風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作中管理風(fēng)險(xiǎn)的控制研究

吳瓊

[摘要]風(fēng)險(xiǎn)投資作為一項(xiàng)新的投資，由于高回報(bào)，已經(jīng)成為許多企業(yè)的青睞的投資模式。但在高回報(bào)的同時(shí)也伴隨著高的風(fēng)險(xiǎn)。本文從風(fēng)險(xiǎn)控制原則和風(fēng)險(xiǎn)控制措施兩個(gè)方面進(jìn)行分析風(fēng)險(xiǎn)投資。

[關(guān)鍵詞]風(fēng)險(xiǎn)；投資；控制

[DOI]1013939/jcnkizgsc201538143

風(fēng)險(xiǎn)投資是一類新的投資，其主要是為一些上市公司提供資本上的援助，也就是股權(quán)資本。與傳統(tǒng)的一些投資有很大的不同，風(fēng)險(xiǎn)投資投資的不僅僅是資金，同時(shí)還有管理方面的支持。風(fēng)險(xiǎn)投資需要為自身的投資承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦等到所投資的企業(yè)發(fā)展成熟以后，就能夠?qū)①Y本抽取，最終收獲巨大的利潤(rùn)。這種伴隨著巨大風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)能夠收獲巨大利潤(rùn)的投資行為稱之為風(fēng)險(xiǎn)投資。

1風(fēng)險(xiǎn)控制的原則

由于投資方和被投資方在掌握的信息上處于高度的不對(duì)等地位，再加上環(huán)境的差異，風(fēng)險(xiǎn)投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大。風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)總是處于不斷的變化中的，更加難以控制。因此，在風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)控制上應(yīng)該結(jié)合其自身特點(diǎn)進(jìn)行控制。

11合同約束為主，律法為輔

這些年來(lái)，隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的不斷增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)投資在世界各國(guó)開(kāi)始蔓延開(kāi)來(lái)，但是由于各國(guó)發(fā)展的時(shí)間各不相同，其風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域并不相同。每一項(xiàng)投資需要相應(yīng)的支撐體系，重要的一環(huán)就是法律政策。一些風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)和投資公司不成熟，不能用法律手段去解決問(wèn)題。合同具有自身的特殊性，可以彌補(bǔ)一般法律政策的不足，保證投資過(guò)程的順利進(jìn)行。在風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中要充分利用兩者的優(yōu)點(diǎn)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的控制。

12制度優(yōu)于量化

風(fēng)險(xiǎn)投資面對(duì)的是新的創(chuàng)新技術(shù)，前面并沒(méi)有可借鑒參考的東西，且所帶來(lái)的不確定性比傳統(tǒng)的企業(yè)要高出很多，因此對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)來(lái)說(shuō)“前途未卜”。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)一般都是新興企業(yè)，許多方面都還不是很成熟，包括財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)等，在對(duì)未來(lái)的發(fā)展進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)缺少相應(yīng)的數(shù)據(jù)支撐，所以數(shù)量上控制風(fēng)險(xiǎn)可能非常的小。相對(duì)應(yīng)地采用另外一種方式：制度控制則具有很大的優(yōu)勢(shì)，制度是一種強(qiáng)制性的約束，對(duì)員工起著激勵(lì)和約束的作用，通過(guò)制度這種模式，能夠使員工自動(dòng)產(chǎn)生積極性和專業(yè)特長(zhǎng)，這種方式更為有效。

13分散風(fēng)險(xiǎn)為主，規(guī)避為輔

風(fēng)險(xiǎn)投資在投資過(guò)程中存在著眾多的風(fēng)險(xiǎn)，人們普遍采取一些措施來(lái)減少風(fēng)險(xiǎn)，其中規(guī)避和轉(zhuǎn)嫁是比較常用的兩種方法。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種新的投資模式，承擔(dān)比較高的風(fēng)險(xiǎn)從而獲得比較高的利益，風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避和轉(zhuǎn)嫁這與風(fēng)險(xiǎn)投資的初衷有很大的出入，因此在風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中意義并不是很大。風(fēng)險(xiǎn)投資公司一般是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)金融衍生物來(lái)進(jìn)行，但是在風(fēng)險(xiǎn)投資中幾乎沒(méi)有金融工具，因而很難實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁。與此截然不同的是分散投資，這種模式使用價(jià)值更大，投資公司可以通過(guò)投資將資金分散投資到不同的領(lǐng)域，這種情況下同樣可以獲得相同的利益，但好處是比原先的模式大大地降低了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

