其他綜合收益對盈余質(zhì)量影響的實證分析
——基于深市房地產(chǎn)行業(yè)的數(shù)據(jù)

王名利 陳輝

（中南財經(jīng)政法大學(xué)會計學(xué)院）

其他綜合收益對盈余質(zhì)量影響的實證分析
——基于深市房地產(chǎn)行業(yè)的數(shù)據(jù)

王名利 陳輝

（中南財經(jīng)政法大學(xué)會計學(xué)院）

本文以2011～2013年深市房地產(chǎn)行業(yè)的數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù)，從盈余的可靠性和相關(guān)性兩個角度出發(fā)，提出了本文的兩個基本假設(shè)，然后構(gòu)建了相應(yīng)的模型，采用實證研究的方法驗證其他綜合收益的列報對盈余質(zhì)量的影響。關(guān)于盈余質(zhì)量的可靠性，通過修正的Jones模型中可操縱性應(yīng)計利潤的大小來衡量；同時，采用價格模型的相關(guān)系數(shù)和擬合優(yōu)度的大小，檢驗分析盈余質(zhì)量的相關(guān)性。最后，實證檢驗發(fā)現(xiàn)其他綜合收益的列報降低了房地產(chǎn)行業(yè)盈余管理的程度，增加了盈余質(zhì)量的相關(guān)性，進而提升了會計信息的透明度。

其他綜合收益盈余質(zhì)量可靠性相關(guān)性

一、選題背景

我國的學(xué)者們在其他綜合收益和盈余質(zhì)量方面進行了大量的研究。賀宏（2014年）通過實證檢驗發(fā)現(xiàn)在利潤表附注中披露的其他綜合收益的價值相關(guān)性更高；施璐敏（2013年）從盈余持續(xù)性的角度衡量盈余質(zhì)量，并分析了應(yīng)計利潤和盈余持續(xù)性之間的關(guān)系。但針對房地產(chǎn)行業(yè)中其他綜合收益對盈余質(zhì)量影響方面的研究卻有待進一步加強。房地產(chǎn)市場與宏觀經(jīng)濟密切相關(guān)，一直是我國居民關(guān)注的熱點行業(yè)。房地產(chǎn)的走勢，受到宏觀經(jīng)濟形勢的影響；反過來，房地產(chǎn)的變化，在一定程度上也影響了整個經(jīng)濟運行。正是基于這樣的考慮，本文以深市房地產(chǎn)行業(yè)的數(shù)據(jù)作為樣本，結(jié)合統(tǒng)計學(xué)、綜合收益會計和管理會計學(xué)等學(xué)科領(lǐng)域的理論知識，實證分析了房地產(chǎn)行業(yè)中其他綜合收益的列報對盈余可靠性和相關(guān)性的影響。

二、研究設(shè)計

（一）假設(shè)提出

其他綜合收益的列報在一定程度上能夠指導(dǎo)投資者做出正確的投資決策，即其他綜合收益的披露和列報使盈余信息的質(zhì)量在一定程度上得到了改進。本文從盈余的可靠性和價值相關(guān)性的角度探討房地產(chǎn)行業(yè)中其他綜合收益的列報對盈余質(zhì)量的影響，提出了本文的兩點假設(shè)：

假設(shè)1：其他綜合收益的列報使房地產(chǎn)行業(yè)盈余的可靠性逐年上升。

假設(shè)2：其他綜合收益的列報使房地產(chǎn)行業(yè)盈余的價值相關(guān)性逐年增強。

（二）變量定義

為了準(zhǔn)確衡量其他綜合收益對盈余價值相關(guān)性的影響，特別選取了凈利潤、營業(yè)利潤和綜合收益三個盈余指標(biāo)加以衡量。本文采用的主要變量的符號和說明如表1所示。

表1 變量定義表

（三）模型建立

1.檢驗盈余可靠性的模型

盈余信息的可靠性體現(xiàn)為盈余管理的程度，基于前人的研究成果，盈余管理程度采用修正的Jones模型計算確定的可操縱性應(yīng)計利潤衡量。具體的步驟如下：

（1）計算總的應(yīng)計利潤(TA)

TAi,t=OIi,t-CFOi,t

說明：TAi,t表示第t期i樣本公司總的應(yīng)計利潤；QIi,t表示第t期i樣本公司的營業(yè)利潤；CFOi,t表示第t期i樣本公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量。

