管益忻：解放資本要強(qiáng)化控制權(quán)，淡化所有權(quán)

文/《華夏時(shí)報(bào)》記者 胡鈺

管益忻：解放資本要強(qiáng)化控制權(quán)，淡化所有權(quán)

文/《華夏時(shí)報(bào)》記者 胡鈺

“資本”可謂是2015年政府工作報(bào)告的一大重要關(guān)鍵詞。除了對(duì)于資本市場本身的表述著墨頗多，國資改革的問題也在報(bào)告中被明確提出。關(guān)于資本改革的新信號(hào)正在釋放。近日，華夏時(shí)報(bào)就相關(guān)問題專訪了《經(jīng)濟(jì)學(xué)家周報(bào)》主編、中國決策科學(xué)院院長、清華大學(xué)新經(jīng)濟(jì)與新產(chǎn)業(yè)中心首席專家管益忻教授。

如何資本化是核心問題

《華夏時(shí)報(bào)》：今年兩會(huì)的總理政府工作報(bào)告中提出，要加強(qiáng)多層次資本市場體系建設(shè)。您認(rèn)為目前中國的資本市場，尤其是您關(guān)注的國有企業(yè)從“管資產(chǎn)”變?yōu)椤肮苜Y本”方面，有哪些需要迫切解決的問題？

管益忻：我認(rèn)為核心問題是“解放資本”，即：從解放資本視角上來解放各種生產(chǎn)要素，進(jìn)一步解放生產(chǎn)力。這大致可從三個(gè)視角來理解和把握。第一，要把資本從各種公權(quán)干預(yù)中解放出來；第二，要把民間資本從各種歧視政策中徹底解放出來，不要再讓民間資本繼續(xù)做“二等公民”，處在“玻璃門”和“旋轉(zhuǎn)門”的挾持之中；第三，要把資本從拘泥于占股權(quán)結(jié)構(gòu)比重大小限制的框框中解放出來。國有股不一定居老大地位，在諸多國有企業(yè)來說，不一定要這樣。在混合所有制的企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)中，國企民企誰占大股，應(yīng)該是以生產(chǎn)力為標(biāo)準(zhǔn)。

在這次深化改革所有問題中，如何資本化是個(gè)核心問題。十八屆三中全會(huì)已對(duì)如何完善國有資產(chǎn)管理體制提出了明確的要求，要由過去的“管資產(chǎn)”向“管資本”轉(zhuǎn)變。如何能有效實(shí)現(xiàn)“管資本”，這是真正順利、有效推進(jìn)改革，真正推進(jìn)國有企業(yè)的股權(quán)多元化，最終獲得1加1大于2效應(yīng)的關(guān)鍵。

《華夏時(shí)報(bào)》：那么，如何具體實(shí)現(xiàn)資本的“解放”？

管益忻：我本人早在上世紀(jì)八、九十年代即發(fā)表過一些關(guān)于“產(chǎn)權(quán)束”的文章。制度經(jīng)濟(jì)學(xué)中的產(chǎn)權(quán)束概念認(rèn)為，凡產(chǎn)權(quán)都是一組權(quán)利，它包括所有權(quán)、支配權(quán)、經(jīng)營權(quán)、使用權(quán)、處分權(quán)等總稱之為產(chǎn)權(quán)束。今天，國有資產(chǎn)權(quán)管理要從管資產(chǎn)向管資本轉(zhuǎn)變。那么第一，整個(gè)產(chǎn)權(quán)束中，應(yīng)該在多從支配權(quán)上做文章，而不要死死抓住所有權(quán)不放。同時(shí)，不要以股權(quán)多寡來分配實(shí)際決策權(quán)，要還權(quán)于民（包括自然人、法人）。

第二，要從多層經(jīng)營機(jī)制的好壞上思考?？傇谒袡?quán)上打轉(zhuǎn)是沒出路的。其實(shí)現(xiàn)在不少國有企業(yè)已經(jīng)在這方面有成功實(shí)踐，比如燕京啤酒、海信等，它們雖然是國有企業(yè)，但其經(jīng)營機(jī)制實(shí)質(zhì)上已經(jīng)相當(dāng)程度地民營化了。

