農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)村居民收入增長的影響

董彥立+++李季剛

摘 ? 要：本文根據(jù)收入增長函數(shù)模型，利用新疆各地區(qū)的面板數(shù)據(jù)對農(nóng)村金融發(fā)展與新疆農(nóng)民收入增長的關(guān)系進行了實證分析。結(jié)果顯示：農(nóng)村民間金融發(fā)展水平對農(nóng)民收入增長具有顯著的負效應;農(nóng)村金融發(fā)展效率對農(nóng)民收入增長作用不顯著;農(nóng)村金融發(fā)展水平在長期內(nèi)與農(nóng)民收入增長呈正相關(guān)，短期內(nèi)呈負相關(guān)。在此基礎(chǔ)上，本文提出了促進農(nóng)民收入增長的相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村金融;民間金融;居民收入

中圖分類號：F830.31 ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標識碼：B ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號：1674-0017-2015（4）-0020-04

一、引言

長期以來，農(nóng)民收入增長一直是我國農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的重點。改革開放以來，我國農(nóng)民收入有了顯著提升，但與城市居民收入水平相比仍然偏低。數(shù)據(jù)顯示，新疆農(nóng)民人均純收入已從2004年的2245元提高到2013年的7297元，年均增速達14%;但與2013年全國農(nóng)民人均純收入8896元相比，仍存在一定差距。與此同時，新疆城鄉(xiāng)收入差距已由2004年的5258元擴大到2013年的12577元，城鄉(xiāng)收入差距在不斷擴大。因此，如何促進農(nóng)民收入的增長以及對影響農(nóng)民收入增長的因素進行研究分析顯得尤為重要，農(nóng)村金融作為影響農(nóng)民收入增長的一個重要因素一直受到很多學者的關(guān)注。

國外方面，Gold-smith（1969）通過對各個國家金融發(fā)展狀況和經(jīng)濟發(fā)展水平的研究發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展與經(jīng)濟增長呈平行發(fā)展關(guān)系。King and Levine（1993）也認為，金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間具有正向關(guān)系。Kellee（2002）重點分析了中國和印度的非正規(guī)金融、小額信貸，認為中國和印度的農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展離不開這些金融形式。在國內(nèi)，溫濤、冉光和等（2005）從全社會固定資產(chǎn)投資、農(nóng)村居民儲蓄比率等因素出發(fā)，指出中國金融發(fā)展對農(nóng)民收入增長具有顯著的負效應。許崇正、高希武（2005）從農(nóng)民信貸投資、農(nóng)戶的就業(yè)結(jié)構(gòu)等因素入手，通過回歸分析發(fā)現(xiàn)信貸投資因素對于農(nóng)村人均收入的影響不顯著，農(nóng)村金融對農(nóng)民增收的支持不足。余新平、熊德平（2010）從農(nóng)業(yè)存款、貸款以及農(nóng)業(yè)保險的視角研究發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村存款、農(nóng)業(yè)保險賠付與農(nóng)民收入增長呈正向關(guān)系，而農(nóng)村貸款、農(nóng)業(yè)保險收入與農(nóng)民收入增長呈負向關(guān)系。研究方法方面，杜興端（2011）通過協(xié)整分析、Granger因果檢驗和脈沖響應分析，實證研究表明：農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模和農(nóng)村金融發(fā)展效率都對農(nóng)村收入增長具有不利影響。宋冬林（2011）運用主成分分析、VAR模型及格蘭杰因果檢驗等實證方法研究發(fā)現(xiàn)：農(nóng)村傳統(tǒng)正式金融是農(nóng)村金融的主體，但農(nóng)村正式金融與農(nóng)民收入增長之間不存在格蘭杰因果關(guān)系，僅有農(nóng)村非正式金融是農(nóng)民收入的格蘭杰原因。戎愛萍（2013）運用協(xié)整理論和VAR模型對農(nóng)村居民戶均貸款與戶均純收入的關(guān)系進行實證分析發(fā)現(xiàn)，在短期內(nèi)貸款與農(nóng)戶收入之間不存在格蘭杰因果關(guān)系。

從以上研究來看，由于數(shù)據(jù)指標選取以及計量方法應用的不同，導致農(nóng)村金融與農(nóng)民收入增長關(guān)系的結(jié)論也各不相同。但所有這些研究都以農(nóng)民純收入作為因變量用以考察農(nóng)村金融對農(nóng)民收入的影響。農(nóng)民純收入中有很大一部分是工資性收入和轉(zhuǎn)移支付收入，這部分收入與農(nóng)村金融相關(guān)性不大，與農(nóng)村金融相關(guān)性最大的是經(jīng)營性收入。而且，以上研究所涉及到的投資也只是全社會固定資產(chǎn)投資或信貸投資，這些投資不能全面地反映農(nóng)業(yè)投資水平，農(nóng)業(yè)經(jīng)營費用支出與生產(chǎn)性固定資產(chǎn)投資能夠較好的反映農(nóng)業(yè)投資水平。鑒于此，本文通過收入增長函數(shù)模型，以經(jīng)營性收入作為因變量，將農(nóng)村金融發(fā)展水平、農(nóng)村金融發(fā)展效率、農(nóng)村民間金融納入農(nóng)民收入增長的金融因素當中，并將農(nóng)村經(jīng)營費用支出、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性固定資產(chǎn)投資作為控制變量，進一步探討農(nóng)村金融與農(nóng)民收入增長之間的關(guān)系，并為相關(guān)政策制定提供參考。

