百合牽手世紀佳緣，是“真愛”還是“愛情買賣”？

侯雋

兩個 “紅娘”一直忙著給大眾張羅婚事，并且相互競爭，沒想到卻突然“閃婚”了。這不是電視劇的情節(jié)，而是當今兩大婚戀網(wǎng)站百合網(wǎng)（834214.OC）與世紀佳緣（Nasdaq：DATE）的故事。

12月7日晚，世紀佳緣和百合網(wǎng)宣布達成合并協(xié)議，百合網(wǎng)全資子公司Love World將以每美國存托股（ADS）7.56美元的現(xiàn)金對價收購世紀佳緣，后者作價2.52億美元。交易完成后，世紀佳緣將成為一家私有公司，從納斯達克退市。

同時，百合網(wǎng)與世紀佳緣預計合并將于明年第一季度完成。世紀佳緣董事及首席執(zhí)行官吳琳光將擔任存續(xù)公司的聯(lián)席董事長和聯(lián)席首席執(zhí)行官，百合網(wǎng)也將啟動公司更名程序。

昔日“冤家”化干戈為玉帛走到一起的案例在商場上并不新鮮，這次百合網(wǎng)牽手世紀佳緣，是“真愛”還是“愛情買賣”？

牽手秘密：中概股回歸的新路徑

商場上有句經(jīng)典老話：面對共同的利益，沒有永遠的朋友，也沒有永遠的敵人。實際上，本次世紀佳緣和百合網(wǎng)的“牽手”，最耐人尋味的是其背后中概股私有化回歸路徑的日益多元化。

從世紀佳緣公告來看，該公司與競爭對手百合網(wǎng)達成的合并交易是一份形式上的被收購交易。但是，無論從資產(chǎn)上還是從市場份額上，世紀佳緣的規(guī)模要勝于百合網(wǎng)。

根據(jù)百合網(wǎng)在新三板發(fā)布的公告，世紀佳緣2014年資產(chǎn)總額為1.08億美元（約為6.51億元人民幣），而百合網(wǎng)2014年經(jīng)審計資產(chǎn)總額為6871.95萬元人民幣。而在市場份額上，世紀佳緣也遠大于百合網(wǎng)。

為什么老大反而被老二吞了呢？因此，這項百合網(wǎng)收購世紀佳緣的并購案引發(fā)了美國律師事務所對公平性的質(zhì)疑。

其實，仔細梳理一下就會發(fā)現(xiàn)，這是雙方“一拍即合”的結(jié)果。早在今年3月份以來，世紀佳緣CEO吳琳光就屢次公開表明心跡：希望回歸中國國內(nèi)股市，正在試圖尋找最佳的回歸方式。

銀河證券一位分析師告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者，自從在美國納斯達克上市以來，世紀佳緣估值一直不高，原因是美國沒有類似成功案例，該公司股票表現(xiàn)也不佳，因此退市一直是世紀佳緣一直所期望的。

根據(jù)慣例，一家中概股若要成功回歸，傳統(tǒng)的方式一般是：第一步私有化，第二步拆除VIE結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為內(nèi)資公司，第三步在國內(nèi)申請IPO或者借殼，也就是說，只有完成這三步，一家中概股才能算真正回到A股市場。

“但是，這種方式時間漫長，風險和成本都會變得難以控制。所以世紀佳緣和百合網(wǎng)之間的合并是一例創(chuàng)新的回歸方式，通過這筆交易，世紀佳緣獲得一筆現(xiàn)金，可以加快私有化（在納斯達克退市），吃下百合網(wǎng)的核心主業(yè)，快速借殼上市（百合網(wǎng)已在近期掛牌新三板），只是形式上它成了百合網(wǎng)的子公司?！?上述分析師對《中國經(jīng)濟周刊》記者表示。

“閃婚”之后能“相親相愛”嗎

雖然電視劇經(jīng)常上演前一秒還斗得你死我活，后一秒就開始相親相愛的劇情，但是“婚后”的現(xiàn)實生活擺在當下。

從大環(huán)境來看，如今的婚戀生意亦不如當年那般紅火，陌陌、Linkin、Line等社交網(wǎng)站的崛起讓傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)婚戀交友網(wǎng)站面對很大挑戰(zhàn)。百合網(wǎng)CEO田范江在接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時也表示：“如今是一個用打車軟件就能交友的時代，對行業(yè)變革提出新的要求。”

