石油價(jià)格戰(zhàn)正走向尾聲？

影響石油價(jià)格的因素在增加，石油正在回歸一般大宗商品隊(duì)列，價(jià)格的波動的特征還在，但石油工業(yè)的青春期已經(jīng)過去了。

隨著半年多來石油價(jià)格的大幅下滑，“價(jià)格戰(zhàn)爭”一詞已被廣泛使用。2月9日至12日我到倫敦參加英國石油研究會Energy Institute主辦的2015年國際石油周（IPWEE）活動。會議期間我拿到了一本西班牙英文版的二月份《Energia16》雜志，封面文章的標(biāo)題就是“Price War”。封面圖片是一幅卡通漫畫：左邊是戴著拳擊手套準(zhǔn)備出擊的美國總統(tǒng)奧巴馬，右邊是同樣戴著拳擊手套的沙特國王，中間是西裝革履高舉雙手表示比賽馬上開始的習(xí)近平，他是裁判員。在最右邊是普京，也戴著拳擊手套準(zhǔn)備上場。漫畫不便過分追究細(xì)節(jié)，我認(rèn)同本次石油大幅下跌四個(gè)最主要關(guān)聯(lián)國家就是沙特、美國、俄羅斯和中國。

前三個(gè)國家是眼下石油產(chǎn)量最大的國家，稱之為“千萬桶俱樂部”國家，中國本土雖然只有400萬桶石油日產(chǎn)量，還不足千萬桶的一半，但已經(jīng)在世界上排在第四位。最重要的是，中國是過去10幾年石油消費(fèi)和石油進(jìn)口增長最快的國家。去年中國平均日進(jìn)口石油約為600萬桶，在石油價(jià)格最低的去年12月份和今年1月份，看到有報(bào)道，中國曾有高達(dá)700萬桶/日石油進(jìn)口的記錄。

過去10年，中國三家石油央企加快了“走出去”的步伐，累計(jì)海外投資已高達(dá)1500億美元。尤其是在2008年世界金融風(fēng)暴石油價(jià)格大幅下跌之后，2009年至2013年國際石油行業(yè)大并購周期中，三家石油央企海外并購?fù)顿Y凈支出1041億美元。同期間，美國最大三家石油公司?？松梨?、雪佛龍和康菲的并購凈支出僅為90億美元。歐洲四家最大石油公司殼牌、BP、道達(dá)爾和埃尼并購凈支出為負(fù)500億美元，換句話說凈賣出了500億美元的石油資產(chǎn)。我把這五年稱之為石油并購的“中國時(shí)代”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國石油公司海外投資控股或參股油田的石油日產(chǎn)量可能高達(dá)600萬桶/日。近幾年伊拉克石油產(chǎn)量快速增長，中國資本和石油公司的參與發(fā)揮了重要的作用。把中國本土產(chǎn)量加上中國海外投資形成的產(chǎn)量，中國石油公司全球石油產(chǎn)量也有千萬桶/日之巨。

中國不僅是全球石油消費(fèi)增長最快的市場，也是海外石油資源投資增長最快的國家，可以被視為是全球石油需求和供給的最重要的國家之一。這本雜志對中國在國際石油市場作用的認(rèn)識比3個(gè)月前英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志的封面文章更加深刻一些。后一本雜志的文章認(rèn)為石油價(jià)格下跌是沙特、美國和俄羅斯“三國演義”的結(jié)果。在《Energia16》雜志的漫畫作者看來，不論誰在此次石油價(jià)格戰(zhàn)中獲勝，中國絕不會是輸家，雖然不是拳手，但裁判員的角色很重要。

沒有疑問，這次“價(jià)格戰(zhàn)爭”的發(fā)起一方是歐佩克，更準(zhǔn)確地說是歐佩克三個(gè)海灣成員國，主導(dǎo)者是沙特阿拉伯，參與跟隨的有科威特和阿聯(lián)酋。借助豐富的石油資源和低廉的生產(chǎn)成本，即使在40美元/桶價(jià)格下，他們都有十幾美元/桶以上的利潤。沙特科威特甚至有30美元/桶以上的利潤，也就是說，他們石油生產(chǎn)成本每桶在十美元以下。這就是他們的石油部長大臣們腰桿很硬，不斷放話說石油價(jià)格“跌到20美元也不減產(chǎn)”的底氣所在。還有一條就是過去幾年的高油價(jià)讓這些國家都積累了厚實(shí)的石油美元儲備。