二、農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)民收入增長的效應分析

（一）指標選取及模型構(gòu)建

1、指標的選取。分析農(nóng)村金融對農(nóng)民收入增長的影響，必然涉及到兩個方面：一是農(nóng)戶收入及生產(chǎn)投入指標;二是金融發(fā)展水平指標。本文選取以下六個指標共同構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型。具體指標如下：

農(nóng)民經(jīng)營收入指標（INCOME）。由于家庭人均經(jīng)營收入占新疆農(nóng)民收入的比重最高且其與農(nóng)村金融發(fā)展狀況的關(guān)系最為密切，因此本文選取家庭人均經(jīng)營收入作為衡量農(nóng)民收入水平的指標。

農(nóng)業(yè)固定投資指標（FI）。本文選取生產(chǎn)用固定資產(chǎn)凈值作為衡量農(nóng)業(yè)固定投資水平的指標。由于生產(chǎn)用固定資產(chǎn)凈值的數(shù)值無法直接獲得，生產(chǎn)用固定資產(chǎn)折舊額在一定程度上能夠反映固定資產(chǎn)投資水平，因此，本文利用人均生產(chǎn)用固定資產(chǎn)折舊額來反映農(nóng)業(yè)固定資產(chǎn)投資水平。

農(nóng)業(yè)可變投資指標（AI）。由于家庭人均經(jīng)營費用支出能夠更好、更全面地反映各地區(qū)的農(nóng)業(yè)可變投資水平，因此本文選取家庭人均經(jīng)營費用支出作為衡量農(nóng)業(yè)可變投資水平的指標。

農(nóng)村金融發(fā)展水平指標（FD）?？紤]到對農(nóng)民家庭經(jīng)營收入貢獻最大的是信貸資金，本文選擇信貸比率作為衡量農(nóng)村金融發(fā)展水平的指標。其中信貸比率FD=RC/RG（RC為農(nóng)業(yè)貸款余額，RG為一產(chǎn)GDP）。

農(nóng)村金融發(fā)展效率指標（FX）。農(nóng)村金融發(fā)展效率是指將農(nóng)村儲蓄轉(zhuǎn)化為農(nóng)村貸款的效率，本文選擇貸存比率，即貸存比率為農(nóng)業(yè)貸款余額與農(nóng)村儲蓄余額的比值。

農(nóng)村民間金融發(fā)展水平指標（CFD）。本文選擇非銀行借款余額占農(nóng)民融資余額的比重來衡量農(nóng)村金融發(fā)展水平，CFD=NBL/TL（NBL為人均非銀行融資余額，TL為人均期末債務(wù)余額）。

2、數(shù)據(jù)來源及說明。本文研究的樣本數(shù)據(jù)為新疆昌吉回族自治州、伊犁州直屬縣（市）、塔城地區(qū)、阿勒泰地區(qū)、巴音郭楞蒙古自治州、阿克蘇地區(qū)、喀什地區(qū)、和田地區(qū)八個地區(qū)2002～2012年的年度數(shù)據(jù)。由于以上八個地區(qū)是新疆農(nóng)業(yè)的主產(chǎn)區(qū)，農(nóng)業(yè)人口較多，農(nóng)業(yè)收入是其最主要的收入來源，因此選取以上區(qū)域能夠更好地代表新疆的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展水平以及農(nóng)村金融發(fā)展現(xiàn)狀。由于新疆各地區(qū)的農(nóng)業(yè)貸款余額、農(nóng)村儲蓄余額等相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)無法直接獲得，因此，本文通過以下計算方式得到相關(guān)數(shù)據(jù)。各地區(qū)農(nóng)業(yè)貸款余額=各地區(qū)人均從銀行信用社得到的貸款余額×各地區(qū)的鄉(xiāng)村人口數(shù);各地區(qū)農(nóng)村居民儲蓄余額=各地區(qū)人均存入銀行信用社的存款余額×各地區(qū)的鄉(xiāng)村人口數(shù);非銀行融資余額=個人借款余額+鄉(xiāng)村集體組織或企業(yè)借款。以上數(shù)據(jù)以及各地區(qū)的一產(chǎn)GDP、家庭人均經(jīng)營收入、家庭人均經(jīng)營費用支出、生產(chǎn)用固定資產(chǎn)折舊、期末債務(wù)余額等數(shù)據(jù)均來源于《新疆統(tǒng)計年鑒》（2003～2013）。

