豬價高位回落調(diào)整 玉米下跌托高豬糧比——2015年1~11月我國生豬生產(chǎn)形勢分析及后期走勢判斷

虞華，孫傳國，虞麗娜

（1.國家統(tǒng)計局鹽城調(diào)查隊，江蘇鹽城 224005；2.江蘇省統(tǒng)計局鹽城調(diào)查局，江蘇鹽城 224005；3.江蘇省郵政公司鹽城分公司，江蘇鹽城 224005）

進入9月份，生豬價格開始呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。從中旬開始，生豬供應(yīng)量開始不斷增加，屠宰企業(yè)壓價意向越來越明顯并且形成規(guī)模，生豬出欄價下跌加快。尤其是進入下旬，中秋之前的那段時間，由于屠宰企業(yè)壓價力度加大，養(yǎng)殖戶出現(xiàn)集中出欄和恐慌拋售的行為?！笆弧秉S金周結(jié)束，節(jié)日期間終端需求不及預(yù)期，提振力度不大，豬價保持震蕩下跌的態(tài)勢。9月份開始，供應(yīng)量的增加造成供需失衡，階段性供過于求的現(xiàn)象出現(xiàn)，豬價持續(xù)走低。這實際是對整體行情走勢過高的一個調(diào)整。

1 國內(nèi)生豬市場1～11月總體特點

2015年1~11 月份生豬價格走勢基本可以分為4個時期：一是生豬價格延續(xù)上年行情呈現(xiàn)跳水探底期（1月～3月中旬）；二是羊年節(jié)后疲軟期終于過去，生豬價格探底后進入持續(xù)上行期（3月中旬～8月上旬）；三是高價抑制需求，豬價進入高位震蕩期（8月中旬～9月上旬），四是中秋節(jié)前夕，生豬價格出現(xiàn)意外下滑，豬價每次逢節(jié)必降的走勢，讓養(yǎng)殖戶都有所麻木也更少了些期待，豬價又進入回調(diào)調(diào)整期（9月中旬以后）。

2 近期豬價加快走低原因分析

據(jù)分析，9月份開始供應(yīng)量的明顯增加造成供需失衡，階段性供過于求的現(xiàn)象出現(xiàn)，豬價持續(xù)走低。這是對整體行情走勢過高的一個調(diào)整，而飼料成本短期內(nèi)的同步大幅下跌是豬價下跌的重要原因。

2.1 飼料原料成本下降，養(yǎng)豬利潤持續(xù)走高，拉低了豬價。

自十一以來，玉米跌勢加大，國內(nèi)玉米仍處尋底的行情。且因受到替代及供應(yīng)相對充足的影響，小麥價格也出現(xiàn)斷崖式的下跌，導(dǎo)致飼料成本下滑嚴(yán)重。盡管豬價并未停止走低，養(yǎng)殖利潤一直處于450元/頭以上。對養(yǎng)豬戶來說，養(yǎng)豬利潤是他們要的直接結(jié)果，豬價只是個中間因素。因此，飼料原料價格走軟，養(yǎng)殖成本下降，拉低了豬價，這是近期豬價下行加速的一個較為重要的原因。

2.2 消費需求不振，豬肉替代品價格大幅走低，對豬價產(chǎn)生較大打壓。

因?qū)嶓w經(jīng)濟持續(xù)萎縮，部分階層人員收入縮減，降低消費水平，打壓國內(nèi)需求及豬肉需求。國際及國內(nèi)商品價格下降及盈利走低，而目前豬肉價格高位，養(yǎng)殖利潤高位，對豬價造成一定的壓力。和生豬相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價格走軟，尤其是對豬肉替代性較強的雞肉和雞蛋價格大幅走低，對豬價產(chǎn)生較大打壓。

