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    我國城市商業(yè)銀行價(jià)值創(chuàng)造能力研究

    2015-07-31 20:05方心童高誠昊
    財(cái)經(jīng)問題研究 2015年2期
    關(guān)鍵詞:城市商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)增加值價(jià)值創(chuàng)造

    方心童 高誠昊

    摘 要:本文以我國已上市城市商業(yè)銀行2009—2013年數(shù)據(jù)為研究樣本,通過建立適用于城市商業(yè)銀行的價(jià)值創(chuàng)造模型并選取評價(jià)指標(biāo),分析城市商業(yè)銀行創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值和社會價(jià)值的能力。研究結(jié)果表明:樣本銀行近年的價(jià)值創(chuàng)造能力良好,且有很大發(fā)展空間;但年份間波動(dòng)較大,且個(gè)別年份存在負(fù)值;我國城市商業(yè)銀行的價(jià)值創(chuàng)造水平不高,價(jià)值創(chuàng)造能力的可持續(xù)性還需加強(qiáng)。本研究不僅豐富了EVA本土化研究方面的文獻(xiàn),而且將為我國當(dāng)前的金融改革提供一定的借鑒意義。

    關(guān)鍵詞:城市商業(yè)銀行;價(jià)值創(chuàng)造;經(jīng)濟(jì)增加值(EVA);社會經(jīng)濟(jì)增加值(SEVA)

    中圖分類號:F832.33 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1000-176X(2015)02-0052-07

    一、問題的提出

    城市商業(yè)銀行是中國銀行業(yè)的特殊群體和重要組成部分,隨著其發(fā)展的日漸成熟,我國城市商業(yè)銀行已逐步成為一個(gè)具有相當(dāng)數(shù)量和規(guī)模的銀行階層。然而,隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展、金融改革的日益深化,部分城市商業(yè)銀行正面臨被邊緣化的態(tài)勢。王曉楓[1]指出,競爭力相對不足是制約我國城市商業(yè)銀行發(fā)展的直接原因。陶雄華和盧李[2]認(rèn)為,當(dāng)前銀行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)走過負(fù)債管理和資產(chǎn)管理階段,進(jìn)入到價(jià)值管理的階段。價(jià)值創(chuàng)造能力已成為衡量城市商業(yè)銀行綜合競爭力的重要標(biāo)準(zhǔn)。

    國外學(xué)者對于經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)應(yīng)用于商業(yè)銀行的研究起步較早,并取得了豐碩的成果。相對于國外,國內(nèi)學(xué)者韓明和謝赤[3]、唐家海和田立群[4] 、孫巍等[5]、倪沙[6]長期以來對商業(yè)銀行的研究大多集中在績效考核指標(biāo)的選取和績效考核體系的構(gòu)建及提升銀行績效的途徑等層面。但是,我們可以看出,該領(lǐng)域既有文獻(xiàn)存在一個(gè)主要問題:績效評價(jià)指標(biāo)的選擇和體系構(gòu)建并不能準(zhǔn)確地度量商業(yè)銀行創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)利潤和社會價(jià)值。隨著研究的深入,一些學(xué)者開始嘗試從股東價(jià)值最大化目標(biāo)出發(fā),運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)指標(biāo)來衡量商業(yè)銀行創(chuàng)造價(jià)值的能力。