3、模型構(gòu)建。本文根據(jù)柯布—道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，通過引入一些影響生產(chǎn)的變量，構(gòu)建一個能夠反映金融發(fā)展水平與收入增長關(guān)系的生產(chǎn)函數(shù)，以揭示新疆農(nóng)村金融對農(nóng)民收入增長的影響。該生產(chǎn)函數(shù)的一般形式為：

Q=AKθL1-θ ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?（1）

式中，A、θ為參數(shù)，Q為產(chǎn)量，L和K為分別為勞動和資本的投入量。對（1）兩邊同時除以勞動的投入量L，則得到人均生產(chǎn)函數(shù)：

q=A kθ ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? （2）

若對（2）式取對數(shù)并進行差分可得：

DLnq=DLnA+DLnk ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?（3）

該式僅與綜合效率參數(shù)A和資本的投入量k有關(guān)。本文中，人均產(chǎn)量q用農(nóng)民家庭人均經(jīng)營收入INCOME代替，資本投入量k分別用家庭人均費用支出AI和生產(chǎn)用固定資產(chǎn)折舊FI代替，同時將農(nóng)村金融發(fā)展水平FD和農(nóng)村金融發(fā)展效率FX、農(nóng)村民間金融發(fā)展水平CFD也當做一種投入引進方程，則方程可以表示為：

DLn（INCOME）=C+αDLn（FI）+βDLn（AI）+γFD+εFX+λCFD+μ ? ? ?（4）

其中，C為常數(shù)項，α、β、γ、ε、λ為回歸系數(shù)，μ為殘差項。式（4）表明農(nóng)民收入增長率是農(nóng)業(yè)可變投資增長率、農(nóng)業(yè)固定投資增長率、農(nóng)村金融發(fā)展水平、農(nóng)村金融發(fā)展效率、農(nóng)村民間金融發(fā)展水平的函數(shù)。

（二）實證結(jié)果與分析

1、單位根檢驗結(jié)果及分析。為了規(guī)避檢驗方法選擇不當對結(jié)果造成的偏差，本文同時采用LLC檢驗、PP檢驗兩種檢驗方法對農(nóng)民經(jīng)營收入的增長率、農(nóng)村金融發(fā)展水平、農(nóng)村民間金融發(fā)展水平等指標進行單位根檢驗。

檢驗結(jié)果顯示，在5%的顯著水平下LLC檢驗、PP檢驗均拒絕了DLnINCOME、DLnAI、DLnFI、FD、FX、CFD存在單位根的原假設(shè)，這說明以上變量均不存在單位根，所以可以推斷以上變量都是零階單整序列。

2、協(xié)整檢驗結(jié)果及分析。由于以上變量都是零階單整序列，滿足協(xié)整檢驗的條件，因此可以對其進行協(xié)整檢驗。本文采用Pedroni提出的7個檢驗統(tǒng)計量以及Kao構(gòu)造的ADF檢驗統(tǒng)計量來判斷DLnINCOME、DLnAI、DLnFI、FD、FX、CFD之間是否存在協(xié)整關(guān)系，具體檢驗結(jié)果見表2。

由表2知，Pedroni檢驗中的pp-檢驗（面板）、ADF-檢驗（面板）、pp-檢驗（群）、ADF-檢驗（群）以及Kao構(gòu)造的ADF檢驗5種檢驗方法在1%的顯著水平下拒絕了零假設(shè)，說明農(nóng)村居民家庭經(jīng)營收入增長率、農(nóng)業(yè)固定投資增長率、農(nóng)業(yè)可變投資增長率、農(nóng)村金融發(fā)展水平、農(nóng)村金融發(fā)展效率、農(nóng)村民間金融發(fā)展水平之間存在某種長期、穩(wěn)定的關(guān)系。本文使用固定效應模型，并采用普通二乘回歸（LS）對檢驗模型進行估計，具體回歸結(jié)果見表3。

由表3可以看出，R2值較高，高達96%，說明模型擬合的非常好;DW為2.1842，表明回歸方程殘差序列不存在相關(guān)關(guān)系。除農(nóng)村金融發(fā)展效率FX外，模型中其它變量均通過了5%顯著性檢驗。在檢驗模型的估計中，農(nóng)業(yè)可變投資增長率、農(nóng)業(yè)固定投資增長率、農(nóng)村金融發(fā)展水平與家庭經(jīng)營收入增長率正相關(guān)，農(nóng)村民間金融發(fā)展水平與家庭經(jīng)營收入增長率負相關(guān)。