此外，這兩個公司業(yè)態(tài)也不一樣，線上業(yè)務一個收費一個免費，它們能“相親相愛”嗎？

“自2015年5月22日起，百合網(wǎng)正式進入免費溝通時代，百合網(wǎng)注冊用戶可享有線上免費溝通權(quán)利。盡管公司的線上業(yè)務收入因此下滑，但日活躍用戶數(shù)提高了50%以上，為付費長尾業(yè)務的推行打造用戶基礎。”百合網(wǎng)在轉(zhuǎn)讓書中表示。

但這卻是世紀佳緣營收中非常重要的組成部分，世紀佳緣營收中一半以上來自在線服務。傳統(tǒng)婚戀網(wǎng)站，查看陌生人的資料和對話的費用，是婚戀網(wǎng)站的主要收入來源。

田范江曾對《中國經(jīng)濟周刊》記者表示，免費業(yè)務模式雖然在短期內(nèi)會降低百合網(wǎng)的收入和利潤，但其打破了現(xiàn)有婚戀網(wǎng)站的溝通收費盈利模式，可以為公司構(gòu)建婚戀服務行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)積累優(yōu)質(zhì)用戶資源。在此基礎上百合網(wǎng)將快速發(fā)展出多樣化的盈利模式，建設出婚戀行業(yè)的生態(tài)圈。根據(jù)百合網(wǎng)的規(guī)劃，未來將從單一的婚戀交友平臺到建設婚戀全產(chǎn)業(yè)鏈，由戀愛結(jié)婚延伸至婚禮婚宴、母嬰親子、情感咨詢等領域，構(gòu)筑包含金融、地產(chǎn)的大型生態(tài)圈。

因此，按照世紀佳緣CEO吳琳光在內(nèi)部信中的說法，兩家公司仍獨立運營，那么在向市場潛力更大的后端婚慶產(chǎn)業(yè)延伸，建設婚戀產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的過程中，誰來主導，品牌怎么建立都是需要進一步考慮、磨合的問題。

“老大”牽手“老二”，

“老三”壓力山大

百合網(wǎng)和世紀佳緣的合并又出現(xiàn)一個新問題，行業(yè)老三怎么辦？

12月11日，在百合網(wǎng)和世紀佳緣合并兩天后，珍愛網(wǎng)內(nèi)部郵件流出，珍愛網(wǎng)創(chuàng)始人兼董事長李松在郵件中透露，2015年珍愛網(wǎng)全年收入同比增長超過40%，下一季度珍愛網(wǎng)收入有望超過世紀佳緣和百合網(wǎng)的總和。

但是，輿論普遍認為這是企業(yè)內(nèi)部為了給員工鼓氣的強心針。官方信息顯示，珍愛網(wǎng)目前在全國24個城市有30家線下紅娘店。而世紀佳緣在三季報中透露，線下紅娘店已覆蓋全國74個城市，門店總數(shù)99家，百合網(wǎng)在新三板上市公告中透露的線下紅娘店總數(shù)106家。世紀佳緣和百合網(wǎng)合并后，新公司在全國的門店總數(shù)將超過200家，珍愛網(wǎng)被遠遠拋在了后面，李松的壓力可想而知。

目前，除了宣布合并的世紀佳緣和百合網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)婚戀市場中還有珍愛網(wǎng)、有緣婚戀和網(wǎng)易花田。艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，在移動端上珍愛網(wǎng)甚至還落后于有緣婚戀和網(wǎng)易花田，處于行業(yè)最末。

從宏觀方面，則比較樂觀，民政局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國單身男女人數(shù)已近2億，主動選擇單身的“單女”明顯增多。獨居人口從1990年的6%上升到2013年的14.6%，如今有超過5800萬人一個人生活。加之國家10月底開放了二胎政策，這些消息對婚戀行業(yè)來說都是利好。