二孩新政或?qū)?dòng)乳業(yè)新發(fā)展

張欽+劉慎良

對(duì)于尚未正式落實(shí)的政策謹(jǐn)言慎行是這些外資企業(yè)的慣例。

由于放開(kāi)二孩的時(shí)點(diǎn)因素，很可能對(duì)于外資奶粉的促進(jìn)作用更大一些。

從短期來(lái)看，二孩嬰兒潮的到來(lái)將拉動(dòng)相關(guān)食品、玩具、母嬰醫(yī)療、兒童服飾、家用汽車(chē)、教育培訓(xùn)等行業(yè)的發(fā)展。

二孩政策放開(kāi)的消息使得乳品產(chǎn)業(yè)一馬當(dāng)先直接受益，這則遲來(lái)的利好最直接的表現(xiàn)就是隨后股市中的乳業(yè)股一枝獨(dú)秀——消息發(fā)布次日，國(guó)內(nèi)股市的科迪乳業(yè)、貝因美、燕塘乳業(yè)均沖上漲停，光明、伊利也漲幅不小。同時(shí)，港股中的雅士利、合生元也普遍上漲超過(guò)5%。而外資乳品股也不甘示弱地在各自市場(chǎng)漲幅居前，當(dāng)?shù)貢r(shí)間上周四，美贊臣股價(jià)大漲3.77%，法國(guó)達(dá)能集團(tuán)上漲1.52%，在納斯達(dá)克上市的圣元國(guó)際也上漲5.04%。

外資奶粉巨頭對(duì)二孩新政表現(xiàn)低調(diào)

“二孩全面放開(kāi)至少會(huì)給奶粉行業(yè)帶來(lái)20%的增長(zhǎng)，相當(dāng)于天上掉下的一塊大餡餅！”一位從事嬰兒奶粉進(jìn)口業(yè)務(wù)的經(jīng)銷(xiāo)商這樣評(píng)價(jià)。作為國(guó)內(nèi)首家在美國(guó)納斯達(dá)克上市的母嬰營(yíng)養(yǎng)食品生產(chǎn)企業(yè)圣元國(guó)際向記者表示，放開(kāi)二孩肯定對(duì)包括奶粉在內(nèi)的嬰童行業(yè)是重大利好，“我們對(duì)這個(gè)政策帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)非常有信心，以后將更加重視產(chǎn)品質(zhì)量和與消費(fèi)者的溝通服務(wù)?！?/p>

不過(guò)記者在采訪中也發(fā)現(xiàn)，不少外資奶粉品牌則對(duì)外表現(xiàn)低調(diào)，美贊臣在回應(yīng)記者時(shí)僅對(duì)政策作了表態(tài)，認(rèn)為二孩政策將促進(jìn)人口均衡發(fā)展、完善人口發(fā)展戰(zhàn)略，并籠統(tǒng)地表示重視中國(guó)市場(chǎng)，也將密切關(guān)注政策調(diào)整的具體內(nèi)容，但并未透露企業(yè)自身的相應(yīng)規(guī)劃。另一外資奶粉品牌多美滋則表示官方目前尚不對(duì)此事評(píng)論。

恒天然是全球最大的乳品原材料供應(yīng)商，全球多家奶粉巨頭都是其下游客戶(hù)。不過(guò)恒天然昨天以嬰兒奶粉業(yè)務(wù)已經(jīng)交由中國(guó)本土乳品企業(yè)貝因美打理而沒(méi)有作出回應(yīng)，而貝因美方面昨天也不愿對(duì)外多說(shuō)。

對(duì)于外資奶粉巨頭的三緘其口，有行業(yè)人士分析，對(duì)于尚未正式落實(shí)的政策謹(jǐn)言慎行是這些外資企業(yè)的慣例，但不說(shuō)不等于不做，加緊對(duì)中國(guó)放開(kāi)二孩后的市場(chǎng)研判肯定是要加緊進(jìn)行的。

放開(kāi)二孩對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品更有利

此前有行業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，以目前1600萬(wàn)新生兒、近700億元的奶粉市場(chǎng)規(guī)模來(lái)算，考慮各種因素，未來(lái)新增嬰兒數(shù)量應(yīng)在每年30%也就是210萬(wàn)左右。但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為30%的預(yù)估過(guò)于樂(lè)觀，20%的增幅才比較靠譜，也就是說(shuō)全面放開(kāi)二孩帶來(lái)的奶粉市場(chǎng)增量在140億元左右。

不管增長(zhǎng)20%還是30%，畢竟帶來(lái)了不小的市場(chǎng)增量，對(duì)此也有行業(yè)人士分析，由于放開(kāi)二孩的時(shí)點(diǎn)因素，很可能對(duì)于外資奶粉的促進(jìn)作用更大一些，因?yàn)槟壳霸敢馍⒌募彝ハ鄬?duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力更強(qiáng)一些。

