企業(yè)境外投資需注意的法律問(wèn)題

劉玉香

[摘 要] 當(dāng)前，國(guó)家鼓勵(lì)企業(yè)走出去，到境外投資并購(gòu)。以企業(yè)擬投資并購(gòu)斯洛伐克境外目標(biāo)企業(yè)為例，企業(yè)到境外投資并購(gòu)需要注意的問(wèn)題是：境內(nèi)企業(yè)在境外并購(gòu)?fù)鈬?guó)公司的正常程序;收購(gòu)國(guó)外公司項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策;收購(gòu)國(guó)外公司是否符合環(huán)保政策;當(dāng)?shù)貙?duì)外國(guó)投資的其他相關(guān)要求。境內(nèi)企業(yè)到境外并購(gòu)?fù)鈬?guó)公司只有事先了解國(guó)家的相關(guān)程序規(guī)定、產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策以及其他相關(guān)規(guī)定，才能防范企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

[關(guān)鍵詞] 企業(yè)境外投資;注意事項(xiàng);法律問(wèn)題

[中圖分類(lèi)號(hào)] F752 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A

Legal Issues for Enterprise Overseas Investment

LIU Yuxiang

Abstract： China encourages overseas investment and M&A by Chinese enterprises now. Taking a planned M&A of a target enterprise in Slovakia as an example， the study proposes several issues to be aware for overseas investment and M&A. Domestic enterprises should understand the legal procedure for overseas M&A. They should know if their M&A projects are in compliance with national industrial policies and if the projects meet the requirement of environmental protection policies. The enterprises should also know other requirements of the local government to foreign investors. Only by understanding relative legal procedures， industry policies， environmental policies and other regulations of local authorities， could domestic enterprises prevent M&A risks.

Key words： overseas investment， attentions， legal issue

一、注意境內(nèi)企業(yè)在境外并購(gòu)?fù)鈬?guó)公司的正常程序

境內(nèi)企業(yè)在境外并購(gòu)?fù)鈬?guó)公司的正常程序是指境內(nèi)企業(yè)在并購(gòu)?fù)鈬?guó)公司前應(yīng)履行的法律手續(xù)。筆者認(rèn)為，境內(nèi)企業(yè)在境外并購(gòu)?fù)鈬?guó)公司應(yīng)履行以下程序：

（一）履行可研程序

根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)發(fā)改外資【2011】235號(hào)）文件以及其他規(guī)定要求，由境內(nèi)企業(yè)對(duì)境外投資項(xiàng)目的市場(chǎng)前景、經(jīng)濟(jì)效益、資金來(lái)源等事項(xiàng)由境內(nèi)企業(yè)進(jìn)行可行性研究，也就是說(shuō)境內(nèi)企業(yè)在投資并購(gòu)?fù)鈬?guó)公司前應(yīng)事先預(yù)測(cè)如果投資該項(xiàng)目，市場(chǎng)前景如何？市場(chǎng)占有率怎么樣？消費(fèi)者或客戶能否接受項(xiàng)目產(chǎn)品？事先論證境外投資項(xiàng)目是否能盈利，何時(shí)盈利，盈利多少，盈利期間，是否能持續(xù)盈利？事先籌劃境外投資的資金來(lái)源，是通過(guò)企業(yè)自身的現(xiàn)金流來(lái)投資，還是通過(guò)銀行貸款來(lái)籌集資金，還是通過(guò)企業(yè)融資來(lái)解決資金，如果通過(guò)企業(yè)融資，是通過(guò)增資擴(kuò)股的方式融資還是通過(guò)企業(yè)借貸的方式融資，如果通過(guò)增資融資需要履行什么樣的法律程序？如果通過(guò)企業(yè)借貸的方式融資是否符合法律規(guī)定？