（三）誤差修正結(jié)果及分析

通過LS面板協(xié)整，驗證了農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村居民收入增長率之間存在著長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。但由于樣本數(shù)據(jù)時間跨度較小，所以利用誤差修正模型的方法對模型進行進一步的檢驗，從而確保協(xié)整關(guān)系的可靠性。

由估計結(jié)果可以看出，ECM的回歸系數(shù)為負值，且其在1%的水平下顯著，說明誤差修正發(fā)生了作用。家庭經(jīng)營支出增長率、生產(chǎn)用固定資產(chǎn)投資增長率、農(nóng)村金融發(fā)展水平、農(nóng)村民間金融發(fā)展水平的差分對家庭經(jīng)營收入增長率的差分具有顯著的影響，說明農(nóng)村金融在短期內(nèi)對收入增長也有作用。

四、實證結(jié)論及對策建議

由上述實證分析可知：（1）農(nóng)村民間金融對農(nóng)民的收入增長具有顯著的負面影響。導致該結(jié)果的主要原因是農(nóng)村民間借貸利率要遠高于銀行貸款利率，民間借貸利率的提高使得農(nóng)民的生產(chǎn)成本顯著增加。（2）農(nóng)村金融發(fā)展效率對農(nóng)民收入增長的影響不顯著。說明農(nóng)業(yè)存款未能很好的轉(zhuǎn)化為農(nóng)業(yè)貸款，農(nóng)業(yè)存款對農(nóng)民收入增長的支持作用未被充分發(fā)揮。（3）農(nóng)村金融發(fā)展水平對農(nóng)民收入增長在長期內(nèi)具有促進作用，但在短期內(nèi)具有抑制作用。在短期內(nèi)，農(nóng)村金融發(fā)展水平與家庭經(jīng)營收入呈負相關(guān)的主要原因是，吸收存款的機構(gòu)主要是農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等金融機構(gòu)，而這些金融機構(gòu)吸收完存款后未能將其立即轉(zhuǎn)化為農(nóng)業(yè)貸款，而是將大部分農(nóng)業(yè)存款轉(zhuǎn)移到了城市，致使農(nóng)村資金外流。（4）生產(chǎn)用固定資產(chǎn)投資、家庭經(jīng)營費用支出對農(nóng)民收入的提高具有顯著的正面影響。

基于上述結(jié)論，為了提高農(nóng)民收入水平，應從以下方面入手：（1）增加公共投資，提高農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投入，降低農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本。（2）根據(jù)當?shù)氐慕?jīng)濟、金融發(fā)展狀況，制定差異化的發(fā)展政策。對經(jīng)濟發(fā)展落后、農(nóng)民收入水平較低的地區(qū)，實施傾斜的經(jīng)濟、金融發(fā)展政策，對農(nóng)業(yè)領(lǐng)域?qū)嵭胁町惢氖谛艑徟撸哟笊孓r(nóng)貸款的投入，保障農(nóng)業(yè)資金供給，提高農(nóng)業(yè)的投資水平。（3）加快發(fā)展農(nóng)村商業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村合作銀行等農(nóng)村金融機構(gòu)，使更多的資金能夠留在農(nóng)村，促進農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展。（4）提高農(nóng)村金融機構(gòu)的運行效率，使更多的農(nóng)業(yè)存款可以轉(zhuǎn)化為農(nóng)業(yè)貸款，有效發(fā)揮農(nóng)業(yè)存款對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的支持作用。（5）引導和促進民間資本流向農(nóng)村、農(nóng)業(yè)，尤其是農(nóng)民收入水平較低的地方，增加農(nóng)村資金供給，使其相互之間以及與傳統(tǒng)金融機構(gòu)之間能夠形成有效的競爭，降低民間借貸的資金成本;進一步規(guī)范民間金融的發(fā)展，使民間金融陽光化，促使其向村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村合作銀行轉(zhuǎn)變，有效降低民間借貸利率。

參考文獻

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The Influence of the Rural Financial Development on

Rural Residents Income Growth

——An Empirical Analysis Based on the Panel Data of Different Regions in Xinjiang

DONG Yanli ? LI Jigang

（School of Finance， Xinjiang University of Finance and Economics， Urumqi Xinjiang 830002）

Abstract：According to the income growth function model， using the panel data of different regions in Xinjiang， the paper empirically analyzes the relationship between the rural financial development and the farmers income growth in Xinjiang. The results show that the level of informal financial development has the dramatically negative effects on the farmers income growth， the efficiency of the rural financial development does not have the remarkable effects on the farmers income growth， and the level of the rural financial development positively correlates with the farmers income growth in the long term but negatively correlates with that in the short term. On the basis of above analysis， the paper raises corresponding policy recommendations on how to promote the growth of farmers income.

Keywords： rural finance; informal finance; residents income

責任編輯、校對：張宏亮