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    所謂“周期”

    2015-10-19 23:54牛方
    中國(guó)紡織 2015年9期
    關(guān)鍵詞:周期新開(kāi)工投資額

    牛方

    “發(fā)展周期論”一直是研究學(xué)者、企業(yè)家信奉的潛在規(guī)則。當(dāng)行業(yè)整體盈利處于波峰時(shí)便意味著之后會(huì)下行至波谷,當(dāng)行業(yè)利潤(rùn)在波谷盤(pán)整時(shí)便預(yù)示著未來(lái)一定會(huì)有一個(gè)上升階段。下降、上升;上升、下降,無(wú)論每一年行業(yè)的運(yùn)行環(huán)境和自身矛盾發(fā)生何種變化,當(dāng)你以數(shù)據(jù)作為衡量標(biāo)準(zhǔn)時(shí),形成一個(gè)曲線(xiàn)就是一件簡(jiǎn)單又必然的事情。

    按照這種理論,對(duì)于中國(guó)化纖行業(yè)來(lái)說(shuō),整個(gè)“十二五”期間行業(yè)都處于下行階段。

    2008年金融危機(jī)之后,化纖行業(yè)優(yōu)于其他制造業(yè)迅速恢復(fù)元?dú)?,并且?010年和2011年出現(xiàn)了20年難遇的高利潤(rùn)。化纖行業(yè)意外表現(xiàn)出的獨(dú)特體質(zhì)刺激了行業(yè)內(nèi)外的投資者,一股投資熱潮開(kāi)始涌動(dòng)。在商業(yè)戰(zhàn)場(chǎng)上,抓住了機(jī)遇就等于抓住了一切。2011年行業(yè)投資熱情異常高漲,全年投資額同比增長(zhǎng)47.87%,每個(gè)人都似乎跟看到了新大陸一般地盤(pán)算著自己的著陸方式。

    然而當(dāng)所有人都進(jìn)入一個(gè)通道登陸時(shí),這個(gè)通道所能容納的平均值就會(huì)開(kāi)始變小,大家就會(huì)覺(jué)得擁擠,最終導(dǎo)致的結(jié)果只能是“冷暖自知”。2012年,行業(yè)利潤(rùn)大幅下降37.34%,對(duì)此中國(guó)化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會(huì)給出的解釋是:“損失的利潤(rùn)主要是由于庫(kù)存原料和產(chǎn)品的價(jià)格大幅下跌而導(dǎo)致的,實(shí)際上化纖產(chǎn)品正常的加工利潤(rùn)空間雖有下降但仍基本保持穩(wěn)定?!?/p>

    企業(yè)家的嗅覺(jué)是極其敏銳的。利潤(rùn)開(kāi)始下降,投資就開(kāi)始回落。2012年行業(yè)投資開(kāi)始回落,但是新增產(chǎn)能壓力依然很大。2013年行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額259.78億元,與2012年同比增長(zhǎng)18.26%,降溫效果開(kāi)始顯現(xiàn),調(diào)整期端倪初顯。在當(dāng)年,中國(guó)化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會(huì)做了如下評(píng)論:“當(dāng)前化纖市場(chǎng)已是近十年來(lái)僅次于2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的低位。預(yù)計(jì)2014年我國(guó)化纖行業(yè)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境將保持穩(wěn)中略升,這將支撐紡織和化纖產(chǎn)品需求的溫和復(fù)蘇。因此判斷化纖行業(yè)運(yùn)行基本見(jiàn)底,不會(huì)進(jìn)一步下挫,但也不會(huì)輕易觸底反彈,一些不確定風(fēng)險(xiǎn)和制約因素仍然存在,2014年化纖行業(yè)可能會(huì)保持底部盤(pán)整的運(yùn)行態(tài)勢(shì)?!?/p>

    2014年,化纖行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額277.3億元,同比增長(zhǎng)11.21%?;痉狭艘粋€(gè)“底部盤(pán)整的運(yùn)行態(tài)勢(shì)”。與此同時(shí),2014年也是行業(yè)投資持續(xù)減少的一年,新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)626個(gè),同比減少3.97%,是2009年之后再一次出現(xiàn)的負(fù)增長(zhǎng)。全年行業(yè)實(shí)際完成投資額1012.39億元,同比僅增長(zhǎng)4.74%,而增速比去年同期回落16.39個(gè)百分點(diǎn)。其中,滌綸行業(yè)新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)和實(shí)際完成投資額同比均下降20%左右,行業(yè)投資熱潮明顯消退。

    除了投資,我們看到在產(chǎn)量的變化上也微妙的映射了行業(yè)近五年來(lái)的情況。按照中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和化纖工業(yè)在全球紡織業(yè)中的產(chǎn)業(yè)地位以及全球纖維消費(fèi)供需走勢(shì),中國(guó)化纖的產(chǎn)量“逐年遞增”幾乎是無(wú)懸念,關(guān)鍵的問(wèn)題在于“增速”。2011年、2012年化纖產(chǎn)量增速均是兩位數(shù),2013年開(kāi)始,產(chǎn)量增長(zhǎng)速度開(kāi)始降為個(gè)位數(shù),而我們注意到這是之前十年來(lái)的第二個(gè)低點(diǎn)。隨后2014年增速為6.5%,繼續(xù)低于2013年。

