中國對外貿易與人民幣升值關系的實證分析

張然

摘 要： 在世界經(jīng)濟一體化的背景下，人民幣匯率的變動涉及到經(jīng)濟、金融、貿易等諸多領域，對于其他國家而言也會帶來較大影響，成為聯(lián)系各國經(jīng)濟的重要紐帶。

論文主要分為五部分。文章第一部分介紹了本文的研究背景、意義、文獻綜述，第二部分主要針對人民幣匯率與外貿經(jīng)濟進行現(xiàn)狀分析。第三部分針對人民幣匯率變動以及中國外貿經(jīng)濟變動的關系進行理論及模型分析。第四部分是從實證角度出發(fā)探究中國的對外貿易與人民幣匯率關系。第五部分通過理論與實際分析相結合總結得出人民幣匯率變動對我國進出口貿易的影響。

關鍵詞： 中國進出口貿易；人民幣升值；協(xié)整分析

1.引言

1.1 研究背景與意義

人民幣匯率早已破“7”，且多年來呈現(xiàn)總體升值的趨勢，而這一趨勢將會對我國的對外貿易有重要影響，與人民幣匯率升值聯(lián)系的我國的貿易收支、全球貿易平衡之間會日益密切。因此，人民幣升值與中國的進出口貿易的關系究竟有多密切正是本文的研究目的所在。

1.2 文獻綜述

政府及各理論界向來高度重視匯率，因為其對調整各國對外貿易關系作用顯著。因此諸多西方學者很早就開始了關于匯率和外貿關系的研究，研究中很多觀點對我國無論是在理論研究還是在政策制定中都有重要的借鑒意義。

馬歇爾-勒納條件表明當一國進出口需求彈性和大于1，匯率變動通過影響進出口商品價格，改變進出口數(shù)量，繼而改變貿易收支。具體來說，貨幣升值，會導致出口品價格升高，國際市場上本國產(chǎn)品競爭力下降，從而該產(chǎn)品出口量下降，導致貿易收支惡化。潘紅宇（2007）利用脈沖響應函數(shù)與格蘭杰因果檢驗證明匯率波動風險在短期內對出口存在顯著影響，通過協(xié)整檢驗分析認為匯率波動與出口貿易在長期不存在均衡關系①。

2.中國對外貿易的現(xiàn)狀分析

短期考慮，各部門會通過減少利潤的方式來平衡由本幣升值后貿易價格帶來的競爭力下降。長遠分析，利潤的減少會引導著相關貿易產(chǎn)業(yè)通過加大進口來降低成本，因此會導致出口量減少進口量增加。

我國調整進出口商品結構的根本目的是要改變過去由初級產(chǎn)品參與國際市場的競爭中的不利地位，將貿易重點轉到科技含量較高的行業(yè)中，以此來保證我國能夠在國際分工中更有競爭優(yōu)勢。

3.樣本數(shù)據(jù)的預處理-實際有效匯率指數(shù)的計算

隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，對外貿易對經(jīng)濟的貢獻程度也逐漸增加，本文將我國的貿易伙伴國或地區(qū)的名義匯率加權平均進行分析，權重是各國的貿易額占我國對外貿易的百分比。

Ei=Π （Pi/Pj）ei （P*i/P*j）ej w×100% （3-1）

Pi、P*i：貿易雙方的當前物價指數(shù)；Pj、P*j：基期物價指數(shù)。

ei、ej：人民幣與貿易伙伴國（地區(qū)）間當期和基期的名義匯率。

w：不同貿易國占我國對外貿易額權重。

4.匯率變動對我國對外貿易影響的協(xié)整分析

引入?yún)f(xié)整理論及誤差修正模型，在保證數(shù)據(jù)信息的完善情況下有效解決了序列的平穩(wěn)性問題，從而使分析出的結論更具說服力。對出口方程和進口方程進行協(xié)整分析。

在顯著性水平為1%時，lnXt和lnEt存在協(xié)整關系：

ΔlnXt=9.6203+0.3182lnEt

由于匯率的彈性值是0.374，與預測結果基本一致，則可以得出：匯率貶值雖然對我國出口貿易流量產(chǎn)生影響，但分析認為效果不大。

在顯著性水平為1%時，lnMt和lnEt也存在這樣一個協(xié)整關系，方程為lnMt=12.6320-0.4517lnEt。

由于匯率彈性為0.4179，與預測結果基本一致。

5.人民幣匯率變動對我國對外貿易影響的綜合分析

中國經(jīng)濟可劃分為兩個階段，1991年至1992年快速增長階段，1993年至2000年是基本平穩(wěn)下滑階段。從通貨膨脹角度分析，前一階段通貨膨脹率上升平穩(wěn)，而后一階段則呈現(xiàn)出先急速上升后不斷下降特征。

結合國情從長遠分析，匯率的波動對出口貿易的影響將受出口產(chǎn)品技術含量的影響，逐漸呈現(xiàn)減弱趨勢，但對于進口貿易的影響會不斷加大。 （作者單位：首都經(jīng)濟貿易大學經(jīng)濟學院）

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