公募基金經(jīng)理“私奔”潮

吳丹 鐵田一 張澤滿

站在4000點(diǎn)的分水嶺，是那些瘋狂奔向私募的基金經(jīng)理們拿出真本事的時(shí)候了。

“終于等到了。”翻紅的指數(shù)跳上4000點(diǎn)的那一刻，尚銀看著辦公室墻上巨大的股指屏幕，輕輕吐出一句。

這句話，不僅是尚銀這個(gè)曾經(jīng)的明星公募基金經(jīng)理的心聲，也是整個(gè)基金和券商行業(yè)從業(yè)人員苦等多年的肺腑感嘆。自從中國(guó)股市在2007年那場(chǎng)股災(zāi)中一蹶不振，這些自嘲是“靠天吃飯的金融民工們”就開(kāi)始了多年臥薪嘗膽的等待。

“現(xiàn)在只知道風(fēng)來(lái)了豬都飛上天，我跟你說(shuō)句實(shí)話，什么錢(qián)荒、‘建國(guó)底’，連海豚都快沉到海底淹死的時(shí)候，豬都不知道在哪里?！碑?dāng)《二十一世紀(jì)商業(yè)評(píng)論》（下稱(chēng)《21CBR》）記者問(wèn)及對(duì)市場(chǎng)傳言A股要上10000點(diǎn)的看法時(shí)，尚銀的有嘴角輕浮起一絲笑容。

不過(guò)對(duì)于常年潛伏在股海戲水的“海豚”來(lái)說(shuō)，這股風(fēng)在其職場(chǎng)生涯中的重要性不言而喻。經(jīng)過(guò)多時(shí)的謀劃，尚銀終于在2014年年底辭職，離開(kāi)了自己供職10多年的一家綜合排名前五的公募基金。他和另一家牛氣哄哄的公募基金副總經(jīng)理尚金以及其他“海豚海獅們”一拍即合，成立了投資顧問(wèn)公司，并且繼續(xù)在公募行業(yè)四處物色人選，招兵買(mǎi)馬，準(zhǔn)備大殺四方。

可以說(shuō)，中國(guó)股市上升通道的大幕已徐徐拉開(kāi)，并且迅速躥上了4000點(diǎn)這樣一個(gè)不低的水位。站在這個(gè)分水嶺，操盤(pán)應(yīng)該向左還是向右，是這些瘋狂奔向私募的基金經(jīng)理們拿出真本事的時(shí)候了。

“為自己打工”

今年以來(lái)，特別是在三四月份，很多信托公司都忙翻了。由于陽(yáng)光私募產(chǎn)品數(shù)量的暴增，為了招攬客戶，籌備多個(gè)陽(yáng)光私募產(chǎn)品的路演，相關(guān)工作人員經(jīng)常忙得通宵達(dá)旦。數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月的陽(yáng)光私募發(fā)行額分別達(dá)52.48億元、35.46億元和52.02億元，合計(jì)發(fā)行近140億元，這一數(shù)據(jù)較去年同期增長(zhǎng)156.29%。其中，股票型私募的發(fā)行規(guī)模占比達(dá)72.37%。

至于“奔私”的公募界人物，包括前南方基金投資總監(jiān)邱國(guó)鷺、原興業(yè)全球副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)王曉明、前博時(shí)基金權(quán)益投資總部董事總經(jīng)理兼股票投資部總經(jīng)理鄧曉峰、前寶盈基金的基金經(jīng)理王茹遠(yuǎn)（王宏遠(yuǎn)妹妹）、前景順長(zhǎng)城副總經(jīng)理王鵬輝……據(jù)Wind的統(tǒng)計(jì)，2014年共有212名基金經(jīng)理離職，刷新了之前兩年離職基金經(jīng)理的歷史數(shù)據(jù)。行內(nèi)人士表示，今年開(kāi)年以來(lái)公募基金從業(yè)人員已經(jīng)拿了獎(jiǎng)金，離職人數(shù)有增無(wú)減。

除了轟轟烈烈的“奔私”潮和越來(lái)越聽(tīng)不過(guò)來(lái)的產(chǎn)品路演，還有一個(gè)有趣的現(xiàn)象：見(jiàn)諸報(bào)道的各種“公募一哥”、“公募一姐”、“新公募一哥”、“新公募一姐”們的數(shù)量明顯增多，而且都無(wú)一例外有一個(gè)“前”字。這與離開(kāi)公募的大平臺(tái)后，基金經(jīng)理們需要更多噱頭宣傳自己和產(chǎn)品有關(guān)。

尚銀告訴《21CBR》記者，在公募的時(shí)候根本別想請(qǐng)動(dòng)自己去做路演中。來(lái)到私募之后，他不僅要看盤(pán)，還需要在各種路演為投資者現(xiàn)身說(shuō)法。不過(guò)他甘之如飴，牛市之下，基金經(jīng)理們更愿意出鏡分享自己的觀點(diǎn)，更樂(lè)意對(duì)大市和行業(yè)進(jìn)行解讀。