14結(jié)合投資前選項(xiàng)控制與投資后管理控制

風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制一般分為兩個(gè)部分，投資前的控制和投資后的管理的控制，這與風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)以及投資成本和管理有很大的關(guān)系。為了減少投資風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資公司除了在投資前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的技術(shù)、市場(chǎng)、管理、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)素質(zhì)等各個(gè)方面進(jìn)行詳細(xì)考察以外，也會(huì)發(fā)揮自身在管理方面的巨大優(yōu)勢(shì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行管理。這種方式可以從很大程度上降低管理和代理風(fēng)險(xiǎn)，既有利于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管理績(jī)效的提高，也符合風(fēng)險(xiǎn)投資公司自身的利益。

2風(fēng)險(xiǎn)控制的措施

21組建團(tuán)隊(duì)控制風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)投資的核心項(xiàng)目是技術(shù)的創(chuàng)新，技術(shù)創(chuàng)新的最大特點(diǎn)是項(xiàng)目的不確定性，由于創(chuàng)新使其項(xiàng)目的增速常常是驚人的，因此需要對(duì)企業(yè)的組織進(jìn)行強(qiáng)化管理，如果不能做到組織管理的強(qiáng)化，就會(huì)造成項(xiàng)目規(guī)模的膨脹和組織結(jié)構(gòu)的不均衡。

風(fēng)險(xiǎn)投資是技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相融合的一項(xiàng)新型的事物，是在知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中形成的，具有自身的特點(diǎn)，能否成功的實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資，組織的管理是非常關(guān)鍵的因素。傳統(tǒng)的投資項(xiàng)目對(duì)于組織內(nèi)部的人員有相當(dāng)高的要求，其中尤為重要的一項(xiàng)是管理經(jīng)驗(yàn)，并且應(yīng)該有非常高的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。最重要的一點(diǎn)是他們必須具備應(yīng)用這些知識(shí)和機(jī)能的能力。對(duì)于這些知識(shí)和技能的協(xié)調(diào)運(yùn)用只有高性能的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)能夠完成。這些都表明團(tuán)隊(duì)合作的重要作用。

風(fēng)險(xiǎn)控制團(tuán)隊(duì)與過(guò)去的團(tuán)隊(duì)有所不同，對(duì)傳統(tǒng)的組織模式實(shí)施了改進(jìn)。組織過(guò)程不是職能部門(mén)，而是組成部分。這個(gè)過(guò)程中，項(xiàng)目經(jīng)理的作用舉足輕重，成為了過(guò)程的重要構(gòu)成和主導(dǎo)。在風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中，團(tuán)隊(duì)的建設(shè)十分關(guān)鍵，應(yīng)該從獲得過(guò)程的核心部分進(jìn)行，這樣才能使參與的人員為企業(yè)創(chuàng)造出高品質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。工作的要求必須得與項(xiàng)目從事人員相協(xié)調(diào)，倘若不協(xié)調(diào)則會(huì)導(dǎo)致團(tuán)隊(duì)不能充分發(fā)揮活躍的性能，最終使得項(xiàng)目不能夠按期執(zhí)行，造成經(jīng)濟(jì)或者其他方面的損失。因此如充分發(fā)揮每一個(gè)參與者的積極性和才干，在這樣一種氛圍下實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目成員忠誠(chéng)度的提升，最終使團(tuán)隊(duì)的工作效能大大提升。為建立一個(gè)高效率的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，我們需要了解其主要推動(dòng)力和障礙。推動(dòng)力和阻礙對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資有著不同的作用，推動(dòng)力能夠增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)的性能，發(fā)揮其助力作用；阻礙則相反。團(tuán)隊(duì)的作用對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)控制具有不可取代的作用，是項(xiàng)目成功不可或缺的重要因素。

22對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)