    隨著城市商業(yè)銀行在我國銀行業(yè)中地位的日趨重要,關(guān)于其價(jià)值創(chuàng)造能力的研究引起了學(xué)者們的極大興趣,同時(shí)逐漸成為銀行業(yè)實(shí)務(wù)中關(guān)注的重點(diǎn)問題之一。經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)作為一種有效的價(jià)值管理工具,在企業(yè)管理的不同領(lǐng)域都具有廣闊的應(yīng)用空間。國務(wù)院國資委率先于2010年對其所屬的中央企業(yè)全面進(jìn)行經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)績效考核,地方國資委(北京、山東、遼寧、湖南和湖北等地)也陸續(xù)展開EVA績效考核的準(zhǔn)備工作。隨著經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)在我國的深入推廣,國內(nèi)不少學(xué)者開始關(guān)注經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)在銀行業(yè)的應(yīng)用,并做了諸多的研究。高莉和樊衛(wèi)東[7]、邵叢環(huán)和池國華[8]認(rèn)為通過相應(yīng)調(diào)整的EVA指標(biāo)同樣適用于銀行業(yè),但EVA在該行業(yè)的應(yīng)用尚處于初始階段,仍需要大量的研究對已有文獻(xiàn)進(jìn)行豐富。因此,本文將從經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)績效考核視角研究我國城市商業(yè)銀行的價(jià)值創(chuàng)造能力??紤]到數(shù)據(jù)的可得性和樣本的代表性,本文選用北京銀行、南京銀行和寧波銀行三家已上市城市商業(yè)銀行2009—2013年的數(shù)據(jù)作為研究樣本。首先,構(gòu)建和選取適用于我國城市商業(yè)銀行的EVA價(jià)值創(chuàng)造模型和評價(jià)指標(biāo);其次,對樣本銀行的價(jià)值創(chuàng)造能力進(jìn)行分析;最后,就如何提高城市商業(yè)銀行價(jià)值創(chuàng)造能力提出相應(yīng)的政策建議。

    本文的貢獻(xiàn)主要有兩點(diǎn):第一,在銀行業(yè)價(jià)值創(chuàng)造問題上,將城市商業(yè)銀行從商業(yè)銀行中剝離出來進(jìn)行研究,不同于現(xiàn)有文獻(xiàn)對會計(jì)利潤的度量,本文將關(guān)注城市商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)利潤,即價(jià)值創(chuàng)造能力,這對我國當(dāng)前的金融改革具有一定的借鑒意義;第二,本文選擇了EVA績效考核這個(gè)視角來研究城市商業(yè)銀行的價(jià)值創(chuàng)造問題,在度量微觀層面的企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的同時(shí)分析其創(chuàng)造社會價(jià)值的能力,豐富了經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)本土化研究方面的文獻(xiàn)。

    二、城市商業(yè)銀行價(jià)值創(chuàng)造能力的度量

    1.EVA價(jià)值創(chuàng)造的一般模型

    經(jīng)濟(jì)增加值(EVA,Economic Value Added)的概念最早由Stern Stewart咨詢公司提出,是該公司開發(fā)的一種新型的價(jià)值創(chuàng)造分析工具和業(yè)績評價(jià)指標(biāo),具體指從稅后凈營業(yè)利潤中扣除包括股權(quán)和債務(wù)的全部投入資本成本后的所得。EVA的思想來源于經(jīng)濟(jì)利潤和剩余收益的理念,它不同于傳統(tǒng)的業(yè)績評價(jià)指標(biāo),其最大的特點(diǎn)是從所有者的角度重新定義企業(yè)的利潤,綜合考慮了企業(yè)投入的全部資本(包括債務(wù)資本成本和股權(quán)資本成本)。

    經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)的核心是資本投入是有成本的,企業(yè)的盈利只有高于其資本成本(包括股權(quán)成本和債務(wù)成本)時(shí)才會為股東創(chuàng)造價(jià)值。EVA全面評價(jià)了企業(yè)經(jīng)營者有效使用的資本和為股東創(chuàng)造的價(jià)值,它是體現(xiàn)企業(yè)最終經(jīng)營目標(biāo)的經(jīng)營業(yè)績考核工具,也是企業(yè)價(jià)值管理體系的基礎(chǔ)和核心。一般的EVA計(jì)量模型如下:

    EVA=NOPAT-CAP×WACC(1)

    其中,NOPAT為經(jīng)過調(diào)整后的稅后凈營業(yè)利潤,CAP為調(diào)整后的投入資本,WACC為加權(quán)平均資本成本率。

    Stern Stewart公司提出了EVA的調(diào)整項(xiàng)達(dá)到200多項(xiàng),一般企業(yè)選取十幾項(xiàng)即可。國務(wù)院國資委于2010年對其所屬的中央企業(yè)全面進(jìn)行EVA業(yè)績考核,地方國資委也陸續(xù)展開EVA業(yè)績考核的準(zhǔn)備工作。根據(jù)國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會自2010年1月1日開始施行的《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》規(guī)定,EVA的計(jì)算方法如下:

    經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率(2)

    稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)-非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)×50%)×(1-25.00%)(3)

    調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)-平均無息流動(dòng)負(fù)債-平均在建工程(4)

    其中,利息支出是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“財(cái)務(wù)費(fèi)用”項(xiàng)下的“利息支出”。研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“管理費(fèi)用”項(xiàng)下的“研究與開發(fā)費(fèi)”和當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出。對于為獲取國家戰(zhàn)略資源,勘探投入費(fèi)用較大的企業(yè),經(jīng)國資委認(rèn)定后,將其成本費(fèi)用情況表中的“勘探費(fèi)用”視同研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)按照一定比例(原則上不超過50.00%)予以加回。

    (1)非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)

    變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收益:減持具有實(shí)質(zhì)控制權(quán)的所屬上市公司股權(quán)取得的收益(不包括在二級市場增持后又減持取得的收益);企業(yè)集團(tuán)(不含投資類企業(yè)集團(tuán))轉(zhuǎn)讓所屬主業(yè)范圍內(nèi)且資產(chǎn)、收入或者利潤占集團(tuán)總體10.00%以上的非上市公司資產(chǎn)取得的收益。

    主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以外的非流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益:企業(yè)集團(tuán)(不含投資類企業(yè)集團(tuán))轉(zhuǎn)讓股權(quán)(產(chǎn)權(quán))收益、資產(chǎn)(含土地)轉(zhuǎn)讓收益。

    其他非經(jīng)常性收益:與主業(yè)發(fā)展無關(guān)的資產(chǎn)置換收益、與經(jīng)常活動(dòng)無關(guān)的補(bǔ)貼收入等。無息流動(dòng)負(fù)債是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“應(yīng)付票據(jù)”、“應(yīng)付賬款”、“預(yù)收款項(xiàng)”、“應(yīng)交稅費(fèi)”、“應(yīng)付利息”、“其他應(yīng)付款”和“其他流動(dòng)負(fù)債”;對于因承擔(dān)國家任務(wù)等原因造成“專項(xiàng)應(yīng)付款”、“特種儲備基金”余額較大的,可視同無息流動(dòng)負(fù)債扣除。

    此外,“在建工程”是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的符合主業(yè)規(guī)定的“在建工程”。

    (2)資本成本率的確定

    中央企業(yè)資本成本率原則上定為5.50%;承擔(dān)國家政策性任務(wù)較重且資產(chǎn)通用性較差的企業(yè),資本成本率定為4.10%;資產(chǎn)負(fù)債率在75.00%以上的工業(yè)企業(yè)和80.00%以上的非工業(yè)企業(yè),資本成本率上浮0.50個(gè)百分點(diǎn)。資本成本率確定后,三年保持不變。

    (3)其他重大調(diào)整事項(xiàng)

    發(fā)生下列情形之一,對企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值考核產(chǎn)生重大影響的,國資委酌情予以調(diào)整:重大政策變化;嚴(yán)重自然災(zāi)害等不可抗力因素;企業(yè)重組、上市及會計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整等不可比因素;國資委認(rèn)可的企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等其他事項(xiàng)。

    2.城市商業(yè)銀行EVA價(jià)值創(chuàng)造模型與評價(jià)指標(biāo)

    (1)城市商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)計(jì)算的會計(jì)調(diào)整