第三，要多在資本化率的高低上做文章，而不是總盯著優(yōu)惠政策不放。現(xiàn)在國內(nèi)有些行業(yè)和企業(yè)陷入一個(gè)怪圈，總是互相壓價(jià)，都想取得壟斷地位，結(jié)果自己內(nèi)部打價(jià)格戰(zhàn)使整個(gè)行業(yè)喪失了在國際上的競爭力。實(shí)際上我們的有些產(chǎn)品是很有競爭力的，比如，中國高鐵的報(bào)價(jià)是每公里1.29億元人民幣，國際上通常要到每公里3億元人民幣。但如果互相“掐架”，可能會(huì)導(dǎo)致鷸蚌相爭、漁翁得利的結(jié)果。去年中國南車和中國北車的合作就開啟了個(gè)很好的信號(hào)，它們是世界軌道交通裝備排名前兩位的制造商；如果雙方以價(jià)格戰(zhàn)來搶占市場，肯定會(huì)造成生產(chǎn)高鐵、軌道、車輪等的原材料上漲的情況，那么造價(jià)也會(huì)一路飆升，任何一方都不會(huì)獲利。

第四，要多從定價(jià)權(quán)上做文章，尤其是爭奪國際定價(jià)權(quán)。最典型的例子是石油，現(xiàn)在國際市場上供大于求的狀況為時(shí)已久，但美國、歐佩克、吉倫特誰也不想減產(chǎn)，力爭在保持自己的市場份額，這其實(shí)還是為爭奪定價(jià)權(quán)。中國應(yīng)積極、廣泛地參與到國際定價(jià)權(quán)的博弈中，目前華為等企業(yè)做得比較好，但更多企業(yè)因?yàn)橐?guī)模太小還不具備這樣的實(shí)力。

第五，應(yīng)多從產(chǎn)業(yè)機(jī)制產(chǎn)業(yè)生態(tài)創(chuàng)新上找出路，而不要只是想著拼規(guī)模。最近社會(huì)熱議的日本馬桶蓋熱銷的事件，其實(shí)反映了中國人的生活水平提高，講求質(zhì)量，消費(fèi)模式已經(jīng)發(fā)生了大的變化，先進(jìn)的、高科技的產(chǎn)品是可以迸發(fā)巨大的新商機(jī)的，市場已經(jīng)催生了新的需求，需要有新的產(chǎn)品、新的服務(wù)和新的解決方案。在滿足這些新需求方面，作為資本單元的企業(yè)顯然應(yīng)該，也應(yīng)能夠做得要好很多。解放資本的背后其實(shí)孕育著產(chǎn)業(yè)革命。安邦的崛起或許是值得重視的樣本。在一般保險(xiǎn)企業(yè)仍以“負(fù)債驅(qū)動(dòng)”為發(fā)展模式的當(dāng)下，安邦卻發(fā)揮了“資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)”的優(yōu)勢。2013年全年，安邦人壽原保費(fèi)只有13.68億元，投資類保費(fèi)則為82億元，到了2014年，其原保費(fèi)同比增速達(dá)到3766.08%。

國企要從管理資產(chǎn)轉(zhuǎn)變到管理資本

《華夏時(shí)報(bào)》：資本層面的改革往往會(huì)牽動(dòng)管理權(quán)，這也是中國企業(yè)尤其是國企面臨的一個(gè)難題。您認(rèn)為中國企業(yè)如何解決股權(quán)和管理權(quán)的矛盾？

管益忻：這可以嘗試多種模式。一些企業(yè)其實(shí)已經(jīng)做出了新的有益的探索。實(shí)際上就是資本化多種模式。如，阿里模式。馬云的阿里巴巴模式是誰掌握經(jīng)營權(quán)，誰就擁有支配權(quán)。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來講，馬云不是最大的股東，但在他們的合伙人制度下，形成了合伙人團(tuán)隊(duì)控制模式。日常經(jīng)營決策由合伙人掌控，這是最大特點(diǎn)，資本方不參與經(jīng)營企業(yè)管理，企業(yè)的經(jīng)營權(quán)、管理權(quán)還是由企業(yè)創(chuàng)始人和職業(yè)經(jīng)理人來掌握。而投資方若是大股東，你可多分紅，但并不因此有控制決策權(quán)。再一種是TCL模式。李東生的TCL采用了MBO模式，當(dāng)然，最終員工加管理層的持股超過了原有第一大股東惠州市政府，管理層團(tuán)隊(duì)和員工成為了TCL的實(shí)際控制人。不過，今天第一大股東又轉(zhuǎn)到李東生手中。第三種，聯(lián)想模式。柳傳志的聯(lián)想在最初憑借20萬個(gè)星期六（義務(wù)勞動(dòng)）工程師資產(chǎn)起家，之后一再發(fā)展，又通過引進(jìn)民營企業(yè)中國泛海作為其戰(zhàn)略投資人，中科院減持股份，最終使聯(lián)想控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)向現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)傾斜。另外，運(yùn)營控制，治理經(jīng)營機(jī)制方面，像海信、燕京啤酒等國有企業(yè)其實(shí)已越來越“民營化”了。應(yīng)該著眼于經(jīng)營機(jī)制的優(yōu)化問題，而不是總計(jì)較誰在企業(yè)里是老大。