公募基金經(jīng)理“奔私”，最需要解決的問(wèn)題是什么？尚銀的老板尚金告訴《21CBR》記者，團(tuán)隊(duì)構(gòu)建及利益分配是籌備新公司工作的重中之重：“首先要明白大家為什么‘奔私’？說(shuō)白了就是行情好的時(shí)候，有能力的基金經(jīng)理不會(huì)甘心于只做職業(yè)經(jīng)理人，業(yè)績(jī)?cè)俸靡仓皇悄脦资f(wàn)、上百萬(wàn)的獎(jiǎng)金。我們想向阿里巴巴學(xué)習(xí)，新公司弱化股東的權(quán)益，用合伙人的精神來(lái)管理公司，把每一個(gè)員工、每一個(gè)合伙人的積極性都充分調(diào)動(dòng)起來(lái)。私募的結(jié)構(gòu)短小精悍，大家都是為自己打工?！?/p>

負(fù)責(zé)招聘的尚金透露，他們找人的要求是“貴精不貴多”，必須個(gè)個(gè)都是獨(dú)當(dāng)一面的虎將。目前新公司團(tuán)隊(duì)有19個(gè)人，2014年他們?cè)诼殘?chǎng)的薪水共接近8000萬(wàn)元。尚金透露，現(xiàn)在還有不少托人情遞來(lái)的簡(jiǎn)歷，不過(guò)由于達(dá)不到要求，他都婉言謝絕了：“其實(shí)一個(gè)私募如果想做得長(zhǎng)久，風(fēng)控和研究能力真的很重要。我們這些受過(guò)訓(xùn)練的‘正規(guī)軍’，就非常重視風(fēng)控，要專(zhuān)門(mén)成立一個(gè)風(fēng)控委員會(huì)來(lái)管風(fēng)控。另外我們的研究員都必須精挑細(xì)選，現(xiàn)在我們公司的幾個(gè)研究員，本來(lái)在公募的研究也已經(jīng)做到數(shù)一數(shù)二，是完全有能力做基金經(jīng)理的人選，一開(kāi)始也是想來(lái)這里做基金經(jīng)理的。我花了不少口舌說(shuō)服他們繼續(xù)做研究員。我們的交易部，也是挖了上海一個(gè)業(yè)內(nèi)很有名的‘紅馬甲’（即操盤(pán)手）?？梢哉f(shuō)我們?cè)谌肆ι系耐度敕浅４蟆！?/p>

愿意花大價(jià)錢(qián)挖人的目的，尚金坦承，私募最寶貴的資產(chǎn)就是人，那些大牌們過(guò)往輝煌的從業(yè)經(jīng)歷能成為吸引投資者的重要籌碼：“既然讓大家把錢(qián)給我們，就要告訴大家我們這艘船不是一個(gè)小帆板，是一艘有組織、有準(zhǔn)備的大船，不是拿著大家的錢(qián)玩兩下，最后漂到哪里都不知道?！?/p>

另一方面，尚金也深深明白，大家放棄安穩(wěn)的公募生活，跟著自己“奔私”，就沒(méi)有回頭路可走。從職業(yè)經(jīng)理人變成私募的老大，尚金覺(jué)得責(zé)任重大：“說(shuō)實(shí)話，這些員工其實(shí)也是我在業(yè)內(nèi)認(rèn)識(shí)多年的兄弟，私募成立的時(shí)候?yàn)榱斯?jié)約成本，我也狠狠砍了他們工資一刀。我其實(shí)內(nèi)外部的壓力都很大，因?yàn)槲乙獙?duì)得起這些合伙人。打個(gè)不恰當(dāng)?shù)谋扔?，就像過(guò)去反抗資本家要造反，拉著19個(gè)兄弟到山頭當(dāng)土匪，你要干不好就被滅了，家破人亡以后沒(méi)有退路了。所以我要對(duì)這些跟著我、信任我的兄弟們有個(gè)交代，要賺錢(qián)，要給投資者賺錢(qián)。客戶賺到錢(qián)了，我們這些合伙人才沒(méi)有壓力?！?/p>

“私奔”之惑

尚銀開(kāi)始了私募基金的新生活之后，發(fā)現(xiàn)有許多新問(wèn)題需要去調(diào)整和適應(yīng)。比如以前在公募的時(shí)候，借助公家的背書(shū)，他覺(jué)得自己也是很大牌的，打理的基金一般不去參加路演。就算偶爾屈尊紆貴去路演，所面對(duì)的也是有一定金融和行業(yè)知識(shí)的渠道商。而“奔私”之后，尚銀需要出席不同的私募路演，路演的對(duì)象則從相對(duì)專(zhuān)業(yè)的渠道商變成了很多有錢(qián)的大叔大媽們，他也開(kāi)始回答各種“有點(diǎn)奇葩”的問(wèn)題。有錢(qián)買(mǎi)信托的大叔大媽們很多都不關(guān)心投資思路和投資路徑，上來(lái)第一句話就是：“你能給我賺多少錢(qián)？”尚銀笑言這和很多P2P出資人的思維方式如出一轍。