    現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)理論將企業(yè)活動(dòng)分為經(jīng)營活動(dòng)、融資活動(dòng)和投資活動(dòng),基于經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)的城市商業(yè)銀行價(jià)值創(chuàng)造能力模型需要考慮經(jīng)營活動(dòng)和融資活動(dòng)。與一般工商企業(yè)相同的是,城市商業(yè)銀行的融資活動(dòng)不外乎債務(wù)融資和股本融資兩種形式。而與一般工商企業(yè)不同的是,城市商業(yè)銀行的主要經(jīng)營對象是貨幣,對于城市商業(yè)銀行的經(jīng)營活動(dòng)主要是存貸款業(yè)務(wù)、貨幣兌換以及一些中間業(yè)務(wù)等。城市商業(yè)銀行的主要收入來源是息差收入,因此,對于城市商業(yè)銀行而言,吸收存款形成的負(fù)債是一種經(jīng)營活動(dòng),而不是融資活動(dòng);放出貸款形成資產(chǎn)也是一種經(jīng)營活動(dòng),而不是投資活動(dòng)。

    城市商業(yè)銀行與一般工業(yè)企業(yè)存在以上區(qū)別,因此,為了結(jié)合其特殊性,本文對經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)的一般模型進(jìn)行相應(yīng)的會計(jì)調(diào)整,得到適用于我國城市商業(yè)銀行的價(jià)值創(chuàng)造模型。本文借鑒高莉和樊衛(wèi)東[7]的做法,該計(jì)算公式經(jīng)Stern Stewart 公司核實(shí)并提供,指標(biāo)的真實(shí)性和可靠性由Stern Stewart 公司證實(shí)。具體調(diào)整如下:

    NOPAT(稅后凈營業(yè)利潤)=稅后利潤總額+貸款呆賬準(zhǔn)備的本年變化數(shù)+壞賬準(zhǔn)備的本年變化數(shù)+其他資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的本年變化數(shù)(長期投資減值準(zhǔn)備/投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備、在建工程減值準(zhǔn)備等)+(-)營業(yè)外支出(收入)-(+)稅率×營業(yè)外支出(收入) (5)

    CAP(資本總額)=股東權(quán)益+年末的貸款呆賬準(zhǔn)備+年末壞賬準(zhǔn)備+年末的其他資產(chǎn)減值準(zhǔn)備(長期投資減值準(zhǔn)備/ 投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備、在建工程減值準(zhǔn)的備等)+(-)累計(jì)的營業(yè)外支出(收入)(6)

    WACC(資本成本率)=股本資本成本率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+β系數(shù)×市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(7)

    本文參考已有研究文獻(xiàn),用CAPM模型對資本成本率進(jìn)行設(shè)定。其中,無風(fēng)險(xiǎn)收益率采用當(dāng)年1年期定期存款利率。在中國,城市商業(yè)銀行的β值并未公開公布,不便于銀行內(nèi)外部的分析。鑒于此種情況,本文采用現(xiàn)有的研究成果來簡化計(jì)算。上海證券市場β系數(shù)相關(guān)特性的實(shí)證研究結(jié)果表明:我國近年來金融業(yè)的β值為1.09 ,標(biāo)準(zhǔn)差為0.13,小于0.15 的接受上限,本文采用這一結(jié)果。陶雄華和盧李[2]計(jì)算出我國目前的市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6.00 %。

    (2)城市商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)價(jià)值創(chuàng)造絕對指標(biāo)

    經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)更多的是從管理角度構(gòu)造的,它明顯地以“股東財(cái)富最大化”經(jīng)營目標(biāo)為前提。雖然上述傳統(tǒng)的公司經(jīng)營目標(biāo)無可非議,但是從目前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全局出發(fā),它們?yōu)槿鐣?chuàng)造了多大的價(jià)值同樣是需要關(guān)注的重要問題。然而,單純的經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)僅僅是微觀績效的定位指標(biāo),反映了城市商業(yè)銀行在何種程度上完成股東財(cái)富最大化目標(biāo),卻無法恰當(dāng)?shù)睾饬砍鞘猩虡I(yè)銀行的社會績效。在經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)的計(jì)算公式中,稅后凈利潤是會計(jì)利潤扣除了稅收后的剩余,但是從整個(gè)社會的角度來講,稅收是企業(yè)為社會創(chuàng)造的社會財(cái)富,只是它流入了政府部門,政府通過政府支出、政府撥款等形式又流入了社會,因此稅收是企業(yè)為社會創(chuàng)造財(cái)富的一部分。

