展中國(guó)家的直接對(duì)外投資進(jìn)行了分析。還特別對(duì)“中國(guó)外匯儲(chǔ)備名義與真實(shí)收益率變動(dòng)的原因”進(jìn)行了全面解讀。

特別值得讀者注意的是,在第5章“中國(guó)對(duì)外投資的規(guī)模與潛力評(píng)估:一種計(jì)量方法的視角”中,以中國(guó)對(duì)外直接投資建模,通過(guò)模型和數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算的標(biāo)準(zhǔn)化統(tǒng)計(jì)分析。可以說(shuō),在完成這一部分的閱讀和學(xué)習(xí)后,讀者才能夠真正理解中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家,為什么在實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略時(shí),必須把“對(duì)外直接投資”作為關(guān)注的重點(diǎn)。我國(guó)作為體量巨大的發(fā)展中國(guó)家,雖然已經(jīng)取得了一些投資成果,但從近年的國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端和部分走出去投資的企業(yè)所承擔(dān)的“非優(yōu)質(zhì)”市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看,我國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家相比較,還需要將對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展建立到一個(gè)更加良性和快速的平臺(tái)之上。為了更加精準(zhǔn)做出預(yù)測(cè),作者在第二部分通過(guò)“被誤讀的官方數(shù)據(jù)”“制度約束與對(duì)外直接投資模式”進(jìn)行研讀,比較深入地對(duì)中國(guó)企業(yè)層面對(duì)外直接投資生命周期問(wèn)題及企業(yè)生產(chǎn)率問(wèn)題進(jìn)行了實(shí)例研究和經(jīng)驗(yàn)分析,以期在理論框架指引下,做出假設(shè)模型,再通過(guò)實(shí)例總結(jié)經(jīng)驗(yàn),找出規(guī)律和應(yīng)對(duì)方法,幫助中國(guó)政府在引導(dǎo)中國(guó)企業(yè),包括國(guó)有、私有大型企業(yè)和新興的中小型企業(yè),深刻理解全球化格局現(xiàn)狀,準(zhǔn)確估測(cè)將面臨的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn),并成為真正的國(guó)際性良性發(fā)展的企業(yè)。

該書通過(guò)數(shù)據(jù)的收集和整理,顯示出中國(guó)對(duì)外直接投資的規(guī)模雖然已經(jīng)達(dá)到1 078.4億美元的數(shù)額,且相關(guān)境外企業(yè)數(shù)量達(dá)到2.54萬(wàn)家之多,標(biāo)志著我國(guó)對(duì)外直接投資取得了很大成就,然而,盡管如此,這一數(shù)據(jù)與一些發(fā)達(dá)國(guó)家相比差距仍然巨大,在全世界對(duì)外直接投資數(shù)額中占比僅為7.6%。顯然,不能常用“起步晚”這一理由進(jìn)行解釋。我們要做的恰恰是通過(guò)書中所提供的寶貴案例,詳細(xì)測(cè)算,研判中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的問(wèn)題,包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),包括分布集中,以及其他私有企業(yè)和中小型企業(yè)的對(duì)外投資需要如何去合理引導(dǎo)并適度保護(hù);還有在對(duì)外投資方面,政府應(yīng)當(dāng)不斷給予、提高跨國(guó)企業(yè)政策服務(wù)和咨詢服務(wù),優(yōu)化中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的體系,加強(qiáng)他們的核心競(jìng)爭(zhēng)力,調(diào)整其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和投資規(guī)模。國(guó)家需要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)海外直接投資的支持,不僅在政策層面要放開,還應(yīng)當(dāng)完善保護(hù)外商投資的法律法規(guī),幫助和促使建立更加規(guī)范的市場(chǎng)秩序,透徹理解各類海外投資法律,更好地保護(hù)投資企業(yè)的合法權(quán)益,讓他們不僅大膽地走出去,還可以妥善收回來(lái)。這樣的循環(huán),才能夠真正實(shí)現(xiàn)直接對(duì)外投資經(jīng)濟(jì)模式幫助中國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程。

在對(duì)外直接投資的趨勢(shì)方面,經(jīng)歷改革開放30多年的發(fā)展,我國(guó)現(xiàn)在已成長(zhǎng)為一個(gè)國(guó)際投資大國(guó)。但是如何變成投資強(qiáng)國(guó),將是我國(guó)未來(lái)發(fā)展的核心需求。根據(jù)CHENG&MA(2007)的預(yù)測(cè),2015年中國(guó)的海外直接投資流將達(dá)到500億美元,并且這一數(shù)值,隨著近幾年大量類似阿里巴巴這樣的大型民營(yíng)企業(yè)的海外上市,類似華為公司等高技術(shù)企業(yè)的海外直接投資等商業(yè)行為,還在增長(zhǎng)。再加上我國(guó)其他海外間接投資的疊加總量,我國(guó)海外資產(chǎn)已超過(guò)2萬(wàn)億美元。按照這種發(fā)展趨勢(shì),我國(guó)將在不久的將來(lái),不僅會(huì)變成投資強(qiáng)國(guó),而且在產(chǎn)業(yè)和區(qū)位上,將逐漸偏向高技術(shù)類別,偏向發(fā)達(dá)國(guó)家。其前提是,必須認(rèn)真研究如何安全保值地將這樣的資金運(yùn)用到位,使其在全球海外市場(chǎng)占有相當(dāng)?shù)姆蓊~。