有一次，尚銀在某個(gè)路演中闡述完自己過(guò)去在公募取得的成績(jī)以及目前新公司頂配人員的輝煌經(jīng)歷之后，有個(gè)看上去五六十歲的大伯悠悠地舉起手提問(wèn)。尚銀向《21CBR》記者繪聲繪色地描述了當(dāng)時(shí)的場(chǎng)景：“大伯很直接，原話是：‘其實(shí)呢，你敢從公募跳出來(lái)混，我們相信你也不是吃素的，過(guò)去那些收益率啊高回報(bào)啊什么的就不用吹了。我就想知道，你們整個(gè)團(tuán)隊(duì)個(gè)個(gè)都是人精，過(guò)去在公募拿的薪酬加起來(lái)都幾千萬(wàn)上億的，現(xiàn)在一起在這個(gè)私募里干，整個(gè)產(chǎn)品募集的錢(qián)也就幾個(gè)億，從我們這兒賺的怎么夠你們分??？’”

這個(gè)問(wèn)題迅速點(diǎn)燃了現(xiàn)場(chǎng)投資者的興趣，望著下面幾百雙關(guān)注而期許的眼睛，尚銀覺(jué)得有些哭笑不得。他向記者自嘲道：“這說(shuō)明私募的很多投資者是不懂得私募本身是如何運(yùn)作及盈利的。我從公轉(zhuǎn)私，也算是為中國(guó)的普惠金融做了貢獻(xiàn)?！?/p>

雖然在直面客戶的態(tài)度上需要做些調(diào)整，但是尚銀覺(jué)得從技術(shù)操盤(pán)來(lái)看，私募的技術(shù)壓力小了。他在公募做基金經(jīng)理七八年，平均規(guī)模上百億，每天看的是一兩百億元的盤(pán)。尚銀笑稱(chēng)在公募做基金經(jīng)理常常會(huì)有一種錯(cuò)覺(jué)，感覺(jué)自己非常有錢(qián)：“因?yàn)閮砂賰|元規(guī)模的資金一天盤(pán)中波動(dòng)一個(gè)點(diǎn)，兩個(gè)億就沒(méi)了。老板是很著急的，但我們自己看得太多，麻木了，不就是一堆零沒(méi)了嗎？這時(shí)候人就會(huì)對(duì)財(cái)富有點(diǎn)恍惚，感覺(jué)自己富甲一方。”

由于有了在公募階段的高強(qiáng)度積累，尚銀對(duì)自己管理私募基金的投資能力非常自信，他認(rèn)為也只有在公募中最優(yōu)秀的那撥人才敢跳出來(lái)做私募。打理公募的時(shí)候，由于盤(pán)子太大，很多地方無(wú)法管理得很細(xì)致。如今轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募，他覺(jué)得難度下降不少：“不是我自賣(mài)自夸，管理半徑一下來(lái)，高下特別明顯。私募基金經(jīng)理魚(yú)龍混雜，有的人可能有時(shí)候管一千萬(wàn)元還可以，但是管一個(gè)億他就不會(huì)玩了。有的人管一個(gè)億可能做得很好，但是給他十個(gè)億就不會(huì)玩了。對(duì)于我們這種管理幾百億元出身的人，來(lái)私募就是弄個(gè)一二十億玩，這就像耍關(guān)大刀的現(xiàn)在玩?zhèn)€菜刀，游刃有余，所以我很多公轉(zhuǎn)私的朋友的收益率基本都不愁?！?/p>

現(xiàn)階段尚金和尚銀的工作重心，就是搞好新資管公司成立后的首秀——“XX一號(hào)”私募產(chǎn)品。尚金非常直接地告訴《21CBR》記者，這個(gè)產(chǎn)品是一場(chǎng)只許勝不許敗的戰(zhàn)役：“公司未來(lái)別的產(chǎn)品不敢說(shuō)也不好說(shuō)，但是第一個(gè)產(chǎn)品是贏得客戶的本錢(qián)，更重要的是我們丟不起人。這是干事情的一個(gè)起點(diǎn)，做好了，研究員和市場(chǎng)部看到希望了，整個(gè)團(tuán)隊(duì)都有信心，才能正循環(huán)起來(lái)。如果第一個(gè)產(chǎn)品弄砸了，大家都覺(jué)得不行，我們也別玩了，卷鋪蓋回家。”