    本文除了用調(diào)整后適用于城市商業(yè)銀行的EVA模型衡量企業(yè)的微觀績效外,進(jìn)一步用社會經(jīng)濟(jì)增加值(SEVA:Social Economic Value Added)作為社會績效的定位指標(biāo),衡量城市商業(yè)銀行創(chuàng)造的社會價(jià)值,這一指標(biāo)更深刻地詮釋了城市商業(yè)銀行價(jià)值創(chuàng)造的能力。為了反映城市商業(yè)銀行為整個(gè)社會創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)價(jià)值,本文借鑒張新[9]、王賀峰和浦艷[10]的研究成果,將稅負(fù)也加入到原經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)指標(biāo)的計(jì)算中,得出如下公式:

    SEVA=EVA+TB(8)

    其中,TB(Tax Burden)為城市商業(yè)銀行的總稅負(fù)。

    (3)城市商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)價(jià)值創(chuàng)造相對指標(biāo)

    由于經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)是一個(gè)絕對數(shù)指標(biāo),不利于不同規(guī)模銀行間的橫向比較。在銀行資產(chǎn)規(guī)模未發(fā)生變化的情況下,該指標(biāo)能夠反映銀行不同時(shí)期的經(jīng)營業(yè)績。但對于資產(chǎn)規(guī)模不相同的銀行或同一銀行資產(chǎn)規(guī)模發(fā)生變動(dòng)的情況下,它就無法對銀行的業(yè)績進(jìn)行比較。因此,本文采用張新[9]提出的經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(REVA)指標(biāo)對不同規(guī)模的銀行進(jìn)行橫向比較。經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(REVA)的計(jì)算公式如下:

    REVA=EVA/TC(9)

    同理,社會經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率,即RSEVA的計(jì)算公式如下:

    RSEVA=SEVA/TC(10)

    其中,TC代表城市商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模。

    綜上所述,本文選用經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)和社會經(jīng)濟(jì)增加值(SEVA)兩個(gè)絕對指標(biāo)來度量城市商業(yè)銀行創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值和社會價(jià)值的能力。為了消除資產(chǎn)規(guī)模的影響以及橫向比較的需要,本文用經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(REVA)和社會經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(RSEVA)兩個(gè)相對指標(biāo)進(jìn)一步對城市商業(yè)銀行創(chuàng)造價(jià)值的能力進(jìn)行度量。

    三、城市商業(yè)銀行EVA價(jià)值創(chuàng)造能力分析

    1.EVA絕對指標(biāo)分析

    通過表1可以看到,除北京銀行2009年和2013年兩年出現(xiàn)負(fù)值,在本文的樣本期間三家城市商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)和社會經(jīng)濟(jì)增加值(SEVA)均為正,雖然年份經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)之間存在波動(dòng),但基本維持在相對穩(wěn)定水平,說明在本文樣本期間三家城市商業(yè)銀行整體創(chuàng)造了正的經(jīng)濟(jì)利潤和社會價(jià)值。

