打開企業(yè)降本增效之路

從2014年下半年以來，可以很清楚地看到，大陸宏觀政策為了提振經(jīng)濟(jì)的復(fù)甦，不斷加大力度在財(cái)政與貨幣雙政策的寬鬆軌跡，以致於股市率先反應(yīng)，上証指數(shù)從底部已漲幅翻倍，一路突破，不斷摸高。這也引發(fā)了很多爭(zhēng)議，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)不佳，股市沒有道理大漲；但從另一個(gè)角度看，股市是經(jīng)濟(jì)的櫥窗，從窗外看到春天即將來臨，而窗內(nèi)的感覺是經(jīng)濟(jì)最低迷之期；政策為了刺激景氣復(fù)甦，會(huì)不斷出臺(tái)振興經(jīng)濟(jì)的政策，這一定是向上提振，而不會(huì)是向下打壓，市場(chǎng)自然不用擔(dān)憂政府會(huì)出現(xiàn)利空政策，甚至強(qiáng)力干預(yù)市場(chǎng)，仍會(huì)給予市場(chǎng)寬鬆的空間，因此越來越多的投資者看好股市「錢景」，企業(yè)也因搭上提振經(jīng)濟(jì)政策的便車，開啟了降本增效之路。

企業(yè)降本增效 將反應(yīng)在利潤(rùn)的增長(zhǎng)

2014年11月降息週期啟動(dòng)後，居高不下的利率形成了緩跌的趨勢(shì)，這將減少企業(yè)利息的負(fù)擔(dān)和融資難的問題，也更進(jìn)一步放寬了政府引導(dǎo)新的融資管理的政策，這自然是刺激資本市場(chǎng)的利好，股市的上漲就不難理解。

而在預(yù)期企業(yè)營(yíng)利能力的提升、利潤(rùn)的增長(zhǎng)方面，股價(jià)也將反應(yīng)未來的業(yè)績(jī)變化。政策不僅在融資成本下降方面下功夫，讓企業(yè)的財(cái)務(wù)成本下降，也積極在財(cái)政稅收政策上加大力度，頻頻主動(dòng)出擊。為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)成本，國(guó)務(wù)院三管齊下，降費(fèi)、價(jià)改、減稅，直接減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，僅工商業(yè)降電價(jià)一項(xiàng)預(yù)估即可減少成本超過800億（人民幣，下同）。

2015年4月8日，國(guó)務(wù)院決定在全大陸範(fàn)圍內(nèi)清理規(guī)範(fàn)涉企收費(fèi)，下調(diào)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)平均每千瓦時(shí)約2分錢和工商業(yè)用電價(jià)格平均每千瓦時(shí)約1.8分錢，依法降低鐵礦石資源稅征收比例……以上密集出臺(tái)的一系列政策，都明顯反應(yīng)了政策積極引導(dǎo)企業(yè)降耗增效的用心。

經(jīng)濟(jì)下行壓力大 反而加大政策持續(xù)寬鬆力度

2015年開局，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都不如預(yù)期，不久前公佈的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，更是讓市場(chǎng)驚恐不已。3月全社會(huì)用電量是負(fù)增長(zhǎng)，以用電量來看經(jīng)濟(jì)景氣，是過去經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究的重要指標(biāo)。用電負(fù)增長(zhǎng)，當(dāng)然反應(yīng)出工業(yè)設(shè)備的開動(dòng)率下降，看起來經(jīng)濟(jì)下行壓力確實(shí)在加大。中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)副秘書長(zhǎng)歐陽(yáng)昌裕指出，2015年1至2月，全大陸社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)在2.5%，第一季用電量增速將低於1%，比預(yù)期的2%還低。

從用電量看經(jīng)濟(jì)景氣，固然是一個(gè)重要指標(biāo)，但也有很多人都沒有考量到另一個(gè)背景，就是大陸也同時(shí)在加大力度進(jìn)行節(jié)能減排。新環(huán)保法的實(shí)施，必然在調(diào)結(jié)構(gòu)的過程中，大幅淘汰不符合規(guī)定及條件的企業(yè)，這應(yīng)該也是第一季用電量數(shù)據(jù)會(huì)這麼慘不忍睹的原因之一。

經(jīng)濟(jì)進(jìn)入健康發(fā)展的週期

儘管目前大陸經(jīng)濟(jì)看起來陷入困境，但當(dāng)下力推的調(diào)結(jié)構(gòu)，正是為了促進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)和未來經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展打下基礎(chǔ)，將資金引導(dǎo)進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，政府也不急於實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高成長(zhǎng)，2015年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)目標(biāo)僅7%，要完成並不難，但政府仍需要持續(xù)的政策刺激。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心常務(wù)副主任蘇劍指出，政府的三管齊下，從供給端開始調(diào)控管理，不僅有利於抑制通貨膨脹，而且通過降低成本，直接推動(dòng)企業(yè)的盈利，以達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)的目的。

而經(jīng)濟(jì)逐漸回歸到正常發(fā)展的軌道上，這正是政府所期待的；不再像過去偏重在房地產(chǎn)等固定資產(chǎn)投資上拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，儘管「一帶一路」的政策，仍會(huì)刺激基礎(chǔ)建設(shè)，增加固定資產(chǎn)投資，但順應(yīng)中國(guó)發(fā)展週期的國(guó)家將受益；而在調(diào)結(jié)構(gòu)政策不變的前提下，新經(jīng)濟(jì)發(fā)展將取代過去的固定資產(chǎn)投資。

這就不難理解，代表新興產(chǎn)業(yè)及中小企業(yè)的中小板及創(chuàng)業(yè)板，提早在2013年比主板提早一年啟動(dòng)的多頭行情。政策傾斜往往是提前反應(yīng)在經(jīng)濟(jì)走向之前。

企業(yè)應(yīng)加重在低碳環(huán)保的投入

過去企業(yè)在做投資評(píng)估時(shí)，都忽略了環(huán)保的投入，甚至視環(huán)保投入是成本支出。其實(shí)，環(huán)保的投入，將有利於企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，或許在短期還看不出來效益，但在政府政策重視環(huán)保，社會(huì)環(huán)境意識(shí)抬頭，環(huán)保投入對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)防範(fàn)的影響，將是直接的。一但出現(xiàn)環(huán)境污染事故，「史上最嚴(yán)」的新環(huán)保法實(shí)施背景下，企業(yè)受罰也將大大增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。

而節(jié)能低碳的投入，不再是企業(yè)支出項(xiàng)，應(yīng)將其視為投資項(xiàng)，因?yàn)椴粌H能讓企業(yè)降本增效，未來節(jié)能減碳後，產(chǎn)生的減碳權(quán)還可以實(shí)現(xiàn)碳收益。