（二）履行內(nèi)部決策程序

根據(jù)《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》第三十三條以及《中華人民共和國(guó)公司法》第十六條的規(guī)定，境內(nèi)企業(yè)在并購(gòu)境外企業(yè)前需要履行內(nèi)部決策程序，應(yīng)由境內(nèi)企業(yè)根據(jù)其章程的規(guī)定，由該企業(yè)的股東會(huì)/股東大會(huì)或者董事會(huì)進(jìn)行事先決策，具體由股東會(huì)或股東大會(huì)決策由境內(nèi)企業(yè)的類(lèi)型決定，如果境內(nèi)投資企業(yè)是股份有限公司，由股東大會(huì)決策，如果境內(nèi)投資企業(yè)是有限責(zé)任公司，由股東會(huì)決策;具體由股東會(huì)決策還是由董事會(huì)決策，應(yīng)根據(jù)章程的規(guī)定辦理。

（三）履行相應(yīng)核準(zhǔn)程序

根據(jù)《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理辦法》的規(guī)定，境內(nèi)企業(yè)并購(gòu)境外企業(yè)，須履行相應(yīng)的核準(zhǔn)程序，由國(guó)務(wù)院、國(guó)家發(fā)改委、省級(jí)發(fā)改委按規(guī)定對(duì)境內(nèi)企業(yè)的境外投資項(xiàng)目進(jìn)行核準(zhǔn)或備案，具體是核準(zhǔn)還是備案以及由誰(shuí)核準(zhǔn)或備案根據(jù)投資額度等情形確定，對(duì)于我國(guó)投資一方投資額度在10億美元的境外投資項(xiàng)目由國(guó)家發(fā)改委進(jìn)行核準(zhǔn)，特殊情況下要有國(guó)家發(fā)改委提出審核意見(jiàn)，報(bào)國(guó)務(wù)院核準(zhǔn)，其他情形之外的境外投資項(xiàng)目由國(guó)家發(fā)改委、省級(jí)發(fā)改委按規(guī)定進(jìn)行備案。

（四）履行境外投資的備案和核準(zhǔn)程序

根據(jù)《境外投資管理辦法》的規(guī)定，企業(yè)在境外投資并購(gòu)企業(yè)根據(jù)不同情形履行備案或核準(zhǔn)手續(xù)。對(duì)于境內(nèi)企業(yè)到敏感國(guó)家或地區(qū)投資的，由商務(wù)部進(jìn)行核準(zhǔn)，到其他國(guó)家或地區(qū)投資由商務(wù)部或省級(jí)商務(wù)部門(mén)按規(guī)定進(jìn)行備案。

（五）履行外匯登記手續(xù)

根據(jù)國(guó)家外匯管理局《境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》（匯發(fā)【2009】30號(hào)）的規(guī)定，由境內(nèi)企業(yè)持規(guī)定的材料到所在地外匯局辦理境外直接投資外匯登記。

（六）履行相關(guān)財(cái)務(wù)審批手續(xù)

根據(jù)財(cái)政部《境外投資財(cái)務(wù)管理暫行辦法》以及《企業(yè)國(guó)有資本與財(cái)務(wù)管理暫行辦法》的規(guī)定，由境內(nèi)企業(yè)的主管財(cái)政機(jī)關(guān)對(duì)境內(nèi)企業(yè)的重要財(cái)務(wù)事項(xiàng)按規(guī)定進(jìn)行審批。

（七）履行境外投資所需的其他程序。

二、注意收購(gòu)國(guó)外公司項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策endprint

境內(nèi)企業(yè)并購(gòu)境外公司項(xiàng)目應(yīng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)此，《中華人民共和國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》等進(jìn)行了規(guī)定?！吨腥A人民共和國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》第三十六條規(guī)定，涉及國(guó)家出資的企業(yè)進(jìn)行投資應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。同時(shí)，國(guó)家出資企業(yè)對(duì)外投資應(yīng)按國(guó)家規(guī)定進(jìn)行可研，且國(guó)家出資企業(yè)與他人之間的交易應(yīng)當(dāng)公平，有償，并取得合理的對(duì)價(jià)。

