關(guān)于發(fā)起設(shè)立南方絲路基金的建議

車轔++馬策

2014年11月04日，國(guó)家主席習(xí)近平主持召開中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第八次會(huì)議，研究“一帶一路”規(guī)劃、發(fā)起建立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和設(shè)立絲路基金。2014年底和2015年中，絲路基金和亞投行相繼成立，成立速度之快令外界驚訝。其中，在絲路基金中，中國(guó)明確出資400億美元，首期100億美元已全部到位，該基金目前已進(jìn)行正式運(yùn)營(yíng)，分別投資了巴基斯坦水電站和俄羅斯液化天然氣等項(xiàng)目。云南作為歷史上南方絲綢之路的重要組成部分，按照習(xí)近平總書記對(duì)云南做出的“面向南亞東南亞輻射中心”的重要定位，未來(lái)應(yīng)在內(nèi)陸沿邊開放中做出新貢獻(xiàn)。因此，我們建議云南省可以考慮發(fā)起設(shè)立“南方絲路基金”，具體構(gòu)想如下。

一、建立南方絲路基金的意義

（一）支持“一帶一路”建設(shè)

設(shè)立南方絲路基金是要利用我國(guó)資金實(shí)力直接支持南方絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的建設(shè)，以建設(shè)融資平臺(tái)為突破口，打破南亞、東南亞互聯(lián)互通的瓶頸。南亞、東南亞各國(guó)多是發(fā)展中國(guó)家，普遍缺乏建設(shè)資金，因此關(guān)鍵是盤活存量、用好增量，要將寶貴資金用在刀刃上？

（二）符合云南面向南亞、東南亞輻射中心的戰(zhàn)略定位

南方絲綢之路和北方絲綢之路都是“一帶一路”規(guī)劃中不可或缺的，南方絲綢之路主要途徑南亞、東南亞國(guó)家，具有顯著的區(qū)域、民族、宗教、地緣特點(diǎn)，如果將“孟中印緬經(jīng)濟(jì)走廊”、“瀾滄江——湄公河次區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作機(jī)制（GMS）”、“中國(guó)—東盟自貿(mào)區(qū)升級(jí)版”納入到“南方絲路基金”未來(lái)的金融服務(wù)范疇，則會(huì)更有利于云南建設(shè)成為面向南亞、東南亞的輻射中心。

（三）有利于“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施

近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)步伐加快，尤其在能源和資源領(lǐng)域。南亞、東南亞國(guó)家人口眾多、資源富饒、市場(chǎng)潛力大，有巨大的吸引力。未來(lái)，以大銀行、大公司、大項(xiàng)目的海外并購(gòu)和參與為重點(diǎn)和支點(diǎn)，構(gòu)建南方絲綢之路金融走廊，讓金融資本、產(chǎn)業(yè)資本、民間資本充分結(jié)合，可以加速“一帶一路”的建設(shè)與發(fā)展。

（四）有利于加速人民幣國(guó)際化進(jìn)程

《云南省廣西壯族自治區(qū)建設(shè)沿邊金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》中提出要擴(kuò)大人民幣跨境使用，逐步增強(qiáng)人民幣在東盟和南亞國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力、影響力和輻射力。目前，全球主要金融機(jī)構(gòu)普遍看好人民幣的國(guó)際化前景，周邊一些國(guó)家已將人民幣納入儲(chǔ)備貨幣系統(tǒng)。人民幣在一些國(guó)家很受民眾歡迎，已經(jīng)作為結(jié)算貨幣、支付貨幣在中國(guó)周邊國(guó)家邊境地區(qū)大量使用，在云南邊境貿(mào)易中，人民幣結(jié)算已達(dá)到90%以上。經(jīng)估算，越南、老撾和緬甸三國(guó)目前的人民幣存量規(guī)模大約為150-170億元。這是基于正常貿(mào)易下的計(jì)算，尚不包括境外地下錢莊、地?cái)傘y行，以及國(guó)家儲(chǔ)備的存量。面對(duì)海外如此存量的人民幣資源，南方絲路基金未來(lái)還可以逐步探索在海外發(fā)起設(shè)立人民幣基金的可行性。

二、基金定位、投資及運(yùn)作原則

（一）定位

南方絲路基金定位為按照市場(chǎng)化、國(guó)際化、專業(yè)化原則設(shè)立的中長(zhǎng)期開發(fā)性投資基金，通過股權(quán)、債權(quán)、貸款、基金等多元化投融資方式，為南方絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)和雙邊、多邊互聯(lián)互通提供投融資支持，運(yùn)作中將遵循對(duì)接、效率、合作、開放四項(xiàng)原則。

（二）投資領(lǐng)域

重點(diǎn)是在“南方絲綢之路”經(jīng)濟(jì)帶、“瀾滄江—湄公河次區(qū)域”、“孟中印緬經(jīng)濟(jì)走廊”發(fā)展進(jìn)程中尋找投資機(jī)會(huì)并提供相應(yīng)的投融資服務(wù)，主要為有戰(zhàn)略意義的中長(zhǎng)期項(xiàng)目，為云南周邊國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施、資源開發(fā)、產(chǎn)業(yè)合作和金融合作等項(xiàng)目提供投融資支持。

（三）投資策略

南方絲路基金將秉承商業(yè)化運(yùn)作、互利共贏、開放包容的理念，尊重國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融規(guī)則，通過以股權(quán)為主的多種市場(chǎng)化方式，投資于基礎(chǔ)設(shè)施、資源開發(fā)、產(chǎn)業(yè)合作、金融合作等領(lǐng)域，促進(jìn)共同發(fā)展、共同繁榮，實(shí)現(xiàn)合理的財(cái)務(wù)收益和中長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