    結(jié)合圖1和圖2可知,寧波銀行在樣本期間經(jīng)濟(jì)增加值均為正,最低的是2009年的971 433.12千元,最高的是2011年的3 427 173.24千元,該行經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)指標(biāo)呈現(xiàn)中間高兩邊低的趨勢,總體為正值。說明寧波銀行在2009—2013年間是創(chuàng)造價(jià)值的,其在2011年的經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)到達(dá)最高,這可能源于國資委推行經(jīng)濟(jì)增加值績效考核的影響力。社會經(jīng)濟(jì)增加值(SEVA)為正,與經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)指標(biāo)趨勢相同,這說明寧波銀行在實(shí)現(xiàn)“股東價(jià)值最大化”這一經(jīng)營目標(biāo)的同時(shí),也為社會創(chuàng)造了價(jià)值。南京銀行在2009—2013年間,經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)分別為1 963 651.31千元、1 161 635.21千元、1 463 666.43千元、1 539 497.11千元和2 074 256.15千元,均為正值,在2010年以后呈現(xiàn)出逐年增加的趨勢,說明了其創(chuàng)值能力的不斷提升。社會經(jīng)濟(jì)增加值(SEVA)均為正,指標(biāo)趨勢與經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)相同,說明其不斷創(chuàng)造社會價(jià)值的能力。北京銀行在樣本期間經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)指標(biāo)波動(dòng)較大,呈現(xiàn)出倒“U”型的趨勢,其中,2009年和2013年兩年的經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)值為負(fù),在2010—2012年三年間經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)均為正,且逐年增加趨勢明顯,說明了該行在這三年是創(chuàng)造價(jià)值的,并且創(chuàng)值能力逐年提升。此三年間該行社會經(jīng)濟(jì)增加值(SEVA)均為正,說明了該行創(chuàng)造社會價(jià)值的能力,且社會經(jīng)濟(jì)增加值(SEVA)逐年增加,表明北京銀行在2010—2012年間創(chuàng)造社會價(jià)值能力的逐年提高。從財(cái)務(wù)報(bào)表上可以看出,該行2009和2013兩年的凈利潤均為正值,然而其經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)分別為-10 352 115.02千元和-3 211 370.06千元。經(jīng)濟(jì)增加值為負(fù),即使利潤為正,也只能說明是“虛盈實(shí)虧”,實(shí)際上并未為股東創(chuàng)造價(jià)值。

    2.EVA相對指標(biāo)分析

    通過表2可以看到,除北京銀行2009年和2013年兩年,在本文的樣本期間三家城市商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(REVA)值和社會經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(RSEVA)值均為正,其中經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(REVA)的最大值為寧波銀行2011年的1.32%,最小值為北京銀行2009年的-1.94%,社會經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(RSEVA)最大值為寧波銀行2011年的1.57%,最小值為北京銀行2009年的-1.88%。由此可見,除卻個(gè)別年份,雖然本文樣本銀行在2009—2013這5年間的經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(REVA)和社會經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(RSEVA)均為正值,但其比率水平不高且波動(dòng)較大。

    結(jié)合圖3和圖4可知,北京銀行在2009—2013年間經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(REVA)和社會經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(RSEVA)波動(dòng)較大。其中2009年和2013年的經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(REVA)和社會經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(RSEVA)分別為-1.94%、-1.88%和-0.24%、-0.15%,2010—2012年的經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(REVA)和社會經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(RSEVA)維持較穩(wěn)定的水平,該行的價(jià)值創(chuàng)造相對指標(biāo)值基本呈現(xiàn)出兩端下行,中間平穩(wěn)的趨勢。南京銀行經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(REVA)在2009年達(dá)到1.31%的水平,此后有所下降,徘徊在0.50%左右水平。社會經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(RSEVA)在這5年間呈現(xiàn)出周期性的“W形”趨勢,最大值為2009年的1.46%,最小值為2012年的0.65%。相對于以上兩家城市商業(yè)銀行,寧波銀行在本文樣本期間的經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(REVA)和社會經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(RSEVA)均為正,且呈現(xiàn)出兩端平穩(wěn),中間凸起的“Ω”型趨勢,說明該行持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的能力。經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(REVA)和社會經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(RSEVA)在2011年分別達(dá)到1.32%和1.57%,其他年份維持在0.50%—0.90%左右的水平。

    3.小結(jié)

    通過上述分析可知我國城市商業(yè)銀行創(chuàng)值能力現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢如下:

    首先,我國城市商業(yè)銀行近年的價(jià)值創(chuàng)造能力良好,且有很大發(fā)展空間。絕對指標(biāo)結(jié)果顯示,整體上創(chuàng)造價(jià)值的能力呈現(xiàn)上升趨勢。經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(REVA)和社會經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率(RSEVA)等相對指標(biāo)基本趨勢明顯向好的方向發(fā)展??梢姡笜?biāo)分析結(jié)果都顯示了其較為優(yōu)良的創(chuàng)值能力和為區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長做出的重要貢獻(xiàn)。