2.3 生豬存欄上升，供應(yīng)增加。

根據(jù)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的消息，9月份生豬存欄環(huán)比上升0.6%，為自7月份以來的持續(xù)三個月的上升，表明因生豬價格上漲，生豬養(yǎng)殖利潤好轉(zhuǎn)，補欄增加，存欄增長，目前已升至4.47億頭。生豬存欄增加，生豬供應(yīng)量增加，階段性出欄增加，且因養(yǎng)殖利潤處近年來的歷史高位，出欄積極性較高，導(dǎo)致生豬略供大于求，豬價下行。

2.4 其他制約養(yǎng)殖的因素影響。

進入10月，東北及華北，西北降溫較大，豬病增多，流行性腹瀉，感冒，支原體及呼吸道疾病增多。養(yǎng)豬風(fēng)險增大，養(yǎng)豬戶出欄心理增強，局部地區(qū)出現(xiàn)拋售，帶動周邊地區(qū)豬價走軟。

3 后期豬市行情整體預(yù)判

近些年來，養(yǎng)豬仿佛一直都很難跳出價格暴漲暴跌的怪圈。自從今年8月以來，豬肉價格一路飆高，很多市民戲稱為“飛天豬”。然而近期情況發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，生豬價格一路下跌，市民們購肉欲望也隨之“下跌”，肉販的豬肉也好賣了，因此有人猜測：這是不是意味著新一輪價格上下波動的“豬周期”要來了？后期豬價會繼續(xù)下跌嗎？事實上，進入9月后豬價就開始呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，生豬供應(yīng)量不斷增加，屠宰企業(yè)壓價意向越來越明顯并且形成規(guī)模，生豬出欄價加快下跌。預(yù)計后期跌幅應(yīng)不會太大，因為事實上整個生豬的生產(chǎn)能力還沒有恢復(fù)到之前一輪，價格平穩(wěn)、有合理的利潤才是可持續(xù)的。而后期豬價震蕩企穩(wěn)后上漲的概率會大一些，但是漲幅也不會太大，因為今年整體經(jīng)濟形勢都比較差，對豬肉的需求和購買力不足，考慮到玉米等飼料價格可能持續(xù)下滑，豬肉價格上漲不會像上半年那樣夸張。高價抑制需求，16~18元/kg應(yīng)該是正常價位區(qū)域，預(yù)計后期生豬價格在16元/kg震蕩的概率較大。

目前大多數(shù)養(yǎng)殖戶由于經(jīng)歷兩年的虧損后，心態(tài)已經(jīng)發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)變，壓欄求高價的現(xiàn)象已經(jīng)普遍不多，對于終于迎來的豬價高峰，不敢再過度壓欄，急于出欄補充虧空是主流趨勢。這即便是在接下來的上漲行情中也將成為常態(tài)，因為很多養(yǎng)豬人已經(jīng)認識到后市豬價雖還有上漲空間，但是不會大漲。雖然有階段性高點的出現(xiàn)，很難把握不說，屆時的出欄狀態(tài)和屠宰企業(yè)的動作也很難預(yù)測。

根據(jù)目前情況分析，豬價上漲趨勢和上漲邏輯并未發(fā)生根本變化。雖然生豬價格經(jīng)歷了兩個月的回調(diào)，但是其回調(diào)幅度大約只有11%左右，較之往年相比還有一段差距，因此如今豬價回調(diào)幅度并未達到值得恐慌的地步，養(yǎng)殖戶還需理性調(diào)整自身的情緒。況且目前回調(diào)態(tài)勢已經(jīng)觸底，豬價即將開始今年的第三波上漲態(tài)勢。預(yù)計11月份生豬價格會結(jié)束調(diào)整重新開始上漲，年底豬價有望達到17.50元/kg以上。而從大周期看，這波生豬價格調(diào)整并不會影響生豬價格上漲的大趨勢，能繁母豬的持續(xù)淘汰將使得豬價向上趨勢在明年8月前不會改變?？傮w上，本輪生豬價格上漲的核心動力——需求相對企穩(wěn)背景下的生豬供給趨勢性短缺，并未發(fā)生根本變化。養(yǎng)殖戶不能過于跟風(fēng)，還是應(yīng)該保持正常的適度出欄量。 （作者觀點僅供參考）