雷士光電科技有限公司資本運(yùn)營存在的問題及對策分析

劉瑞

摘 要：雷士光電科技有限公司在資本運(yùn)營方面有成功和失敗，可以說是國內(nèi)照明企業(yè)的典型。故論文以雷士光電科技有限公司為例，通過認(rèn)真分析其資本運(yùn)作的具體情況，分析了雷士光電科技有限公司資本運(yùn)營所存在的問題，并提出了針對性的解決方法。

關(guān)鍵詞：資本運(yùn)營；策略建議；雷士光電

1 雷士光電科技有限公司資本運(yùn)營存在的問題

1.1 融資結(jié)構(gòu)不合理

資本運(yùn)營的客體是資本，但資本運(yùn)營的前提是足夠的原始積累，有了足夠的原始累積，后續(xù)的良好發(fā)展才能成為可能。負(fù)債融資不僅降低了代理成本，還可以傳遞信息，還能抵稅。所以融資應(yīng)該有一定的順序，首先考慮內(nèi)部融資，然后考慮債權(quán)融資，最后再考慮外部股權(quán)融資。而雷士光電科技有限公司在籌措資金時(shí)，致使企業(yè)的所有權(quán)和控制權(quán)的部分喪失，企業(yè)的獨(dú)立性和自主性受到嚴(yán)重破壞，利益面臨分流，原有股東也不得不承受巨大損失，甚至波及到企業(yè)的近期效益與長遠(yuǎn)發(fā)展。

1.2 資本運(yùn)營的動(dòng)力不足，進(jìn)程步伐緩慢

技術(shù)創(chuàng)新不但會(huì)提高企業(yè)的市場份額，增加企業(yè)競爭力，還會(huì)促進(jìn)企業(yè)的擴(kuò)張以及資本增值，從而加速企業(yè)資本運(yùn)營。而技術(shù)創(chuàng)新面臨的主要障礙是：

第一，技術(shù)創(chuàng)新主體錯(cuò)位。

很多技術(shù)創(chuàng)新并不是企業(yè)做出來的，而是國家的一些研究所完成的。

第二，研發(fā)資金不足。

要有成果，就要有投入，想要取得創(chuàng)新的技術(shù)，就必須投入足夠的資金作保證，尤其在研發(fā)方面，更是要投入大量的資金，萬萬不可貪圖眼前的利潤，舍不得投資，使企業(yè)失去發(fā)展的動(dòng)力和前景。雷士光電科技有限公司用于研究開發(fā)的資金投入力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

第三，技術(shù)創(chuàng)新與技術(shù)改進(jìn)不理想，與市場需求脫節(jié)。

科研機(jī)構(gòu)對市場不了解，導(dǎo)致創(chuàng)新的技術(shù)不能完美的與市場需求相契合；同時(shí)企業(yè)與科研單位聯(lián)系不夠緊密，導(dǎo)致企業(yè)無法第一時(shí)間知曉創(chuàng)新技術(shù)，更沒辦法及時(shí)的改進(jìn)使之與產(chǎn)品相結(jié)合。

1.3 企業(yè)資本運(yùn)營人才缺乏

資本運(yùn)營既包括有形資產(chǎn)，如機(jī)器和設(shè)備等；還包括無形資產(chǎn)，如長期股權(quán)投資；還包括對企業(yè)最重要的人力資源的經(jīng)營。它需要科學(xué)的管理，所以對管理的人有很高的要求，除了要懂金融方面的知識，還要懂法律方面的知識，還要具有一定的領(lǐng)導(dǎo)能力和對市場的觀察力，運(yùn)營好了就是一門藝術(shù)。然而，雷士光電大部分員工思想觀念落后，也沒有引進(jìn)更多專業(yè)的人才，員工的培訓(xùn)也不好，人才方面就必然表現(xiàn)出短缺。

1.4 對資本運(yùn)營缺乏科學(xué)的預(yù)見性和科學(xué)的決策

企業(yè)沒有及時(shí)的看到相關(guān)企業(yè)的發(fā)展前景，沒有及時(shí)開展并購等資本運(yùn)營行為。

資本運(yùn)作的并購對象有三條具體要求：

一是行業(yè)類似，并且具有較好的發(fā)展前景；

二是凈資產(chǎn)收益率在6%以上，以防并購后分?jǐn)偰腹纠麧櫍?/p>

三是必須獲得控股權(quán)。

1.5 在資本運(yùn)營過程中缺乏必要的監(jiān)管機(jī)制

在企業(yè)資本運(yùn)營過程中，高層人員已經(jīng)逐漸認(rèn)識到，只有對企業(yè)進(jìn)行高效的資本運(yùn)作，才能優(yōu)化資源配置并且使資本增值?？墒窃鯓硬拍芊稚L(fēng)險(xiǎn)，怎樣才能獲得更多的效益，怎樣才能保證一定的投資回報(bào)率，并沒有很科學(xué)的制度監(jiān)管。