在一位外資奶粉進(jìn)口商看來(lái)，之前的單獨(dú)二胎政策已經(jīng)釋放了一批“80后”、“90后”的生育熱情，如今最先對(duì)二孩躍躍欲試的應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)較好的“70后”群體，他們對(duì)外資或者國(guó)內(nèi)高檔奶粉的需求量更大。而像伊利、蒙牛、三元、君樂(lè)寶等本來(lái)以液態(tài)奶為主的品牌，雖然也進(jìn)入了嬰兒奶粉領(lǐng)域，但在一二線城市的市場(chǎng)份額相當(dāng)有限，主要以中低端產(chǎn)品為主。在他看來(lái)，二孩新政對(duì)整個(gè)嬰童產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)可能進(jìn)口產(chǎn)品的受益程度要大于國(guó)內(nèi)品牌，中高檔產(chǎn)品的受益程度要高于中低端產(chǎn)品。對(duì)于這種分析，多家奶粉企業(yè)人士也表示認(rèn)可，至少在政策放開(kāi)初期應(yīng)該有這種趨勢(shì)。

雖然嘴上不說(shuō)，但很多企業(yè)已經(jīng)在暗地加油。韓國(guó)每日乳業(yè)10月28日就與貝因美簽署合作協(xié)議，計(jì)劃全面進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)。韓國(guó)南陽(yáng)乳業(yè)表示，中國(guó)全面年放開(kāi)二孩會(huì)使奶粉市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大，他們計(jì)劃從明年起擴(kuò)大流通網(wǎng)點(diǎn)，提高在中國(guó)市場(chǎng)的知名度。

幾乎是與此同時(shí)，首屆貝因美杯中國(guó)金色未來(lái)創(chuàng)業(yè)大賽就在二孩新政后拉開(kāi)帷幕，本次大賽的創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師之一謝宏正是貝因美的創(chuàng)始人，對(duì)于剛剛放開(kāi)的二孩政策，他認(rèn)為可以促使母嬰產(chǎn)業(yè)的紅海競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生新的變化，“可以明確未來(lái)的親子消費(fèi)市場(chǎng)是足夠大的，但只有把盈利模式、團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力都到位，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目才有機(jī)會(huì)擁抱這個(gè)巨大的市場(chǎng)并得到投資和機(jī)會(huì)。”

或?qū)⒂瓉?lái)1600億紅利

華泰證券預(yù)測(cè)，若全面開(kāi)放二胎得以實(shí)施，預(yù)計(jì)每年將有可能新增新生兒100萬(wàn)到200萬(wàn)人，2018年新生兒有望超2000萬(wàn)人。其所蘊(yùn)含的消費(fèi)紅利大約在每年1200億到1600億，食品、玩具、母嬰醫(yī)療、兒童服飾、家用汽車(chē)、教育培訓(xùn)等行業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)均有望迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

方正證券認(rèn)為，放開(kāi)二孩不會(huì)影響短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增速，紅利主要在遠(yuǎn)期。按照相對(duì)樂(lè)觀的生育情形估算，放開(kāi)二孩后的前5年（2016年至2020年），中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速僅將小幅度上升0.066%，幾乎可以忽略不計(jì)。但隨著人口結(jié)構(gòu)的變化和新的一輪人口紅利形成，其對(duì)中國(guó)GDP潛在增速的貢獻(xiàn)將逐漸上升，其中在2025年至2035年、2035年至2045年、2045年至2055年、2055年至2065年和2065年至2075年GDP潛在增速將最多分別提高0.44%、1.09%、1.54%、1.69%和1.72%，隨后這一脈沖逐步減弱。放開(kāi)二孩的主要意義在于中長(zhǎng)期增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)的積極因素上升，中國(guó)可以逃離低生育率陷阱，這一點(diǎn)將影響資產(chǎn)價(jià)格預(yù)期。

從短期來(lái)看，二孩嬰兒潮的到來(lái)將拉動(dòng)相關(guān)食品、玩具、母嬰醫(yī)療、兒童服飾、家用汽車(chē)、教育培訓(xùn)等行業(yè)的發(fā)展。按生育率中性情形和16歲成年前城市農(nóng)村平均撫養(yǎng)成本20萬(wàn)粗略估算，二孩嬰兒潮所蘊(yùn)含的消費(fèi)紅利大約在每年1600億以上。關(guān)于這一點(diǎn)，市場(chǎng)已經(jīng)有相對(duì)比較充分的預(yù)期，并沒(méi)有預(yù)期差。