去年11月27日，歐佩克日內(nèi)瓦會議決定維持3000萬桶/日產(chǎn)量配額不變，沙特已經(jīng)清晰表明了為了保持市場份額不惜打一場石油的“價(jià)格戰(zhàn)爭”。盡管媒體不斷使用“價(jià)格戰(zhàn)爭”一詞，但沙特石油大臣并不太愿意直接使用這樣的字眼。過去三年，盡管全球消費(fèi)量上升了300萬桶，而歐佩克的市場份額卻下跌了近3個(gè)百分點(diǎn)。市場持續(xù)下降的主要原因是非歐佩克國家石油產(chǎn)量的持續(xù)上升，過去五年全球石油產(chǎn)量增量的一半來自于美國，美國的非常規(guī)石油產(chǎn)量已接近500萬桶/日，正是頁巖油致密油產(chǎn)量的增加使得美國一度重回“千萬桶俱樂部”。近幾年俄羅斯石油產(chǎn)量也在持續(xù)增加，2014年日產(chǎn)量接近1100萬桶，創(chuàng)造了蘇聯(lián)解體以來的最高產(chǎn)量。其實(shí)，歐佩克的石油富裕產(chǎn)能非常強(qiáng)大，尤其是沙特阿拉伯至少具備300萬桶/日的富裕生產(chǎn)能力，而歐佩克維持產(chǎn)量份額是堅(jiān)定和明確的，過去幾年一直維持在3100萬桶/日的水平上。

幾年過來，沙特等幾個(gè)海灣國家明顯感覺到了“不公平”的待遇。但面對這次石油價(jià)格大幅下跌要不要堅(jiān)持“不減產(chǎn)戰(zhàn)略”，歐佩克國家是有分歧的。對于需要較高油價(jià)才能維持國家預(yù)算平衡的國家，例如委內(nèi)瑞拉和伊朗，他們一直都要求歐佩克減少產(chǎn)量，把油價(jià)維持在較高的水平上。一月下旬歐佩克成員國和顧問機(jī)構(gòu)在日內(nèi)瓦再次召開會議，從傳遞出來的消息看，歐佩克不減產(chǎn)的信心是堅(jiān)定的，拒絕了委內(nèi)瑞拉伊朗等幾個(gè)國家要求減少產(chǎn)量的要求。

在一月底的達(dá)沃斯論壇上，歐佩克和沙特阿拉伯的石油官員為其堅(jiān)持不減產(chǎn)的政策辯護(hù)。歐佩克秘書長阿·巴達(dá)里說：“如果我們11月決定減產(chǎn)，我們將不得不一次又一次一減再減，而非歐佩克產(chǎn)油國必將不斷增加產(chǎn)能，填補(bǔ)我們的減產(chǎn)空間。我對所有要求歐佩克減少石油生產(chǎn)的人說，誰的（石油）生產(chǎn)成本更低？我們?yōu)楹尾蛔尦杀镜偷氖拖壬a(chǎn)，然后再去開采那些高成本的石油呢？石油價(jià)格肯定將會上漲，我已經(jīng)經(jīng)歷了3-4次類似的（油價(jià)）起伏周期了?！笔澜缱畲笫凸旧程匕⒚拦臼紫瘓?zhí)行官卡利德·阿·法利哈同意巴達(dá)里的觀點(diǎn)，他說，“盡管（油價(jià)）恢復(fù)還有花些時(shí)間，但石油市場總會以自己的力量回歸平衡的。”

在石油供應(yīng)充足甚至是寬裕的條件下，歐佩克顯然無力承擔(dān)“石油央行”的職能，就像歐佩克秘書長巴達(dá)里所說的，我們減少的產(chǎn)量非歐佩克可以很快就能補(bǔ)上，只能靠成本優(yōu)勢拔高成本將產(chǎn)能擠出市場，市場才能回歸平衡，價(jià)格才能回歸正常。

