上海自貿(mào)區(qū)金融自由化模式

文|景瑞

上海自貿(mào)區(qū)金融自由化模式

文|景瑞

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和金融改革的不斷深入，上海自貿(mào)區(qū)金融自由化模式日益受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注?，F(xiàn)階段上海自貿(mào)區(qū)金融自由化改革尚處于初步階段，仍存在著諸多不足之處。本文通過對(duì)國(guó)際自貿(mào)區(qū)金融自由化進(jìn)行介紹，深入分析上海自貿(mào)區(qū)金融自由化模式的選擇，并提出進(jìn)一步完善上海自貿(mào)區(qū)金融自由化模式的建議，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的深入發(fā)展建言獻(xiàn)策.

近年來，我國(guó)金融改革不斷深入，國(guó)務(wù)院在2013年8月正式批準(zhǔn)設(shè)立上海自貿(mào)區(qū)，推動(dòng)我國(guó)金融改革的進(jìn)一步發(fā)展?，F(xiàn)階段上海自貿(mào)區(qū)金融自由化改革取得了一定成績(jī)，但在金融自由化模式方面仍有待改進(jìn)。央行在2015年2月對(duì)外發(fā)布上海自貿(mào)區(qū)管理實(shí)施細(xì)則，新形勢(shì)下加強(qiáng)對(duì)上海自貿(mào)區(qū)金融自由化模式的研究具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

自貿(mào)區(qū)金融自由化模式的國(guó)際比較

縱觀各國(guó)自貿(mào)區(qū)金融自由化模式的發(fā)展歷程，典型模式包括激進(jìn)式金融自由化模式和漸進(jìn)式金融自由化模式，具體分析如下：

激進(jìn)式金融自由化模式。激進(jìn)式金融自由化模式也被稱為休克療法，它是指在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)金融全面自由化，在資質(zhì)審批、市場(chǎng)準(zhǔn)入、經(jīng)營(yíng)范圍、金融監(jiān)管等各方面實(shí)現(xiàn)內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)的統(tǒng)一對(duì)待，在短時(shí)間內(nèi)全面放開匯率管制、實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化是其典型特征。激進(jìn)式金融自由化模式的優(yōu)點(diǎn)在于其長(zhǎng)期效應(yīng)更明顯，但是其缺點(diǎn)為對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊過大，容易導(dǎo)致國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)過大。激進(jìn)式金融自由化模式的典型代表為美國(guó)紐約港自貿(mào)區(qū)，美國(guó)開放性和自由度高，貨物商品和外匯資金在較早時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了自由流通，對(duì)外貿(mào)易法案健全，金融自由化起始條件較好，紐約港自貿(mào)區(qū)金融自由化改革在短時(shí)間內(nèi)取得了成功。

漸進(jìn)式金融自由化模式。漸進(jìn)式金融自由化模式是指在金融自由化改革過程中采取分步式實(shí)現(xiàn)金融全面自由，在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)分階段制定金融自由化改革目標(biāo)，根據(jù)實(shí)際情況有步驟地逐步放開市場(chǎng)準(zhǔn)入、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、金融監(jiān)管等方面的限制，逐步給予外資金融機(jī)構(gòu)國(guó)民待遇[2]。漸進(jìn)式金融自由化模式的支持者認(rèn)為理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)在實(shí)際改革中并不現(xiàn)實(shí)可行，同時(shí)，漸進(jìn)式金融自由化模式摩擦成本更低，可以獲取更加廣泛的社會(huì)支持。漸進(jìn)式金融自由化模式的典型代表為新加坡自貿(mào)區(qū)，新加坡自貿(mào)區(qū)金融自由化改革歷經(jīng)數(shù)十載，分步實(shí)現(xiàn)了建立國(guó)際金融中心、放開匯率管制等目標(biāo)，最終實(shí)現(xiàn)金融自由化。

上海自貿(mào)區(qū)金融自由化模式的選擇

激進(jìn)式和漸進(jìn)式自貿(mào)區(qū)金融自由化模式?jīng)]有絕對(duì)的優(yōu)劣之分，上海自貿(mào)區(qū)金融自由化模式的選擇應(yīng)當(dāng)綜合考慮以下兩方面因素進(jìn)行抉擇：