另外，《“十二五”利用外資和境外投資規(guī)劃》（國(guó)家發(fā)改委2012年7月17日）規(guī)定了要著力實(shí)施境外市場(chǎng)開(kāi)拓的戰(zhàn)略。規(guī)劃規(guī)定了要完善相關(guān)導(dǎo)向和政策，指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資。

三、注意收購(gòu)國(guó)外公司是否符合環(huán)保政策

（一）國(guó)內(nèi)規(guī)定

商務(wù)部、環(huán)境保護(hù)部關(guān)于印發(fā)《對(duì)外投資合作環(huán)境保護(hù)指南》的通知（商合函[2013]74號(hào)）規(guī)定了，要引導(dǎo)我國(guó)的企業(yè)在對(duì)外投資合作中進(jìn)一步規(guī)范環(huán)境保護(hù)行為，要引導(dǎo)企業(yè)履行環(huán)保社會(huì)責(zé)任，推動(dòng)對(duì)外投資合作可持續(xù)發(fā)展。為此，國(guó)家制定了《對(duì)外投資合作環(huán)境保護(hù)指南》。商務(wù)部、環(huán)境保護(hù)部要求各地的商務(wù)主管部門(mén)、環(huán)境保護(hù)部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)《對(duì)外投資合作環(huán)境保護(hù)指南》的宣傳，加強(qiáng)境內(nèi)企業(yè)在對(duì)境外企業(yè)投資合作中的環(huán)境保護(hù)意識(shí)，同時(shí)要求境內(nèi)企業(yè)應(yīng)了解及遵守東道國(guó)環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)及相應(yīng)政策規(guī)定。

境內(nèi)企業(yè)除了應(yīng)當(dāng)了解及遵守東道國(guó)相關(guān)環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)及政策外。境內(nèi)企業(yè)在收購(gòu)境外企業(yè)前，還需對(duì)境外目標(biāo)企業(yè)開(kāi)展相關(guān)盡職調(diào)查，具體調(diào)查包括：

1.境外目標(biāo)企業(yè)的商業(yè)登記、變更等文件。這是關(guān)于對(duì)境外目標(biāo)企業(yè)是否具備主體資格的盡職調(diào)查。具體可通過(guò)當(dāng)?shù)芈蓭熁蛳嚓P(guān)機(jī)構(gòu)到目標(biāo)企業(yè)所在商業(yè)登記機(jī)關(guān)進(jìn)行調(diào)查并取得相應(yīng)文件資料，包括商業(yè)登記等合法營(yíng)業(yè)手續(xù)文件、資信證明文件以及相關(guān)簽字人員的授權(quán)委托書(shū)手續(xù)，該手續(xù)文件應(yīng)經(jīng)過(guò)合同相對(duì)方所在地公證機(jī)構(gòu)公證并經(jīng)中國(guó)駐該地使領(lǐng)館認(rèn)證，以確保合同相對(duì)方的名稱(chēng)及相關(guān)信息準(zhǔn)確、相關(guān)手續(xù)文件真實(shí)并具有簽署本合同的主體資格。

2.境外目標(biāo)企業(yè)的重要資產(chǎn)文件。包括但不限于房屋、設(shè)備等固定資產(chǎn)、產(chǎn)成品、半成品，土地，知識(shí)產(chǎn)權(quán)，同時(shí)需要對(duì)該等固定資產(chǎn)調(diào)查有無(wú)相關(guān)瑕疵，例如：有無(wú)被司法機(jī)關(guān)查封、扣押、凍結(jié)的情形，有無(wú)抵押等擔(dān)保權(quán)利限制，有無(wú)其他相關(guān)限制。

3.境外目標(biāo)企業(yè)的重要合同文件。通過(guò)對(duì)該等重要合同文件的盡職調(diào)查，可以進(jìn)一步了解境外目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，同時(shí)也能側(cè)面印證其他相關(guān)文件資料是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