不管如何解釋，“戰(zhàn)爭”總是要分陣營的，既會有敵人也得有盟友。歐佩克12個(gè)成員國并非都是沙特的朋友，但有科威特阿聯(lián)酋鼎力相助，堅(jiān)持下來必定是有效果的?？偸怯腥讼矚g用“陰謀論”來解釋世界，一開始是說美國和沙特聯(lián)手重復(fù)上個(gè)世紀(jì)80年代末的故事，用石油價(jià)格打擊俄羅斯，也有說沙特要用石油價(jià)格打垮美國的高成本頁巖油氣。endprint

幾個(gè)月了回過頭來看，沙特堅(jiān)持不減產(chǎn)維持市場份額的主張是“陽謀”不是“陰謀”。進(jìn)入二月份之后，石油價(jià)格出現(xiàn)了明顯的回升，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明布蘭特原油價(jià)格上升超過10%，二月底回升到每桶60美元上方。WTI仍在50美元/桶上下徘徊，布蘭特與WTI的價(jià)差又有了拉大的趨勢。美國動用鉆機(jī)數(shù)量已經(jīng)大幅下降，大部分石油公司，尤其是跨國石油公司，包括中國和俄羅斯的國家石油公司已經(jīng)宣布大幅消減2015年的投資預(yù)算，高成本的產(chǎn)能已經(jīng)受到了擠壓，低油價(jià)刺激了消費(fèi)的增加，石油的供給與消費(fèi)正在趨于平衡，于是有媒體說，這次石油價(jià)格戰(zhàn)沙特笑到了最后。

據(jù)臺灣“聯(lián)合新聞網(wǎng)”2月27日報(bào)道，沙特阿拉伯石油部長納米25日表示，石油需求持續(xù)成長且市場已恢復(fù)平靜，暗示沙特認(rèn)為國際油價(jià)已經(jīng)觸底，也呼應(yīng)石油輸出國組織官員認(rèn)為油價(jià)最低為每桶約60美元的言論。一名波斯灣產(chǎn)油國的OPEC資深代表24日向路透社表示，油價(jià)已開始在目前的價(jià)位回穩(wěn)，意味著每桶60美元的價(jià)位就是底部。他指出，OPEC沒必要舉行任何緊急會議。

IEA總裁瑪麗亞·范德胡芬女士認(rèn)為是“頁巖油改變了市場”，“石油輸出國組織讓市場自行調(diào)整的舉動就反映出了這點(diǎn)。實(shí)際上，這可能已讓輕致密油成為新的產(chǎn)量調(diào)節(jié)者，但不會將其逐出市場。”她補(bǔ)充稱，美國頁巖產(chǎn)業(yè)的興起意味著，歐佩克將永遠(yuǎn)不會恢復(fù)其在此次全球金融危機(jī)之前所擁有的石油市場份額。隨著油價(jià)回升，到2020年末，美國頁巖產(chǎn)業(yè)甚至可能會以“更強(qiáng)大”的面貌出現(xiàn)。

美國能源部表示，今年美國石油日產(chǎn)量將增長60萬桶，達(dá)到930萬桶；2016年將增長20萬桶，達(dá)到950萬桶。今年增長的預(yù)期略低于去年12月的預(yù)測，反映出油價(jià)下跌對美國石油業(yè)的壓力。美國能源部表示：“許多石油公司減少了勘探性鉆探活動以應(yīng)對油價(jià)的不斷下跌，今后鉆探活動將集中在已經(jīng)有采油井的成熟地區(qū)進(jìn)行。”這些官方估計(jì)表明，美國頁巖產(chǎn)業(yè)應(yīng)對油價(jià)暴跌的能力不像人們原來擔(dān)心的那么弱。盡管產(chǎn)量增長將會放緩，但官員們表示，明年的產(chǎn)量將達(dá)到自1970年以來的最高水平。

在此次石油價(jià)格戰(zhàn)中，為了維護(hù)市場份額歐佩克沒有減產(chǎn)，石油價(jià)格回升了，歐佩克不是輸家。美國致密油成為了新的產(chǎn)量調(diào)節(jié)者，美國石油產(chǎn)量將達(dá)到1970年以來的新高，甚至將來會以“更強(qiáng)大的面貌出現(xiàn)”，所以美國也不是輸家。中國的消費(fèi)者得到的是13連降和2次連升的汽柴油價(jià)格實(shí)惠，也是實(shí)實(shí)在在的贏家。而中國的石油公司則是承受了沉重的經(jīng)營壓力，至今還沒有得到緩解。