概而言之，國有資本化改革應(yīng)該有這樣一個(gè)思路，從管理資產(chǎn)轉(zhuǎn)變到管理資本，也就是建立資本化模式?；旌纤兄频慕⒕褪且袡?quán)，強(qiáng)化經(jīng)營決策權(quán)，大股東可分紅，但企業(yè)運(yùn)營必須貫徹這樣的原則：誰控制就由誰來掌握支配權(quán)，因?yàn)檫@代表了生產(chǎn)力發(fā)展的要求。不一定要國有資產(chǎn)占大頭，也可以是民營資本占比大；如果仍舊是國有資本占大頭并以控制經(jīng)營運(yùn)作，那就失去了搞混合所有制改革的意義了。

《華夏時(shí)報(bào)》：對(duì)中小企業(yè)而言?，F(xiàn)在最迫切需要解決的問題是融資難。如何實(shí)現(xiàn)它們的資本解放？

管益忻：我認(rèn)為應(yīng)從重視大數(shù)據(jù)視角上入手來解決。原先人們都以資產(chǎn)負(fù)債表來衡量一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營成敗，或是從制定發(fā)展計(jì)劃設(shè)定目標(biāo)來評(píng)價(jià)某個(gè)時(shí)點(diǎn)上企業(yè)運(yùn)作好壞；今后不僅要看資產(chǎn)負(fù)債表，更要看大數(shù)據(jù)，因?yàn)橛行﹩栴}是資產(chǎn)負(fù)債表中無法顯示出來的。大數(shù)據(jù)作用的發(fā)揮正在讓一個(gè)企業(yè)、一個(gè)行業(yè)發(fā)生本質(zhì)的變革。比如美國的社區(qū)銀行辦得比較好，原因在于運(yùn)用了大數(shù)據(jù)運(yùn)作模式，在其積累的大數(shù)據(jù)中可以隨時(shí)抓取到居民消費(fèi)的各種細(xì)節(jié)，個(gè)體的收入水平、擔(dān)保狀況、生意情況都可以掌握到，這些非常寶貴的數(shù)據(jù)極有利于每筆款子貸不貸作出決策；同時(shí)，它里面還孕育著新的商機(jī)。而國內(nèi)的企業(yè)現(xiàn)在更多還是把眼睛盯在大客戶上。其實(shí)，政府已經(jīng)不斷在釋放幫助中小企業(yè)融資的信號(hào)，比如定向降準(zhǔn)已從去年特定面向中小微和“三農(nóng)”的農(nóng)村商業(yè)銀行，但是直到現(xiàn)在“農(nóng)村包圍城市”，擴(kuò)大到小企業(yè)客戶密集的縣域、小城鎮(zhèn)商業(yè)銀行以及李克強(qiáng)總理要求“給小微企業(yè)減負(fù)”等，做得不理想，有些地方甚至這些政策不但沒實(shí)行，錢又流入國有大銀行或是地方融資平臺(tái)，而沒有更多服務(wù)小微企業(yè)，這是特別需要關(guān)注的問題。

民間資本和民營銀行都面臨困難，但積極信號(hào)也正在釋放。今年兩會(huì)政府工作報(bào)告在“圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)推進(jìn)金融改革”方面就明確提出，“推動(dòng)具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)，成熟一家，批準(zhǔn)一家，不設(shè)限額?！便y監(jiān)會(huì)主席尚福林在接受媒體采訪時(shí)也表示，正在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，將積極推進(jìn)民營銀行發(fā)展，不設(shè)數(shù)量目標(biāo)。