2 解決雷士光電科技有限公司資本運(yùn)營問題的對策

2.1 強(qiáng)化形成以資本導(dǎo)向?yàn)橹行牡钠髽I(yè)運(yùn)作機(jī)制

以資本導(dǎo)向?yàn)橹行模馑季褪钦f在資本運(yùn)營中運(yùn)行的狀態(tài)十分重要，投入多少，回報(bào)多少，兩者的比例都很關(guān)鍵，不能只看到照明產(chǎn)品的生產(chǎn)，而不關(guān)心資本價(jià)值變化。

企業(yè)為了達(dá)到資本增值的目標(biāo)，要在留意資本變化的同時(shí)，關(guān)注固定資產(chǎn)的價(jià)值變化；要在留意企業(yè)資本的投入產(chǎn)出比的同時(shí)，關(guān)注生產(chǎn)的產(chǎn)品的質(zhì)量，在經(jīng)營的過程中要利用企業(yè)內(nèi)所有可以動(dòng)用的資源和生產(chǎn)要素，達(dá)到以較少的資源消耗獲得較高收益的目的。

2.2 建立面向市場的開放式資本運(yùn)營機(jī)制

由于企業(yè)長時(shí)間缺少對市場的實(shí)際透徹的研究，沒有形成風(fēng)險(xiǎn)意識，信息掌握不準(zhǔn)確，造成企業(yè)資本運(yùn)營的不流暢。企業(yè)要根據(jù)自身的實(shí)際情況，拓寬自己的眼界，從市場的客觀規(guī)律出發(fā)，找準(zhǔn)自己的市場地位，達(dá)到企業(yè)資本運(yùn)營效率最大化的理想狀態(tài)。敢于打破行業(yè)內(nèi)不合理的界線，在將企業(yè)自身產(chǎn)品做好的同時(shí)，還要積極開拓海外市場，面臨國內(nèi)外的各種挑戰(zhàn)。

2.3 明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系

明晰產(chǎn)權(quán)是企業(yè)改革必須要做的事情，也是合理制度的重要組成部分。在現(xiàn)代企業(yè)制度下，在企業(yè)內(nèi)的投資者的所有權(quán)體現(xiàn)在其擁有的股權(quán)，包括享有的股東權(quán)利，處理產(chǎn)權(quán)的權(quán)利，決定運(yùn)營者的權(quán)利等。所謂產(chǎn)權(quán)，也就是人們對財(cái)產(chǎn)進(jìn)行一定的處置，然后來獲得一定利潤的權(quán)利，所以其所有者應(yīng)該充分關(guān)注企業(yè)的運(yùn)行情況。但企業(yè)的各方投資人都只允許行使股東身份的權(quán)利，決不允許干預(yù)企業(yè)的運(yùn)營。

同時(shí)，對其他的投資人，也應(yīng)劃清產(chǎn)權(quán)，將貸款與投資行為規(guī)范起來。如果投入的資金，被視為資本的投入則會(huì)擁有相應(yīng)的產(chǎn)權(quán)，也會(huì)對企業(yè)的經(jīng)營負(fù)有一部分責(zé)任；如果投資被視為貸款，那么只需要企業(yè)償付本息，與產(chǎn)權(quán)無關(guān)。

2.4 優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，提高資本運(yùn)營能力

第一，提高企業(yè)內(nèi)源融資的能力。

雷士光電科技有限公司存在內(nèi)源融資能力比價(jià)差的問題，這對企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)會(huì)有很大影響。只有引入多方面的投資主體，并且改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，才有可能改進(jìn)企業(yè)資金的自我累計(jì)實(shí)力。當(dāng)這個(gè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)后，便會(huì)極大的優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。

第二，繼續(xù)發(fā)展企業(yè)財(cái)務(wù)公司。

充分利用財(cái)務(wù)公司將資金的作用發(fā)揮到最大，將空閑的資產(chǎn)調(diào)動(dòng)起來。同時(shí)，大膽利用資本市場來保證資產(chǎn)的保值及增值，如拓展信托、租賃、保險(xiǎn)、證券以及資產(chǎn)委托管理等業(yè)務(wù)，從而優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

將產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相結(jié)合。通過涉足金融市場，重新優(yōu)化資本運(yùn)營的目標(biāo)和方式，不單解決了企業(yè)的籌集資金的問題，還可以提高企業(yè)的聲譽(yù)，也有利于完成開始制定的收益目標(biāo)。