（四）運(yùn)作原則

基金在運(yùn)作中將遵循對(duì)接、效率、合作、開放四項(xiàng)原則。

1.對(duì)接原則。基金的投資首先要與各國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃相銜接，在對(duì)方國(guó)家的發(fā)展進(jìn)程中尋找投資機(jī)會(huì)。

2.效益原則。基金的資金分別來(lái)自于不同的股東和投資者，包括企業(yè)、政府引導(dǎo)基金、銀行等，在運(yùn)作上必須堅(jiān)持市場(chǎng)化的原則，投資于有效益的項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期合理的投資回報(bào)，維護(hù)好股東的權(quán)益？

3.合作原則。基金是按照公司法設(shè)立的中長(zhǎng)期開發(fā)投資基金，不是多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)。一定要遵守中國(guó)和投資所在國(guó)的法律法規(guī)，維護(hù)國(guó)際通行的市場(chǎng)規(guī)則和國(guó)際金融秩序，注重綠色環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展。

4.開放原則?；鹗情_放的，歡迎有共同投資理念的合作者進(jìn)入到南方絲路基金來(lái)，或者在子基金的層面上開展合作。也愿意與國(guó)際和區(qū)域的多邊金融機(jī)構(gòu)，包括亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行以及國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、各個(gè)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)合作。

三、組建方案

第一，基金名稱：南方絲路基金（暫定名，以工商登記為準(zhǔn)）

第二，注冊(cè)地：云南昆明

第三，注冊(cè)資金：人民幣200億元，首期規(guī)模50億元。

第四，經(jīng)營(yíng)范圍：南方絲路基金進(jìn)行股權(quán)、債權(quán)、基金、貸款等投資；與國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)等發(fā)起設(shè)立共同投資基金；進(jìn)行資產(chǎn)受托管理、對(duì)外委托投資等；經(jīng)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

第五，股東結(jié)構(gòu)：基金采用公司制形式注冊(cè)，云南省首期出資30億元，爭(zhēng)取絲路基金及其他政府性引導(dǎo)基金注資20億元。

第六，基金架構(gòu)：南方絲路基金設(shè)立后，將積極與亞投行、國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行及其他國(guó)內(nèi)、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)溝通交流，同時(shí)多方面探索引進(jìn)合適的社會(huì)資本，尋求共同對(duì)外投資機(jī)會(huì)，包括但不限于直接的項(xiàng)目投資，以及設(shè)立專業(yè)子基金進(jìn)行投資?；鸬木唧w架構(gòu)如下圖所示。

第七，投資模式：基金將根據(jù)投資項(xiàng)目的具體情況，采取股權(quán)、債權(quán)等多種方式對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行組合投資。其中，股權(quán)部分主要通過“安哥拉模式”{1}和“安哥拉模式的升級(jí)版”{2}兩種形式進(jìn)行投資；債權(quán)部分通過與亞投行、國(guó)開行等金融機(jī)構(gòu)組成銀團(tuán)，以提供銀團(tuán)貸款等方式對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行融資支持，以期獲得更多保障。

第八，運(yùn)行方式：基金在運(yùn)行中強(qiáng)調(diào)“市場(chǎng)化、國(guó)際化、專業(yè)化”方向以及“對(duì)接、效益、合作、開放”原則？基金將一方面加強(qiáng)戰(zhàn)略規(guī)劃和布局研究，建立完善投資決策程序和業(yè)務(wù)規(guī)范；另一方面，將積極拓展業(yè)務(wù)聯(lián)系，主動(dòng)走訪和聯(lián)系有關(guān)部門、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)項(xiàng)目評(píng)估和遴選，以確定一批重點(diǎn)跟蹤項(xiàng)目和若干潛在可“落地”的投資項(xiàng)目。在對(duì)外投資運(yùn)作中，借力中國(guó)企業(yè)的人才、行業(yè)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和海外投資經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管控。同時(shí)，幫助企業(yè)提高融資能力，加強(qiáng)企業(yè)對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)管控能力，支持企業(yè)更好、更高質(zhì)量地“走出去”。

注釋

{1}安哥拉模式是把“有直接現(xiàn)金流的項(xiàng)目和沒有直接現(xiàn)金流的項(xiàng)目”進(jìn)行捆綁、整合，兩種項(xiàng)目綜合起來(lái)以后進(jìn)行統(tǒng)一還款。

{2}安哥拉模式的升級(jí)版是指通過基金方式以股權(quán)進(jìn)行對(duì)外投資，對(duì)方國(guó)家可以拿土地和沿線資源來(lái)入股，雙方聯(lián)合發(fā)起成立“基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展公司”，以公司作為融資主體，同時(shí)負(fù)責(zé)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、融資還款等，構(gòu)建一個(gè)金融機(jī)構(gòu)和實(shí)施主體兩端連接的閉環(huán)，從而實(shí)現(xiàn)“借、用、管、還”一體化運(yùn)作。

作者簡(jiǎn)介：車轔（1969.6-），男，云南昆明人，歷史學(xué)博士，云南農(nóng)業(yè)大學(xué)馬克思主義學(xué)院副教授，碩士生導(dǎo)師，研究方向：政治學(xué)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)史；馬策（1979.4-），女，回族，山東淄博人，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，云南省投資控股集團(tuán)有限公司金融業(yè)務(wù)部高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，研究方向：經(jīng)濟(jì)學(xué)，金融學(xué)。