員工持股宜穩(wěn)健推行

近日，國資委全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第十八次全體會議審議了《關(guān)于實行員工持股試點的意見》。《意見》從員工持股的范圍、比例、操作細(xì)則等方面給予了進一步明確，標(biāo)志著停滯11年之久的央企員工持股終將再次啟動。

員工持股計劃源自美國，是指通過讓員工持有本公司股票和期權(quán)而使其獲得激勵的一種長期績效獎勵計劃。從本質(zhì)上說，員工持股是員工所有權(quán)的一種實現(xiàn)形式，是企業(yè)所有者與員工分享企業(yè)所有權(quán)和未來收益權(quán)的一種制度安排。從公司治理的角度看，員工持股制度被認(rèn)為是完善公司治理結(jié)構(gòu)，增強員工勞動積極性和企業(yè)凝聚力的一種手段。因為實行員工持股，職工不僅有按勞分配獲取勞動報酬的權(quán)利，還能獲得資本增值所帶來的利益。

在國企“混改”的進程中，推行員工持股計劃具有更深層次的意義。一直以來，國企被廣為詬病的問題是所有者缺位。有經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，這是導(dǎo)致國企現(xiàn)代企業(yè)制度難以健全、企業(yè)很難健康持續(xù)發(fā)展的主要原因。而破解之道正是員工持股，由此實現(xiàn)所有者到位，促進企業(yè)市場化運作。

近年來，一些國有企業(yè)的改革實踐的確在一定程度和一定范圍內(nèi)證明了員工持股的好處。比如，聯(lián)想控股、中聯(lián)重科、綠地集團等起家時均是純國企。這些企業(yè)通過推行員工持股計劃，優(yōu)化了股權(quán)及治理結(jié)構(gòu)，取得了不俗業(yè)績，實現(xiàn)了國資和員工的共贏。

但國企推行員工持股計劃，一個最不容易杜絕的弊端就是國有資產(chǎn)流失。除此之外，由于這項制度的復(fù)雜性，執(zhí)行起來監(jiān)管稍有不慎，還容易出現(xiàn)短期套利行為、管理層控股以及收入差距拉大等問題。員工持股20世紀(jì)80年代中期開始試點，90年代鋪開后就暴露出嚴(yán)重問題，引起社會輿論和國企職工的強烈不滿。2004年發(fā)生了具有標(biāo)志性、轉(zhuǎn)折性的“郎顧之爭”，員工持股計劃一度聲名狼藉，隨即高層開始大面積叫停，2008年發(fā)布《關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)職工持股、投資的意見》后，就再沒有國務(wù)院國資委正式審批員工持股的案例。

因此，本輪國企員工持股計劃能不能順利推行，關(guān)鍵在于在改革過程中能不能防止出現(xiàn)上一輪改革中出現(xiàn)的問題。令人欣慰的是，這次改革設(shè)計者顯然汲取了上次推行員工持股計劃出現(xiàn)偏差的教訓(xùn)，預(yù)先劃出了若干“紅線”。比如，試點企業(yè)將主要在商業(yè)一類企業(yè)中選取，商業(yè)二類和公益類一般不實行、“存量不碰”、員工持股的總比例不能超過25%、個人持股比例不能超過5%等等。這種穩(wěn)健的態(tài)度是值得稱贊的。

有人認(rèn)為，這些規(guī)定影響了改革進度，主張大刀闊斧地進行。這是不對的。因為在今天的輿論和政經(jīng)環(huán)境中，國企改革需要的不是速度，而是成功。改革必須具有公信力，必須獲得高層和社會公眾的支持才可能成功。因此，除了上述“紅線”外，改革過程還一定要公開透明，大股東應(yīng)該邀請中介機構(gòu)參與，要建立追責(zé)機制，確保將非法所得全數(shù)追回。

凡事欲速則不達。“紅線”看上去礙手礙腳，卻可以避免改革誤入“雷區(qū)”。為了確保改革成功，國企員工持股計劃必須謹(jǐn)防冒進，穩(wěn)健推行。