轉(zhuǎn)型期民營企業(yè)融資發(fā)展的策略分析

許新華

【摘 要】融資難一直是民營企業(yè)面臨的重大問題。本文從轉(zhuǎn)型期民營企業(yè)發(fā)展基本特征出發(fā)，分析了轉(zhuǎn)型期民營企業(yè)融資發(fā)展的必要性、原則、難點(diǎn)等問題，為轉(zhuǎn)型期民營企業(yè)融資發(fā)展提出了一些建議。

【關(guān)鍵詞】轉(zhuǎn)型期；民營企業(yè)；融資

一、引言

民營企業(yè)為我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了持續(xù)性活力，其生產(chǎn)總值已超過國民生產(chǎn)總值的一半，對(duì)外貿(mào)易及增加就業(yè)崗位的作用直接為社會(huì)提供了眾多益處。促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要部分。然而，融資難一直影響著我國民營企業(yè)的發(fā)展，因此，對(duì)民營企業(yè)融資難問題進(jìn)行分析有著重要意義。

二、轉(zhuǎn)型期民營企業(yè)融資原則

民營企業(yè)受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及資源環(huán)境的制約，發(fā)展已經(jīng)呈現(xiàn)出后勁不足的狀況，部分中小企業(yè)已經(jīng)陷入發(fā)展瓶頸，為了實(shí)現(xiàn)民營企業(yè)發(fā)展，民營企業(yè)必須實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，以擺脫發(fā)展困境。

1.保持民營企業(yè)私有體制

民營企業(yè)改革落后于其他社會(huì)系統(tǒng)，要實(shí)現(xiàn)民營企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，首先就應(yīng)該保持民營企業(yè)的私有體制的可持續(xù)發(fā)展，將企業(yè)運(yùn)營、服務(wù)、競(jìng)爭(zhēng)模式的轉(zhuǎn)變引導(dǎo)至內(nèi)涵建設(shè)、現(xiàn)代化管理、系統(tǒng)化管理之中。

2.堅(jiān)持優(yōu)化資源使用

民營企業(yè)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持優(yōu)化資源使用，避免由于向外拓展引發(fā)的投資失誤，進(jìn)而引發(fā)資金鏈斷裂。以信泰集團(tuán)為例，企業(yè)將短期貸款用于適合長(zhǎng)期投資的太陽能行業(yè)，直接導(dǎo)致了資金鏈斷裂，險(xiǎn)些引起溫州民營企業(yè)連鎖倒閉。因此，民營企業(yè)必須堅(jiān)持關(guān)注資源使用問題。

3.粗放型經(jīng)濟(jì)向集約型過渡

首先，要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變，即粗放模式向集約模式發(fā)展；其次，要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)體制上的轉(zhuǎn)變，即要以市場(chǎng)為核心，避免計(jì)劃控制。這兩個(gè)方面的過渡實(shí)質(zhì)上都是為了建設(shè)企業(yè)內(nèi)涵，要讓民營企業(yè)挑起富民重?fù)?dān)，避免政策限制、融資困難、生產(chǎn)環(huán)境問題，要充分利用民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率優(yōu)勢(shì)，避免國家過度調(diào)控。

三、民營企業(yè)融資難點(diǎn)分析

1.商業(yè)銀行貸款難度高，關(guān)系短板表現(xiàn)突出

一方面，當(dāng)前市場(chǎng)上民營企業(yè)大多為中小企業(yè)，近幾年民營企業(yè)廢逃銀行債務(wù)的現(xiàn)象多發(fā)，在為銀行帶來損失的同時(shí)損害了民營企業(yè)的形象，商業(yè)銀行對(duì)民營企業(yè)的貸款積極性削弱；另一方面，民營企業(yè)管理水平普遍較低，違約狀況常見，在安全性、流動(dòng)性、收益性原則下，銀行不愿為民營企業(yè)提供貸款。

2.融資政策偏重大型企業(yè)

客觀上來說，雖然當(dāng)前國家政策已經(jīng)為民營企業(yè)提供了許多便利，但是，國有大中型企業(yè)與中小民營企業(yè)之間的貸款待遇差異還是很大的，優(yōu)先級(jí)上，貸款排序首先選擇國有中小企業(yè)，然后是“三資”企業(yè)，最后才是民營企業(yè)，貸款額度也是最低的。同時(shí)，民營企業(yè)貸款貸款存量低、增量緩也為民營企業(yè)的發(fā)展帶來了很大限制。