到目前為止，美沙中俄四大產(chǎn)油國在此次石油價(jià)格大戰(zhàn)中，俄羅斯是最大的輸家：盧布下跌、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)下滑，再加上烏克蘭危機(jī)和美歐聯(lián)手制裁，國家和人民都在經(jīng)受2008年以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但俄羅斯不會在危機(jī)中倒下。與前三次石油危機(jī)相比，不論是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、外匯儲備還是政府應(yīng)對能力上看，普京的應(yīng)對不會比以往更加困難。并吞克里米亞增加了民族的凝聚力，就像當(dāng)年贏得了車臣戰(zhàn)爭，高漲的俄羅斯民族主義極大地提高了普京在國內(nèi)的支持率。即使是主要的反對派領(lǐng)袖鮑里斯·涅姆佐夫在克里姆林宮附近被刺殺也沒有對普京造成太大的壓力。

美國和中國既是石油最大的石油進(jìn)口國也是最大的石油生產(chǎn)國和石油投資國，沙特和俄羅斯則是最大的石油出口國，石油價(jià)格下跌的影響各不相同。即使作為價(jià)格戰(zhàn)發(fā)起國的沙特阿拉伯，為了維持市場份額而支付收入減少的代價(jià)也是巨大的。如果說2014年俄羅斯由于石油價(jià)格下跌少收入了1000億美元，沙特的石油出口收入下降也會在千億美元的量級上。雖然說美國頁巖油致密油讓美國重回“千萬桶俱樂部”，石油價(jià)格下跌讓大多數(shù)投資人難以收回巨大的投資。同樣，上一輪并購高潮中中國千億美元的海外石油資產(chǎn)投資也由于此輪價(jià)格下跌造成很大的經(jīng)營壓力。

不論是石油生產(chǎn)者或是石油消費(fèi)者，平穩(wěn)可持續(xù)的石油價(jià)格可以平衡各方長遠(yuǎn)可持續(xù)的利益，核心是可持續(xù)。21世紀(jì)是能源大轉(zhuǎn)型的世紀(jì)，可持續(xù)的石油價(jià)格不僅要反映石油自身的供求關(guān)系，還有可替代能源和新能源的發(fā)展和投資態(tài)勢對石油價(jià)格也將產(chǎn)生重大的影響。技術(shù)進(jìn)步和低碳道德化對世界能源轉(zhuǎn)型必將發(fā)生重大的影響。在交通運(yùn)輸領(lǐng)域，石油一直是不可替代的燃料，今天我們看到了天然氣和電動汽車的進(jìn)步，人們正在尋找石油的替代品，我們已經(jīng)看到了技術(shù)上的可能性。替代品技術(shù)和經(jīng)濟(jì)的成熟也許還需時(shí)日，但這一天遲早要到來的。石油時(shí)代的終結(jié)就像石器時(shí)代終結(jié)一樣，不是由于沒有了石頭，而是人類發(fā)現(xiàn)了銅，掌握了青銅冶煉技術(shù)，人類進(jìn)入了青銅時(shí)代。電池儲能技術(shù)正在醞釀重大的突破，我們無法準(zhǔn)確預(yù)測內(nèi)燃機(jī)汽車何時(shí)被何種技術(shù)替代，但這一天總會到來的。

今天的石油價(jià)格是一把雙刃劍，高價(jià)格可以吸引更多的投資增加石油供給，同時(shí)也可以鼓勵(lì)石油替代技術(shù)的投資，加速替代品的出現(xiàn)。石油價(jià)格不再是脫韁的野馬，可以自由奔馳了。石油價(jià)格的韁繩不僅掌握在石油工業(yè)手里，汽車工業(yè)、新能源行業(yè)對石油價(jià)格的話語權(quán)也在增加。影響石油價(jià)格的因素在增加，石油正在回歸一般大宗商品隊(duì)列，價(jià)格的波動的特征還在，但石油工業(yè)的青春期已經(jīng)過去了，“一飛沖天，一跌折半”的大起大落的價(jià)格波動將不再是周期性的常態(tài)。endprint