淺析P2P網貸現(xiàn)狀及未來發(fā)展模式

李旖凡

摘 要：P2P（Peer to Peer），即為“個人對個人”提供貸款平臺服務的商業(yè)模式，對于緩解小微企業(yè)借貸難，提高長尾人群金融服務體驗有著積極作用。隨著P2P網貸市場的發(fā)展，多樣化的運營模式引發(fā)了眾多關注與思考。本文首先分析目前我國P2P平臺的主要類型，再據此分析P2P平臺未來的發(fā)展趨勢，最后提出P2P網貸未來將會趨于集中化、信息化、去擔?；挠^點。

關鍵詞：P2P；個人借貸；網貸模式

根據中國人民銀行等十部委發(fā)布《關于促進互聯(lián)網金融健康發(fā)展的指導意見》，網絡借貸包括個體網絡借貸（即P2P網絡借貸）和網絡小額貸款。個體網絡借貸是指個體和個體之間通過互聯(lián)網平臺實現(xiàn)的直接借貸。隨著我國互聯(lián)網金融的逐步發(fā)展，P2P網貸平臺規(guī)模逐年擴大。本文主要分析我國現(xiàn)有P2P網貸模式，并在此基礎上分析未來可能的發(fā)展趨勢。

一、P2P平臺的主要類型

1.純線上模式

平臺作為純信息中介，為借款人和貸款人提供借貸信息。對借款人的信用審核和評估，并披露相關信息。發(fā)布、資料審核、發(fā)放借款、收取還款等流程僅限于線上。這種模式的平臺國內目前較少，典型平臺就是拍拍貸。

拍拍貸成立于2007年8月，是國內唯一一家純線上模式的P2P借貸平臺，僅作為一個信息匹配平臺，不吸儲不放貸，通過收取中介費維持發(fā)展。拍拍貸通過預設模型，根據借款人提交的材料，對借款人進行信用分數評定。每一個借款人按照其信用評級的不同，按一定的比例提取風險備用金。

2.純線下模式

這種模式的主要形式是債權轉讓，平臺業(yè)務員從借款人處購買債權，再將債權進行拆分組合轉售給投資人。通過這種拆分，可以讓債權的分配更加靈活，既提高了借款人資金的流動性又達到了風險分散的目的。宜信目前是這種模式的典型代表。

宜信公司創(chuàng)建于2006年，總部位于北京。具體的交易手續(xù)、交易程序都由平臺的信貸機構和客戶在線下完成，對網點覆蓋有較高要求，宜信在全國范圍廣泛設點，目的就是在于方便與借款人見面，實地進行信用評估。

3.線上線下混合模式

許多P2P平臺即提供線上純信用借貸模式，也提供了線上審核線下認證或擔保的混合模式，給予借款者和投資者更多的選擇，典型代表為人人貸。

人人貸2010年5月成立至今，已覆蓋了全國30余個省的2000多個地區(qū)，累積成交了113億元，服務了幾十萬名客戶。平臺內部系統(tǒng)根據借款人上傳的資料，對借款人進行評分，再得出相應的信用等級。借款人在平臺的每筆借款成交時，都會提取一定比例的金額放入“風險備用金賬戶”。人人貸為投資者提供了信用認證標、實地認證標、機構擔保標三類標的，其中實地認證標和機構擔保標即為典型的線下線上結合標的。

“實地認證標”在原有審核的基礎上，增加了認證企業(yè)工作人員對借款人情況的實地走訪、審核調查以及后續(xù)的貸中、貸后服務環(huán)節(jié)，進一步加強風險管理控制。一旦該產品借款發(fā)生逾期，認證企業(yè)的備用金將優(yōu)先代借款人償付此筆借款的本息及相關費用。“機構擔保標”則是在原有審核的基礎上由合作擔保機構為相應的借款提供連帶保證，并負有連帶保證責任。無論主債務人的財產是否能夠清償債務，債權人均可向保證人要求其履行保證義務。

二、P2P平臺未來發(fā)展趨勢分析

結合我國國情，筆者認為目前線上線下混合模式占主導地位，但是將來勢必會以純線上模式為主流。

（一） 線上線下混合模式為目前較好的模式

介于目前我國征信系統(tǒng)的不完善，純線上P2P平臺風控模型主要依賴客戶提供的信息，平臺對于信息的真實性難以查證。加上平臺信息披露之間存在壁壘，借款人的不良信息沒有在整個P2P網絡借貸市場廣泛傳遞，即加大了平臺自身的信息獲取成本，又加重了平臺的風險。所以筆者認為現(xiàn)在線上線下結合的方式是目前較好的模式，且最好是有一定程度的本金保障或實地認證。

如果在借貸平臺上借貸雙方直接簽署了借貸合同，P2P借貸平臺將平臺現(xiàn)有資金充當投資者供應本金（連帶利息）擔保，此種模式稱為平臺擔保模式，一定程度上使平臺的利益與投資人的利益保持一致。但是我們可以看到，這無疑大大增加了平臺自身的營運風險，加上平臺第三方托管機制的不健全，無形中縮減了平臺壽命，并非一種好的做法。

而在國外的P2P平臺上，投資人一般需自主承擔投資的損失，并且也根據借款人的風險特征及收益情況以及自己的投資偏好進行選擇。而國內的各P2P平臺普遍采取提取融資資金的一部分作為風險準備金，為投資者提供一定程度的本金和利息的保障做法。對投資者提供一定的保障，同時又將賠付的金額范圍限定在風險準備金的范圍之內，即有限償付。由于國內的投資人相對不夠成熟，還不能充分理解風險收益關系，這種模式可以幫助投資人適當降低損失，是一種較好的方式。

另一種比較好的線下方式是實地認證，通過與線下認證公司的合作，讓其派出認證人員，對客戶的情況進行驗證。這種做法有利于加強資料的審核和排查，也因此線下審核成了平臺甄別借款人信用情況的一個重要依據。但是其中依然存在一些問題，一是實地認證依賴認證工作人員自身的判斷，對工作人員要求高；二是大大增加了審核的成本，延長了審核的時間，不利于快速準確的通過項目，借貸效率下降。

（二） 純線上模式將成為未來主流模式

1. 純線上模式降低了平臺審核成本

由于審核在線上進行，一是可以通過程序化加快審核速度，二是可以通過標準化的模型來判斷客戶的信用程度，借此來更加合理的進行風控。直接上傳資料免除了預約及和工作人員的溝通時間，同時由于業(yè)務人員的能力參差不齊，程序化的運作免除了一定的操作風險，三是可排除線下?lián)９編淼膶彶槌杀?。P2P網貸平臺未來將集中職能，僅作為信息中介而非信用中介，去擔保化也將成為主流。

2. 純線上模式減少了項目通過時間

通過程序快速審核低風險項目加快審批流程，快速判斷風險水平，有利于快速放款，加快借貸效率?，F(xiàn)在部分平臺甚至有秒審的項目，只要滿足一定低的風險等級就可以由系統(tǒng)自動審核通過。

3. 純線上模式降低了平臺運營風險

僅僅負責進行撮合的平臺并不會承擔借款逾期的責任，只是提供了交易的場所，不會使平臺遭遇不良資產帶來的資金困境。比起有自有資金池的平臺，純線上模式可以規(guī)避更多這方面的風險。

故筆者認為P2P網貸的未來趨勢將會趨于集中化、信息化、去擔?；?，逐步引入保險而非擔保來加強風險控制。（作者單位：西南財經大學金融學院）

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