對(duì)于一個(gè)項(xiàng)目的投資，最初的選擇，也就是決策是非常關(guān)鍵的。我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資出現(xiàn)嚴(yán)重虧損的有很多，對(duì)其原因進(jìn)行深入剖析不難發(fā)現(xiàn)是選擇上的錯(cuò)誤，也就是投資項(xiàng)目所采用的決策出現(xiàn)了錯(cuò)誤。風(fēng)險(xiǎn)投資都是一些成本比較高、科技創(chuàng)新含量高和產(chǎn)品更新的速度快這些特點(diǎn)，因此選擇合適的項(xiàng)目具有重要的意義，項(xiàng)目選擇將決定項(xiàng)目的成敗，也就是控制風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。

不論是傳統(tǒng)企業(yè)還是風(fēng)險(xiǎn)投資公司，在投資之前對(duì)所投資的項(xiàng)目進(jìn)行價(jià)值評(píng)估都是非常重要的一環(huán)。很多時(shí)候?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的價(jià)值評(píng)估往往只是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資家的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和直覺(jué)，這種情況下決策并不能反映真實(shí)的情況，存在片面性，往往會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)增加。風(fēng)險(xiǎn)投資具有不確定性，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大于傳統(tǒng)的投資項(xiàng)目，因此對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)需要一種非常真實(shí)的環(huán)境，如何構(gòu)建比較真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境，然后對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估是項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的十分重要的一步。價(jià)值的評(píng)估很多時(shí)候需要不僅僅是單一方面的評(píng)估，更為重要的全面的評(píng)估。但是，全面的評(píng)估是非常復(fù)雜的，要考慮眾多的因素，包括對(duì)企業(yè)以及企業(yè)所在行業(yè)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，還有公司的管理等方面要非常的了解，只有這樣才能實(shí)現(xiàn)全面價(jià)值評(píng)估的第一步。接下來(lái)需要選擇比較好的價(jià)值評(píng)估的方法。正確的評(píng)估方法對(duì)財(cái)務(wù)系統(tǒng)的了解程度，利用數(shù)學(xué)分析的方法，充分分析財(cái)務(wù)和統(tǒng)計(jì)相關(guān)的數(shù)據(jù)，用科學(xué)的統(tǒng)計(jì)分析方法進(jìn)行全面的分析，并且結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行預(yù)測(cè)，最終實(shí)現(xiàn)比較準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)。

風(fēng)險(xiǎn)投資是一項(xiàng)新的投資模式，前人的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)非常的少，這給項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估者帶來(lái)了困難。所以只有采用類似的數(shù)據(jù)進(jìn)行類比分析，通過(guò)這種方式選取合適的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)的分析的最終目的依然是要考量收益利潤(rùn)。在此過(guò)程中需要分析現(xiàn)金的流動(dòng)過(guò)程，以此推斷預(yù)測(cè)利潤(rùn)的多少。

23借助信息技術(shù)控制風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)投資的很多情況是結(jié)合市場(chǎng)的需求量來(lái)確定其投資的項(xiàng)目成本的，但是市場(chǎng)總是處于不斷變化的過(guò)程中，對(duì)于市場(chǎng)的投資往往存在巨大的不確定的風(fēng)險(xiǎn)。為了減少這一風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，需要制定相關(guān)的策略，時(shí)刻把握市場(chǎng)動(dòng)向并不斷調(diào)整相關(guān)的項(xiàng)目參數(shù)，且對(duì)資源進(jìn)行再次分配。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)建立是一項(xiàng)新的非常有效減少這一風(fēng)險(xiǎn)的措施。企業(yè)管理的信息系統(tǒng)是將整個(gè)企業(yè)的計(jì)劃、組織、領(lǐng)導(dǎo)和控制以及決策等相關(guān)信息。通過(guò)將這些信息進(jìn)行系統(tǒng)化，進(jìn)而在市場(chǎng)的資源分配上更為高效的運(yùn)用。通過(guò)全面信息收集避免了信息不完全所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，這種措施大大減少了風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)。

3結(jié)論

本文通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)控制的基本原則進(jìn)行討論，然后從三個(gè)方面討論分析了風(fēng)險(xiǎn)的控制，組建團(tuán)隊(duì)控制風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，借助信息技術(shù)控制風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)控制模式的研究，希望能夠?qū)σ院蟮娘L(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)控制提供參考。

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