    其次,雖然樣本銀行價(jià)值創(chuàng)造的整體表現(xiàn)良好,但是年份間波動(dòng)較大,且個(gè)別年份存在負(fù)值。本文認(rèn)為個(gè)別年份的波動(dòng)一方面源于錯(cuò)誤地將凈資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)等同于企業(yè)經(jīng)營績效,同時(shí)卻無視資本成本的變化。另一方面,盲目“做強(qiáng)、做大”,一味追求規(guī)模,忽視主營業(yè)務(wù)的定位也導(dǎo)致了城市商業(yè)銀行價(jià)值創(chuàng)造結(jié)果的不穩(wěn)定。

    最后,我國城市商業(yè)銀行的價(jià)值創(chuàng)造水平不高,價(jià)值創(chuàng)造能力的可持續(xù)性還需加強(qiáng)。通過以上分析可知,我國城市商業(yè)銀行的價(jià)值創(chuàng)造相對指標(biāo)水平維持在2.00%以下,雖然創(chuàng)值能力持續(xù)穩(wěn)定,但是本文認(rèn)為整體水平有待于人才引進(jìn)、金融創(chuàng)新和內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制的改進(jìn)等措施來提高。

    四、政策建議

    針對以上分析結(jié)果,本文從城市商業(yè)銀行本身的企業(yè)微觀層面和政府政策支持的宏觀層面這兩個(gè)維度對如何提高城市商業(yè)銀行的價(jià)值創(chuàng)造能力提出相應(yīng)的建議。

    1.銀行層面

    (1)突出主營,實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)專營化

    城市商業(yè)銀行應(yīng)以“不求最大,但求最好”為經(jīng)營目標(biāo),突出主營業(yè)務(wù),力求實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)專營化。

    由于受自身資金實(shí)力等方面的限制,中小商業(yè)銀行貪大求全不太現(xiàn)實(shí)。銀行是否創(chuàng)造價(jià)值不在于規(guī)模大小,而在于是否有自身的優(yōu)勢業(yè)務(wù)。例如,在盧森堡就有二百多家銀行,很多都是小銀行,有的小銀行的客戶只有500—600戶,但它的人均利潤往往超過大銀行,就因?yàn)樗龀隽俗约旱奶厣?。而就目前來看,我國許多城市商業(yè)銀行所做的業(yè)務(wù)基本上與國有銀行、股份制銀行的業(yè)務(wù)沒有本質(zhì)上的差別。做客戶不一定都要做大客戶,對于城市商業(yè)銀行來說必須抓住中小客戶,自身規(guī)模的大小是次要的。只要做得好,那么這家銀行的資本回報(bào)率比較高,要高于銀行業(yè)的平均水平,這家銀行就是一家好銀行。因此,城市商業(yè)銀行應(yīng)該立足于中小企業(yè),更加貼近小企業(yè);立足市民,更加貼近普通市民;立足地方經(jīng)濟(jì),更加貼近社區(qū)。

    (2)降低資本成本,提高資本回報(bào)率

    鑒于城市商業(yè)銀行自身特點(diǎn),想要維持持續(xù)的價(jià)值創(chuàng)造能力必須降低資本成本,因此,需要開拓廉價(jià)的資本來源。

    為了降低資本成本,城市商業(yè)銀行之間可以在資金運(yùn)作上進(jìn)行聯(lián)盟。也就是貸款可以買賣,這樣資金就盤活了,這應(yīng)該是今后發(fā)展的趨勢。此外,證券市場的進(jìn)一步開發(fā)和發(fā)展,積極引進(jìn)外資直接投資和參與并購重組,是提供廉價(jià)資本的重要途徑,亦是今后發(fā)展面臨的重大挑戰(zhàn)。

    (3)完善激勵(lì)機(jī)制,加強(qiáng)內(nèi)部培訓(xùn)