4.境外目標(biāo)企業(yè)的擔(dān)保文件。境外目標(biāo)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能涉及擔(dān)保問(wèn)題，可能向關(guān)聯(lián)企業(yè)提供擔(dān)保，也可能向其他單位或個(gè)人提供擔(dān)保，無(wú)論向誰(shuí)提供擔(dān)保，這都涉及境外目標(biāo)企業(yè)的或有負(fù)債，對(duì)境內(nèi)企業(yè)的投資都有很大影響。另外，還要調(diào)查了解該等擔(dān)保是否履行了相應(yīng)的決策程序，進(jìn)而能了解該境外企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)是否健全，運(yùn)行是否正常。

5.境外目標(biāo)企業(yè)涉及訴訟、仲裁的文件。這些文件對(duì)于境內(nèi)企業(yè)并購(gòu)境外企業(yè)也有很大的影響。尤其是境外目標(biāo)企業(yè)的大額訴訟案件對(duì)境內(nèi)企業(yè)的投資影響很大。對(duì)此，可先讓境外目標(biāo)企業(yè)提供相應(yīng)的訴訟、仲裁案件的詳細(xì)說(shuō)明，提供相應(yīng)的法律文書(shū)，并通過(guò)當(dāng)?shù)芈蓭熁蚱渌嚓P(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步確認(rèn)相關(guān)文書(shū)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性。

6.境外目標(biāo)企業(yè)涉及行政處罰或涉及其他法律程序的文件。境外目標(biāo)企業(yè)是否受到過(guò)行政處罰能反映出該境外目標(biāo)企業(yè)的守法經(jīng)營(yíng)情況，能反映出該企業(yè)的誠(chéng)信情況，特別是該企業(yè)的誠(chéng)信情況對(duì)投資方的投資至關(guān)重要，試想，如果境外目標(biāo)企業(yè)不是誠(chéng)信企業(yè)，該企業(yè)很難有良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，處處受限，這很可能會(huì)導(dǎo)致投資方的投資目的無(wú)法實(shí)現(xiàn)。

7.境外目標(biāo)企業(yè)的人事、保險(xiǎn)相關(guān)文件。這涉及到境外目標(biāo)企業(yè)的員工，對(duì)此，境內(nèi)企業(yè)在盡職調(diào)查時(shí)要特別注意員工的現(xiàn)有情況，員工聘用及解聘的法律法規(guī)及相關(guān)政策規(guī)定，要特別注意當(dāng)?shù)氐墓?huì)與員工的關(guān)系及相關(guān)的法律文件。

8.境外目標(biāo)企業(yè)的環(huán)保相關(guān)文件。前邊已經(jīng)提供，境內(nèi)目標(biāo)企業(yè)應(yīng)遵守東道國(guó)的環(huán)保法律法規(guī)等規(guī)定，這就需要事先對(duì)境外目標(biāo)企業(yè)涉及哪些環(huán)保法律法規(guī)及政策文件進(jìn)行盡職調(diào)查，并確定該等文件是否合法有效，能否適用擬投資項(xiàng)目。

9.盡職調(diào)查境外目標(biāo)企業(yè)所涉的其他相關(guān)文件。

（二）斯洛伐克有關(guān)環(huán)保的規(guī)定

1.斯洛伐克環(huán)境部是其環(huán)境保護(hù)主管部門(mén)，負(fù)責(zé)擬定并組織實(shí)施環(huán)境保護(hù)規(guī)劃、政策和標(biāo)準(zhǔn);監(jiān)督管理環(huán)境污染防治等工作。斯洛伐克環(huán)境局是斯洛伐克環(huán)境部下屬部門(mén);負(fù)責(zé)環(huán)境檢測(cè)、信息收集和歸檔，廢物處理和包裝;環(huán)境保護(hù)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理;環(huán)境評(píng)估;編制環(huán)境功能區(qū)劃和土地生態(tài)規(guī)劃;環(huán)保項(xiàng)目規(guī)劃和實(shí)施;環(huán)保教育、培訓(xùn)和推動(dòng);環(huán)境管理。