政策支持力度?，F(xiàn)階段上海自貿(mào)區(qū)金融自由化改革的政策支持力度較大，我國(guó)政府在2013年8月正式批準(zhǔn)設(shè)立上海自貿(mào)區(qū)，同年9月國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)上海自貿(mào)區(qū)實(shí)驗(yàn)區(qū)總體方案，并于2015年2月出臺(tái)上海自貿(mào)區(qū)管理實(shí)施細(xì)則，政府政策對(duì)上海自貿(mào)區(qū)金融自由化改革的支持力度較大，社會(huì)各界對(duì)其呼聲較高，總體而言，上海自貿(mào)區(qū)金融自由化改革外部環(huán)境較好。同時(shí)，在法律法規(guī)方面，國(guó)家通過采取負(fù)面清單管理的方式，進(jìn)一步簡(jiǎn)化了外資金融機(jī)構(gòu)從事相關(guān)金融行業(yè)的備案程序、拓展了其金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍；通過采取備案制替代審批制、改革外資企業(yè)工商管理等措施，進(jìn)一步明確了外資金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管政策；通過制定外商投資產(chǎn)業(yè)鼓勵(lì)類、允許類等指導(dǎo)目錄，為上海自貿(mào)區(qū)金融自由化改革提供了法律保障。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度。上海自貿(mào)區(qū)金融自由化改革符合現(xiàn)階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于新常態(tài)，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸由改革開放以來的10%以上的增長(zhǎng)率轉(zhuǎn)變?yōu)?%左右，急需尋找下一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)；在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，2014年我國(guó)三大產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重分別為9.2%、42.6%和48.2%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨向合理[3]；在需求結(jié)構(gòu)方面，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)不斷提高，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)逐年降低，消費(fèi)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)日益明顯；在對(duì)外貿(mào)易方面，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易總額連續(xù)兩年突破4萬億美元，成為世界第二大貿(mào)易國(guó)。金融自由化發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，金融發(fā)展緩慢日益成為制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)的重要因素，上海自貿(mào)區(qū)金融自由化改革具有現(xiàn)實(shí)必要性。

進(jìn)一步完善上海自貿(mào)區(qū)金融自由化模式的建議

上海自貿(mào)區(qū)金融自由化改革對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響有利有弊，趨利避害，進(jìn)一步完善傷害自貿(mào)區(qū)金融自由化模式可以從以下方面著手：

強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)管理，完善內(nèi)外部金融環(huán)境。首先，政府應(yīng)當(dāng)建立健全金融行業(yè)的監(jiān)管體系，尤其是要完善對(duì)影子銀行的監(jiān)管，進(jìn)一步完善金融行業(yè)的法律法規(guī)。其次，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)管理，一方面，金融機(jī)構(gòu)要樹立現(xiàn)代化金融經(jīng)營(yíng)理念，充分認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可能給金融機(jī)構(gòu)造成的巨大影響；另一方面，金融機(jī)構(gòu)要建立健全金融風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管理體系，將風(fēng)險(xiǎn)管理工作上升到戰(zhàn)略高度，科學(xué)設(shè)置崗位和安排人員，貫徹落實(shí)不相容職務(wù)相分離、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制等內(nèi)部控制制度，完善金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理和控制體系。

提高金融從業(yè)人員素質(zhì)，加強(qiáng)專業(yè)團(tuán)隊(duì)建設(shè)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)提高從業(yè)人員的綜合素質(zhì)，一方面，金融機(jī)構(gòu)可以通過提升從業(yè)人員薪資待遇水平、提高進(jìn)入門檻等措施，也可以通過加強(qiáng)與高校合作、吸引高校金融財(cái)會(huì)等專業(yè)優(yōu)秀畢業(yè)生等方式，積極吸引外部高素質(zhì)人才為本企業(yè)服務(wù)；另一方面，金融機(jī)構(gòu)也要加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有從業(yè)人員的培訓(xùn)，定期舉行金融業(yè)務(wù)操作、銀行風(fēng)險(xiǎn)管理和控制等方面理論知識(shí)和從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的學(xué)習(xí)班，及時(shí)更新從業(yè)人員知識(shí)系統(tǒng)，提升金融從業(yè)人員專業(yè)素養(yǎng)。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)）