2.5 正確處理資本運(yùn)營數(shù)量和質(zhì)量的關(guān)系

在某種意義上來講，企業(yè)為實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益最大化而擴(kuò)大資產(chǎn)被稱為資本運(yùn)營，但也不能盲目地增加資產(chǎn)的數(shù)量而忘了資本運(yùn)營本身存在的質(zhì)量問題。按照企業(yè)全面統(tǒng)籌發(fā)展的引導(dǎo)下，企業(yè)應(yīng)該在資本運(yùn)營質(zhì)量穩(wěn)定的基礎(chǔ)之上，適當(dāng)?shù)脑黾踊驕p少資本運(yùn)營的數(shù)量。資本效益的準(zhǔn)確預(yù)測以及償債能力的合理分析是企業(yè)在資本運(yùn)營中的基本技能，根據(jù)兩項(xiàng)技能來挑選兼并的對象，準(zhǔn)確地判斷出資金的投資方向以及資金的金額。但是有很多企業(yè)只是盲目的擴(kuò)大規(guī)模，隨意地兼并企業(yè)，不但沒有完成企業(yè)規(guī)劃的目標(biāo)，而且還讓企業(yè)掉入了深淵。

資本運(yùn)營的質(zhì)量主要體現(xiàn)在企業(yè)主營的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)上，所以要合理調(diào)節(jié)多元化發(fā)展和主營業(yè)務(wù)經(jīng)營的關(guān)系。在企業(yè)兼并時(shí)，要根據(jù)自身的相關(guān)業(yè)務(wù)以及主要業(yè)務(wù)來展開，必須仔細(xì)地調(diào)研兼并企業(yè)，分析兼并的形式，在完成兼并后需要合理的調(diào)節(jié)文化、管理以及技術(shù)等各個(gè)方面。為了合理地增加經(jīng)營利益、迅速地提升資本運(yùn)營的質(zhì)量，企業(yè)融資時(shí)，應(yīng)該謹(jǐn)慎的挑選合作者，在新建的投資項(xiàng)目上，需要制定嚴(yán)格的制度，以獨(dú)特的面貌參與市場競爭。

2.6 科學(xué)的管理，提高企業(yè)資本運(yùn)營效率

第一，把以人為本作為企業(yè)的管理理念，時(shí)刻關(guān)注人力資源的開發(fā)以及利用。

在企業(yè)中，一切經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)都需要員工進(jìn)行執(zhí)行，因此，公司最大的資本就是人力資源，然而它又是很容易被管理層所忽略。如何培養(yǎng)員工、如何發(fā)揮出員工的最大效益是企業(yè)應(yīng)該重視的事情。

首先，企業(yè)應(yīng)該為員工提供舒適的工作環(huán)境，更大限度的發(fā)揮員工的想象力。

其次，把企業(yè)的“硬件”和人力資源的“軟資本”有效地結(jié)合在一起，最大程度地發(fā)揮出員工的潛力，為企業(yè)創(chuàng)造更多的利益。

第二，為了能夠提高企業(yè)的資本運(yùn)營效率，企業(yè)應(yīng)該以科學(xué)的方法來管理資產(chǎn)。

企業(yè)在不斷擴(kuò)張的同時(shí)，還要注意公司內(nèi)部環(huán)境的改善，提高企業(yè)管理者的自身素質(zhì)。要想企業(yè)在決策上更加有效、科學(xué)，則需要采用適合企業(yè)自身的決策方法。管理機(jī)構(gòu)的適當(dāng)調(diào)整以及法人治理結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步完善，這是企業(yè)適應(yīng)社會(huì)發(fā)展的需要，也是企業(yè)資本運(yùn)營的成功保證。

因此，科學(xué)的管理決定了資本運(yùn)營的成功還是失敗，并且也是資本運(yùn)營效率快速提高的有效保證。

3 結(jié)論

本文通過對雷士光電科技有限公司資本運(yùn)營過程分析，闡述了雷士光電在資本運(yùn)營中存在的問題，并提出了解決這些問題的相應(yīng)對策。

得出的結(jié)論為：

首先，企業(yè)必須先引進(jìn)專業(yè)的人才，資本運(yùn)營的整個(gè)過程都是有人來決定和參與的，所以人才是最重要的；

其次，企業(yè)要建立科學(xué)的制度，有執(zhí)行也有監(jiān)管，互相牽制；

再次，要根據(jù)企業(yè)自身的情況，確定最佳的融資的規(guī)模、來源以及結(jié)構(gòu)，切不可再出現(xiàn)所有權(quán)發(fā)生流失的情況；最后，企業(yè)要改善資本結(jié)構(gòu)，提高效率。通過這些來進(jìn)行更好的資本運(yùn)營。

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