2.斯洛伐克主要環(huán)保法律法規(guī)是《環(huán)境法》和《環(huán)境影響評(píng)估法》。斯洛伐克環(huán)保法律法規(guī)的基本要點(diǎn)是：任何人都應(yīng)當(dāng)在源頭采取措施避免對(duì)環(huán)境造成破壞，將其活動(dòng)對(duì)環(huán)境可能造成的不良影響盡量最小化。任何人在使用一塊區(qū)域或自然資源建設(shè)項(xiàng)目、修建或拆除建筑物時(shí)，都應(yīng)當(dāng)在對(duì)環(huán)境的影響做出評(píng)價(jià)后才能開(kāi)展，并且應(yīng)當(dāng)在法律法規(guī)規(guī)定的區(qū)域內(nèi)開(kāi)展。任何想引入技術(shù)、產(chǎn)品和原料進(jìn)行生產(chǎn)、流通或消費(fèi)，或者進(jìn)口這些技術(shù)、產(chǎn)品和原料的人，有義務(wù)保證其達(dá)到法律法規(guī)所規(guī)定的環(huán)保要求。任何對(duì)環(huán)境造成污染或破壞的人，或者使用自然資源的人都有義務(wù)用自己的資金來(lái)對(duì)將來(lái)的影響和可能造成的后果進(jìn)行監(jiān)測(cè)。

3.斯洛伐克環(huán)保評(píng)估的相關(guān)規(guī)定。1994年，斯洛伐克國(guó)民議會(huì)出臺(tái)了環(huán)境影響評(píng)估的法律。隨后參考?xì)W盟相關(guān)指令進(jìn)行了多次修訂，現(xiàn)行法律于2006年2月1日生效。該法就環(huán)境影響評(píng)估、戰(zhàn)略性文件評(píng)估以及施工、安裝及其他活動(dòng)對(duì)環(huán)境產(chǎn)生的影響做出了規(guī)定。另外，斯洛伐克環(huán)境部法規(guī)規(guī)定了從事環(huán)境評(píng)估的職業(yè)資質(zhì)。斯洛伐克環(huán)境評(píng)估主要包括以下步驟：（1）初步環(huán)境研究和評(píng)估程序（至多7天，下同）;（2）審查程序（55天）;（3）確定評(píng)估范圍和工作進(jìn)度表（10天）;（4）開(kāi)展環(huán)境影響評(píng)估（無(wú)時(shí)限規(guī)定）;（5）環(huán)境影響報(bào)告評(píng)估和公眾質(zhì)詢（30天）;（6）專(zhuān)家審核（60天）;（7）出臺(tái)最終報(bào)告（20天）。endprint

四、注意當(dāng)?shù)貙?duì)外國(guó)投資的其他相關(guān)要求

（一）斯洛伐克對(duì)外國(guó)投資的市場(chǎng)準(zhǔn)入的有關(guān)規(guī)定

1.斯洛伐克投資主管部門(mén)。斯洛伐克經(jīng)濟(jì)部主要負(fù)責(zé)投資資助政策的制定和實(shí)施。為促進(jìn)外來(lái)投資和外貿(mào)出口，斯洛伐克政府于2001年成立了投資貿(mào)易發(fā)展局，下設(shè)外國(guó)直接投資、對(duì)外貿(mào)易和歐盟結(jié)構(gòu)基金三個(gè)部門(mén)，在斯洛伐克各州設(shè)有辦公室。

2.斯洛伐克投資行業(yè)的規(guī)定。限制的行業(yè)：軍品生產(chǎn)、博彩業(yè)、部分礦產(chǎn)資源開(kāi)采及影響環(huán)保的行業(yè)，投資者需滿足相關(guān)行業(yè)要求并得到政府部門(mén)的許可后方能注冊(cè)。