    2015年還未結(jié)束,按照中國(guó)化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)于上半年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析,我們似乎看到了一絲曙光,2015年1~5月,化纖行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額114.73億元,同比增長(zhǎng)56.65%,是紡織子行業(yè)中增長(zhǎng)最快的行業(yè)。

    “十二五”期間,大環(huán)境的不如意對(duì)于紡織工業(yè)各子行業(yè)來(lái)說(shuō)都產(chǎn)生了不同程度的影響,而化纖行業(yè)又再一次的優(yōu)于其他子行業(yè)實(shí)現(xiàn)了局勢(shì)的扭轉(zhuǎn),這自然和行業(yè)在“下行時(shí)期”審視自身、踐行轉(zhuǎn)型升級(jí)的實(shí)踐努力是分不開(kāi)的。2015年上半年表現(xiàn)出的亮點(diǎn)對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)是復(fù)蘇的號(hào)角,還是一次偶然的遇見(jiàn),現(xiàn)在下結(jié)論恐怕還為時(shí)過(guò)早。

    “發(fā)展周期論”雖然是升升降降的一條曲線(xiàn),但是其背后蘊(yùn)含的行業(yè)規(guī)律卻是復(fù)雜萬(wàn)千。規(guī)律的存在是為了更好地判斷未來(lái),然而曲線(xiàn)的總結(jié)意義卻始終大過(guò)預(yù)測(cè)意義,因此對(duì)于中國(guó)化纖工業(yè)來(lái)說(shuō),曲線(xiàn)永遠(yuǎn)都存在,重要的是在曲線(xiàn)背后的產(chǎn)業(yè)是否實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的升級(jí)。

    2011

    產(chǎn)量:化纖行業(yè)完成產(chǎn)量3362.36萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)13.87%。

    出口:化纖行業(yè)共出口化纖236.31萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)22.74%。

    進(jìn)口:化纖行業(yè)進(jìn)口總量88.49萬(wàn)噸,同比減少1.92%。

    投資:化纖行業(yè)施工項(xiàng)目數(shù)達(dá)到882個(gè),新開(kāi)工項(xiàng)目596個(gè),實(shí)際完成投資額734.08億元, 同比增長(zhǎng)47.87%。

    利潤(rùn):化纖行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額320.62億元,同比僅增長(zhǎng)1.49%。

    2012

    (1~11月份)

    產(chǎn)量:化纖行業(yè)完成產(chǎn)量3811萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)11.76%。

    出口:化纖行業(yè)共出口化纖226.66萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)3.94%,增速同比回落19.47個(gè)百分點(diǎn)。

    進(jìn)口:化纖行業(yè)進(jìn)口總量75.25萬(wàn)噸,同比減少5.27%。(其中腈綸、錦綸進(jìn)口量較大,粘膠短纖進(jìn)口量快速增加21.73%)

    利潤(rùn):化纖行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額169.52億元,同比下降37.34%。

    2013

    產(chǎn)量:化纖行業(yè)完成產(chǎn)量4121.94萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)7.90%。

    出口:化纖行業(yè)共出口267.97萬(wàn)噸,同比增加8.57%。

    進(jìn)口:化纖行業(yè)進(jìn)口總量進(jìn)口87.17萬(wàn)噸,同比增加6.17%。

    投資:新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)685個(gè),同比增長(zhǎng)10.84%,實(shí)際完成投資1030.44億元,同比增長(zhǎng)16.65%。其中,維綸和氨綸行業(yè)投資增長(zhǎng)迅速,投資額增速分別達(dá)到54.08%和54.55%。

    利潤(rùn):化纖行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額259.78億元,同比增長(zhǎng)18.26%。

    2014

    (1~11月份)

    產(chǎn)量:化纖行業(yè)完成產(chǎn)量4032萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)6.5%。

    投資:新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)626個(gè),同比減少3.97%,實(shí)際完成投資1012.39億元,同比增長(zhǎng)4.74%。其中,滌綸行業(yè)新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)和實(shí)際完成投資額同比均下降20%左右,行業(yè)投資熱潮正在消退。

    利潤(rùn):化纖行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額277.3億元,同比增長(zhǎng)11.21%。

    2015

    (1~5月份)

    產(chǎn)量:化纖行業(yè)完成產(chǎn)量2307萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)11.63%。

    投資:化纖行業(yè)新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)自4月份扭轉(zhuǎn)了負(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),1~6月份同比增長(zhǎng)3.38%,實(shí)際完成投資528億元,同比增長(zhǎng)2.54%,增速比去年同期明顯下降。

    利潤(rùn):1~5月份,化纖行業(yè)工業(yè)增加值增長(zhǎng)速度為14.4%,比全國(guó)規(guī)上工業(yè)增加值增速(6.2%)高8.2個(gè)百分點(diǎn)。化纖行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額114.73億元,同比增長(zhǎng)56.65%,是紡織子行業(yè)中增長(zhǎng)最快的行業(yè)。上半年,化纖整體價(jià)格區(qū)間低于去年同期,但和原料的價(jià)差有所放大,因此銷(xiāo)售收入同比僅增長(zhǎng)3.13%,利潤(rùn)總額卻增長(zhǎng)56.65%。

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