（2）估計行業(yè)特征參數(shù)（β1，β2，β3）

說明：ΔREVi,t表示樣本公司i在第t期和第t-1期的主營收入差額；ΔRECi,t表示樣本公司i在第t期和第t-1期的應(yīng)收賬款差額；PPEi,t表示樣本公司i在第t期的固定資產(chǎn)原值；Ai,t-1表示樣本公司i在第t-1期的資產(chǎn)總額；β1，β2，β3表示有待計算的行業(yè)特征參數(shù)。

（3）計算不可操縱性應(yīng)計利潤（NDA）

說明：NDAi,t表示在第t期樣本公司的不可操縱性應(yīng)計利潤表示步驟（2）計算的行業(yè)特征參數(shù)。

（4）計算可操縱性應(yīng)計利潤

說明：DAi,t表示在第t期樣本公司可操縱性應(yīng)計利潤。

為了檢驗假設(shè)1，本文將通過修正的Jones模型計算得出2011～2013年三年期間的可操縱性應(yīng)計利潤，并通過比較三年可操縱性應(yīng)計利潤的平均值和標(biāo)準(zhǔn)差的大小，進而衡量盈余管理的程度，分析2011～2013年期間盈余可靠性的變化趨勢。

2.檢驗盈余相關(guān)性的模型

在對盈余的價值相關(guān)性進行檢驗時，主要借助的模型是價格模型。價格模型的因變量是股票價格，主要是分析股票價格與每股凈資產(chǎn)和每股收益的相關(guān)性。

說明：Pi,t表示第t期樣本公司i的股票價格；BVPSi,t表示第t期樣本公司i的每股凈資產(chǎn)；EPSi,t表示第t期樣本公司i的每股收益。

本文價格模型設(shè)計如下：

為了檢驗假設(shè)2，本文選取如下三個盈余指標(biāo)來衡量其他綜合收益列報后對盈余相關(guān)性的影響，這三個指標(biāo)分別是凈利潤、綜合收益和營業(yè)利潤。計算出2011～2013年價格模型的擬合優(yōu)度和回歸系數(shù)的大小，然后對比價格模型在樣本期間的擬合優(yōu)度和回歸系數(shù)，進而分析樣本期間盈余相關(guān)性的變化趨勢。

三、實證檢驗及分析

（一）描述性統(tǒng)計分析

本文借助SPSS軟件對2011～2013年三個年度的可操縱性應(yīng)計利潤（DA）、股票價格（P）、股票收益率（R）、每股凈資產(chǎn)（BVPS）、每股凈利潤（NIPS）、每股營業(yè)利潤（OIPS）和每股綜合收益（CIPS）7個主要變量進行描述性統(tǒng)計分析，選取的關(guān)鍵指標(biāo)包括均值和標(biāo)準(zhǔn)差。各個變量的描述性統(tǒng)計分析情況詳見表2。

表2 變量的描述性統(tǒng)計分析

由表2可知，在3個樣本年度內(nèi)，其他綜合收益的均值分別為-0.014 1、-0.010 5、0.015 7，雖然均值的數(shù)值較小，但是逐年遞增；其他綜合收益的標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.083 5、0.082 4、0.081 7，逐年遞減，說明房地產(chǎn)行業(yè)的其他綜合收益有逐年集中的趨勢。其他綜合收益的均值和標(biāo)準(zhǔn)差在樣本期間的變化趨勢，說明列報其他綜合收益在一定程度上增強了房地產(chǎn)行業(yè)盈余信息的可靠性，抑制了企業(yè)盈余管理的行為。

（二）變量間相關(guān)性分析

本文借助SPSS分別對股票價格、股票收益率與所選取的3個盈余指標(biāo)——營業(yè)利潤、凈利潤和綜合收益之間的線性關(guān)系進行分析。通過相關(guān)系數(shù)來衡量變量之間相關(guān)性的強弱。

表3 2011年價格模型相關(guān)性分析匯總表

表4 2012年價格模型相關(guān)性分析匯總表

表5 2013年價格模型相關(guān)性分析匯總表

圖1 DA均值變化趨勢圖

結(jié)合表3、表4和表5，其他綜合收益列報后的2011～2013年3個樣本年度內(nèi)，本文所選取的三個盈余指標(biāo)——每股凈利潤(NIPS)、每股營業(yè)利潤（OIPS）和每股綜合收益與股票價格（P）的相關(guān)性逐年增強，而且沒有出現(xiàn)多重線性。同時，本文所構(gòu)建價格模型中的各變量之間相關(guān)性在一定程度上較為顯著。