主要挑戰(zhàn)來自理念層面

《華夏時(shí)報(bào)》：中國的資本市場其實(shí)很熱，您如何看待這種熱？

管益忻：我們需要理性看待和研究中國的資本市場、資本問題。法國人皮凱迪的《21世紀(jì)資本》轟動(dòng)了美國，在中國也反響強(qiáng)烈，我很感慨國內(nèi)對(duì)于資本問題的高度熱情。但他的樣本和分析適用于發(fā)達(dá)國家，欠缺對(duì)于中國模式的解讀。前段時(shí)間，中國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚出版了一本書叫《新資本論》，我認(rèn)為這是中國經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)于資本解讀的一次重要突破。書中對(duì)于金融資本進(jìn)行了批判。在金融資本主義時(shí)代，虛擬經(jīng)濟(jì)支配實(shí)體經(jīng)濟(jì)，貨幣金融決定實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)格體系和分配體系。事實(shí)上，凡大企業(yè)其資本都是分為金融資本和產(chǎn)業(yè)資本二塊的，但我們看到，很多中國企業(yè)都熱衷于“錢生錢”，都去炒地產(chǎn)，結(jié)果錢都流到了影子銀行，這是一種投機(jī)。

《華夏時(shí)報(bào)》：企業(yè)要推進(jìn)資本層面的改革，目前面臨的主要挑戰(zhàn)是什么？

管益忻：面臨的挑戰(zhàn)主要還是理念上，有人總是“糾結(jié)于”公有制和私有制的“矛盾”。其實(shí)鄧小平南巡時(shí)就講過，對(duì)于姓“資”還是姓“社”，姓“公”姓“私”的問題，判斷的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該主要看是否有利于發(fā)展社會(huì)主義社會(huì)的生產(chǎn)力，是否有利于增強(qiáng)社會(huì)主義國家的綜合國力，是否有利于提高人民的生活水平。若由此再回溯鄧小平市場經(jīng)濟(jì)思想生成發(fā)育史，會(huì)更加明了其“三個(gè)有利于”思想之深刻、科學(xué)的現(xiàn)實(shí)意義和指導(dǎo)作用。就是說，它是我們不斷強(qiáng)化道路自信的根本理論依據(jù)。其實(shí)早在1948年劉鄧大軍挺進(jìn)大別山的時(shí)候，鄧小平對(duì)事關(guān)工商政策一個(gè)重大事件的正確處理就已顯示出這個(gè)思想原則的正確性、科學(xué)性。當(dāng)時(shí)，駐地魯山縣有一個(gè)大財(cái)主，造鐵鍋很厲害，他的生意養(yǎng)活了當(dāng)?shù)?萬人；當(dāng)時(shí)有人想打他的“土豪”，小平同志就問，“把他打倒”那誰來養(yǎng)活這1萬人？1917年十月革命成功時(shí)，蘇聯(lián)土地產(chǎn)權(quán)問題混亂，列寧在1918年給農(nóng)業(yè)人民委員寫過一個(gè)便條，給了這樣一個(gè)指導(dǎo)意見，“（這塊土地）誰耕種，支配權(quán)就歸誰”。列寧講的那個(gè)“支配權(quán)”，同我們現(xiàn)在講的承包權(quán)何其相似??！

改革開放36年以來的成功經(jīng)驗(yàn)之一就是在產(chǎn)權(quán)束結(jié)構(gòu)內(nèi)部不斷淡化所有權(quán)，強(qiáng)化控制權(quán)。在強(qiáng)調(diào)公有財(cái)產(chǎn)神圣不可侵犯的同時(shí)，我們也要保障個(gè)人財(cái)產(chǎn)的不可侵犯。還要看到，中國的公有制度之來源，不僅只有所謂“斯大林模式”的影響。它其實(shí)還同時(shí)打著中國傳統(tǒng)“公有產(chǎn)權(quán)”制度的深深烙印。中國自秦漢以來的鹽鐵專賣不就是“中國特色”的國有企業(yè)，中國（古典的）特色的公有制嗎？另外，馬克思〈《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)批判》序言導(dǎo)言〉中講的未來共產(chǎn)主義社會(huì)之自由人聯(lián)合體，其產(chǎn)權(quán)“共同所有”乃“共有制”，根本不是“公有制”；更不是“中國特色”公有制。進(jìn)而言之“共同所有”在某種意義上說就是“沒有所有權(quán)”——消亡，而只有決策權(quán)。

這就是說，應(yīng)當(dāng)打破國有制的束縛，還權(quán)于民。改革開放36年以來的另一成功經(jīng)驗(yàn)是全要素生產(chǎn)率(TFP）——至今獲得60多萬億元GDP的業(yè)績，這呼應(yīng)了李克強(qiáng)總理所說的“打造大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，這也特別需要民營企業(yè)和中小微企業(yè)做基礎(chǔ)（目前倒是國有企業(yè)在創(chuàng)新方面做得不夠好），這就尤其要加快產(chǎn)權(quán)資本化改革的步伐。