    改進(jìn)和完善激勵(lì)制度,從管理層至各部門建立基于經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)的薪酬制度。新的薪酬結(jié)構(gòu)應(yīng)包括三部分:基本生活費(fèi)、基礎(chǔ)薪金和基于經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)的績效獎(jiǎng)勵(lì)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)絕對指標(biāo)<0時(shí),只發(fā)放基本生活費(fèi);當(dāng)經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)絕對指標(biāo)=0時(shí),在基本生活費(fèi)同時(shí)發(fā)放基礎(chǔ)薪金;當(dāng)經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)絕對指標(biāo)>0時(shí),除以上兩部分薪酬外,發(fā)放經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)績效獎(jiǎng)勵(lì)。此外,城市商業(yè)銀行應(yīng)降低基本薪酬的比例,增加基于經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)考核的績效薪酬比例。經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)績效獎(jiǎng)勵(lì)的形式可分為現(xiàn)金、期權(quán)或現(xiàn)金與期權(quán)按一定比例組合等多種形式。

    我國城市商業(yè)銀行應(yīng)在在人員培訓(xùn)上加大力度,利用人員編制較簡單的優(yōu)勢,重點(diǎn)培訓(xùn)質(zhì)量較優(yōu)、較有干勁的員工,同時(shí)提供激勵(lì)機(jī)制,把工資幅度放開,鼓勵(lì)員工考取相關(guān)的專業(yè)資格,實(shí)行以專業(yè)取勝。

    (4)鼓勵(lì)產(chǎn)品創(chuàng)新,積極引進(jìn)人才

    城市商業(yè)銀行本身都是一級法人,對市場需求可以做出快速反應(yīng),因此,在產(chǎn)品開發(fā),品牌統(tǒng)一的力度上,可以比其它國有商業(yè)銀行和股份制銀行更快更有效。在重點(diǎn)開發(fā)特色網(wǎng)點(diǎn),加強(qiáng)產(chǎn)品開發(fā)部的同時(shí),必須要在本身業(yè)務(wù)上尋找經(jīng)典產(chǎn)品,開拓本身品牌。可以參考國外銀行,在本身品牌下,再針對不同的客戶群,推廣不同的產(chǎn)品品牌,進(jìn)行市場細(xì)分。

    《當(dāng)代金融家》雜志近日披露的一項(xiàng)調(diào)查顯示,對外資銀行的全面進(jìn)入,中國股份制銀行和城市商業(yè)銀行所受的沖擊最大。隨著中國銀行業(yè)的全面對外開放,面對越來越嚴(yán)峻的來自外資銀行高素質(zhì)人才的挑戰(zhàn),城市商業(yè)銀行應(yīng)在培養(yǎng)、吸引和使用高層優(yōu)秀人才方面進(jìn)行相應(yīng)的探索。2007年1月8日北京銀行博士后科研工作站在京掛牌,這是中國城市商業(yè)銀行首家創(chuàng)建的博士后工作站,此舉也我國城市商業(yè)銀行的未來發(fā)展提出了嶄新的方向和要求。城市商業(yè)銀行應(yīng)積極引進(jìn)人才,加快國際化進(jìn)程、推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,進(jìn)一步提高綜合實(shí)力和核心競爭力。

    2.政府層面

    一方面,政府需要宏觀經(jīng)濟(jì)政策的誘導(dǎo)。例如,在評價(jià)政府工作的成果中,除了關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長的速度外,也應(yīng)將經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量,即價(jià)值創(chuàng)造能力作為重要的考察指標(biāo)。另外,在稅收制度等其他制度方面也可以改革,使政府更加注重價(jià)值創(chuàng)造的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)。

    另一方面,城市商業(yè)銀行需要所在地方政府提供相應(yīng)的扶持。根據(jù)《城市商業(yè)銀行暫行管理辦法》中規(guī)定,地方財(cái)政是城市商業(yè)銀行最大的股東。城市商業(yè)銀行是純粹的地方銀行,換言之,城市商業(yè)銀行是服務(wù)于地方政府的。因此,為了充分發(fā)揮地方城市商業(yè)銀行的優(yōu)勢,使銀行和城市在優(yōu)質(zhì)服務(wù)中受益,實(shí)現(xiàn)雙贏,城市商業(yè)行所在的地方政府應(yīng)在制定政策、地方扶持、地方保護(hù)等方面多向城市商業(yè)銀行傾斜。

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    (責(zé)任編輯:孟 耀)

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