3.融資途徑單一

當(dāng)前，民營企業(yè)主要的融資途徑還是銀行貸款，在未經(jīng)資信評(píng)估與貸款擔(dān)保不足的狀況下，銀行貸款受限。同時(shí)，基于民營企業(yè)資金規(guī)模、管理水平限制，民營企業(yè)內(nèi)部融資匱乏，多數(shù)民營企業(yè)也無法實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)直接融資，融資渠道較為單一。

4.融資平臺(tái)發(fā)展滯后

商業(yè)銀行貸款傾向偏重于大中型企業(yè)及國有企業(yè)，信用社也將服務(wù)定位于“三農(nóng)”，因而對(duì)民營中小企業(yè)的融資服務(wù)力度不足。同時(shí)，我國對(duì)融資的管理基本采取“規(guī)?？刂?、集中管理、分級(jí)審批”模式，因此，民營企業(yè)以債權(quán)模式實(shí)現(xiàn)直接融資，或采取股權(quán)融資的方式基本不顯示，在擔(dān)保平臺(tái)不健全的基礎(chǔ)條件下，民營企業(yè)資信問題也成為了融資短板因素。

四、基于融資困境的轉(zhuǎn)型期民營企業(yè)融資策略

1.專門化金融支持

針對(duì)商業(yè)銀行與民營企業(yè)間的關(guān)系問題，建議鼓勵(lì)金融部門對(duì)民營企業(yè)強(qiáng)化專門化支持力度，針對(duì)不同發(fā)展階段的民營企業(yè)，應(yīng)當(dāng)采取不同的融資支持手段。民營企業(yè)的融資能力是一個(gè)持續(xù)增長(zhǎng)的過程，在采取不同階段專門化支持的過程中，要根據(jù)民營企業(yè)資源積累狀況及融資能力強(qiáng)弱創(chuàng)建服務(wù)支持體系，在滿足民營企業(yè)融資需求的同時(shí)盡可能降低商業(yè)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

2.鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與企業(yè)發(fā)展規(guī)劃

參與民營企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，而后實(shí)現(xiàn)針對(duì)性政策扶持。發(fā)展中，應(yīng)鼓勵(lì)金融部門參與民營企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，逐漸參與到民營企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃架構(gòu)中，從而提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的把握能力，從中長(zhǎng)期發(fā)展出發(fā)，為民營企業(yè)提供轉(zhuǎn)型期戰(zhàn)略發(fā)展的金融服務(wù)。此外，參與企業(yè)發(fā)展規(guī)劃后，金融部門對(duì)民營企業(yè)金融服務(wù)需求的了解加強(qiáng)，也能進(jìn)一步促進(jìn)我國金融服務(wù)體系創(chuàng)新。

3.促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部融資機(jī)制建設(shè)

內(nèi)部融資機(jī)制的建設(shè)能夠避免外源性融資中較高成本的問題，在優(yōu)化整合金融資源配置的同時(shí)，還能提高融資便捷性。同時(shí)，由于民營企業(yè)經(jīng)營波動(dòng)性及輕資產(chǎn)性等特點(diǎn)，銀行信貸難度也較大，因此，依靠多層次資本市場(chǎng)，以多種形式的直接金融服務(wù)實(shí)現(xiàn)融資有利于提高資金使用效率，解決融資難問題。建設(shè)過程中，民營企業(yè)可考慮構(gòu)建財(cái)務(wù)結(jié)算中心實(shí)現(xiàn)資金集中管理及調(diào)動(dòng)，或以股權(quán)結(jié)構(gòu)改革為契機(jī)，以關(guān)注企業(yè)戰(zhàn)略、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及員工持股方案、制定高層激勵(lì)等為入手點(diǎn)，激發(fā)企業(yè)內(nèi)部融資活力。

4.創(chuàng)新金融監(jiān)管，降低企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)

第一，應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化并完善金融監(jiān)管，針對(duì)私募基金、金融控股公司監(jiān)管等問題制定專門監(jiān)管法律條文，將金融監(jiān)管拓展至金融服務(wù)公司、金融衍生品等方面。第二，要審慎進(jìn)行金融開發(fā)，轉(zhuǎn)型過程中應(yīng)關(guān)注內(nèi)外金融市場(chǎng)監(jiān)管的協(xié)調(diào)，對(duì)內(nèi)要提升國際競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)外應(yīng)防止資本入侵，全過程中輔以風(fēng)險(xiǎn)控制手段，以提高金融開發(fā)的實(shí)效。第三，要積極創(chuàng)新并強(qiáng)化風(fēng)控，要以實(shí)際需求為準(zhǔn)，以宏觀調(diào)控與監(jiān)管相適應(yīng)為原則，在強(qiáng)化創(chuàng)新的同時(shí)提升風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

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