鼓勵(lì)的行業(yè)：工業(yè)生產(chǎn)、技術(shù)中心、戰(zhàn)略重心（IT研發(fā)、客服中心等）。

3.斯洛伐克投資方式的規(guī)定。外國(guó)投資者可在斯洛伐克新設(shè)企業(yè)，也可通過(guò)收購(gòu)斯洛伐克現(xiàn)有企業(yè)股權(quán)或資產(chǎn)方式進(jìn)行投資。斯洛伐克法律對(duì)外國(guó)公司和個(gè)人并購(gòu)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)一般沒(méi)有限制。在企業(yè)并購(gòu)方面與斯洛伐克國(guó)內(nèi)企業(yè)和公民享有同等權(quán)利。但是一些特定的行業(yè)并購(gòu)需經(jīng)過(guò)斯洛伐克有關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)，如并購(gòu)商業(yè)企業(yè)需經(jīng)反壟斷辦公室批準(zhǔn)，并購(gòu)銀行需經(jīng)斯洛伐克央行批準(zhǔn)。根據(jù)斯洛伐克法律規(guī)定，并購(gòu)斯洛伐克企業(yè)可以通過(guò)多種方式進(jìn)行，其中最常用的是收購(gòu)有限公司或股份公司的股權(quán)，其他并購(gòu)方式包括收購(gòu)選定資產(chǎn)、購(gòu)買(mǎi)企業(yè)的全部或部分等。

（二）斯洛伐克關(guān)于企業(yè)稅收的有關(guān)規(guī)定

1.斯洛伐克稅收體系和制度。斯洛伐克于2004年建立了符合歐盟要求的新稅收體系，對(duì)所有的收入種類(lèi)征收19%的所得稅，無(wú)雙重征稅和股息稅，稅率在歐盟成員國(guó)中較低。

2.斯洛伐克主要稅賦和稅率

【海關(guān)關(guān)稅】斯洛伐克執(zhí)行歐盟的統(tǒng)一關(guān)稅稅則。斯洛伐克與歐盟成員國(guó)之間的進(jìn)出口產(chǎn)品享受零關(guān)稅，但出口商需提供交貨核對(duì)證明。非歐盟成員國(guó)出口貨物至斯洛伐克，關(guān)稅根據(jù)商品價(jià)值按照歐盟共同關(guān)稅稅率征收，食品平均關(guān)稅較高，約17.2%。

【增值稅】斯洛伐克增值稅稅法與歐盟第六號(hào)增值稅指令（77/388/EEC）保持一致。2011年1月1日，斯洛伐克政府將增值稅稅率由19%上調(diào)至20%。醫(yī)療、醫(yī)療生產(chǎn)、制造生產(chǎn)、書(shū)籍和音樂(lè)錄制等產(chǎn)品及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為10%。

【企業(yè)所得稅】企業(yè)所得稅稅率為19%。國(guó)外企業(yè)所得稅繳納原則是：在斯洛伐克境內(nèi)獲得的收入須繳納企業(yè)所得稅。中國(guó)和斯洛伐克兩國(guó)簽有避免雙重征稅協(xié)定。

【個(gè)人所得稅】個(gè)人所得稅稅率統(tǒng)一為19%。

【消費(fèi)稅】消費(fèi)稅的征收對(duì)象包括：煙草制品、酒類(lèi)、礦物油等。

【土地稅】斯洛伐克法律規(guī)定：在斯洛伐克登記的土地所有人需繳納土地稅。

【建筑稅】斯洛伐克法律規(guī)定：地上和地下建筑物需繳納建筑稅。

綜上所述，境內(nèi)企業(yè)到境外并購(gòu)?fù)鈬?guó)公司應(yīng)事先了解國(guó)家的相關(guān)程序規(guī)定、產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策以及其他相關(guān)規(guī)定，這樣才能防范企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

[責(zé)任編輯：王鳳娟]endprint