（三）盈余可靠性的檢驗及分析

可操縱性應(yīng)計利潤（DA）作為衡量盈余可靠性的指標(biāo)，圖1為2011～2013年可操縱性應(yīng)計利潤（DA）均值的變化情況。

可操縱性應(yīng)計利潤（DA）的均值在樣本期間2011～2013年的均值分別為0.100 3、0.034 6、0.014 4，呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢，從數(shù)值上能夠基本判斷，列報其他綜合收益在一定程度上增強了房地產(chǎn)行業(yè)盈余信息的可靠性。因此，驗證了假設(shè)1成立。

（四）盈余相關(guān)性的檢驗及分析

為了檢驗其他綜合收益列報后對房地產(chǎn)行業(yè)盈余信息價值相關(guān)性的影響，本文構(gòu)建了價格模型，選取了3個盈余指標(biāo)（每股凈利潤、每股綜合收益和每股營業(yè)利潤），進行回歸分析，求出股票價格分別與3個盈余指標(biāo)的相關(guān)系數(shù)和擬合系數(shù)，然后進行詳細的分析。

本文所選3個盈余指標(biāo)與股票價格的相關(guān)系數(shù)逐年增大，并且3個模型的擬合系數(shù)均呈現(xiàn)逐年遞增趨勢，說明盈余相關(guān)性在樣本年度內(nèi)逐年增強，因此價格模型驗證了假設(shè)2成立。

表6 價格模型回歸分析

四、研究結(jié)論及政策建議

（一）結(jié)論

針對本文提出的有關(guān)盈余質(zhì)量相關(guān)性和可靠性兩個方面，最后實證分析的結(jié)果歸納成如下結(jié)論：

1.在利潤表中列報其他綜合收益后，降低了房地產(chǎn)行業(yè)盈余管理的空間，增強了盈余的可靠性。2011～2013年，可操縱性應(yīng)計利潤的均值逐年下降，說明房地產(chǎn)企業(yè)的盈余管理程度降低，盈余信息的可靠性逐年上升。

2.列報其他綜合收益后，房地產(chǎn)行業(yè)盈余的相關(guān)性增強。

（二）建議

其他綜合收益在我國的列報時間還不是很長，實施程序的可操作性還不是很強，為了充分顯現(xiàn)其他綜合收益的列報作用，結(jié)合歸納出的兩點結(jié)論，提出幾點建議：

1.將“規(guī)定條件”明晰化。2014年是我國會計的改革年，其中一項改革就是重新修訂了財務(wù)報表列報準(zhǔn)則。雖然準(zhǔn)則從“以后期間是否可以重分類”的角度將其他綜合收益分為了兩大部分，但準(zhǔn)則中只是采用舉例的形式分別說明了可以重新分類、不能重新分類的幾種情形，并未具體說明其他綜合收益重新分類進損益必須符合的條件。相關(guān)準(zhǔn)則制定機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在后續(xù)的工作中對“規(guī)定條件”予以明確，一方面，有利于可操作性的加強；另一方面，便于提升其他綜合收益的可靠性。

2.規(guī)范和完善房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)部控制體系構(gòu)建。一方面，盈余質(zhì)量與企業(yè)內(nèi)部控制信息的披露之間呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，規(guī)范企業(yè)內(nèi)部控制對提升企業(yè)盈余質(zhì)量有幫助；另一方面，完善的內(nèi)部控制體系可以降低解讀成本。

3.企業(yè)應(yīng)注重對員工的培訓(xùn)。首先，我國會計發(fā)展正呈現(xiàn)國際趨同的趨勢，隨著信息技術(shù)的不斷改進、相關(guān)準(zhǔn)則的不斷修訂，相關(guān)會計賬務(wù)處理也在不斷更新，這就要求企業(yè)內(nèi)部財務(wù)人員不斷學(xué)習(xí)新知識。其次，內(nèi)部財務(wù)人員的個人特征也會影響企業(yè)披露的盈余質(zhì)量，不斷的學(xué)習(xí)有助于提升企業(yè)內(nèi)部財務(wù)人員的知識與技能，進而增強企業(yè)盈余質(zhì)量的可靠性。

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